法說會後!回顧霸道總裁 郭台銘 的美麗與哀愁,鴻海轉投資案例

作者:股感知識庫   |   2020 / 08 / 12

文章來源:股感知識庫   |   圖片來源:股感知識庫


哈囉,大家好,這次想跟大家分享的主題是前鴻海董事長郭台銘兩個有趣的海外轉投資案例,不過在跟大家分享前,想先問問大家對於鴻海的第一印象是什麼?今天就藉著這個機會跟大家聊聊,霸道總裁的兩個海外轉投資案例。

第一個案例就是在2012年投資GoPro,這項投資案在當時相當受到市場注目,主要原因來自於運動相機這個顛覆性的概念為市場帶來很大的想像空間,再加上全球最大代工廠鴻海的加持,大大增加了這個創新概念的可行性。因此在鴻海宣布投資的當下,便一口氣拉抬了GoPro的市值,2014年成功IPO上市後,股價一路從35塊在短短3個月當中漲到80塊,當時GoPro的執行長在業界(矽谷)甚至被封為賈伯斯第二,由此可見當時GoPro有多受歡迎。

不過好景不長,在上市的隔年股價就開始崩跌,一路從最高點80幾塊滑落到年底跌破20塊,在到今年最低僅剩2塊美元一股的價值,短短幾年便跌落神壇。這中間到底發生什麼事了,難不成真得是郭董看走眼了嗎?

這就要先從鴻海為什麼要投資GoPro說起,我想大家應該都聽說過鴻海的大乾爹是蘋果的這件事吧,但具體來說是從什麼時候開始的呢?從鴻海的財報可以發現,從2009年蘋果訂單占銷售額的25%開始,短短兩年就成長2倍來到50%,從此每年都為鴻海帶來巨大的營收貢獻,但這也讓我們的霸道總裁開始覺得苗頭不對,心想這不就代表我郭董以後要對蘋果唯命是從嗎?

這可不行!鴻海也就是從那時候起開始尋找下一個營收成長支柱,因此不難想像在當時各種軟體新創公司(Uber、Airbnb、Whatsapp…)崛起的時代裡,當郭董看到GoPro這個硬體界的明日之星時會抱有多高的期待。

所以想當然我們可以預期郭董投資的目的是為了成為GoPro在全球的主要組裝代工廠商,在未來GoPro只要負責產品的設計、行銷,鴻海則可以包下所有的生產業務,藉此降低對蘋果的依賴。但是另一方面,GoPro心裡想的卻跟鴻海不太一樣(老人才在發展硬體),GoPro在上市前所發佈的公開說明書就明確表示,公司未來會逐漸朝向內容媒體業務發展,也就是透過不斷在Youtube或Facebook上推廣由GoPro自己或GoPro用戶所拍攝的影片,透過社群媒體的力量來吸引更多用戶,發展出一個GoPro生態系。所以公司把硬體開發的部分資源,分給影片剪輯軟體開發以及生產原創影片內容上,導致硬體創新速度緩慢,除此之外因為當初主打的客群就是以戶外運動玩家為主,比較偏向小眾市場,所以在還沒來得及靠新產品打開大眾市場大門之前,GoPro便面臨到硬體銷售成長的貧頸,這也就是後來股價崩碟的主要原因。

不過話又說回來,股價從剛上市的35塊到最近的不到5塊,不就代表郭董不僅沒有拿到預期中該拿到的訂單,還跟我們這些小散戶一樣在股票市場上賠了一屁股嗎?這種事當然不可能發生在郭董身上囉,在發現自家小弟GoPro翅膀硬了,想要發展的路線並非自己所想的時候,鴻海就已經開始陸續出清持股,跟GoPro徹底劃清界線,因此這次的投資以結果而言,鴻海並沒有太大的財務損失,但是被一間新創公司擺了一道的案例在鴻海的海外投資記錄中可以說相當罕見。

說到鴻海的海外投資,近期最知名的非鴻夏戀莫屬,畢竟這可以說是鴻海從代工跨到品牌的一大步,不過大家知道鴻海除了收購夏普之外,在當年度還成功透過旗下子公司富智康從微軟手中買下昔日的手機產業王者 – NOKIA的手機業務部門,雖然後來富智康並沒有實際負責經營品牌,但也將業務從原本的純代工生產,轉變為從研發、生產到售後通路的一條龍供應鏈管理。

這些收購國際品牌的行動,說明鴻海已經不甘於昔日打工仔的角色,想要浮出水面好好跟大家證明自己的身手,不過其實大部分人應該都感覺得出來這會是遲早的事,畢竟發展品牌或通路比純代工好賺多了,我們需要從中思考的應該是為什麼鴻海會想要收購一間大部分人對他的印象只剩下貪吃蛇很好玩的舊時代手機公司,難道就純粹只是為了發展品牌嗎?

首先在屬於物聯網、大數據的未來時代中,鴻海這間以電子產品零組件組裝起家的公司,在供應鏈當中的地位想必會越來越尷尬,畢竟失去品牌以及分銷通路,就代表在未來許多來自於客戶的產品使用數據,都只能拱手讓人,什麼意思呢?換句話說,鴻海組了這麼多蘋果手機,所有跟用戶相關的資料,全部都會傳到蘋果手上,組了這麼多台Sony的液晶電視,在電視聯網的前題下,用戶資料想必也會傳到Sony手中,這些相當有價值的資訊沒有半點會留給鴻海。因此鴻海如果不趕緊佈局品牌通路的話,與這些現存品牌商的差距只會越來越大,所以為了避免在10年甚至20年後還要繼續看著蘋果的臉色吃飯,投資夏普及Nokia或許真的是鴻海不得不為的下一步棋。

這樣說起來,鴻海發展品牌之路貌似相當合理。不過仔細一想,不對啊,那也要Nokia的手機或夏普的家電賣得出去那才算數啊,也因此我們翻開兩間公司的財務狀況來看一下,夏普在被收購後的確已經轉虧為盈了,但是另一方面,鴻海的子公司富智康卻在收購Nokia的手機部門後,開始由盈轉虧,在2018年甚至虧上200多億元,導致富智康在2019年開始決定從獨家生產,轉為將部分低利潤的生產訂單外包給其他生產商,藉此降低成本,才得以舒緩財務問題,不過這就帶出了一個重要的問題。究竟Nokia還要多久時間才能夠重新找回客戶的信心,要是到最後還是沒辦法提升Nokia的手機市佔率,那恐怕這筆海外投資也有極高的機率要以失敗作收,不過相反的要是真能夠復興Nokia這個傳統品牌,那我們霸道總裁親口保證的股價重回200元就真的不再是夢想,至於未來究竟會如何發展,就讓我們繼續拭目以待吧。

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