00731 FH富時高息低波ETF|成分股?績效?優缺點?
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00731 FH富時高息低波ETF|成分股?績效?優缺點?

2022 年 6 月 16 日

 
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隨著全球進入升息循環,高殖利率且價格穩定的 ETF 是存股族特別追求且嚮往的。今天要介紹的這檔 ETF — 00731 FH 富時高息低波 ETF,最近一年的殖利率近 7% ,另外,除了強調高股息低波動之外,也將成分股的市值及流動性納入考量因素,吸引了許多想長期投資穩定配息且價格穩定的 ETF 之投資人。本篇包含了 00731 的基本介紹、成分股和產業別、績效表現,最後和同樣為高息低波 ETF 的「 00713 元大高息低波」比較差異,並整理 00731 的優缺點,供大家參考。

00731 FH 富時高息低波

00731 ETF 簡稱「FH 富時高息低波」,全名是「復華富時台灣高股息低波動證券投資信託基金」,成立於 2018 年 4 月 12 日。
00731 追蹤的是「富時台灣高股息低波動指數」,是從富時臺灣 50 指數、富時臺灣中型 100 指數的成分股中,選取出 40 檔波動度低、股利率高的成分股,可以反映市場上高股息且價格低波動的大型企業表現。由此可知,這檔 ETF 適合想長期投資、賺取股利的存股族。請讀者先參考以下 00731 的小檔案,我們會在接下來介紹這檔 ETF 追蹤指數的方法和指數選股原則。

00731 FH 富時高息低波小檔案
基金名稱 復華富時台灣高股息低波動證券投資信託基金
成立日期 2018/04/12
上市日期 2018/04/20
追蹤指數 富時台灣高股息低波動指數(FTSE Taiwan High Dividend Low Volatility Index)
計價幣別 新台幣
內扣總費用(年) 0.67%~0.82%
經理費(年) 20億元(含)以下:0.45%
20億元~50億元(含)以下:0.35%
50億元以上:0.30%
保管費(年) 0.035%
風險收益等級 RR4
ETF 規模 新台幣14.70億元(統計截至2022/02/28)
是否配息 年配息(每年10月底評價)
基金檔案 公開說明書簡式公開說明書

資料來源:復華投信

00731 追蹤指數

00731 是採用「指數化策略」來追蹤「富時台灣高股息低波動指數」(FTSE Taiwan High Dividend Low Volatility Index),以標的指數和相關的證券商品為主要投資對象,儘可能追蹤標的指數的績效表現為投資目標。為達到操作目標, 00731 至少 80% 追蹤「富時台灣高股息低波動指數」,剩下 20% 可投資證券相關商品,所以 00731 並不是完全複製「富時台灣高股息低波動指數」的成分股,而是將整體曝險的部位儘可能貼近基金淨資產的 100% 。

我們在前面提到,「富時台灣高股息低波動指數」是從富時臺灣 50 指數、富時臺灣中型 100 指數的成分股中,篩選出低波動度、高股利率的 40 檔成分股。接下來我們就來說明 00731 FH 富時高息低波的指數編制規則吧!

追蹤指數 富時台灣高股息低波動指數(FTSE Taiwan High Dividend Low Volatility Index)
指數編製公司 富時國際有限公司(FTSE International Limited)
(富時集團是英國提供股市指數及相關數據的服務公司,由倫敦證交所100%持有)
成分股篩選規則
  1. 「富時臺灣50指數」和「富時臺灣中型100指數」須符合資格如下:
  1. 市值:臺灣上市公司中,市值前50大和次100大
  2. 流動性:
    a. 非現有成分股:過去12個月中,至少有10個月的週轉率達1%以上
    b. 現有成分股:過去12個月中,至少有8個月的週轉率達1%以上
  3. 公眾流動量:達超過5%
  1. 將前述兩指數的成分股依照「股利率」大小排序,再由股利率前60大標的中,挑選「波動度」最小的40檔
指數調整頻率 每年1次,於每個生效日之前12個月資料進行審查,生效日為每年3月第三個週五的次個交易日
成分股檔數 40檔

資料來源:復華投信

另外值得注意的是, 00731 不是 100% 複製標的指數,所以我們還需要關注 00731 與「富時台灣高股息低波動指數」的追蹤差距是否過大。下表是 00731 追蹤指數的情形,我們來看看兩者的差距。

日期 淨值 基準淨值
(2021/12/30)
今年以來漲跌幅 今年以來追蹤偏離度
FH 富時高息低波 ETF 2022/3/25 62.53 59.60 4.92% -0.35%
富時台灣高股息低波動指數 2022/3/25 1,558.46 1,480.50 5.27%

今年以來, 00731 FH 富時高息低波 ETF 的漲幅是 4.92% 、「富時台灣高股息低波動指數」的漲幅是 5.27% ,兩者的追蹤差距為- 0.35% ,差距微小。

00731 成分股

看完選股原則後,我們可以知道, 00731 的成分股特色包括:市值大、流動性高、股利率高且價格波動度低,究竟有哪些股票包含這些特色呢?我們先來看看 00731 的前十大成分股吧!

個股 投資比重(%) 產業分類
中信金 8.5 金融保險
國泰金 8.49 金融保險
中華電 7.70 通信網路
兆豐金 7.44 金融保險
統一 5.01 食品類
元大金 4.89 金融保險
第一金 4.64 金融保險
台泥 4.30 水泥工業
華碩 4.21 電腦及週邊設備
廣達 3.74 電腦及週邊設備
合計 58.92

資料來源:復華投信、資料日期:2022/04/30

我們可以看到 00731 前五大成分股分別是中信金( 2891-TW )、國泰金( 2882-TW )、中華電( 2412-TW )、兆豐金( 2886-TW )和統一( 1216-TW ),涵蓋金融業、通信網路和食品業,前五大成分股占比皆超過 5% ,須特別留意這幾檔成分股的營運情形。另外, 00731 每年會調整一次成分股( 3 月第三個週五的次個交易日生效),投資人應關注成分股是否有大幅度的變動。接下來我們就來看看 00731 FH 富時高息低波包含了哪些產業別吧!

00731 產業別

00731 FH 富時高息低波 持股分佈 — 產業別

00731 FH 富時高息低波 持股分佈 — 產業別
資料來源:復華投信、資料日期:2022/03/28

圖中可看出, 00731 的成分股主要由金融保險(占 39.4% )、電腦及週邊設備( 16.8% )、通信網路( 13.5% )、水泥工業( 5.8% )及食品工業( 6.3% )等產業組成。我們可以發現, 00731 的組成產業是比較集中的,尤其金融保險業就占了超過四成,另外電腦及週邊設備業及通信網路業則分別占超過一成。我們可以從中得知,市值大、流動性高、高股利及低波動等特色的股票尤以上述這幾種產業為最多。我們先來比較一下 00731 的前三大產業 — 金融保險、電腦及週邊設備及通信網路,與加權指數的近一年績效比較圖。

00731三大產業績效圖

資料來源:臺灣指數公司、資料日期: 2021 / 03 / 29 ~ 2022 / 03 / 28

圖中可以看到,近一年金融保險類股報酬的趨勢是持續成長的;電腦及週邊設備類股的報酬波動較大;而通信網路類股報酬波動較小,與大盤較相近。接下來我們來看看在 00731 占比最高的產業 — 金融保險業的概況。央行於 3 / 17 宣布升息一碼,是十年來首次升息,也為金融業帶來利多的消息。升息循環將擴大銀行的淨利差,同時也提升壽險業的經常性收益,帶動整體金融業的獲利和股價走揚。下圖可以看到,近一個月價格金融保險類股的價格飛漲。

金融保險產業指數趨勢圖

台灣金融保險類指數近一年價格變化

資料來源:台灣指數公司、資料日期: 2021 / 03 / 29 ~ 2022 / 03 / 28

再來我們來看看金融保險業 2021 年的表現。根據銀行局的資料顯示, 2021 年金融業整體稅前獲利為 9,366 億元,較 2020 年的 6,753 億元成長了 38.7% 。其中壽險業 2021 年投資收益高達 1 兆 2,755 億元,全年稅前獲利 3,885 億元,為金融業最賺;證券商因台股價量齊揚,稅前大賺近 1,196 億元;另外廣義銀產業因淨利息收入增加,全年稅前獲利逾 3,856 億元。整體的良好獲利表現的原因之一是,因台灣半導體等產業的成長貢獻,興旺了股市與資本市場,為金融業帶來獲利的大幅成長。

2020.2021金融業稅前淨利資料來源:銀行局

00731 FH 富時高息低波配息?

00731 從成立以來共配息 4 次(一年一次),前三年殖利率介在 4.27% ~ 5.11% 之間, 2021 年甚至達到 6.92% 的殖利率,適合喜歡追求穩定配息的投資人。詳細配息資訊可參考如下圖表。

收益分配評價日 除息日 收益分配發放日 每單位分配金額 殖利率
2021/10/31 2021/11/17 2021/12/14 4.300 6.92%
2020/10/31 2020/11/18 2020/12/15 2.090 4.27%
2019/10/31 2019/11/26 2019/12/23 2.266 4.48%
2018/11/30 2018/12/21 2019/01/19 2.492 5.11%

00731 FH富時高息低波( 00731-TW ) ETF 歷年配息情形

 00731 FH富時高息低波( 00731-TW ) ETF 歷年配息情形
資料來源:復華投信

00731 FH 富時高息低波績效表現?

那 00731 FH富時高息低波的報酬率表現如何呢?

期間 報酬率(%)
3個月 3.2
6個月 9.89
1年 15.36
2年 55.58
3年 46.54
今年以來 4.04
成立以來 53.46

資料日期:2022/04/30、資料來源:復華投信

根據復華投信提供的月報顯示, 00731 近三個月的報酬率是 3.2% ,半年是 8.89% 。我們另外將「 00731 FH 富時高息低波 ETF」的報酬、同樣為高股息低波動的 ETF — 「 00713 元大高息低波 ETF」的報酬及「加權報酬指數」做比較(如下圖),可看到三者報酬的走勢相似,「 00731 FH 富時高息低波」和「 00713 元大高息低波」近一年的報酬逐漸成長, 00731 雖在 2021 年的報酬率略低於 00713 ,但近四個月卻是高於 00713 的。另外,在 2021 年 9 月後, 00731 和 00713 的績效表現皆超越「加權報酬指數」。

高股息指數趨勢圖

資料來源:MoneyDJ、資料日期:2021/03/26~2022/03/25

「 00731 FH 富時高息低波」與「 00713 元大高息低波」差異

前面我們提到了與 00731 FH富時高息低波同樣是高股息低波動的 ETF — 00713 元大高息低波,兩者都是高息低波ETF,究竟有什麼差別呢?投資人應如何選擇?我們先來看看這兩檔 ETF 的基本比較。

00731 00713
基金名稱 FH 富時高股息低波動 元大台灣高股息低波動
成立時間 2018/04/12 2017/09/19
追蹤指數 富時台灣高股息低波動指數 臺灣指數公司特選高股息低波動指數
成分股數量 40 50
篩選規則
  1. 「富時臺灣50指數」和「富時臺灣中型100指數」須符合資格如下:
  1. 市值:臺灣上市公司中,市值前50大和次100大
  2. 流動性:
    a. 非現有成分股:過去12個月中,至少有10個月的週轉率達1%以上
    b. 現有成分股:過去12個月中,至少有8個月的週轉率達1%以上
  3. 公眾流動量:達超過5%
  1. 將前述兩指數的成分股依照「股利率」大小排序,再由股利率前60大標的中,挑選「波動度」最小的40檔
  1. 從所有上市的普通股中,先篩選出市值前250大、20日均成交金額大於800萬之股票
  2. 根據如上篩選出的股票後,依股利率進行篩選,再依照股票的「營運穩定度」、「權益報酬率」、「價格動能」及「股利發放品質」進行遴選,接著計算以下五大指標:「獲利能力」、「權益報酬率」、「股利率」、「營運現金流量及波動度」,並以算術平均計算綜合分數,選取前50檔上市公司股票作爲成分股。
內扣總費用(年) 0.67%~0.82% 0.86%~1.01%
經理費(年) 20億元(含)以下:0.45%
20億元~50億元(含)以下:0.35%
50億元以上:0.30%
20億元(含)以下:0.45%
20億元~50億元(含)以下:0.35%
50億元以上:0.30%
保管費(年) 0.035% 0.035%
風險收益等級 RR4 RR4
配息頻率 年配息 年配息
ETF規模 新台幣14.70億元(2022/02/28) 新台幣98.69億元(2022/02/28)

資料來源:元大投信、復華投信

由上表我們可以看到, 00731 的指數選股規則主要包括市值、流動性、股利率和波動度; 00713 則是較綜合考量,除了股利率和波動度外,另外也結合了「獲利能力」、「權益報酬率」、「營運現金流量」等作為篩選條件,相較之下, 00713 更注重企業的營運表現。另外,以手續費而言, 00713 較 00731 高 0.19% 。再來我們比較 00731 和 00713 的前十大成分股如下。

00731、00713前十大成分股
00731 FH富時高息低波 ETF 00713元大高息低波 ETF
成分股 比重(%) 成分股 比重(%)
中信金 8.5 兆豐金 10.48
國泰金 8.49 統一超 9.75
中華電 7.70 第一金 8.75
兆豐金 7.44 台灣大 7.05
統一 5.01 統一 4.99
元大金 4.89 群光 3.4
第一金 4.64 仁寶 2.46
台泥 4.30 光寶科 2.4
華碩 4.21 國泰金 2.19
廣達 3.74 2.06
合計 58.92 總計 53.53

資料來源:元大投信復華投信;資料日期:2022/03/28

00731 和 00713 的前十大成分股中有 4 檔相同—國泰金、兆豐金、統一和第一金( 2892-TW ),可看出兩者的金融股占比皆高。 00713 的成分股產業主要由資訊技術(占 34.06% )、金融保險( 29.66% )、日常消費品(包含食品及貿易百貨,占 17.97% )及通信網路( 6.55 %)等組成。相較下, 00731 的金融類股及通信網路類股占比較高,而資訊類股及日常消費品類占比較低。投資 00713 的投資人須較留意資訊技術和日常消費產業的產業概況。再來我們來比較一下 00731 和 00713 的配息情形。

00713.00731近四年殖利率比較

資料來源:元大投信、復華投信

圖中可看出,前三年的殖利率都是由 00713 元大高息低波勝出,但最近一年( 2021 年) 00731 的殖利率達到 6.92% 的殖利率,高於 00713 。至於該選擇 00731 還是 00713 ,就要看讀者的主要訴求是什麼。近一年兩者的報酬和殖利率都差距不大,不過如果是喜歡金融類股占比高的讀者,較適合投資 00731 FH 富時高息低波;如果是比較喜歡投資資訊技術類股,且希望可以將獲利能力及 ROE 等因素列入成分股篩選的讀者,則較適合投資 00713 元大高息低波 ETF。

00731 FH 富時高息低波優缺點

看完以上的介紹後,讀者應該對 00731 FH 富時高息低波更加了解了吧! 00731 主要強調市值大、高股息、價格低波動且流動性佳,主要涵蓋的產業包括金融保險、電腦及週邊設備及通信網路等,我們還是要持續關注成分股的變化。最後我們整理了 00731 的優缺點,供大家參考。

優點:

  1. 每年固定配息,成立以來殖利率達 4.27% ~ 6.92% ,適合存股族投資
  2. 績效穩定成長,近一年報酬率較大盤為佳
  3. 成分股從臺灣 50 指數和臺灣中型 100 指數中篩選,皆為市值高的大型公司
  4. 主要挑選高股利及低波動的成分股,價格相對穩定

缺點:

  1. 高殖利率 ETF!00731 FH 富時高息低波ETF成分股、績效和優缺點一覽,與00713有什麼差異!並不是完全複製「富時台灣高股息低波動指數」,應持續關注追蹤誤差
  2. 產業多集中於金融保險業,單一產業風險較高
  3. 在大盤飛漲時,其穩定度讓 00731 可能會有績效落後大盤的情形

以上就是 00731 的商品介紹、配息及績效表現、優缺點,和與 00713 的比較,讀者可以評估自己是否適合投資 00731 FH 富時高息低波 ETF。

 

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