香港股神嬤嬤的三個投資啟示

作者:小樂   |   2015 / 07 / 10

文章來源:小樂的生存之道   |   圖片來源:Jean


近幾日由社團好友allan處得知一位旅居倫敦的香港年輕朋友RKWC所寫的投資部落格,叫做「九十後投資記」。Allan兄對於這位RKWC年紀輕輕居然有超齡的投資想法,感到不可思議。究其原因,原來是這位格主有一位股神級的阿嬤,而我發現這位股神級的阿嬤居然很多想法跟正港股神巴菲特非常接近,特別在知道這位阿嬤只有國小不到的教育程度之後!

以下我就從RKWC描述股神阿嬤的文章當中所得到的投資啟示,跟大家分享。

01-投資獲利並不需要學會高深的數學公式與模型

據RKWC所言,股神阿嬤原是大戶人家女兒,然而卻因當時重男輕女的關係,並未接受良好的教育,但這並不妨礙股神阿嬤買賣股票,因為阿嬤憑藉著在商場觀察人的經驗,得出買賣股票的時機。

RKWC說:「幾年後當我開始向阿嫲討教時,我提起這件事,問她如何得識股市會在之後大跌。以我阿嫲的講法,她覺得平時跟她一起在銀行圍住股價機的那班師奶太興奮,甚至已經去到有些不理性的地步。憑她過往的經驗,在這種情況下,要先走為妙,所以就放貨了。她其實根本就不知道甚麼美國次貸危機,更加不知道任何外圍的風風雨雨,因為阿嫲本身其實讀書不多,字都也認不到幾個,又怎會明白這些深奧難明的金融產品呢!」

阿嬤大字不識幾字,卻能抓準人心,觀察入微,而避開了當年金融海嘯的侵襲。事實上,股神阿嬤對於年報的數字也很少注意,RKWC說:「嫲嫲投資股票的方法,很少看數字,就算是看數字,也只有幾組:股價,一手股數及股息率。當中又以股息率她最常提及,每當她買股票的時候,就會計算著買了之後每年可以為她增加多少收入。至於其他的她真的不會去看,因此公司寄來那些年報的作用,從來都不是給她更了解公司的最新狀況,而只是用來毯著她那剛煲水的茶煲。」(作者附註:極不建議大家這樣做,多看年報了解自己投資的公司是有益的)

股神嬤嬤僅注重股價、一手股數(港股買賣的單位稱手)以及股息率(即殖利率)這幾個數字,證明了巴菲特所言:「如果必須懂得微積分或代數,才能成為很棒的投資者,那我可能得回去當送報生。」、「想要精通投資之道,所需的數學技巧不外是加減乘除,以及能夠迅速算出百分比與機率的能力。除此之外的數學知識,就像法國人說的,多了也沒用。」也就是說投資獲利並不需要學會高深的數學公式與模型,只要掌握幾個關鍵的數字與比率,績效並不會輸給投資專家。

02-危機入市,人棄我取

RKWC提到股神嬤嬤的投資匯豐銀行股票的經驗道:

當年金融海嘯襲捲全球,匯豐跌到三十幾蚊,宣佈要向股東集資供股。當全香江都在討論應不應該供股,我家裡那個老人家不單果斷地供了匯豐,還原來已經靜靜地慢慢開始低吸匯豐。不過我們當時都不知道這事。因為由於當時的環境大家都是聞股色變,加上都知道嫲嫲在海嘯中也損手不少,為免鈎起她老人家的傷心事,自然也少談了股票。嫲嫲低吸匯豐也是到匯豐之後重上六七十元的時候,她老人家興高采烈地自動報案,並告訴我們她已經放了當中一少部份獲利,我們才如夢初醒。到現在她的手上還持有著不少那時候買下的匯豐來收息。以當時的買入價計,她現在收的股息率已經差不多有十厘!

當時她買匯豐的背後理念很簡單,一句中國人營商的金句已經可以總括:人棄我取。在海嘯前,她說,一股匯豐一百五十蚊,個個人還爭著買;海嘯時,一股匯豐四十蚊,個個不敢買。匯豐會關門大吉嗎?如果連匯豐都關門整個世界會怎樣呢?相信匯豐,為何不在四十蚊買匯豐。

嫲嫲投資的方法更注重的是人心。以當時的人心來決定投資時機。當在她身邊的師奶們都不願買股票的時候,她就進場;當師奶們都買股票的時候,她就離場。

上面這一段描寫嬤嬤買股的經歷,活脫是股神巴菲特的寫照。眾所皆知,巴菲特慣常在危機入市,買進當時看似被眾人唾棄,後來卻有極大價值的好公司。「別人恐懼時我貪婪,別人貪婪時我恐懼。」嬤嬤的行為無疑為這句話下了最好的註解。

03-投資要緊抱好公司,更要思考未來的現金流

RKWC指出股神嬤嬤的投資分成兩個部分:短線投機炒股與長期持有領息。而在股市過熱時,RKWC問股神嬤嬤為何不將全部股票賣出?她說:

「傻仔來的,在當時如果把所有股票都賣了,無錯是可以套現很多的資金,但資金放在銀行裡是不會生息的。少了股票收入,你叫阿嫲食穀種嗎?!坐食空山崩,那麼多的現金終有一天也會食完。哪個人會知道之後的跌市,那些股票可以跌多少了?要跌到那個價位才夠低值得再買呢?再平宜也沒有可能平得過幾十年前買的時候。中電及港燈這類公司,無論幾時都在賺錢,不會沒有錢派息。買這些公司是要專注它的息,而不是價。跌了反而可以買更多,讓收的股息更加多。那時候這些公司還是不斷地派息,所以就沒有需要把他們賣了。」

很多投資人看到眼前股票短線上漲的獲利,而忽略了其實更要重視的是持有股票能否帶來持續的現金流。因此像巴菲特在考慮買進股票時,想的不是一天、一星期股票的漲跌能為我賺多少錢,而是五年、十年之後,公司依然能持續地帶來豐厚的現金流。他說:「投資是指找到少數一些優秀的公司,然後緊抱著坐下來不動。」;「若你不打算持有一隻股票達十年以上,那麼你連十分鐘也不要擁有。」;「一家公司的股票在今天、明天或下星期賣多少錢並不重要,重要的是這家公司在未來5至10年的表現如何。」正如股神嬤嬤一樣,重視買進穩定派息的公司股票,並長期持有。

小樂的生存之道授權轉載》

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小樂

小樂的生存之道

小樂,台南人,因在股市投資遭受挫敗,故鑽研並閱讀各家投資大師經典,以價值投資及存股的概念為主,企圖在凶險的投資之路找到生存之道。