摩根大通、高盛和摩根士丹利 哪間美國銀行在脫歐公投中將受最大影響?

作者:Bill Peters   |   2016 / 06 / 21

文章來源:IBD   |   圖片來源:Joseph Wang


英國在6月23日即將舉行的脫歐公投可能會對摩根大通(JPMorgan Chase, JPM)、高盛(Goldman Sachs, GS)以及摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)下一年的利潤帶來舉足輕重的影響,而在相關法令、資料共用以及消費者隱私方面也可能產生爭議。

民意調查顯示,有許多的英國人因為對歐盟的法規不滿以及移民問題而傾向脫歐。這項決定可能會加劇全球經濟的不確定性,並造成投資行為的延緩。

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IDC的分析師Jerry Silva表示,“你可以稱它為一種不同的壓力測試”。

Keefe, Bruyette & Woods在上週四的報告中指出,預估摩根士丹利2017年的每股盈餘可能會因為脫歐事件而減少9%。是美國的銀行當中影響最大的。其他美國的銀行,像高盛,估計可能會減少7.9%,而摩根大通則預估將減少6.7%。

而股價也在上週四反轉,可能是因為英國的國會議員遭到槍擊,留歐和脫歐的陣營停止造勢的關係。摩根大通的股價上漲了0.4%、而摩根士丹利上漲了1.4%,另外高盛則上漲了0.3%。

另外報告中也指出,英國脫歐,這三間銀行的員工也可能受到影響,其中高盛所受到影響最為嚴重,估計約有4.4%的員工將受到影響。決定離開歐盟可能會使英國銀行在歐盟銷售財務服務的行為受到限制。

美國的大型銀行已經警告脫歐最終可能會造成數千名的員工被裁員或遷移。分析師指出,其中投資和商業銀行的交易和銷售部門的工作最有可能受到影響。但花旗集團(Citigroup, C)和美國銀行(Bank of America, BAC)的員工可能受到的影響較小,因為它們在英國子公司的收入比它們的競爭者來得少。

倫敦可能失去它的光環

倫敦的聲望也岌岌可危。這個座落於美國和亞洲之間的大城市是好幾世紀以來的金融中樞,有許多大型的美國銀行在這裡設立它們的基礎建設、科技以及智慧資本。對美國銀行來說,在這個城市當中也不存在語言的障礙。

但由於脫歐使員工遷移的情況下,也可能使得其他地區,像是金融重鎮的法蘭克福、阿姆斯特丹、巴黎或塞普勒斯的影響力變大。

Argus的分析師Stephen Biggar表示,“如果將原本屬於金融中心倫敦的資源分散出去,那麼它可能會失去它的象徵意義”。

研究公司Bernstein在報告中談論到脫歐可能帶來的近期影響時指出,在英國的銀行當中,巴克萊(Barclays, BCS)投資銀行業務的槓桿率最高,我們認為脫歐將會為它帶來相當大的影響。而蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland, RBS)和匯豐銀行(HSBC)對英國的曝險部位也相當地高。

報告中指出,英國離開歐盟可能會使英磅下跌15%,這將會使失業率提高,房價降低,這也加劇了銀行業所面臨的困境。

Main First的分析師告訴彭博(Bloomberg),在歐洲,德意志銀行(Deutsche Bank, DB)和瑞士信貸(Credit Suisse, CS)是“非常脆弱”的,他們面臨著重組和資本相關的議題。

研調機構歐睿國際(Euromonitor International)的分析師Sarah Boumphrey在電子郵件中指出,“脫歐最主要的挑戰就是不確定性,這樣的不確定性將會使得企業以及消費者的信心下降,並延緩了投資的決策。脫歐長達兩年的過渡期對英國的經濟沒有任何的幫助”。

因為脫歐後金融業的情況取決於這些協商的結果,銀行會作出什麼樣確切的調整目前仍不得而知。

Biggar表示,“其他的歐盟成員如果想要持續在某些地方以這樣的方式交易,那麼他們必須接受相關的法令”。

但其他人則認為歐盟在協商時占上風,這表示英國的銀行可能得和其他的歐盟國家個別簽署協議,約定銀行在當地應該要如何運作。但分析師也指出,銀行已經對於在國家之間的資源移轉感到相當地自在,它們也能夠適應當地的相關法令規定。

附加的損害

在科技方面,在歐洲銀行的數據共享可能會因為法令而有新的阻礙。當銀行將科技的基礎建設從英國移出時,可能會影響數據相關的分析和消費者的隱私權。

Silva表示,“舉例來說,雲端會產生相當地耐人尋味的變化,當這些銀行使用雲端運算來對整個歐洲市場提供服務時,資料的隱私將會開始有爭議。你能夠持續使在整個歐洲,包括英國使用同樣的雲端服務嗎?”

分析師表示,“即使脫歐之後法令有大幅度的改變也不會讓銀行撤離整個歐洲市場”。

但也有其他人指出脫歐對美國銀行或整個國家的經濟在長期之下不會受到太大的影響。

Boumphrey表示脫歐對於美國的經濟影響幾乎“微乎其微”,下一年度的實質GDP成長可能受到的影響約僅有0.05%。

Argus的分析師Peter Canelo在報告中指出,“英國和歐元區的公司正在制定應急的方案以及擴展供應鍵。雖然英國是美國的第七大貿易夥伴,但它僅佔美國整體交易額的3.3%,因此我們並不認為美國的經濟成長會受到太大的影響”。(譯者/Ing)

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