股價破 600 元後,台積電法說會「8 大重點」有哪些?
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股價破 600 元後,台積電法說會「8 大重點」有哪些?

2021 年 1 月 14 日


昨天台積電(2330)股價衝破 600 元後,今日(14號)召開第四季法說會,因受惠於高速運算(HPC)技術需求、5G、車用電子與 IoT 需求強勁,「5 奈米」動能持續增強,產能利用率穩定、獲利年成長將有 10~15% 、營收估 127~130 億美元,較上季小幅增加 0.1~2.5 %。資本支出估計達 250-280 億美元,優於預期,訂單需求狀況穩定。整體來說第一季表現良好。

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法說會摘要:

  • 2020 年資本支出 180 億元,2021 年則來到 250~280 億元,增加 45%~63%,優於市場預期的 220 億美元。其中 80% 將應用於先進製程,顯示訂單狀況穩定。
  •  Q1 淡季毛利率因匯率(新台幣強勢)及產能利用率下降的原因,下滑至 50.5%~52.5%。
  • 資本支出的增加與客群增加、來自 Intel 外包訂單是否有關,台積電表示不予以評論,動能主要來自 5G 及 HPC。
  • 據公佈的 Q1 財測數據,營收估達 127~130 億美元。以一美元兌換新台幣 27.9 元計算,毛利率估 50.5~52.5%,營益率估 39.5~41.5%。

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以下分為營運、半導體產業及財務面重點帶你一探法說會八大重點:

◎ 營運面:

1.  5 奈米製程出貨佔 2020 Q4 銷售金額的 20%,7 奈米為 29%,16 奈米為 13%。

▲資料來源:台積電法說會簡報

2. 以平台應用來看,2020 Q4 成長動能主要來自車用電子、消費性電子及智慧型手機,營收分別成長 27%、29%、13%。高速運算(HPC)及物聯網(IoT)則分別衰退 14% 及 13%。

▲資料來源:台積電法說會簡報

問及將來台積電對先進製程 5 奈米及 3  奈米的供需狀況,台積電表示期待 3 奈米會大幅應用在高速運算上,未來幾年後,需求量有望大於 7 奈米。

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◎ 產業面:

3. 預計今年半導體產業產值將成長 8%,晶圓代工產值估計成長 10%。且樂觀預計未來五年內,美元營收年複合成長率(CACG)將達 10~20%。

4. 台積電總裁魏哲家也預估,5G 及 HPC 的需求狀況樂觀,5G 的普及率將較 4G 快速,今年全球智慧型手機出貨量將成長 10%。5G 手機滲透率去年為 18%,今年將超過 35%。而 HPC 主要應用於人工智慧(AI)場域,在各行各業也持續應用並會更為成熟。

◎ 財務面:

5. 2020 年第四季營收達 126.8 億美元,季增 4.4%,年增 22%,毛利率 54%,營益率 43.5%,均優於財測預期,並創新高;稅後純益 1427.7 億元,季增 4%,年增 23%,每股純益 5.51 元。

6. 據台積電公佈的 Q1 財測數據,營收估達 127~130 億美元。以一美元兌換新台幣 27.9 元計算,毛利率估 50.5~52.5%,營益率估 39.5~41.5%。

7. 2021 年資本預估上調至 280 億美元主要有 80% 將應用於先進製程,包含 3 奈米、5 奈米、7 奈米製程技術,10%會用於先進封裝及光罩製作,10% 用於特殊製程技術。

8. 據財務長黃仁昭表示,包括使用極紫外光曝光機(EUV)及客戶的需求成長,以及進入全新節點的製程,使用 FinFET 架構等,都是資本支出增加原因。

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