退休金級別基金的管理費砍到只有 0.3%!?

作者:白富美   |   2019 / 06 / 10

文章來源:白富美   |   圖片來源:Yeah


金管會主導、基富通執行「全民退休自主投資實驗專案」(簡稱「全民退休投資專案」),8 日公布遴選安聯、國泰、群益(依筆畫)等三家投信為此專案各發行三檔目標日期/目標風險的退休金級別基金,提供有意參與此專案的投資人選擇、啟動自主退休的投資。據瞭解,有業者競標出來的經理費下殺到 0.3%,有助投資人用低成本啟動投資。

免手續費低管理費

全民退休投資專案推動諮詢小組,經過近一個月的評選,終於挑選出三家投信發行退休級別基金,獲選的三家投信–安聯和群益將發行目標風險型基金,國泰將發行目標日期基金,所謂目標風險基金係指依投資人的風險屬性,設定「目標風險類型」(積極、穩健與保守)基金,或依據不同目標退休時間如 10 年、20 年、30 年所規劃的「目標日期型」基金。三家投信公司預計發行的基金商品,將在 4 月中下旬完成提案。

據瞭解,此次三家業者能夠脫穎而出,展現他們最大決心和誠意,儘管目標日期/風險基金,係以組合型基金(fund of funds)形式,惟市面組合型基金的經理費 1% 以上者比比皆是,但獲選為發行者,經理費已砍到 0.3%,這費用率比部分投信的貨幣型基金的管理費還便宜。

基富通在公布三家獲選投信時,特別強調三家雀屏中選業者,不僅在商品設計貼近本專案退休理財之特性,同時也為全民退休投資專案啟動之後續搭配的退休理財教育,規劃一系列兼具深度與廣度的推廣措施,也就是廣宣費用。據透露,有業者編列千萬廣宣預算,令市場瞠目結舌。

全民退休投資專案,107 年底金管會顧立雄主委提出,由投信投顧公會、集保、證基會主辦、基富通執行,在官方帶頭下,投信業者熱烈響應,推出超出市場預期的低管理費,最大受惠者當然就是投資人,不僅沒有申購手續費、還有低管理費,惟此專案目前設定有1萬人的規模,是否有可能擴大,屆時要到 4 月 11 日下午 5 點後開放報名的狀況。

目標基金成功關鍵  稅負遞延和 3A 一保

台灣目標基金要起跑了,在台灣投信業裡,擁有管理目標基金豐富經驗(含海外),首推富達投信,儘管這次富達投信沒有參與此專案,但富達投信特別邀請富達資深研究顧問鄭任遠(Ren Cheng)4 月 9 日來台與同業分享目標到期/風險基金的發展經驗。為做大這個市場,基金業者展現「成功不必在我」的宏觀氣度。

目標日期基金(target-date mutual fund)最早係由 Donald Luskin 在 1994 年創立,他也是產業型 ETF 和指數基金的研發者,鄭任遠則在 1996 年成立 Freedom Fund,其實兩人成立這類型基金時間點差不多,惟前者後來離開巴克萊,自行創業。

但鄭任遠與富達卻在目標日期基金的領域持續堅持努力,不僅將這類型基金管理規模做大,更透過立法和修訂制度,尤其 2006 年美國實施《退休金保護法案》規定雇主可以在三種企業年金產品選擇,目標基金與美國 401K 制度綁在一起,做大全美市場大餅,帶動英图國丶日本和中國等國家跟進。

鄭任遠談起當年創立目標到期基金時,儘管市場上金融商品眾多,但考量人們的投資行為─不願做決定,追高殺低,懶得做選擇,基金選擇太多無所是從。既然投資人不願做決定,無法做決定,這些工作就由值得他們信賴基金公司和專業經理人為他們做決定,投資人只要決定自己退休日期、和風險胃納,其他就交由基金公司來全權負責,讓投資可以簡單化。

他回顧說,目標日期基金問市後,其實並沒有馬上在市場獲得熱烈歡迎,一直到 2000 年科技泡沬後,這類型基金的穩健表現才受到市場重視,加上美國企業 Analog Devices 財務長的重視,決定與富達合作,列入公司員工的退休金預定基金,2006 年法令修訂,美國目標日期基金管理資產出現爆發性成長。

2006 年美國《退休金保護法案》的修訂,鄭任遠強調,最關鍵就在有一《三 A 一保》的設計,三 A 係指自動參加、自動預設、自動增加,也就是加入企業,就自動參與 401K 的退休金提發制度,每月定期投資的標的自動預設為目標到期/風險等基金,提撥率採取自動增加,從 3% 逐步拉高到 15%,至於一保係指對雇主的保護,根據 QDIA 規定,雇主挑選合格資產管理公司為勞工管理退休金,即使有損失,投資風險要自負,雇主可以免責。

目標基金領導者 富達兩岸催生

根據 ICI 統計,2005 年底才 700 億美元,2018 年第三季一度攀升到 1.2 兆美元,第四季市場動盪,規模縮小為 1.1 兆美元,主要五大參與者為領航(Vanguad)、富達、普信(T. Rowe Price)、美國(American)和摩根資產,近年來因為低費用率的指數基金和被動式基金 ETF 盛行,領航市占率竄升。

台灣才要推出實驗性質的目標日期/風險基金,在台灣成長和求學的鄭任遠,創立富達第一檔目標日期基金、擔任經理人、曾任生命周期基金的投資長,近年來轉為資深研究顧問,他在目標基金領域的備受業內人士推崇,經常接受各方邀請說明美國目標日期基金的發展經驗,富達中國也曾邀請鄭任遠為相關單位提供建議顧問。

中國政府因應未來少子化和老年化社會,加速審批資產管理業者發行目標養老基金,這些公募基金今年 5 月 1 日起也可納入個人商業養老帳戶投資範圍,並且享有稅負遞延效應。

稅負美意等不到靠自己攢退休金

鄭任遠遺憾,美國退休金制度的優點,遲遲一直無法在台灣落地,退休金協會理事長、政大教授王儷玲也感嘆,台灣勞退自提部分的修法建議,特別是自提自選部分,雖已送入立法院,惟從目前政治情勢研判,開放勞工自提自選修法,要在這次會期通過,是很有挑戰性。

台灣不僅在勞工自提自選遲遲無進展,基金業者再倡議有稅負誘因個人投資儲蓄帳戶(ISA),也無法獲得財政部支持。鄭任遠回顧美國退休金制度最大機制就在給予稅負遞延好處,他說:「美國推動退休金儲蓄時,提撥一元退休金,就可以直接從薪資完全抵扣,這一來有 35% 節稅效應,等於保證收益 35%;至於員工自提 1 元,公司再相對提撥,企業可以抵稅,兩項加起來節稅高達七成。」

財政部堅持台美兩地稅不同,台灣又沒有資本利得稅,利息所得也有免稅扣除額,對於基金業者各種稅負綁退休金投資儲備的提案,一直不肯讓步,王儷玲建議,台灣社會結構老化嚴重,因應老年生活財務所需,政治人物有必要將退休金稅負問題納入選舉施政考量,在良善政策未出爐前,退休金不能只靠政府,大家存退休金要靠自己,全民退休投資專案是很好的起步,惟一遺憾試驗期太短。

白富美》授權轉載

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白富美
資深媒體 / 財金專欄作家。 擁有近30年財金採訪經驗。 個人財金部落格--基優網 / Fundlover : https://www.fundlover.com/
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