想學會投資,先瞭解怎麼分析市場供需

作者:股感知識庫   |   2018 / 04 / 10

文章來源:股感知識庫   |   圖片來源:Joseph Wang


日常生活中,我們常會聽到央行升息、美元升值、原油庫存增加…等經濟資訊,對於一般民眾而言,這樣的語言跟自己的生活毫不相干,似乎不會產生什麼影響,但如果我換個方式說,央行升息會讓你存在銀行的利息變多;美元升值會讓你買美國進口的東西變得更貴;原油庫存增加表示你得晚點加油,因為油價可能還會下跌,這樣聽起來這些訊息是不是就非常貼近我們的生活了呢?

現實生活中經濟環境的改變都會造成市場上某項商品的供需狀況改變,影響價格,而所謂的「投資」便是去分析這種改變對價格所造成的影響,進而藉由買低賣高的方式取得獲利,換句話說,如果你能精準預期某個商品未來的供需狀況,那麼便是掌握了投資的絕竅。

供給與需求

經濟學的入門也是從供給與需求的分析訓練開始,「供給」指的是賣方在不同價格下願意且能夠提供的數量,價格越高,賣方願意供給的數量就越大;「需求」指的則是買方在不同價格下願意且能夠購買的數量,價格越高,買方願意購買的數量就越低,將這些買賣雙方在不同價格下願意且能夠交易的數量連接後,就形成供需分析的雛形,供給線呈現正斜率,表示價格與數量是正向關係,價格越高供給數量也越高;需求線則是呈現負斜率,表示價格與數量是負向關係,價格越高需求數量則越低,兩線相交處就是供需達成平衡的位置,雙方將以該價格進行交易。

想學會投資,先瞭解怎麼分析市場供需 0410-01

這樣的想法對於未受過經濟學訓練的人也應該是非常容易能理解,但實際上,我們並無法觀察到整個市場的供給與需求線,所以當然也就不存在一個靜止的均衡狀態,而每一個參與金融市場的交易者對於交易商品未來的市場供需狀況看法更是不相同,因此造成日常金融市場的波動。

「供給與需求」在投資上只是一種約略的「概念」,投資人要做的並非去追求供給與需求的精確數據,而應該是去訓練判斷某一事件的發生是否會造成供需狀態改變的能力。

原油市場供給增加、需求持平 → 供過於求,價格下跌

以美國頁岩油研發技術突破為例,不但大幅壓低了開採成本,產能更因此暴增,以致美國國內原油生產數量攀升,進而造成全球原油供給膨脹;此時,若多數國家經濟復甦緩慢,需求增加速度趕不上供給擴張,便可能造成原油價格崩跌。

當我們從報章雜誌上讀到這樣的訊息時,我們雖然不知道精確的數字為何,但很直觀的便能聯想到未來原油市場將出現供過於求的狀況(若報章雜誌的資訊正確),回到供需圖上解釋,因為技術的進步造成生產成本降低,使得賣方在原先相同的價格水準下願意提供更多的商品到市場,但在需求不變的前提下,短期內會因供過於求使得賣方降價求售提升需求,舊的供給線右移與需求線形成新的均衡,市場的交易量增加,但價格較舊均衡要低。

想學會投資,先瞭解怎麼分析市場供需 0410-02

若我們能提前針對原油市場進行簡單的供需分析,那麼當油價發生變化時,也就不會太感意外,但一如我們先前所強調的,生活中市場的供需並不能直接觀察,所以在進行供需分析時也只能判斷價格未來的可能走勢,至於波動幅度與時間長短還是必須依賴投資人自身對於市場的敏感度;除此之外,我們上述的分析也十分簡化,要知道影響市場的因素並不會只有一個,以原油為例,除了開採技術進步外,美元走勢、全球經濟成長、淡旺季及OPEC對於原油的生產態度等都是改變全球原油供需的原因,要怎麼將所有影響因素綜合考量後化成對該商品的供需變化判斷確實不太容易,但供需分析是進入投資的必經之路,在進行投資前還是得謹慎分析一番才是!

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