看惡魔財經辭典 讓你面對危機仍處變不驚

作者:Gerstein Fisher   |   2016 / 09 / 06

文章來源:ValueWalk   |   圖片來源:Joseph Wang


在我們的上一篇撰文“The Cost of Comfort”中,我們建議投資者應該要擁有敏銳的市場洞察適當的將一些現金用於投資,因為市場在受到外部衝擊而超跌後,通常都會有所反彈。舉例而言,英國公投脫歐就是一個因為市場恐慌造成超賣波動非常典型的例子。

更能讓你大吃一驚的是市場由於這種外部衝擊後反彈回升的速度,因此我們決定適當的將一些現金進行投資。不過在歐洲和金融產業之外,全球市場暴跌的狀況很少,這樣的跌幅還不夠讓市場產生足夠的投資價值。所以我們將不得不繼續等待機會去部署資金。

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在足夠證據表明進場時機之前,許多投資者為了確定目前的市場定位,會像是“看錄影帶般”緊盯著市場上一絲一毫的動靜。即使是價值投資者陷入恐慌時期,同樣也會牢牢盯著技術圖表等待答案。因此《惡魔財經辭典》在這裡介紹了一些詞彙當作提醒,相信可能會在下一次金融危機派上用場:

避險。在投資人想像即將預見風險的時候,將會在他們之間引起一陣騷動,開始隨意傾倒他們最近購買的高風險投資,而利用像是美國國債這樣的安全性資產取代。當市場多數的風險早已被排除,這些進行避險的投資人績效通常會受打擊。

市場修正。一些投資人認為他們已經預期到,一個不會持續很久的微幅下跌。然而,這卻可能是熊市或牛市的開始,但只有當結束時你才會知道是哪一個。投資人應該注意,“市場修正”的真正意思,其實是他們認為市場的行為需要被修正,好像價格的上漲莫名其妙變成了一件錯誤的事。。

底部。大衛·梭羅(Thoreau)曾在《湖濱散記》寫道”到處都有固態的湖底”。在散文裡寫著誤入沼澤中的旅客問男孩,沼澤是否有一個堅硬的湖底?男孩回答說有。但目前他的馬已經沉陷沼澤中,並且淹到肚臍的位子,他詢問那個男孩:“我還以為你說這個沼澤有一個堅硬的湖底。” 。男孩回答,“可能你還沒有到一半呢。” 。而投資也是一樣的道理。 當價格下跌一段時間後趨於穩定,技術分析師會說市場已經“形成了一個底”。當價格開始上漲時,技術分析師會說市場已經打底完成。但如果價格再下跌,技術分析師卻只會宣布市場正在形成另一個底部。直到指數一路下跌至零,新的底部都可以不斷重複的出現。“支撐”的道理也是一樣。

支撐。在技術分析中,當某資產的當前價格接近其過去某一個低價的時候。即使所有的金融資產價格還在出現急劇和頻繁的下降,技術分析師會不知為何的認為價格接近“支撐 ”。也就是說,分析師認為至少在短期內價格不太可能持續下降,但如果價格持續下跌,技術分析師會盡快重新定義自己的說詞。事實上最聰明的投資者知道,任何金融資產真正的支撐只有價格是零的時候。

技術分析/技術分析師。通過查看其歷史的價格,就好比試圖研究昨天天氣去預測明天的天氣一樣,希望可靠預測未來金融資產價格的一種方法。有一些證據表明,技術分析對於預測瞬間波動中的一些資產價格,特別是大宗商品和貨幣的能力偏弱。目前尚不清楚技術分析是否可以運用在較長的投資展望中。畢竟,未來的股票及其它證券的價格是由其資產所產生的現金流決定,而不是由證券過去的價格本身,就像是一個運動隊伍的成績是由球員的未來表現如何而確定,而不是他們過去的得分決定。由於證券價格幾乎是在無限的範圍內移動,在金融市場上更取名許多神秘的術語來囊括技術分析的類型:包括興登堡凶兆、斐波那契修正、一目均衡表、渦指標、隨機指標、三重指數移動平均值、顧比複合移動平均線、碟、三頭頂、雙頂、三重底、鑷底、頭肩頂、長腿十字線、看跌彈射器、看漲的棄嬰、死亡交叉、向上跳空缺口和兩隻烏鴉等等眼花撩亂的模式。這是華爾街一個很特別的規律,越是令人費解的術語,這樣的技術分析方式就越不可能是有辦法賺錢的。

趨勢線。技術分析師繪製的量價線,他們相信不僅表現了現在證券價格,更表示了價格可能的變化。如果它最終前往別的地方,技術分析師將又會畫出新的趨勢線。這毫不奇怪,所以常常可以看到技術分析師為了更新他們的趨勢線忙得不可開交。

趨勢追隨。按照做出的趨勢線嘗試投資來賺錢。但請仔細想想,如果你能可靠地確定趨勢,事前預測趨勢不是比跟隨趨勢好更多嗎?然而,所謂“趨勢預測”沒有出現在華爾街的詞彙中。

預測市場時機試圖避免在熊市輸錢,但最常見的結果反而是避開了在牛市中賺錢的機會。

戰術資產分配。另一種稱呼“預測市場時機”的方法,9個音節的念法聽起來比4個音節更威風了2.5倍。但是,這樣並不會提高你投資成功的機率。

長期。在華爾街,用來描述一段時間,代表從現在開始短則30秒,多則幾個星期的形容詞。

可見度。有洞察力或有信心預測公司未來的盈利,但結果通常只有在未來回首才能真的知道。可見這是跟預測一樣的同義詞,其實也是在自我欺騙的代名詞。未來從沒有比較好或比較難預測,因為它始終是不可預測的。

ValueWalk》授權轉載

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