一對師徒和他們的諾貝爾獎

作者:智芝全   |   2020 / 10 / 15

文章來源:雪球   |   圖片來源:股感知識庫


諾貝爾獎是世界各界科學家都為之奮鬥的獎項,是學術界個人最高榮譽。一年一度萬眾矚目的諾貝爾獎頒獎已拉開帷幕, 今年諾獎又有哪些精彩看點呢?

2020 年諾貝爾經濟學獎頒給經濟學家保羅·米爾格羅姆(Paul R.Milgrom)和羅伯特·威爾遜(Robert B.Wilson),獲獎理由為“對拍賣理論的改進和發明了新拍賣形式”。

獲獎者背後的故事:史丹佛大學師徒檔

保羅•米爾格羅姆 1948 年出生, 1979 年在史丹佛大學獲得博士學位。在斯坦福求學時,威爾遜是米爾格羅姆的老師。 1979 年- 1985 年期間米爾格羅姆曾在西北大學和耶魯大學任教,自 1987 年起在斯坦福大學任教,目前是斯坦福大學人文與社會科學學院、工程學院教授,斯坦福大學經濟政策研究所高級研究員。與此同時,他還是美國國家科學院的成員、美國藝術與科學院的研究員,以及SIEPR市場設計項目的主管。

保羅·米格羅姆簡介

保爾•米格羅姆(Paul Milgrom):斯坦福大學教授,在拍賣理論和機制設計理論方面享有盛譽。 1979 年畢業於斯坦福大學,獲得商學博士學位,目前是斯坦福大學人類學和社會科學教授、經濟學教授。他還在哈佛大學和MIT授課。米格羅姆教授是美國藝術與科學院、美國計量經濟學學會會員。

Paul Milgrom教授研究領域廣泛,包括現實世界的拍賣設計和其他市場、組織經濟學、有限理性和經濟史等。他與約翰·羅伯茨(John Roberts)合著的《經濟學:組織與管理》(Economics,Organization,and Management)( 1992 )一書是十分著名的教材。

Paul Milgrom教授也領導團隊為許多國家,包括美國、德國、墨西哥、加拿大等設計頻道、公用事業拍賣機制。

在拍賣領域,斯坦福大學經濟系終身教授保羅•米格羅姆(Paul•Milgrom)無疑是一個不可忽視的名字。 1993 年,米格羅姆接受美國前總統克林頓的委託,參與(FCC)美國聯邦電信委員會的電信營運執照的拍賣工作,天才地完成了拍賣機制的主要設計,使FCC的拍賣大獲成功,因此,米格羅姆成為全球拍賣領域和產業經濟學界最知名的人物之一。

米格羅姆教授的研究成果發表在Amerian Economic Review,Econometrica等知名經濟學期刊上,他現在的研究興趣是激勵理論、計劃、拍賣市場設計。他因在頻譜拍賣設計方面的工作而聞名於世。

保爾•米格羅姆教授最近的著作“《拍賣理論與實務》(Putting Auction Theory To Work)”已於 2004 年由劍橋大學出版社出版,結合拍賣理論和實務,受到高度推崇。

羅伯特·威爾遜簡介

羅伯特•威爾遜 1963 年獲得哈佛大學商業管理博士學位。威爾遜曾當選為美國科學院院士( 1994 )和世界計量經濟學會主席( 1999 )。現任斯坦福大學商學院教授。

其研究與教學涉及市場設計、定價、談判、及有關產業組織與資訊經濟學的相關主題。他是一個博弈論專家。作為產業組織理論早期代表人物之一,他在價格理論、市場設計等領域做出了突出貢獻。

羅伯特·威爾遜的研究領域與貢獻

從 1970 年代起,威爾遜從事博弈論研究,並做出了重要貢獻,尤其是他和克萊珀斯(Kreps)一起提出的序貫均衡概念(Kreps& Wilson1982 ),是對不完全資訊動態博弈的解的概念的重要突破。

從 1980 年代起,威爾遜對於拍賣機制設計的理論與應用的研究取得重要成果,成為電信、交通和能源等領域的拍賣與競標機制設計的權威學者。 1993 年,威爾遜的價格機制研究的集大成之作《非線性定價》由牛津大學出版社出版,該書對費率設計和電信、交通和能源等公用事業相關主題進行了百科全書式的分析,該權威著作為他贏得了很高榮譽。

羅伯特·威爾遜的經歷

瑞典皇家科學院宣布:R.威爾遜和彭齊亞斯 1964 年的發現“已經使人們有可能獲得很久以前宇宙誕生時所發生的宇宙過程的資訊”。貝爾實驗室的這兩位射電天文學家原打算利用喇叭形天線和激光掃描儀來精確測量包圍著我們的銀河系的氣暈所發射的無線電流。當調准他們的裝置時,他們發現了一些更重要的東西——災變火球或大爆炸的微弱的回波。大約在 150 ~ 200 億年以前,正是在這種大爆炸中產生了化學元素。

在 1929 年天文學上一個較早期的重大發現中,哈勃(Hubble)研究了遙遠星系所發出的光的紅移,他發現紅移量與距離成正比。按照多普勒原理,這意味著星系越遠,它離開地球的運動越快。這一結果使得理論家們,特別是G.伽莫夫提出,宇宙是從一次大爆炸開始的。在大爆炸中,高溫高壓火球變成現在如此廣泛瀰漫於空間的物質。隨著輻射膨脹,它的溫度在經過一段時期(按照哈勃關係計算約為 180 億年)後從 300K 降到 3K 。威爾遜和彭齊亞斯的測量證實了這種背景輻射的存在。因此支持了大爆炸理論。

威爾遜於 1936 年生於得克薩斯州的休斯敦。作為萊斯大學的學生,由於少年時期對電子學的愛好,他起初攻讀電機工程學,後來改讀物理學。 1962 年,他以射電天文學方面的論文獲得加州理工學院的哲學博士學位。次年,他成為射電天文學研究員。現在,他是貝爾電話​​實驗室無線電物理部的主任。該部有 14 個人,他們除了從事射電天文學的研究外還從事微波固體器件、積體電路方面的研究。威爾遜特別對通過毫米波測量星際分子來研究銀河系中的暗雲感興趣。威爾遜太太貝特西(Betsy)說過,她對他的工作很理解,因為她的父親也是一個科學家。威爾遜夫婦有三個孩子。

兩位獲獎者研究了拍賣是如何運作的,他們還利用自己的見解,為難以用傳統方式銷售的商品和服務設計了新的拍賣形式,比如無線電頻率。他們的發現使世界各地的賣方、買方和納稅人受益。

拍賣理論為什麼能獲獎?

拍賣每天都在買賣雙方之間分配天文數字。現在拍賣不僅存在於私人領域,還遍布公共採購,例如頻率、電力和自然資源,所有國家都在通過拍賣政府債券來獲得貸款,歐盟拍賣排放配額以緩解全球變暖。因此,拍賣會影響到各個層面的人,並且正在變得越來越普遍和復雜。這是今年的諾獎獲獎者做出的重大貢獻,他們不僅闡明了拍賣的工作方式以及競標人為何以某種方式行事,還利用他們的理論發現為商品和服務的銷售發明了全新的拍賣形式。

拍賣的結果取決於三個因素,拍賣的規則,拍賣對象的估值,競標者所有的資訊。拍賣理論可以解釋這三個因素是如何支配競標者的行為,還可以說明如何設計拍賣,以創造盡可能多的價值。當同時拍賣多個相關對象時,這兩項任務都特別困難。今年的經濟學獎得主通過創造新的定制拍賣模式,使拍賣理論更適用於實踐。

拍賣分析的難點在於,競標者的最佳策略取決於他對其他參與者將在拍賣中出價的看法。

1996 年諾貝爾經濟學獎得主威廉•維克瑞(William Vickrey)在上世紀 60 年代新創立了拍賣理論。他分析了一種特殊情況,在這種情況下,被拍賣的商品或服務對於投標者來說只具有私人價值。這意味著投標者的價值是完全相互獨立的,其願意付出多少錢也是完全主觀的。然而,完全私人價值是極端情況,大多數拍賣物品具有相當大的共同價值,即部分價值對於所有潛在競標者來說相等。由於每個競標者都喜歡對自己的資訊保密,競標者面臨著其他參與者對真實價值擁有更好資訊的風險,這就導致了在真實拍賣中出現低出價現象,這種現象被稱為“贏家詛咒”。

羅伯特•威爾遜(Robert Wilson)創建了一個分析共同價值拍賣的框架。他描述了在真實價值不確定的情況下,首價拍賣的最佳出價策略。參與者將出價低於他們對價值的最佳估計,以避免交易失敗而遭受“贏家詛咒”。他的分析還表明,隨著不確定性的增大,競標者會更加謹慎,最終價格會更低。最後,威爾遜指出,當某些競標者擁有比其他人更好的資訊時,由“贏家詛咒”造成的問題會更嚴重。那些處於資訊劣勢的人會出價更低或完全放棄參加拍賣。

分析同時具有私人價值和共同價值的拍賣中的出價是一個更棘手的問題,保羅•米爾格羅姆最終攻克了這一難題。米爾格羅姆的分析包含了有關拍賣的重要新見解,其中一個問題是不同的拍賣形式如何處理“贏家詛咒“問題。在英式拍賣中,拍賣師以低價開始,然後抬高價格,競買人觀察其他競買人退出拍賣時的價格,從而獲得有關其估價的資訊;由於剩下的競標者比拍賣開始時掌握了更多的資訊,他們不太可能出價低於自己的估價。在荷式拍賣中,拍賣師以高價開始,然後降低價格,直到有人願意購買,這種拍賣不會產生任何新的資訊。因此,在荷蘭拍賣中,“贏家詛咒”的問題比在英國拍賣中更嚴重,後者導致最終價格更低。這反映了一個普遍的原則,當競標者在投標過程中對彼此的估價了解得更多時,這種拍賣形式會給賣家帶來更高的預期收入。因此,賣家有動力在競價開始前向參與者提供盡可能多的關於物品價值的資訊。

拍賣形式的改進 避免“贏家詛咒”

米爾格羅姆和威爾遜不僅致力於基本拍賣理論。他們還發明了新的和更好的拍賣形式,以應對現有拍賣形式無法使用的複雜情況。他們最著名的貢獻是,他們設計了美國當局首次向電信營運商出售無線電頻率的拍賣。

在 1993 年,美國聯邦通訊委員會(FCC)決定用拍賣的方式分配無線電頻段。頻段同時具有私有價值和共同價值屬性。米爾格羅姆和威爾遜(部分與普雷斯頓•麥卡菲合作)發明了一種全新的拍賣形式——同步多輪拍賣(SMRA),一次拍賣同時提供所有物品(不同地理區域的無線電頻段),以低價開始,允許反復出價,從而減少了不確定性和“贏家詛咒”所帶來的問題。 1994 年 7 月,FCC第一次使用SMRA時,它在 47 輪競標中出售了 10 張許可證,總價達 6.17 億美元,而美國政府此前實際上是免費分配這些東西的。

第一次使用SMRA進行頻譜拍賣被普遍認為是一個巨大的成功。許多國家採取了同樣的頻段拍賣方式,包括芬蘭、印度、加拿大、挪威、波蘭、西班牙、英國、瑞典和德國。僅FCC使用這種形式的拍賣,就在 20 年間帶來了超過 1200 億美元的收益。在全球範圍內,這種機制已經從頻譜銷售中產生了超過 2000 億美元的收益。 SMRA也被用於其他領域,如電力和天然氣的銷售。

拍賣方式在後續被拍賣理論家進行了一系列改進,例如,米爾格羅姆還涉及了組合時鐘拍賣和兩輪激勵拍賣,在組合時鐘拍賣中,營運商可以對頻率的“包”進行投標,而不是對單個牌照進行投標;在兩輪激勵拍賣中,首輪無線電頻譜的購買者可以將其轉賣給其他人。

諾貝爾獎委員會表示,新的拍賣模式是一個很好的例子,說明了基礎研究如何能夠隨後產生造福社會的發明。這個例子的不同尋常之處在於,是同一群人發展了理論和實際應用。因此,獲獎者對拍賣的開創性研究對買賣雙方和整個社會都帶來了巨大的利益。

雪球》授權轉載

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