外匯存底

作者:Evan   |   2018 / 09 / 14

文章來源:股感知識庫   |   圖片來源:Joyce


對出口貿易為導向的國家來說,由於國內企業有相當大外幣需求,因此中央銀行須準備一定數額的外幣供其兌換,這些外幣就是國家的外匯存底。外匯存底除了兌換外,也有穩定匯率的功能,可說是判斷出口國家競爭力的指標。

資料來源 : 台灣中央銀行外匯局(Central bank of republic of China)
發佈時間 : 每月 5 日下午 4:20 發佈上月外匯存底統計
指標介紹:

台灣的外匯存底以美元計價,外匯來源可分為兩項:企業外匯收入及國外投資兩類。由於台灣對貿易的依存度超過 100%,外幣與台幣的兌換相當頻繁,因出口外匯收入須先兌換為新台幣才能在國內使用,與央行兌換後的外幣就成為了外匯存底;而進口的款項則須以台幣兌換為外幣後支付給國外廠商,為外匯存底的流出,加上許多國外企業與金融機構也會將外幣匯入台灣投資,因此,外匯存底的變化也可以當成判斷景氣好壞的依據。

解讀數據:

以 2018 年 7 月 5 日發佈的數據為例,從下圖中可看出外匯存底由 2017 年 4 月的 4,384.3 億美元增加至 2018 年 6 月的 4,571.2 億美元,但 3 月到 6 月的成長幅度卻趨緩甚至減少,表示外匯長期流入大於流出,得以累積外匯存底,但近期差距卻逐漸減少。

​圖 1. 央行外匯存底統計圖
央行外匯存底統計圖資料來源:中央銀行

雖然現在央行並非辦理外匯業務唯一的選擇,其持有的外匯存底也不代表整個國家所持有的外匯總額,但我們還是可從國際收支中的經常帳、資本帳及金融帳的變化來追蹤外匯存底的變動。

圖 2、圖 3 表為代表貿易與服務的經常帳與代表國外直接投資我國企業及資本市場的金融帳走勢,圖中兩個項目均為走升,表示貿易為出超,外國投資我國金額成長,外幣匯入數量增加,外匯存底上升;

圖 2. 外匯存底與經常帳走勢變化圖
外匯存底與經常帳走勢變化圖資料來源:stock ai

圖 3. 外匯存底與金融帳走勢變化圖
外匯存底與金融帳走勢變化圖資料來源:stock ai

圖 4 為代表個體對外國的借貸及資產移轉的資本帳走勢,資本帳減少表示購買外幣資產,外幣支出增加,外匯存底也跟著減少,但因資本帳相對於經常帳與金融帳的金額比例小,對於外匯存底的影響也不如其他兩者。

​圖 4. 外匯存底與金融帳走勢變化圖
外匯存底與金融帳走勢變化圖資料來源:stock ai

外匯存底除了提供國內廠商兌換所需的幣別外,也可用以穩定匯率,在新台幣過度貶值時在市場上以買入台幣放出外匯,並在台幣過度升值時買入外匯放出台幣。如前任央行總裁彭淮南先生就以穩定匯率及使用外匯存底投資國外資產的高報酬率而出名。

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Evan
喜愛觀察生活中的大小事物,認為生活皆投資,投資皆生活。
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