15億人每月會閱讀的書—Facebook

作者:Ing   |   2015 / 11 / 21

文章來源:股感知識庫   |   圖片來源:Jean


網路世界,無遠弗界。科技的進步,使人們能夠透過社群網路聯絡彼此。就算朋友散落世界角落,只要一打開Facebook,就能夠輕鬆知道朋友的動態。現在的社會中,網路變得比電視還重要,可以沒有電視,但是不能沒有網路。這樣的科技趨勢改變,也使得社群媒體越來越顯得重要。

根據《Ad Age》的報導指出,在美國2016年廣告主花費在數位廣告上的金額,將會超過花費在電視廣告上的金額,並在2019年將會達到103億,約佔所有廣告費用的36%,年成長率約為12%。

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在這樣的趨勢下,勢必能夠提高社群媒體的廣告收入,讓我們來看看目前各家社群媒體的競爭情況如何:

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根據《DreamGrow》的報導指出,從2008年至現在,最多人用的仍是Facebook,在2015年7月份,Facebook在社群媒體的市佔率當中約為45.6%,接下來是YouTube,約佔21.5%, 可以看出目前Facebook仍穩居社群媒體的龍頭。

以下是在2015年11/4,FB的CEO Mark Zuckerberg更新最近的社群數據如下:

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究竟Facebook有什麼樣的優勢呢?

  • 用戶的黏著度
    目前Facebook是最多人使用的平台,透過朋友、客觀媒體或其他認識的人分享,能夠藉由用戶的黏著度,將資訊散播得更快。
  • 目標族群明確
    在Facebook裡有許多的社團以及粉絲專頁,用戶可以選擇自己有興趣的主題,透過這種方式,可以將產品賣給最需要的人,而不像一般的傳統廣告,無法針對特定的目標族群。

Facebook 的業務內容

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  • Facebook
    目前世界上最大的社群平台,用戶持續成長中,從底下的圖可以看到使用者持續增加中。

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截至第三季為止,DAU的年成長率約為17%;MAU則約成長27%。因為市場已逐漸飽合,因此Facebook也積極開發新市場,像是印度以及中國,希望能夠再有高度的用戶成長。

而聚集了這麼多人之後,就是開始做生意的時候了,Facebook主要提供的廣告有在個人的塗鴉牆上的贊助,版面固定式的廣告,還有在影片最後加上購買選項,和店家的購物車系統。

  • Instagram
    根據statista的資料顯示,在2015年8月份,Instagram的活躍用戶約有3億人,提供多種濾鏡以及方便上傳的特性,吸引了許多年輕人的目光。
  • What’s App
    在2014年Facebook用190億(40億現金,120億股票)買下What’s App後,用戶仍持續攀升中,從收購後到2015年的九月,每月活躍用戶成長了一倍,從4.5億人成長至9億人。

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  • Oculus
    主要開發產品為虛擬實境VR頭盔,虛擬實境被FB的CEO Mark Zuckerberg認為是未來的平台,雖然目前公司仍未開始販售產品,但一但開發成功,商機不容小覷。
  • Parse
    是一個雲端開發平台,經由這個平台,能夠讓程式開發者輕鬆地跨平台開發程式,並在2015年3月25日的F8開發者會議當中釋出Parse for IoT,提供物聯網的軟體開發套件給開發者進行使用,顯示Facebook有意想要進軍物聯網市場。
  • Onavo
    主要的業務有兩項:一項是最佳化iOS系統以及Andriod系統的電量以及app的效能,還有提供行動應用程式開發者有關開發程式的數據分析,運用這項數據能力分析,應該能夠幫助FB在行動廣告上提高收入。

本業—營收

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可以看到不管是每年的營收或都是每季的營收都逐期地在上升,每年的成長率也是相當地高。

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而它的營收來源,主要包含兩個部份:

  • 廣告:主要指的是在FB應用程式當中的廣告,有兩種計價方式,一種是採點擊次數(CPC),另一種則是瀏覽次數(CPM)。點閱收費是依照消費者點擊的次數來收取,而瀏覽次數的廣告成本是固定的,每曝光千次的費用是多少。而FB則是用競標的方式,用出價的高低來決定它要刊登哪一則廣告,以及最後需要收取多少廣告費用。
  • 付款以及其他:當消費者向開發者買東西的時候,FB會向開發者收取一些手續費。

從地區別來看,主要的收入來源仍是美國,接下來是歐洲,再來是亞洲。

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可以從平均每人收益看到美國的平均每人收益是最高的,幾乎是其他國家的好幾倍。

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這些營收的主要來源還是來自於FB應用程式當中,根據eMarket資料顯示,在2015年Instagram的行動廣告營收,只佔總營收的3.7%,但預計至2017年會成長至10.6%。

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銷貨成本:FB的銷貨成本主要指的是數據中心的相關營運費用,像是折舊、租金、寬頻費用以及營運人員的薪資等等。

本業—研發費用

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從研發費用當中可以看得出來,在2014年增加了許多,據年報指出主要是因為股份基礎獎勵的增加而使得當年度的研發費用增加。

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而在2015年的第一季以及第二季也增加地相當多,在2014年的年報當中有提到,從2015年開始會增加雇用軟體工程師。像這種資源的投入對一個軟體公司來說是必要的,不僅能夠使軟體更好,同時也能夠開發新功能創造營收。

螢幕快照 2015-11-02 下午6.01.54
from 2014 FB annual report

從業外的部份可以看到主要是利息費用,但是佔的比重也不高,淨利率除了2012年研發費用因為補認列了2011年股權基礎獎勵而使得淨利率只有1%之外,剩下的年份約落在18%~23%間。

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除了損益表之外,現金流量表當中的營業活動以及資產負債表當中的流動資產以及流動負債,可以看出企業的經營狀況:

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從營業活動現金淨流入與淨利的比較可以看到每年的現金淨流入都有逐期地增加,主要差異比較大的是因為應收帳款的增加。此時可以用應收帳款週轉天數來評估公司的應收帳款,究竟是因為營收增加,還是應收帳款有收不回的現象:

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從週轉天數來看,可以知道從2012年後收款效率已逐漸提升。因此我們可以知道公司的營業活動狀況方面十分良好。

投資活動

投資活動可以顯示出企業的資源分配,把賺到的錢或者是借來的錢花在哪裡。

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從投資活動現金流量當中可以看到,最主要的是花在投資,而它的投資項目,並不是股權投資,而是政府公債以及公司債的投資。

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在2014年,則花了許多的錢在併購,像是對Oculus VR以及what’s app的併購,約有48億美元是以現金的形式,這也對Facebook的未來有相當大的助益。

融資活動

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可以看到還處於成長期的FB,主要的籌資方式,仍使用股權籌資,而在2014年籌資的幅度就大幅地減少了。

結論:

從產業的數據以及財報的數據來看,FB仍處於成長期,目前在社群媒體有許多公司百家爭嗚,但FB無疑是該產業的龍頭。但要小心的是目前的本益比約為105倍,PEG約為1.34的情況下,勢必要有高度的成長才有辦法帶動股價的上升,因此持續追蹤每季的營收是必要的,另外雖然短期之內還沒有看到能夠擊敗它的競爭對手,但是還是要持續注意用戶的活躍性,會不會被新崛起的社群擊敗。

資料來源:
1. 《Digital to Overtake TV Ad Spending in Two Years, Says Forrester》 http://adage.com/
2. 《Top 10 Social Networking Sites by Market Share of Visits》http://www.dreamgrow.com/
3. 《Facebook Buys Mobile Data Analytics Company Onavo, Reportedly For Up To $200M…》http://techcrunch.com/

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