投資與德州撲克(六)籌碼控制

作者:徐風   |   2017 / 12 / 12

文章來源:徐風   |   圖片來源:Jayroz


德州撲克最引人入勝之處,是沒有人知道未來發生甚麼事。

就以起手最弱的牌,雜花 及 7,與最強的 AA 攤牌全下,也有獲勝的機會。只要開的公共牌,有一張 及一張 7,兼沒有開出第三張 的情況下,就會贏。

所以,德州撲克是一種機率的遊戲,知道這種牌力的獲勝機會有多高?我們用一些網站資料已可以找得到有關數據。

利用上述網站資料,可以發現如果雜花 及 跟 AA 攤牌全下,原來也有超過一成的獲勝機會,當然,AA 的勝率超過 88%。可能有人會問,為何勝率不是 100%?原因是有時因為五張公家牌的實力過於強大,組到一條中等實力的順子,例如 8910JQ。雙方最大五張牌因此都算公家牌,結果打和。

投資與德州撲克(6):籌碼控制-01

這種獲勝機率,說明了即使你有大牌,也有被翻盤的可能,而手持小牌也有機會獲勝。我們不能預知未來,但我們必須知道,玩德州撲克的最實際的目的,是長期令自己獲取正回報,獲取勝利是獲取正回報的必要手段,但同樣重要的是,要盡量縮減自己失利時的損失。

廣東話有句俗語:「贏粒糖,輸間廠。」簡潔地說出,籌碼投放,比勝負更加重要。

投資與德州撲克(6):籌碼控制-05

就籌碼投放方面,著名的數學家約翰·拉里·凱利 (John Larry Kyle, Jr) 設計了「凱利公式」。雖然這公式過去主要應用在 21 點的賭局上,因為當時有人發明了「算牌」,加上以前 21 點賭局是用一至兩副牌,用過的牌不會再洗回,記憶力強的賭客可以利用算牌,估算剩餘的牌是否對自己有利(剩下的大牌越多,對玩家越有利)。

當玩家發現勝率提高時,就可以按凱利公式,計算下籌碼的數量,在不會讓自己的賭本全輸的情況下,為自己的回報最大化。不過現在賭場已利用連續洗牌機及切牌等方法,讓算牌賭客獲得正回報的機會更低。

其他與機率及籌碼相關的遊戲,都值得用凱利公式參考。簡單而言,這公式反映的是,假如發現自己獲勝的機會率高時,就要下大注;低的時候則要降低籌碼,甚至棄牌不玩。

在德州撲克時,就要盡量知道自己的獲勝機會。如果知道自己的獲勝機會大,就會捨得推籌碼。當中也有一點學問,例如公共牌已有兩張同花牌,你認為對手在河牌等同花,換言之對手在等 張牌,獲勝機會率是 9/44=20.5%。假如你的加碼不夠多,讓人家跟注後獲勝,可以從彩池中獲得 倍以上的回報,對手肯定跟你玩,因為對他而言,玩五次有一次獲勝,而得到的回報超過五倍,代表他可以在長期下注取得正回報。

將籌碼控制的知識,套用在股票投資及資產管理上,雖然大部分理論都可以應用得到,但更重要的是,資產管理的情況比賭博會更複雜,因為在現實世界,沒有人知道確實獲勝取得回報的機會,以及回報率是多少。

不過,我仍傾向盡量了解可以控制得到的事,可以從中提升勝率,釐清回報。「盡人事,聽天命」,才是投資世界最深刻的道理。

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徐風
專注港股研究的80後投資者,近十年股票投資經驗。一直相信,只要梳理好市場訊息以及公司的營運表現,除了可以不斷發掘出安全的投資機會以外,更可以了解成功人物及企業背後的商管故事。
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