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投資
在通貨膨脹、升息循環等影響下，全球金融市場持續震盪。這情況下，投資人更願意投資能抗震、抗通膨，且可長期投資的標的。而高股息 ETF 在這個環境下更受到投資人青睞。今天介紹的這檔 ETF — 00915 凱基優選高股息 30 ETF 除了主打高股息，還可以同時透過多因子篩選出優質成分股，考量的因子包括流動性、財務指標、股價表現、波動度等，尤其適合喜歡領取穩定股息的投資人。
00915 凱基優選高股息 30 ETF 基本介紹
00915 ETF 簡稱「凱基優選高股息 30 ETF」，全名是「凱基台灣優選高股息 30 ETF 證券投資信託基金」。請讀者參考以下 00915 的小檔案，接下來我們會介紹這檔 ETF 追蹤指數的方法和指數編制規則。
| 00915 凱基優選高股息 小檔案 | |
| 基金名稱 | 凱基台灣優選高股息 30 ETF 證券投資信託基金 |
| 基金代號 | 00915 |
| 上市時間 | 2022/08/09 |
| 基金經理人 | 施政廷 |
| 追蹤指數 | 臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃多因子優選高股息 30 指數（TIP Customized Taiwan Multi-factor High Dividend 30 Index） |
| 成分股檔數 | 30 檔 |
| 計價幣別 | 新台幣 |
| 基金歸麼 | 78.59 億元新台幣 |
| 經理費（年） | 50 億元（含）以下：0.30% 50 億元以上：0.25% |
| 保管費（年） | 0.035% |
| 風險收益等級 | RR4 |
| 是否配息 | 季配息（每年 2、5、8、11 月最後一個日曆日為收益評價日） |
| 基金檔案 | 官網說明頁 |
| 資料來源：凱基投信；資料時間：2024/02/29 | |
00915 追蹤指數
00915 凱基優選高股息 30 是採用「完全複製法」來追蹤「臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃多因子優選高股息 30 指數」。這邊所說的「完全複製法」，就是 00915 完全複製了標的指數，亦即，指數包含了哪些成分、比重多少， 00915 就會完全複製過來。
但是如果遇到特殊情形（像是成分股票流動性不足、暫停交易、基金因應申贖、標的指數成分股即將異動，或其他市場因素使基金難以使用完全複製法追蹤標的指數績效等），可視實際需要以「最佳化方法」進行資產管理，以追求貼近標的指數之績效表現。而「最佳化法」，是從追蹤指數的成分股中，挑選出一些最具代表的成分股，建立一個和追蹤指數類似的投資組合。
另外，為達到操作目標， 00915 也規定，至少 90% 追蹤「臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃多因子優選高股息 30 指數」，剩下 10% 可投資證券相關商品，將整體曝險的部位儘可能貼近基金淨資產的 100% 。接下來，我們就來看看 00915 凱基優選高股息 ETF 的指數編制規則吧！
| 00915 追蹤指數 | |
| 追蹤指數 | 臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃多因子優選高股息 30 指數 |
| 指數編製公司 | 「臺灣指數公司」和「證券櫃檯買賣中心」共同開發 |
| 指數成分股母體 | 台灣上市、上櫃之普通股股票 |
| 採樣範圍 | 指數母體中發行市值前 300 大之股票 |
00915 成分股篩選規則
了解母體後，我們來介紹 00915 的成分股是如何篩選的。
流動性
最近 12 個月成交金額總額前 80% 股票，且滿足以下任一條件：
- 最近 12 個月成交金額總額前 20% 股票
- 最近 12 個月中，至少有 8 個月自由流通週轉率達 3% ；初次上市、上櫃股票未滿 1 年者，最近 3 個月自由流通週轉率均需達 3% 以上
指標
- 獲利能力：最近四季營業利益總和為正數
- 品質指標：通過獲利能力篩選後，金融業與非金融業分別依照「資產報酬率」與「股東權益報酬率」排除最低 25% 股票
- 下行風險：通過「品質指標」篩選後，計算近 126 日日還原報酬，排除負日還原報酬標準差最高 10% 股票
排序方式
- 波動指標：近 252 日日還原報酬標準差之倒數（由低波動排至高波動）
- 股息指標：以下列指標之平均數計算股利率（由高股息排至低股息）
(a) 最近 3 年平均現金股利
(b) 最近 1 年現金股利
(c) 最近 4 季每股盈餘總和 × 最近 3 年現金股利平均發放率 - 波動指標與股息指標經調整後，優先選取自由流通市值達 200 億元以上者；若檔數非 30 檔，則依下列順序選取 30 檔成分股：
(a) 調整後股利指標非負值
(b) 調整後波動指標遞減排序
上述乍看之下有點複雜，我們就用下圖來簡單說明選股的概念。
00915 指數成分股篩選規則；資料來源：凱基投信
再來我們來了解 00915 指數成分股的「權重限制」和「定期審核機制」。
權重
- 自由流通市值加權，再依「股息指標」調整權重
- 除金融業外，單一產業初始權重上限為 15%
- 個別成分股權重上限為 8% ，同時不得超過自由流通市值占比之 5 倍；若無法完成權重分配時，得逐步放寬倍數限制進行調整，但仍不得超過 8%
成分股定期審核
- 每年 6 、 12 月的第 17 個交易日為審核基準日，審核資料截至 6 、 12 月的第 10 個交易日。每次定期審核後選取固定的成分股檔數 30 檔
- 成分股定期審核結果，於審核基準日之後，間隔「 5 個交易日後」生效
00915 成分股
由前面的指數編制規則可知， 00915 是透過市值、流動性、財務指標、股價表現、波動度及股利率等因子，篩選出低波動、高股息的大公司作為成分股。那究竟 00915 成分股有哪些呢？
| 資料來源：凱基投信；資料日期：2024/02/29 | |||
| 00915 成分股 | |||
| 股票代號 | 股票名稱 | 投資比重（%） | 產業分布 |
| 2317 | 鴻海 | 8.13 | 資訊科技 |
| 2891 | 中信金 | 8.10 | 金融 |
| 1216 | 統一 | 7.95 | 核心消費 |
| 2303 | 聯電 | 7.88 | 資訊科技 |
| 6121 | 新普 | 7.68 | 資訊科技 |
| 6176 | 瑞儀 | 6.85 | 資訊科技 |
| 3711 | 日月光投控 | 6.65 | 資訊科技 |
| 2347 | 聯強 | 6.04 | 資訊科技 |
| 3293 | 鈊象 | 5.41 | 通訊服務 |
| 2211 | 長榮鋼 | 4.06 | 原材料 |
我們可以看到 00915 標的指數的前十大成分股的個股占比介在 5% ~ 13% 之間，只有廣達比重較高，其餘個股的占比不算集中，而且標的指數有成分股的權重上限規範，受單一個股的影響相對較小、風險分散。表中也可觀察到，在這十檔成分股中，有傳產也有科技，可見電子和傳產在 00915 中都扮演重要的角色。
另外， 00915 凱基優選高股息 30 主打的是「高股息」，我們觀察前十大成分股近五年的殖利率，都在 4% 以上，的確符合這檔 ETF 想強調的特色。
00915 成分股產業別
那電子和金融股是否是 00915 的主要投資產業呢？我們來看看下表的產業分佈。
| 資料來源：凱基投信；資料時間：2024/02/29 | |
| 00915 成分股產業別 | |
| 產業配置 | 投資比重（%） |
| 資訊技術 | 68.99 |
| 金融 | 8.10 |
| 核心消費 | 8.00 |
| 原材料 | 6.97 |
| 通訊服務 | 5.41 |
| 工業 | 2.05 |
| 非核心消費 | 0.05 |
| 流動資產 | 0.44 |
圖中可看出， 00915 主要的組成產業的確以電子和工業為主，資訊技術股佔比為 68.99% ，其次是工業佔 5.80%。
00915 配息
看完 00915 的成分股以後，畢竟 00915 屬於高股息 ETF，不免俗地股感也整理了 00915 的配息資訊喔！
| 資料來源：凱基投信；資料時間：2023/11/10 | ||||||
| 00915 配息資訊 | ||||||
| 基準日 | 每單位配息金額 | 年化配息率（%） | 當期配息率（%） | 當期報酬率（%，含息） | 除息日 | 發放日 |
| 2023/08/31 | 0.7 | 12.97 | 3.24 | 16.02 | 2023/09/18 | 2023/10/17 |
| 2023/05/31 | 0.32 | 6.78 | 1.7 | 18.17 | 2023/06/16 | 2023/07/13 |
| 2023/02/28 | 0.22 | 5.41 | 1.35 | 1.39 | 2023/03/16 | 2023/04/21 |
00915 績效
看完 00915 近期的配息紀錄以後，這邊股感也幫讀者整理了 00915 的績效表現，讓你能夠更全面的評價 00915 這檔 ETF 喔！
| 資料來源：凱基投信；資料時間：2024/02/29 | ||||||
| 00915 績效表現 (%) |
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| 三個月 | 六個月 | 一年 | 二年 | 三年 | 今年以來 | 成立以來 |
| 11.94 | 14.32 | 52.75 | NA | NA | -1.07 | 61.00 |
在文章的最後，股感也整理了 00915 的優缺點，供讀者做參考喔！
00915 優點
- 主打高股息的 ETF，且採季配息，非常適合想長期投資、穩定賺取股息的存股族
- 單一成分股佔指數之權重以 8% 為上限，受單一成分股的影響較小
- 採多因子篩選成分股，考量因素兼具流動性、財務指標、股價表現、波動度及股息等，成分股品質較有保障
00915 缺點
- 電子業的佔比高，占整體成分股超過五成，受景氣循環影響高
- 因成分股以電子股居多，波動度較大，須持續關注電子業的產業概況
【延伸閱讀】
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