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00948B 中信優息投資級債 ETF|成分股?配息?優缺點?募集時間?
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曾子芸
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00948B 中信優息投資級債 ETF|成分股?配息?優缺點?募集時間?

2024 年 5 月 22 日

 
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在全球升息循環的尾聲,美國經濟表現穩健,通膨持續呈現降緩趨勢,市場預期美國聯準會(Fed)今年年底將會啟動降息。目前債券殖利率來到近十年的高位,較低的債券價格讓越來越多投資人布局於債券市場,而投資級債券因違約機率較小更具投資吸引力。今天要介紹的 ETF 便是投資於已開發市場投資級債的 00948B 中信優息投資級債 ETF,聚焦在高評級債券,成分債包含國際級產業龍頭,還納入了 ESG 篩選標準。00948B 的成分債有哪些?配息如何?有什麼優缺點?一起接著看下去吧!

編按:2024/05/22 更新,00948B 開始募集囉!募集時間為 2024/05/22~2024/05/28,有興趣的讀者不妨先看看這篇文章的介紹喔!

00948B 中信優息投資級債 ETF 介紹

00948B 中信優息投資級債 ETF 是一檔由中信投信推出的 ETF,將於 2024/05/22~2024/05/28 公開募集,00948B 追蹤的指數是 ICE 15年期以上已開發市場投資級優化收益 ESG 美元公司債券指數,指數納入ESG篩選標準,成分債檔數高達 700 多檔,能夠多元分散風險。00948B 是全台首檔10元發行的債券 ETF,主打月配息、長天期、投資級、ESG以及收益平準金,適合小資族輕鬆入手。

資料來源:中信投信;資料時間 :2024/03
00948B 中信優息投資級債
基金全名 中國信託投資級債券傘型證券投資信託基金之
中國信託 15 年期以上已開發市場投資級優化收益 ESG
美元公司債券 ETF 證券投資信託基金
(基金之配息來源可能為收益平準金)
基金代號 00948B
募集日期 2024/5/22 ~ 2024/5/28
基金經理人 呂紹儀
追蹤指數 ICE 15年期以上已開發市場投資級優化收益ESG美元公司債券指數
計價幣別 新台幣
發行價格 新台幣 10 元
配息頻率 月配息
「基金成立日起滿30日(含)後,經理公司得決定進行收益分配」
是否有收益平準金
經理費 50 億以下(含):0.3%
50 億以上: 0.2%
保管費 50 億以下(含):0.1%
50 億 ~ 200 億(含): 0.08%
200 億以上:0.06%
風險等級 RR2
基金檔案 公開說明書簡式公開說明書基金DM

00948B 追蹤指數

00948B 追蹤的指數是 ICE 15年期以上已開發市場投資級優化收益ESG美元公司債券指數,鎖定15年期以上的長天期投資級債券,且「已開發市場」標的為主以降低風險,成份債納入ESG篩選風險標準,層層篩選出優質投資標的。以下是 00948B 所追蹤的指數小檔案。

資料來源:中信投信;資料時間 :2024/03
00948B 追蹤指數小檔案
中文名稱 ICE 15年期以上已開發市場投資級優化收益ESG美元公司債券指數
風險等級 RR2
到期平均年限 12.89 年
平均殖利率 6.04%
成分債券檔數 758 檔
指數成分債市值 9,294 億美元
平均信用評等 BBB
平均信用利差 162 bps

00948B 指數篩選邏輯

00948B 追蹤的 ICE 15年期以上已開發市場投資級優化收益ESG美元公司債券指數,其篩選邏輯如下:

  1. 債券發行人涉險國家為已開發市場之美元公司債券
  2. 債券距到期日須大於 15 年
  3. 債券流通在外規模需大於 7.5 億美元
  4. 債券之信用評等參考 Moody’s, S&P, Fitch,簡單平均之信評需至少 BBB-或 Baa3
  5. 僅含固定利率債券
  6. 排除 ESG 評鑑機構 Sustainalytics 爭議性產業分數>10 分,與 Sustainalytics ESG Risk Scores≧30 分之債券
  7. 在殖利率優化調整之限制式,以增加殖利率 0.60%為目標,進行指數最佳化。若目標無法實現,則遞增周轉率上限 1%或目標遞減 0.05%。
  8. 權重計算:單一產業權重小於 15%,單一債券權重小於 3%,單一發行人小於 5%,單次調整周轉率小於 5%。

00948B 篩選邏輯資料來源:中信投信

00948B 成分債前十大發行人

了解成分債的篩選邏輯後,可以看到 00948B 主要針對已開發市場的美元公司債,並納入 ESG 風險進行篩選,精選 BBB- 以上的投資級債券。下表是 00948B 的成分債前十大發行人,皆為國際上知名的大型企業,包括大型企業科技軟體的甲骨文公司、全球最大連鎖醫院運營商美國醫院公司、美國第二大有線電視營運商特許通訊等企業。

資料來源:中信投信;資料時間 :2024/03/31
00948B 成分債前十大發行人
公司代號 公司名稱 產業 信評 權重(%)
OECL 甲骨文公司 科技 BBB 5.00
HCA 美國醫院公司 醫療保健 BBB- 5.00
CHTR 特許通訊 媒體 BBB- 5.00
MPLX MPLX LP 能源 BBB 5.00
RCICN 羅傑斯通訊集團 電信 BBB- 4.98
TELEFO 西班牙電信 電信 BBB- 4.97
TWC 時代華納有線電視 媒體 BBB- 4.84
KMI 美國金德摩根公司 能源 BBB 4.10
F 福特汽車 循環消費 BBB- 3.08
HSBC 匯豐集團 金融 A 3.01

00948B 產業配置

00948B 成分債遍布各個產業,前三大產業分別為醫療保健、媒體與能源,占比分別皆為 15%,較沒有單一集中產業的問題,能夠分散產業風險。以下是 00948B 成分債的產業分布占比。

資料來源:中信投信;資料時間 :2024/03/31
00948B 指數產業配置
醫療保健 15.00%
媒體 15.00%
能源 15.00%
金融 12.00%
電信 11.00%
科技 9.00%
基礎工業 9.00%
汽車 5.00%
公共事業 4.10%
消費財 3.60%
資本財 0.60%
零售 0.40%
交通 0.40%
房地產 0.10%
服務 0.02%

00948B 國家配置

00948B 主要投資在已開發市場,風險相對較低。成分債國家分布占比最大的是美國,達 81.9%,其次為加拿大、英國、西班牙等國家,國家集中在美國地區。

資料來源:中信投信;資料時間 :2024/03/31
00948B 指數國家配置
美國 81.90%
加拿大 5.70%
英國 5.60%
西班牙 5.00%
其他 1.80%

00948B 信評配置

00948B 是投資於投資級債的 ETF,因此信用評等皆在 BBB 級以上,風險相對較低,信評以 BBB 級為主,達 89.9%。

資料來源:中信投信;資料時間 :2024/03/31
00948B 指數信評配置
BBB 89.90%
A 9.20%
AA 0.70%
AAA 0.20%

00948B 配息

00948B 是檔採月配息的投資級債 ETF,讓投資人可以每月領到現金流,並納入收益平準金機制,可以避免配息被稀釋。00948B 5月募集、6月成立,預計 7 月底進行第一次收益評價,最快 8 月除息,9 月份就能夠領到配息。

00948B 績效表現

由於 00948B 尚未掛牌上市 ,因此我們從 00948B 追蹤的指數來回顧其績效表現,從下圖來看,在 2016/12 至 2024/2/29 期間,00948B 追蹤的 15 年期以上投資級優化收益 ESG 債券報酬率達 37.4%,高於 15 年以上美國投資級債指數的 17.8%。

在 2022/2 的升息循環期間,00948B 追蹤指數的跌幅小於美國投資級債指數,凸顯著重 ESG 的企業在利率升溫期間,獲利表現相對穩健許多。

00948B 績效表現 0510資料來源:中信投信;資料時間:2024/03/31

00948B 優缺點

00948B 優點

  1. ESG防護,風險低:00948B 投資標的屬已開發市場企業所發行之投資等級美元債券,納入ESG 篩選原則,適合尋求以追求長期對環境、社會及公司治理所帶來永續性正面影響為投資主軸之投資人,能夠一次投資一籃子的優質投資級債券。
  2. 債券價格低,殖利率高:經過了一年多的升息,通膨尚未達到目標,美國聯準會(Fed)延後降息時點,投資級優化 ESG 債券指數殖利率來到相對高水位,債券價格相對面額折價達 14%,是個難得的進場好時機。

00948B 債券價格低位資料來源:中信投信;資料時間:2024/03/31

00948B 債券殖利率高資料來源:中信投信;資料時間:2024/03/31

00948B 缺點

市場集中:00948B 有超過 80% 的成分債位於美國,集中在單一市場,可能會較容易受到美國市場風險的影響,造成報酬的變化。

00948B 募集時間

00948B 預計在 5/22 ~ 5/28 公開募集,有興趣的讀者可以看完這篇文章,更了解 00948B 後再投資喔!

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