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投資
新聞播報中常出現的三大指數中，歷史最悠久的道瓊指數相信大家都十分熟悉，但小道瓊又是甚麼呢? 當我們熟悉了指數投資的基礎操作（定期定額/不定額），想要進一步了解進階的衍伸金融品時，我們就得先熟知指數期貨中十分熱門的商品—小道瓊。
小道瓊是什麼？
小道瓊是道瓊指數的「期貨」商品，全名為「迷你道瓊指數期貨」，代號為 YM。道瓊工業指數創立於 1885 年，是美國歷史最悠久的市場指數之一，由美國 30 家知名「藍籌股」（blue-chip）組成，通常是各個產業的龍頭或是領先者，代表美國最大且最具知名度的股票。這些公司都是美國數一數二的集團企業。而我們經常在新聞中聽到美股大漲或大跌，通常指的就是道瓊指數。
道瓊只是指數而不是商品，無法直接買賣道瓊指數，因此美國芝加哥期貨交易所推出「小道瓊」這檔期貨商品，讓投資人能以道瓊指數為標的進行交易。小道瓊於交易所中所顯示的交易代號為 YM，英文直譯全名為「迷你道瓊指數期貨」（E-mini Dow）。小道瓊具有以下幾項優點：
- 和多數 ETF 追蹤的道瓊指數不太一樣，小道瓊是直接交易指數本身的衍生性金融商品，因此不會產生折溢價問題，以及不會有管理費等內扣費用的狀況。
- 可透過槓桿方式提升資金使用效率，提升操作靈活度。
- 同時若持有大量部位的投資人或機構也可以用小道瓊進行反向避險的動作。
小道瓊 vs. 微道瓊
小道瓊及微道瓊兩者其實交易的都是道瓊指數本身，差別主要在於「契約價值」的大小。微道瓊當初的成立目的就是讓道瓊期貨能夠有更多受眾，藉由減少初始保證金及跳動單位降低買進的門檻。我們會用以下簡單的表格讓大家了解這兩者的差異。
| 小道瓊 vs. 微道瓊 | ||
| 交易所 | 芝加哥交易所（CME） | |
| 商品名稱 | 小道瓊（YM） | 微道瓊（MYM） |
| 合約規格 | 道瓊指數數值*5美元 | 道瓊指數數值*0.5美元 |
| 最小跳動單位 | 1點= 5美元 | 1點= 0.5美元 |
| 初始保證金 | 9,350 美元 | 935 美元 |
| 交易月份 | 3、6、9、12月 | 3、6、9、12月 |
| 交易時間 | 夏令時間：6:00~次日5:00（04:15~04:30 暫停15分鐘） | |
| 漲/跌停板 | 美國日間交易時間：7%、13%、20%；美國隔夜交易時間：5% | |
小道瓊成分股
前段有提到其實小道瓊是直接交易指數本身的衍生性金融商品，因此我們可以直接藉由 S&P 企業所提供的道瓊指數資料了解成分股的分佈
參考資料：S&P Global
| 道瓊指數成分股 Top15 | ||
| 個股名稱 | 個股代號 | 簡介 |
| 聯合健康保險 | UNH | 全球營業額第二大的健康保險及衛生資訊科技公司 |
| 高盛 | GS | 美國大型跨國投資銀行及金融服務公司，同時也是全球最大的投資機構之一 |
| 微軟 | MSFT | 跨國電腦科技公司，以研發、製造、授權及提供廣泛的電腦軟體服務為主 |
| 麥當勞 | MCD | 跨國連鎖速食餐飲企業 |
| 家得寶 | HD | 美國大型連鎖家飾品及建材、五金零售商 |
| 美國安進 | AMGN | 世界知名的製藥公司巨頭 |
| VISA | V | 跨國金融服務公司 |
| 開拓重工 | CAT | 重型工業設備製造公司 |
| 賽富時 | CRM | 提供個人化需求進行客戶關係管理規劃和服務的網際網路企業 |
| 波音 | BA | 開發、生產及銷售飛機、旋翼機、運載火箭、飛彈和人造衛星等產品，為世界最大的航空器製造商 |
| 漢威聯合 | HON | 以電子消費品生產、工程技術服務和航空太空系統為主的跨國性公司 |
| 旅行家集團 | TRV | 美國財產保險公司，以及兼營投資銀行、商業信貸、融資服務 |
| 蘋果 | AAPL | 全球最大的資訊科技公司，市值排名第一 |
| 嬌生 | JNJ | 美國醫療保健產品、醫療器材及藥廠的製造商 |
| 雪弗龍 | CVX | 世界最大的跨國能源公司之一，其業務範圍滲透石油及天然氣工業的上下游 |
參考資料：https://www.slickcharts.com/dowjones
小道瓊會受什麼影響？
- 經濟因素（重要經濟資訊公布）
GDP：針對整體市場走勢提供大方向判定（成長率是否維持強勁/衰退）。
非農業就業數據：非農就業數據在每個月的第一個週五公布，其中包含了失業率、非農就業人數等勞動市場的重要數據，為重要的經濟指標。
初領失業救濟金人數：通常在每週四公布，為勞動市場的先行指標。
ISM 指數：其中區分為「製造業指數」（PMI）與「非製造業指數」（NMI），PMI 為每個月第一個工作日公布，為景氣狀況的領先指標；NMI 則晚 PMI 2 日公布，由於美國近 80% 為服務業，故該指數也顯示了美國經濟活動的動能。
PCE 平減指數：即個人消費支出平減指數，可衡量在不同時期內個人消費支出總水平變動程度的經濟指數，相較於 CPI 能更恰當衡量通膨壓力。 - 貨幣因素
關注聯準會對於升（降）息的態度，對於後市往往造成極大影響。當通膨居高不下，且聯準會沒辦法靈活使用貨幣工具控制時，市場容易引發恐慌。若此時整體市場消費需求也相繼衰退則會引發停滯性通膨。 - 股票價格
由於指數的組成就是由權值股們的市值變動所決定的，因此當今天大型權重的股票們相繼前景看好、且股價上漲時，小道瓊指數本身也會跟著逐步墊高。
小道瓊指數如何交易？
小道瓊可以交易嗎？答案是可以的，就是交易小道瓊期貨，只要透過台灣的合法券商開戶後存入保證金，再進行複委託即可交易小道瓊期貨。目前台灣已經有多家期貨公司提供海外期貨的交易服務，但複委託的方式手續費會較貴，所以有些人會直接開立國外券商的戶頭進行交易。在保證金部分可直接匯入美金進行交易，且為現金交割。現今道瓊期貨的交易都是以電子盤形式進行，所以不用太擔心，其交易過程和其他指數期貨一樣。
小道瓊熔斷機制
小道瓊期貨每天的波動普遍落在三五百點左右，倘若真的有行情，甚至可以大到一天數千點漲跌，小道瓊期貨有所謂「熔斷機制」，盤前交易也就是晚上 9 : 30 前是 5% ， 9 : 30 後的盤中交易則是 7% 、 13% 、 20% 的關卡，每一次觸發熔斷機制就會停止交易 15 分鐘，若連續觸發到 20% 的關卡，就會無法再交易，須待次日才解封。去年新冠肺炎期間小道瓊指數期貨就曾觸發過一次，若以美股現在約 33,000 點的指數來算， 7% 就有 2,310 點， 20% 就有 6,600 點！這可是攸關到高達上萬美元的損益幅度！
💡延伸閱讀＞＞＞ 熔斷是什麼？熔斷機制原因？美股熔斷介紹
小道瓊查詢
目前台灣各大券商所提供的交易系統都有提供很完整的報價資訊，不論是電腦、手機、平板等都可以很輕易的藉由 APP 查詢。只要到「國際金融」->「全球走勢」裡面就可以找到了。
小道瓊注意事項
不要忘記交易小道瓊的人們來自於世界各處，也因此你的交易對手們涵蓋了世界各地的交易高手、機構法人等等。因此擬定好完善的交易策略，並且嚴格執行停損/停利，了解自身財務狀況並控制槓桿才能在這市場中持續存活！
小道瓊小結
由於影響指數走勢的因素相當多元，因此要成為一位優秀的交易高手並不簡單。時常會發生經濟數據比預期優/劣，但市場卻又沒有明確走勢的狀況，因此如何綜合觀察上述資訊並即時調整才是交易的準則！
參考資料：CME Group
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