EP10 技術面選股法則(L)

作者:Lewis   |   2020 / 06 / 02

文章來源:股感知識庫   |   圖片來源:股感知識庫


L「強勢股或弱勢股:你的股票是哪一種」

    投資人通常喜歡買進讓他們感覺不錯,或者能讓他們安心的股票。但通常此情感喜好的股票,通常會變成最被市場遺忘且漲幅最落後的弱勢股。

    歐尼爾:「不要和股票談戀愛,一昧買進你基於各種理由而喜歡的股票」。投資人應該深入挖掘,做一些詳細的偵查工作,找出讓某些股票漲幅超過其他股票的原因。

買進族群裡面最優秀的前兩、三名股票

    在一個強勢族群裡,前幾名股票,可能創造了驚人的營收成長,然而其他後面其他幾名股票卻可能駐足不前。在19791980年間的大多頭市場當中,電腦科技類股表現最為優異,其中王氏實驗室、普萊姆電腦、資料點公司(DataPoint)等都在做頭向下跌之前,上漲了五、六、七倍之多。不過人們情感上較為喜歡、熟悉的股票,例如:歷史悠久的IBM,卻幾乎聞風不動。

    零售業方面,家得寶在19881992年間飆漲了十倍,房屋改良利基市場中的弱勢股瓦邦赫欽格公司(Waban and Hechinger),表現卻大幅度落後。

    歐尼爾認為,應該買進那些位居產業領導地位,而且是所屬領域是龍頭的企業。

    ◎歐尼爾買過的大飆股,例如:

    (一)1963年的墨合公司

    (二)1998年到1999年的美國線上

    (三)19981999年的嘉信證券

    (四)1999年的高通公司

    (五)20042007年的Google

    歐尼爾買進這些股票的時候,它們都是屬於產業領域裡的龍頭企業。)

    歐尼爾再次強調,所謂的龍頭企業,並非指最大型的企業,或是擁有最知名品牌的公司。而是指「季度與年度盈餘成長率、股東權益報酬率、獲利率最高、營收成長率最強、股價行為最有活力者」,通常這類型的股票擁有獨特且優異的產品或服務。

比價效應

    所謂的「比價效應」,是指買進同一產業族群裡的一檔股票,期待它可以因同一產業強勢股的光彩,而獲得雨露均霑的利益,這類公司的獲利通常難以和強勢股相比,而此股票最後會嘗試和強勢股「比價」,顯然地,他們永遠都無法像強勢股那麼強。

    例如:19637月,買進墨合公司-避孕藥丸發明者的股票時,它的股價剛脫離一個高窄旗形型態(接下來,它快速上漲400%),大多數人根本碰都不碰它,那時,這一檔股票剛在美國股票交易所創下100元新高價,而它的股價和本益比(四十五倍)看起來都過高。當時,除了唯一一檔持有它的共同基金(價值線基金)外,所有券商的研究報告都沒有報導它,而此基金在開始起漲的前一季賣掉了持股。相反地,華爾街投資公司後來推薦瑟爾(G.D Searle)公司作為「共鳴式的比較操作」。瑟爾公司的產品和墨合很類似,而且股價看起來比較便宜,因為漲幅還不大。然而,後來它的股價並未能創造相同的成果,墨合公司依舊是強勢股,而瑟爾是弱勢股。

區分強勢股與弱勢股:使用相對價格強度

    如果持有一整個投資組合的股票,必須先賣出表現最差的股票,並把表現最佳者多保留一段時間。套一句歐尼爾的建議:「投資人一定要在虧損尚未大幅度擴大以前,賣掉你的錯誤持股,並仔細觀察你較好的選擇,看他們是否可進展為大飆股。」顯然,人類的本性並非如此,大多數人的做法正好相反:大多數投資人會留下表現差勁的爛股票,賣掉上漲的大飆股,而這個做法注定會讓你虧掉很多錢。

    如何分辨哪一檔股票比較好,哪一檔比較差?最快也最簡單的方法就是查看「投資人財經日報」上的相對價格強度(Relative Price Strength , RS)評分。

   若你手中的股票 RS 評分比低於 70 分,代表它的表現比整體市場中表現好的股票來得更差,這並不代表它的股價不會上漲,只是意味著如果它偶爾上漲,漲幅可能會少一點。

在市場修正期間找出新強勢股

    大盤修正可以幫助投資投資人找出新的強勢股。但投資人也必須了解,你要找尋的是具備什麼特質的股票。

    通常,較優質的成長型股票修正幅度,通常是大盤的1.52.5倍。換句話說,如果整體市場下跌10%,較優異的成長型股票,將修正15%25%。但在一個多頭市場,下跌最少的成長型股票,才是你的最佳選擇。

    一旦大盤的下跌走勢明顯結束,第一檔彈回到新高價的股票,幾乎都是最可靠的強勢股。這些技術線圖的突破走勢,會延續十三週左右。最優異的股票,通常會在前三、四週就脫穎而出。這是買進股票的完美期間。

尋找市場表現弱勢,當天的異常強勢股

    1967年,歐尼爾在道瓊工業指數下跌超過十二點的那天(當時道瓊指數約八百點來說算是很大的跌幅),買進一檔超級電腦先驅者控制資料公司的股票,當時股價是62元,帶量上漲了3.5元,他認為這檔股票是大盤整體弱勢下的一檔高度異常強勢股,後來也證明了這件事,其最後上漲至150元。

    所以,提醒投資人不要忘記,即使弱勢股看起來非常便宜,但它很難讓你得到亮眼的報酬。投資人應該要尋找的是市場強勢股,而且只能投資這種股票。一旦股價跌到低於你的成本8%,應該立刻停損這些弱勢股,這樣就可以避開資金大幅受創的風險。

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Lewis
信奉系統化選股與系統化操作,對股票市場與金融交易充滿興趣與熱情。
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