眼見為憑逛街選股法

作者:華倫老師   |   2017 / 07 / 20

文章來源:KGI凱基證券   |   圖片來源:Jayroz


美國有史以來最偉大的基金操盤人非彼得林區(Peter Lynch)莫屬,在 1977 到 1990 之間,林區掌管的富達麥哲倫基金的投資績效名列世界第一,基金的資產規模從 2,000 萬美元暴增至 140 億美元,基金的年報酬率高達  29.2%,甚至比股神巴菲特(Warren Edward Buffett)的波克夏公司(Berkshire Hathaway, BRK.A-US)60 年來的平均年報酬率還要高,由此可見彼得林區的投資功力。

彼得林區強調從日常生活中選股,從逛大賣場,購物中心、街道馬路看到那些公司正在欣欣向榮,他在「彼得林區選股戰略」(One Upon Wall Street)一書中提到假日飯店(Holiday Inn)、聯合旅館(United Inns)、拉昆特公司(La Quinta)⋯等,他看到這些上市公司不斷展店、新設分點,而且都生意興隆。

就以拉昆特為例,這是一家連鎖汽車旅館,從德州發跡並且擴展到阿肯色州和路易士安那州⋯,隨著旅館家數不斷增加,公司的獲利也不斷成長,林區判斷拉昆特找到自己的競爭利基,而且還有很大的發展空間,他在這支股票漲了 1 倍之後買進,持有 10 年,就賺了 11 倍。

在國內以 85 度 C 品牌聞名的平價咖啡烘焙連鎖店美食-KY(2727-TW)於 2010 年底上市,上市當天股價就衝到 400 元,至 2013 年 4 月修正至 150 元左右,筆者當時就在 150 元左右買進,買進理由是因為看到 Youtube 的影片。

85 度 C 從台灣發跡,2004 年在新北永和成立第一家門市,2006 年進軍澳洲市場,2007 年在中國大陸上海開了第一家門市,2008 年進軍美國市場,在南加州爾灣市(Irvine)開了第一家門市,緊接著在在哈岡市(Hacienda Heights)開第二家門市,從 Youtube 的影片中每看到大排長龍的景象就知道 85 度 C 在美國受歡迎的程度。

果不其然,85 度 C 在美國不斷擴點,成立中央廚房,於 2013 年底進軍北加州舊金山的紐華克(Newark),美食的股價在 2014 年中漲到 250 元左右,爾後中國大陸人事成本,店租不斷增加影響公司獲利,美國的展店速度也停滯,美食的股價也開始出現修正,爾後股價在 2015 年 4 月下跌至 121 元。

公司經過幾季的調整後,85 度 C 從新在大陸,美國地區展店,並且在 2017 年 2 月殺進星巴客的大本營西雅圖(Seattle)成立分店,美食-KY 獲利也逐季成長,截至 2017 年 6 月,85 度 C 在美國已經有 25 家分店,股價上漲到 330 元左右。

除了美食-KY、寶雅(5904-TW)之外,像統一超(2912-TW)或其轉投資的星巴克(Starbucks, SBUX-US)、家樂福(Carrefour, SA-FR)、王品(2727-TW)、瓦城(2729-TW)⋯等也都是不斷擴點尋求公司成長的公司。

台灣已進入老年化社會,在政府積極推動長期照顧法 2.0 的情況下,中保(9917-TW)在 2016 年開始在台北成立中保無限家服務站,就是要做為長照項目的 C 級巷弄照顧站,做為老人家飲食、醫療和娛樂的服務據點;佔老人家消費大宗的醫療藥品和輔具項目上,大樹(6469-TW)和杏一(4175-TW)也是值得長期追蹤關注的標的,另外健身工廠柏文(8462-TW)近年來受惠國人健康概念提升,也不斷展店。

以上公司除了要持續觀察擴點的情況外,獲利持續成長與否也是重要觀察的指標,與其說我們在尋找好公司,其實好公司也正在吸引著我們,在日常生活中,到處都存在著寶藏。

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