投資是個輸家的遊戲

作者:副總裁的理財日誌   |   2015 / 12 / 07

文章來源:副總裁的理財日誌   |   圖片來源:Beryl


查爾斯艾利斯(Charles D. Ellis)是知名的資產管理專家,他在哈佛與耶魯大學教授投資管理的課程,同時也是耶魯大學投資委員會的成員,他協助耶魯大學在16年的時間將基金從30億美金成長到230億美金,他寫過一本著名的投資書籍–投資終極戰(Winning the Loser’s Game),其實從英文書名比較容易看出這本書想表達的內容,作者主要想要告訴讀者,投資活動對於投資人來說就是一場輸家的遊戲(Loser’s Game),什麼是輸家的遊戲(Loser’s Game)?不是必定會輸的遊戲,這個名詞的起源來在於,半世紀以前,有個學者在觀察並分析數千場的網球比賽後發現,職業網球與業餘選手的得分策略不一樣,職業選手得分主要是靠精準的擊球來贏得比賽,而業餘選手得分主要是靠對手犯錯,因此職業選手打的是一場贏家的遊戲(Winner’s Game),所以職業選手必須勤練精準的發球,回球時也盡量要打到邊邊角角讓對手無法打到球而得分,反之,業餘選手因為技巧沒有職業選手好,所以最好的策略就是盡量少犯錯,發球與回球都盡量要確保不要出界,而等著對手犯錯來得分,這就是輸家的遊戲。

(內文圖)投資是個輸家的遊戲-01

作者告訴讀者,投資就是一場輸家的遊戲(Loser’s Game),想要在輸家的遊戲中贏,投資人最好的策略就是減少犯錯,那麼在投資時怎麼減少犯錯的機會呢?我常常告訴朋友,如果你聽到某個專家告訴你應該做什麼事情的時候,你不一定就要相信,因為這件事情不一定是對的,或不一定你就做的到(因為每個人的資源條件都不同),但如果你聽到某個專家告訴你不應該做什麼事情的時候,通常這件事情的可信度就會很高,最好你就不要去做,這樣就能夠減少犯錯的機會了,因此今天就跟大家分享作者查爾斯艾利斯(Charles D. Ellis)在書中告訴讀者的十條投資誡律,不要犯了這些錯誤:

(內文圖)投資是個輸家的遊戲-02

副總裁的理財日誌》授權轉載

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