00731 復華富時高息低波 ETF｜成分股？配息？優缺點？

今天要介紹的這檔 ETF — 00731 復華富時高息低波 ETF，除了強調高股息低波動之外，也將成分股的市值及流動性納入考量因素，吸引了許多想長期投資穩定配息且價格穩定的 ETF 之投資人。本篇包含了 00731 的基本介紹、成分股和產業別、績效表現，最後和同樣為高息低波 ETF 的「 00713 元大高息低波」比較差異，並整理 00731 的優缺點，供大家參考。

編按：2023/11/08 更新，00731 公布配息資訊，每單位擬配發 1.10 元，單次殖利率約 1.70%，除息日為 11/21，股利發放日為 12/15。

00731 復華富時高息低波 ETF 介紹

00731 ETF 簡稱「復華富時高息低波」，全名是「復華富時台灣高股息低波動證券投資信託基金」，成立於 2018 年 4 月 12 日。00731 追蹤的是「富時台灣高股息低波動指數」，是從富時臺灣 50 指數、富時臺灣中型 100 指數的成分股中，選取出 40 檔波動度低、股利率高的成分股，可以反映市場上高股息且價格低波動的大型企業表現。由此可知，這檔 ETF 適合想長期投資、賺取股利的存股族。請讀者先參考以下 00731 的小檔案，我們會在接下來介紹這檔 ETF 追蹤指數的方法和指數選股原則。

資料來源：復華投信
00731 復華富時高息低波小檔案
基金名稱	復華富時台灣高股息低波動證券投資信託基金
成立日期	2018/04/12
上市日期	2018/04/20
追蹤指數	富時台灣高股息低波動指數（FTSE Taiwan High Dividend Low Volatility Index）
計價幣別	新台幣
內扣總費用（年）	0.67%~0.82%
經理費（年）	20 億元（含）以下：0.45% 20 億元～50 億元（含）以下：0.35% 50 億元以上：0.30%
保管費（年）	0.035%
風險收益等級	RR4
ETF 規模	新台幣 10.26 億元（統計截至 2023/09/30）
是否配息	季配息（每年 1、4、7、10 月底評價）
基金檔案	公開說明書、簡式公開說明書

00731 追蹤指數

00731 是採用「指數化策略」來追蹤「富時台灣高股息低波動指數」（FTSE Taiwan High Dividend Low Volatility Index），以標的指數和相關的證券商品為主要投資對象，儘可能追蹤標的指數的績效表現為投資目標。為達到操作目標， 00731 至少 80% 追蹤「富時台灣高股息低波動指數」，剩下 20% 可投資證券相關商品，所以 00731 並不是完全複製「富時台灣高股息低波動指數」的成分股，而是將整體曝險的部位儘可能貼近基金淨資產的 100% 。

我們在前面提到，「富時台灣高股息低波動指數」是從富時臺灣 50 指數、富時臺灣中型 100 指數的成分股中，篩選出低波動度、高股利率的 40 檔成分股。接下來我們就來說明 00731 復華富時高息低波的指數編制規則吧！

資料來源：復華投信
00731 追蹤指數
追蹤指數	富時台灣高股息低波動指數（FTSE Taiwan High Dividend Low Volatility Index）
指數編製公司	富時國際有限公司（FTSE International Limited） （富時集團是英國提供股市指數及相關數據的服務公司，由倫敦證交所 100% 持有）
成分股篩選規則	1.「富時臺灣 50 指數」和「富時臺灣中型 100 指數」須符合資格如下： 市值：臺灣上市公司中，市值前 50 大和次 100 大 流動性： 過去 12 個月中，至少有 10 個月的週轉率達 1% 以上 現有成分股：過去 12 個月中，至少有 8 個月的週轉率達 1% 以上           公眾流動量：達超過 5% 2.將前述兩指數的成分股依照「股利率」大小排序，再由股利率前 60 大標的中，挑選「波動度」最小的 40 檔
指數調整頻率	每年 1 次，於每個生效日之前 12 個月資料進行審查，生效日為每年 3 月第三個週五的次個交易日
成分股檔數	40 檔

00731 追蹤差異

另外值得注意的是， 00731 不是 100% 複製標的指數，所以我們還需要關注 00731 與「富時台灣高股息低波動指數」的追蹤差距是否過大。下表是 00731 追蹤指數的情形，我們來看看兩者的差距。

資料來源：Google
00731 追蹤差異
	日期	淨值	基準淨值 （2021/12/30）	今年以來漲跌幅	今年以來追蹤偏離度
復華富時高息低波 ETF	2023/10/11	66.58	59.60	24.99%	1.79%
富時台灣高股息低波動指數	2023/10/11	1,647.49	1,480.50	23.20%

今年以來， 00731 復華富時高息低波 ETF 的漲幅是 24.99% 、「富時台灣高股息低波動指數」的漲幅是 23.20% ，兩者的追蹤差距為 1.79% ，差距其實不算小，代表 00731 有一定程度的溢價喔！

00731 成分股

看完選股原則後，我們可以知道， 00731 的成分股特色包括：市值大、流動性高、股利率高且價格波動度低，究竟有哪些股票包含這些特色呢？我們先來看看 00731 的前十大成分股吧！

資料來源：復華投信、資料日期：2023/09/30
00731 前 10 大成分股
個股	投資比重（%）	產業分類
鴻海	9.25	其他電子
廣達	8.38	電腦及週邊設備
富邦金	6.17	金融保險
中信金	5.87	金融保險
國泰金	5.39	金融保險
南亞	4.94	塑膠工業
日月光投控	4.92	半導體
中鋼	4.09	鋼鐵工業
元大金	4.00	金融保險
台塑	3.91	塑膠工業
總和	56.92

我們可以看到 00731 前五大成分股分別是鴻海（ 2317-TW ）、廣達（ 2382-TW ）、富邦金（ 2881-TW ）、中信金（ 2891-TW ）、國泰金（ 2882-TW ），涵蓋金融業和科技業，前五大成分股占比皆超過 5% ，須特別留意這幾檔成分股的營運情形。

另外， 00731 每年會調整一次成分股（ 3 月第三個週五的次個交易日生效），投資人應關注成分股是否有大幅度的變動。接下來我們就來看看 00731 復華富時高息低波包含了哪些產業別吧！

00731 產業別

資料來源：復華投信；資料時間：2023/09/30
00731 產業別
產業別	比例（%）
電腦及週邊設備	26.70
金融保險	24.83
塑膠工業	11.62
其他電子	10.89
半導體	6.95
鋼鐵工業	4.57
電子通路	2.92
電子零組件	2.19
其他	5.99
流動資產	3.34

從上表可以看出， 00731 的成分股主要由電腦及週邊設備（占 26.70% ）、金融保險（ 24.83% ）、塑膠工業（ 11.62% ）、其他電子（10.89% ）及半導體（ 6.95% ）等產業組成。我們可以發現， 00731 的組成產業相對其他許多集中投資於科技股的 ETF，在分散風險上是比較令人安心的，我們也可以從中得知，市值大、流動性高、高股利及低波動等特色的股票尤以上述這幾種產業為最多。

00731 配息

00731 自 2023 年 5 月起宣布由原先的改為年配息改為季配息，符合現在投資人喜歡持續有現金流流入的趨勢，截至 2023 年 11 月，共有 7 次配息紀錄，年化報酬率最高來到 7.10%（2023 年 7 月）。詳細的配息資訊可參考下方表格喔！

00731 配息資訊
資料來源：復華投信
收益分配評價日	除息日	收益分配發放日	每單位分配金額	殖利率
2023/10/31	2023/11/21	2023/12/15	1.100	6.58%
2023/07/31	2023/08/17	2023/09/12	1.220	7.10%
2022/10/31	2022/11/17	2022/12/14	2.800	5.05%
2021/10/31	2021/11/17	2021/12/14	4.300	6.92%
2020/10/31	2020/11/18	2020/12/15	2.090	4.27%
2019/10/31	2019/11/26	2019/12/23	2.266	4.48%
2018/11/30	2018/12/21	2019/01/19	2.492	5.11%

00731 績效

那 00731 復華富時高息低波的報酬率表現如何呢？趕快繼續往下看吧！

資料來源：復華投信；資料時間：2023/09/30
00731 績效
期間	報酬率（％）
3 個月	6.02
6 個月	18.35
1 年	28.31
2 年	24.71
3 年	70.92
今年以來	25.73
成立以來	74.55

00731 & 00713 比較

前面我們提到了與 00731 復華富時高息低波同樣是高股息低波動的 ETF — 00713 元大高息低波，兩者都是高息低波 ETF，究竟有什麼差別呢？投資人應如何選擇？我們先來看看這兩檔 ETF 的基本比較。

資料來源：復華投信、元大投信；資料時間：2023/09/30
00731 & 00713 比較
	00731	00713
基金名稱	復華富時高股息低波動	元大台灣高股息低波動
成立時間	2018/04/12	2017/09/19
追蹤指數	富時台灣高股息低波動指數	臺灣指數公司特選高股息低波動指數
成分股數量	40	50
篩選規則	「富時臺灣 50 指數」和「富時臺灣中型 100 指數」須符合資格如下： 市值：臺灣上市公司中，市值前 50大和次 100 大 流動性： 非現有成分股：過去 12 個月中，至少有 10 個月的週轉率達 1% 以上 現有成分股：過去 12 個月中，至少有 8 個月的週轉率達 1% 以上 公眾流動量：達超過 5% 將前述兩指數的成分股依照「股利率」大小排序，再由股利率前 60 大標的中，挑選「波動度」最小的 40 檔	從所有上市的普通股中，先篩選出市值前 250 大、20 日均成交金額大於 800 萬之股票 根據如上篩選出的股票後，依股利率進行篩選，再依照股票的「營運穩定度」、「權益報酬率」、「價格動能」及「股利發放品質」進行遴選，接著計算以下五大指標：「獲利能力」、「權益報酬率」、「股利率」、「營運現金流量及波動度」，並以算術平均計算綜合分數，選取前 50 檔上市公司股票作爲成分股。
內扣總費用（年）	0.67%~0.82%	0.86%~1.01%
經理費（年）	20 億元（含）以下：0.45% 20 億元～50 億元（含）以下：0.35% 50 億元以上：0.30%	20 億元（含）以下：0.45% 20 億元～50 億元（含）以下：0.35% 50 億元以上：0.30%
保管費（年）	0.035%	0.035%
風險收益等級	RR4	RR4
配息頻率	年配息	年配息
ETF 規模	新台幣 10.26 億元	新台幣 399.10 億元

由上表我們可以看到， 00731 的指數選股規則主要包括市值、流動性、股利率和波動度； 00713 則是較綜合考量，除了股利率和波動度外，另外也結合了「獲利能力」、「權益報酬率」、「營運現金流量」等作為篩選條件，相較之下， 00713 更注重企業的營運表現。另外，以手續費而言， 00713 較 00731 高 0.19% 。

00731 & 00713 成分股比較

再來我們比較 00731 和 00713 的前十大成分股如下。

資料來源：復華投信、元大投信；資料日期：2023/09/30
00731 & 00713 前 10 大成分股比較
00731 復華富時高息低波 ETF		00713 元大高息低波 ETF
成分股	比重（%）	成分股	比重（%）
鴻海	9.25	仁寶	9.02
廣達	8.38	統一	7.04
富邦金	6.17	台灣大	6.33
中信金	5.87	遠傳	5.62
國泰金	5.39	彰銀	4.35
南亞	4.94	欣興	3.47
日月光投控	4.92	光寶科	3.24
中鋼	4.09	宏全	2.92
元大金	4.00	亞泥	2.45
台塑	3.91	瑞儀	2.44
總和	56.92	總和	46.88

00731 和 00713 的前十大成分股皆不相同，00731 主要以科技股搭配金融保險類股，而 00713 則以資訊科技和通訊服務為主。

00731 & 00713 殖利率比較

資料來源：Goodinfo（00731/00713）；資料時間：2023/10/12
00731 & 00713 殖利率比較
年分	00731	00713
2023 年	2%	5.09%
2022 年	4.84%	7.11%
2021 年	7.57%	7.58%
2020 年	4.55%	5.31%
2019 年	4.64%	5.12%
2018 年	4.9%	5.09%

從表中可以看到，00731 的現金殖利率全部都輸給 00713，至於該選擇 00731 還是 00713 ，就要看讀者的主要訴求是什麼，如果是喜歡金融類股占比高的讀者，較適合投資 00731 復華富時高息低波；如果是比較喜歡投資資訊技術類股，且希望可以將獲利能力及 ROE 等因素列入成分股篩選的讀者，則較適合投資 00713 元大高息低波 ETF。

00731 & 00713 報酬比較

這邊股感也整理了 00731 和 00713 的總報酬，讓讀者可以更加瞭解二者的差異喔！

資料來源：MoneyDJ（00731/00713）；資料時間：2023/10/12
00731 & 00713 報酬比較
	一個月	三個月	六個月	一年	三年
00731	1.05%	5.02%	19.96%	32.70%	72.69%
00713	0.82%	6.40%	20.20%	43.85%	83.57%

00731 優缺點

看完以上的介紹後，讀者應該對 00731 復華富時高息低波更加了解了吧！ 00731 主要強調市值大、高股息、價格低波動且流動性佳，主要涵蓋的產業包括金融保險、電腦及週邊設備及通信網路等，我們還是要持續關注成分股的變化。最後我們整理了 00731 的優缺點，供大家參考。

00731 優點

1. 每年固定配息，成立以來殖利率達 4.55% ~ 7.57% ，適合存股族投資
2. 成分股從臺灣 50 指數和臺灣中型 100 指數中篩選，皆為市值高的大型公司
3. 主要挑選高股利及低波動的成分股，價格相對穩定

00731 缺點

1. 並不是完全複製「富時台灣高股息低波動指數」，應持續關注追蹤誤差
2. 產業多集中於金融保險業，單一產業風險較高
3. 在大盤飛漲時，其穩定度讓 00731 可能會有績效落後大盤的情形

以上就是 00731 的商品介紹、配息及績效表現、優缺點，和與 00713 的比較，讀者可以評估自己是否適合投資 00731 復華富時高息低波 ETF。

【延伸閱讀】

• 00713 元大高股息低波動 ETF｜00713 成分股？績效？優缺點分析？
• 00900 富邦特選高股息 30 ETF｜00900 成分股？配息時間？績效？優缺點分析！