必看!投資世界的宇宙觀

作者:基金黑武士   |   2019 / 06 / 18

文章來源:基金黑武士   |   圖片來源:Pony


這個世界上,不管什麼投資,都是從以下這四大類別作為起始:

  • 股票:意味著你花錢買下企業的股權,參與企業營運的陰晴圓缺,有機會獲得超額報酬,也有機會血本無歸,而影響企業營運的因素非常多,這邊就不提了。
  • 債券:意味著你花錢買下舉債者的債權,白話一點就是你借錢給舉債者(需要錢的人),舉債者會依照借據(債券)條件,償還利息與本金,當然,舉債者的財務條件好壞,借錢的挑件也有所差別,就好比銀行借錢給你跟借錢給郭董,借款也是有所差異的;但無論舉債條件如何,只要舉債者不違約(還不出錢),基本上債券都是到期保本的。
  • 商品:商品是一個很籠統的稱呼,你可以把它想樣成一個人類社會文明必須的「原物料」,像是或是石油、鐵礦等,其投資的價值不外乎就是低買高賣,或是相關產業之價格避險等。
  • 貨幣:每個國家都有該國發行的使用貨幣,貨幣與貨幣之間強弱消長之匯率差,即是基本的投資目的所在。

要注意一點,匯率是相對的,並非單一獨立存在,譬如有人說「歐元很強」,這句話只講了一半,正確說法應該是說「歐元兌美元很強」,可是兌台幣呢?那就不一定囉,這也是為什麼匯率的呈現總是一對,而非單一 ,例:EUR/USD 或 EUR/TWD。

補充:在國際慣例上,匯率的呈現是有位階的,以主要貨幣來說,黃金>歐元>英鎊>澳幣>紐幣>美元>加幣>日元>港幣。新台幣呢?不用比了,跟國際貨幣比,新台幣的位階一定是最低的。(註:黃金兼具商品與貨幣之特性)

舉例呈現: USD/TWD,數值往上代表前者強於後者,反之則代表後者強於前者

而以此四類投資項目,再向外延伸,各自又會也有各自的「共同基金」「ETF」「衍生性工具」。「基金」與「ETF」相對單純,但「衍生性工具」就相對複雜許多了,以白話來說,「衍生性工具」就是一種 ”契約” 的形式,達到某種設定條件下,就必須履約,一種契約雙方對賭的概念,正因如此,「衍生性工具」的投資操作是一種零和遊戲。

各自的「衍生性工具」又有其各自主要的常用工具

  • 股票延伸:當然以常見的「選擇權」與「期貨」為主,「遠期契約」「交換」比較少見,唯獨近年銀行蠻喜歡賣的 ELN (股權連結債券 Equity linked note)算是一種跨物種的交換概念,其契約為設定某種條件下,將債券轉換為股票。
  • 債券延伸:除了有「選擇權」「期貨」,「交換(SWAP)」也是國際常見的交易工具,例:IRS 利率交換、CDS 信用違約交換。
  • 商品延伸:最常見的則是「期貨」與「遠期契約」,主要為原物料需求商以穩定原料成本為目的。
  • 貨幣延伸:則是「選擇權」「期貨」「遠期契約」「交換」,在國際交易上皆為常見的衍生性交易,大家常在網路廣告上,看到很多外匯操作簡單獲利的廣告,其實那就是一種匯率的「期貨選擇權」操作;外商銀行以前很喜歡建議客戶投資的「雙元貨幣帳戶」「優利組合帳戶」也其實是一種「選擇權」操作。

而各種「衍生性工具」又會應用在其「基金」與「ETF」當中,譬如當紅的神九基金就有選擇權的掩護性買權操作;許多 ETF 的投資組合也不會全部以現貨為主,有時是以指數期貨或指數選擇權來複製指數的走勢的,槓桿型、反向型 ETF 也是「衍生性工具」的應用之一,還有一些商品期貨信託基金、多空雙巴基金,都是以期貨為其投資組合為主要成分;而基金計價幣別的常見的避險(對沖)大多也是利用「遠期契約」來操作的。今天就一層層的說明一下投資的宇宙觀,希望大家看完能對投資的世界更加了解喔!

基金黑武士》授權轉載

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基金黑武士
愛搞笑的基金部落客,七年級生,十年以上的海外投資經驗,第一次投資就遇上金融海嘯,第一桶金賠光光,慘賠後痛定思痛,認真研究投資,在過去全球市場大多頭行情下,結果賠的比金融海嘯更慘...... 堪稱把所有投資人會犯的錯都犯了一遍,之後靠著自我檢視與不斷修正才走逐漸上穩健投資之路;秉持提倡理財自主性的理念,在臉書上發佈投資理念以及全球市場訊息,協助投資人補腦財經知識,喜愛鑽研財經新聞,靠北投資時事。 願獲利 與你同在。 臉書粉絲專頁 :基金黑武士
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