投資必備的金融工具-股票

作者:艾爾文   |   2015 / 07 / 03

文章來源:股感知識庫   |   圖片來源:Joseph Wang


如果在街上隨機向路人詢問「你最常接觸的投資工具是什麼?」,大約會有八成以上的答案都會是:「股票」。的確,我們日常生活中包括新聞媒體、親朋好友或社群軟體最豐富也最常提供的投資資訊便是股票,因為有如此多的訊息充斥,所以即便是一般沒有財金相關背景的民眾也能談論上幾句,尤其最近受到中國股市大幅上漲的刺激,更是讓許多散戶奮不顧身的投入股市的懷抱,但在將資金投入股市前,我們是否該捫心自問「我真的瞭解股票嗎?」。而除了股票以外,投資人還有什麼其他的金融工具可供投資嗎?

投資入門:股票市場

多數人常接觸的股票(Stock)是一種有價證券,這是公司為了籌措公司營運所需資金而發給投資人的憑證,投資人藉由投入資金成為公司股東,並在定期召開的股東會上相互推選董事負責公司日常營運,不過實務上因為大股東持有股數較多,所以容易被選舉為董事,而散戶股東卻很少能有機會真正參與公司營運決策。

投資股票的獲利來源

投資人投資股票的獲利來源主要是公司因獲利而分派給股東的利潤,稱之為「股利(Dividend)」,股利除了直接反映股東的投資報酬外,另一方面也隱含了公司的獲利能力與前景,這也是為什麼投資人要如此關注每月營收與年度獲利狀況的原因。不過多數投資人更在乎的是每天的股價上漲與否,股票的持續上漲能讓投資人透過低買高賣的方式賺取價差,這種方式所獲報酬稱之為「資本利得(Capital Gain)」,利多的消息譬如公司營收大幅成長、或是拿下某些對獲利有幫助的訂單等,都會刺激股價上漲,也因此包括券商、投信等投資機構都會培養所屬分析團隊,專門針對各家公司最新的發展現況與產業訊息進行分析,希望能從價值被低估的股票中尋找獲利。

三種分析類型,給予股票操作評等

坊間給予股票評價的方式多不勝數,簡單來說可分為三類:(1)基本面分析、(2)技術面分析及(3)籌碼面分析。

股票評價的方式

基本面分析,顧名思義就是分析者從欲投資公司的獲利、資產結構、營收成長、股利政策與未來獲利預期等公司營運基本資訊作為股票買賣之依據,營運狀況良好的公司能持續為股東創造獲利,最終將反映在股利及股價上,因此應該買進,反之則該賣出,另外在考量時應著重在公司未來的成長預期,而在股價評估上,較為常用的評價法為股利折現法與本益比法。

股利折現法的概念是將投資人持有股票未來所能獲得的回報金額折成現值後加總做為股票的理論價值。簡單來說,投資人如果永遠持有某一檔股票,而那檔股票每年固定發放3塊現金股利,那麼投資人投資該股票的報酬就只有每年的現金股利,因此將這不間斷的現金股利折算成現值就該等同於股價的合理價值(細節請自行查詢);而本益比法是由分析人員根據該公司所處產業、未來營運狀況等資訊給予一個願意出資購買的倍數,倍數越高表示公司賺1塊EPS投資人願意付出的成本(股價)越高,高倍數同時也隱含了對公司未來獲利能力的樂觀預期。

股利折現法

技術面分析認為所有資訊都已經反映在股價上,因此不必費心去分析公司的基本面資訊,而且也相信歷史將一再重演,投資人可以透過分析過去的股價及交易量等訊息來判斷未來股價的走勢,常用的技術指標包括均線、K線、KD指標、RSI指標、MACD…等技術面分析法,不同分析派別對未來的看法也不盡相同,使用技術分析的投資人通常會同時參考不同派別的理論以求提高判斷進出場的勝率。

籌碼面分析的依據是從市場上玩家的進出與持有狀況分析,從中挑選出有可能上漲的標的,如果某檔股票主要由主力(如三大法人、董監持股、券商等)持有且持續買進,因為法人的資金雄厚且買進賣出方向一致,因此較容易推升股價;反之若由散戶所持有,則容易因為買賣方向相反抵銷推升力道,且資金較小拉抬效果也會不明顯。但要注意的是股票市場就像是所有玩家坐在賭桌上,當你在分析主力的策略時,主力當然也知道這件事,所以要特別小心某些主力會利用價量線型製造假象,讓投資人誤以為他們仍在持續買進,但事實上是在拉高出貨,一般來說爆量下殺這種明顯的出貨狀況並不多見。

在評估股票合理價格時,應該要根據多重資訊做出買賣依據,畢竟每一分的資金投入都十分珍貴,請記住,投資不等於投機,分析的越完整全面,所能創造出的績效就將更加豐厚且穩健。

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