高現金殖利率

作者:凱基投顧   |   2018 / 01 / 17

文章來源:KGI凱基證券   |   圖片來源:Haowei


2018 年股東會召開日期開放登記,根據證交所資料,1 月 3 日僅僅一小時就有超過 1800 家公司完成登記,佔所有上市櫃公司的 93.8%;而在每年股東會召開之前,董事會通常會就去年獲利狀況及未來公司營運資金需求,協商年度股利配發金額並在市場公佈。

過去對於公司大方配發股利的公司,投資人都會抱以熱切的期待,因為這些股票現金股息殖利率,動輒 3%~5% 以上,甚至 7%、 8% 也不是什麼新鮮事,在目前國內一年期定儲利率水準僅約 1.1% 上下,高殖利股對投資人格外具有吸引力,因此,在每年農曆過完年後,高殖利率概念個股,往往會因市場關愛而有所表現;反觀,公司因前一年度獲利不佳,股利配發不理想,甚至未配發,或者是獲利不錯,但配發情況不如預期,也就是股利發放率偏低 (依過去經驗,發放率低於 50%,即屬偏低);過去股價多少都會因而受到影響。

高配息股,投資金最擔心的就是拿了股息卻賠了差價,若能規避股價變動所造成的波動風險,高股息殖利率個股,長時間累積報酬率,除遠優於定儲利率,長時間累積報酬也相當可觀。以華票 (2820-TW) 為例,過去 5 年平均 beta 值約 0.2443,股價波動率極低,這類股票大部份股民,平常大都不會去注意,看到了也不會去碰,也就是所謂的冷門股或牛皮股;其過去 5 年平均股息殖利率約達 6%,在公司營運穩定,股利發放率沒有大幅變動下,以複利計算 3 年投資報酬率為 19.1%,5 年可達到 33.82%;10 年報酬率更可達到 79.08%。中長期同時兼具高現金殖利率、低股價波動度等特性之高殖利率概念股,可說是投資人對抗通貨膨脹,替代高利定存的考量選擇之一。

螢幕快照 2018-01-17 16.57.26
(資料來源:TEJ)

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