買一送一讓星巴克更賺

作者:Joseph   |   2016 / 02 / 17

文章來源:業主型投資人   |   圖片來源:Beryl


很多人都喜歡喝星巴克,但價格實在不便宜。所以,買一送一的好友分享日,是星粉們絕對不會錯過大日子。有時也想分享一下,但還是會被綿延的人龍所嚇退。

常在想,買一送一時,星巴克的獲利狀況是怎樣?

發揮會計柯南的精神,研究一下星巴克的成本結構。網路上無聊的人很多,有一名網友(我猜應該是美國人),留下了一個試算表(Starbucks Coffee Latte & Mocha Drink Cost Estimator) ,從各個成分包括:咖啡、牛奶、杯子、蓋子、糖漿等的成本,建構出一杯咖啡的成本和獲利模型。

一杯拿鐵的毛利大約76%,但星巴克還是有賣其他飲料,他做了一個組合後,毛利為70.6%。抓個整數,其他薪資或房租等成本都不包含,成本估計為30%。當然,這只是這位熱心人士的試算,跟事實恐怕還是有差距。不過還是給我們一個假設的基礎。

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接下來,我們從星巴克的財報來找其他資料。我選擇採用美國本土的數字,因為全球的數字還包含其他收入,而其他區域又還在成長中,用美國本土的數字,各項費用應該比較成熟。可能是不願意把成本結構曝光,星巴克刻意把成本和租金混在一起,不過沒關係,我們自己利用剛剛的數字來拆解。

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我們只看直營店的部分,必須拿掉加盟店(Licensed stores)的營收,但也必須拿掉對應的費用,若以麥當勞加盟生意的毛利率82.4%為參考,整體營業費用則降為9,835.25(百萬),得到營業費用率為82.24%,簡單一點,完全進位為83%。

如果一家店平常營業額為100,我們得到,下列數據:變動成本30,固定成本53,營業利益17。

假設買一送一,但營業額沒有增加,咖啡成本加倍,營業利益會成為-13。如果,活動吸引多1.3倍的客源,營業利潤率則會恢復正常水準17%,營業利益則會增加1.3倍至39。來客數如果增加2倍,營業利潤率會提升為22%,營業利潤則會增爆2.94倍達67。

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買一送一,看起來不只嘉惠消費者,星巴克更賺。活動期間,我覺得來客數應該有增加2倍以上。唯一受苦的是,星巴克的姊妹們。

這麼賺,星巴克何不每天都買一送一?

第一,恐怕很難每天都超過現在的1.3倍。

第二,變動成本則會高達60%,而咖啡豆和牛奶的價格若波動,成本將很難控制。

第三,長期來客數若增加,店員人數勢必要增加,成本結構也會改變。

這只是個人從可找到的資訊中,所做的推測。台灣星巴克屬於授權的加盟形態,成本結構肯定跟上面所估算的很不一樣。算完之後發現,我好像比寫出那個Cost Estimator的網友,還要無聊。

業主型投資人 Invest Like An Owner》授權轉載

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Joseph
一位站在經營者的角度,看待所投資之公司的『業主型』投資人。利用股利成長投資策略來建構自己的投資組合。並以經營事業的心態看待投資標的。臉書粉絲團:美股投資討論區
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