研華(2395)-全球工業電腦大廠
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研華(2395)-全球工業電腦大廠

2021 年 3 月 18 日

 
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我們近幾年去速食店點餐的時候變得比以往更方便,可以直接用一個面板點餐不用像過去一樣一定要排隊點餐,而這種面板其實是工業電腦的一種,可以提供客戶更好的服務體驗,不只零售業!各行各業只要需要客製化電腦去讓產業效率更好都會用到工業電腦,生活周遭很多運作的機器設備都是(e.g.醫療自動化、博弈娛樂機、ATM、捷運售票系統、影像監控、智慧工廠、雲端服務),而在工業電腦這方面幾乎是台灣、德國、美國的天下,研華近期更是有不錯的成績,在 2018 年市占率高達 34% 全球第一,就讓我們來一探究竟工業電腦市場及研華這塊神秘的面紗吧!

本篇重點:

  • 公司介紹-大量的併購、轉投資、技術合作奠定現今基礎
  • 產業概況-客製化少量多樣、一產業一知識、客戶忠誠度極高
  • 競爭狀態-研華軟硬體服務完整性較佳,尋求大量軟體業者共同開發
  • 成長機會-智慧系統與雲端邊緣運算後勢看好
  • 潛在風險-新產業是新戰場,現今老大不一定得勝
  • 小結-產業與社會智慧化,工業電腦越來越重要

公司介紹-大量的併購、轉投資、技術合作奠定現今基礎

研華股份有限公司由 3 個惠普工程師創立於 1981 年 9/7,1988 年開始導入工業級電腦 (IPC) 產品線,在 2018 年以自有品牌「ADVANTECH」市佔率第一達 34%,有四大主要的策略事業體系,分別為:工業物聯網、嵌入式物聯網、物聯雲、智能物聯網,未來將策略著重於 4 大產業:智慧服務與零售、智慧物流、智慧醫療、智慧建築、3 大技術:工業移動、工業物聯平台、智慧遠程設備管理,主要市場為北美與亞太地區。

研華想要進入一個新的產業或地區做工業電腦,時常用的手法就是透過併購、轉投資以及與大廠合作,因為工業電腦是客製化電腦需對於不同產業以及地區需要高度了解,而方便及快速穩定的就是併購現有區域的公司,能快速擁有欲深耕的產業知識及現有客戶,光 2010~2020 年併購及轉投資的家數就多達 2X 幾家,有工業級車載電腦、博弈、無線傳輸的設計、光纖多媒體轉換器與工業網通路由器、工業交換器、機器人、循環系統……許許多多產業會應用到的設備及軟體技術,與大廠合作的大部分為軟硬體整合或共同設計智慧工廠、智慧商店,這些做法不但可以進入新的產業與地區,也能為原有客戶提供更完整不一樣的服務內容,在未來更電子化更社會的時代,軟體服務系統會佔工業電腦更重要的位置,也會是決勝的所在,所以近期研華正在積極的拓展雲端科技、自動化跟智慧系統。

產業概況——客製化少量多樣、一產業一知識、客戶忠誠度極高

介紹工業電腦就必須先讓大家了解與一般商用電腦有甚麼差異,工業電腦是一個進入門檻高且客戶忠誠度極高的產業,相對於一般商用電腦的市場沒有那麼廣大,但應用的範疇可能更廣泛,如果用產業電腦稱呼的話我會覺得更貼切 ,應用像捷運自動駕駛、售票系統、ATM、工廠自動化、機器手臂、醫療照護、博弈娛樂機、軍用、零售業系統……等等,很多不只存在工廠裡甚至在我們生活中,簡單來說的話就是客製化的電腦。

客製化的電腦不像商用能大規模化生產,須符合不同地區、不同國家、不同產業的規範,像是必須符合他國當地的法規(e.g.電壓、內裝、大小)、當地的風俗習慣及氣候 (e.g. 出給熱帶潮濕地區的與冰天雪地的差異很大)、符合現場工作環境(e.g. 工廠灰塵很多、電腦需 365 天全年無休)及客戶的具體要求(e.g. 自動化生產、了解庫存水位),是為了達到客戶極其瑣碎要求所存在的電腦,不只是供給硬體更是供給一整套的解決方案系統,有點像是變相的「產業實體顧問」,因此要在各個產業累積實力就需要相當長的時間跟合作,進入門檻相對更高且產業能發展得相當多元。

競爭狀態——研華軟硬體服務完整性較佳,尋求大量軟體業者共同開發

上述提及了產業能發展得方向相當多元,意味著做廣需要花更多心力跟資源,研華不像凌華有友達、研揚有華碩、樺漢有鴻海這些富爸爸撐腰,可以先從內部整合試驗做起,所以研華的策略是投資整合上下游產業鏈以及與不同產業大廠合作。

研華相對於其他大廠的優勢是擁有自己的軟體整合系統、善於與當地經銷商合作、善於與不同應用的軟體廠合作及已成形的品牌知名度,像近期研華推出 WISE PaaS 邊緣智能平台,邀請軟體業者在平台上開發各行業別的軟體,提供軟硬整合服務,最後讓系統整合商到客戶端去安裝,為了讓軟體服務能更多元讓客戶選擇,研華支付一次性的研發費用吸引軟體商共同開發軟體,在工業電腦台廠屬於軟硬整合方案優等生,且能與過去的軟硬體系統結合降低客戶的轉換成本,其他台廠過往大部分都是軟硬體擇其一做,服務完整度較低,所以我們可以看到 2019 年鴻海選擇與研華合作開發資料採集與監控系統,而不是相關企業樺漢。

不過近期其他台廠也漸漸發現到不能在單純做代工或是只做軟硬體其中一項,樺漢、凌華等也開始尋求軟體大廠合作,此外這些台廠還有富爸爸在背後撐腰,所以說在面臨新生產型態未來如何目前還很難說呢,只能了解到目前舊有客群及產品完整性方面市佔 1/3 的研華大勝其他廠,但整體能運用的資源則是其他台廠可能比較佔優。

成長機會——智慧系統與雲端邊緣運算後勢看好

上述提及了,大部分的工業電腦廠商都有彼此的主力產業,研華未來則欲深入的產業為智慧系統服務(智慧服務與零售、智慧物流、智慧醫療、智慧建築),台廠較相似方向的競爭對手為凌華,研華目標透過近期很熱門的 AI、物聯網、雲服務、5G 通信技術這些技術的整合去完成新工業電腦的系統型態,結合方式以雲服務來舉例,雲服務選擇與 Microsoft Azure 合作將原有研華 WISE- DeviceOn 與 Azure 的雲端運算服務整合,來承載巨量資料、大數據分析,進而將資料分類做 AI 模型設計,未來估計會有許多智慧裝置,成千上萬個裝置運用過去的管理方式太沒效率,這時就需要雲端運算去協助處理。

研華目前首要的智慧系統服務目標為中國,中國由於政府政策新基建及十四五計畫支持物聯網以及 5G……等先進的技術,IDC 預期預期 2023 年將達到 400 億美元規模,佔全球市值 1/5 左右,在中美供應鏈分裂的情況下,研華加強力道投資中國,搶先與許多大廠合作並跟地方政府打好關係。

研華在最新科技轉換最快速的亞洲及北美都是研華長期深耕的,不論是在地廠商或是技術合作都相當熟悉,在產品完整性及客戶熟悉度研華相當有機會,甚至已經拿到一些國家的訂單(e.g.越南電動車管理系統),後續如何仍需持續關注。

潛在風險——新產業是新戰場,現今老大不一定得勝

工業電腦不只提供電腦更是幫產業公司提供一整套解決方案的系統服務商,近期我們可以聽到有許多新名詞出現,像是 5G、IOT、雲端計算、自動化……,這些都是會影響產業的生產方式,而對研華、凌華、樺漢、研揚、飛捷、廣積是挑戰也是機會,往後工業電腦產業相對過去會更重視的是系統服務,新產業要比較的是看哪間能提供低轉置成本(e.g.影響到工廠短期運作程度較低)、更智慧化(e.g.一個面板控制整個倉庫或廠房)、成本較低、服務完整性更高(e.g.可以甚麼要求都達得到)、穩定性更高的完整產品,就有可能在新的生產型態吃香喝辣,因此研華需更需謹慎地利用資源去併購以及尋找合作夥伴避免失去成長動能,這也是研華投資所存在的原因。

小結——產業與社會智慧化,工業電腦越來越重要

不僅是研華,其他的工業電腦廠商都積極尋找合作對象去讓自己系統服務更完整,不僅對工業電腦產業有利,也對人力成本越來越高的國家有利,但對現在人力成本便宜的地區反而可能是壞事,在未來自動化生產、智慧系統滲透率只會越來越高,生產效率不進步的就會被淘汰,工業電腦會越來越重要,目前研華處於龍頭位子,客戶多、資源多、合作夥伴多,能做的事情相當多,只要持續更新市場以及研發技術,策略走向對了之後營收持續攀高是相當有機會的。

資料來源:

  • 法說會
  • 研華 2019 年年報
  • 科技新報
  • 研華官網
  • 券報
  • 國際數據資訊IDC
  • MARKETS&MARKETS

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