領到獎金想入市?一次 All in 或分批買進,差在哪?
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領到獎金想入市?一次 All in 或分批買進,差在哪?

2022 年 1 月 30 日

 
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近期有一個令人稱羨的新聞,長榮海運年終獎金 40 個月,假設月薪為 3 萬元的職員,這次的年終獎金可以豪領 120 萬,比起一般大眾 1~2 個月的年終獎金高出許多,甚至有看見不少朋友開始找尋長榮海運的相關職缺,期盼在新的一年可以加入,獲得同樣的年終大禮包。不過,不管你的職業發放的獎金是多是少,這都是在去年替公司打拚下來的結晶,也是你在每年年初都有機會獲得的一筆額外收入,然而,該如何好好運用這筆獎金投資自己的未來,雖然有很多種方式,但我很清楚多數人最常遇到的難題在於,究竟要一次性的 All in 單筆投入還是每個月慢慢的分批買進?

因此,在此篇文章中,我將與你分享年終獎金究竟該如何做妥善的運用,從過往一次性的單筆買入對比分批買進的差異,協助你進行投資的決策吧!

年終獎金該單筆投入還是分批買進?

要回答這個問題之前,首先我們來看一張圖。假如在過去此兩種投資策略的資產累積結果如下,你會選擇哪一種顏色的策略呢?

單筆投入vs分批買進??

▲ 橘色 還是 藍色?

你必須要選定好一個顏色作為你的答案,而且牢牢記住,但請不要告訴我。

當你決定好答案之後,接下來,我將從指數化投資的角度,分別以台灣市場以及全球市場兩種不同的情境,檢視兩者不同投入策略的差異。

如何比較兩種方法的差異?

如果要比較單筆投入與分批買進的優劣,其實我們可以從分批買進的週期時間中,試著將兩種方法在相同本金下所創造出來的投資結果,進行高低判讀。

比如小明在 2021 的年終獎金獲得 12,000 元,他可以採用下列不同的方法投入到市場中

  • 定期定額每個月 1,000 元(分批投入的時間為 1 年)
  • 單筆一次性投入 12,000 元(把現有資金一次買進資產)

也就是說,我們只要在定期定額投完最後一筆之後的一個月,將兩者不同方法所產生的資產價值進行比較,就可以分出高下。

你可能會感到好奇,為什麼在定期定額結束投入之後的持有時間不需要考慮?

因為在比較的當下,其資產呈現的數字,相當於兩者把本金都投入到市場中,所以我們只須比較當時的資產高低,即可理解,當一筆資金準備用來投資,到底是分批買進還是單筆投入能獲得較佳的報酬。因此往後的數據,我將採取上述所提及的模擬方式,在不同市場的歷史中,模擬兩者投資績效的差異,藉此理解在過往的環境,哪一種方式能獲得較好的報酬結果。

台灣市場 單筆投入 vs 分批買進

在台灣市場,指數化投資者所常用的投資標的,不外乎是 0050 或 006208,不過由於 006208 的發行時間比較短暫,所以我將採用 0050 的歷史資料來進行模擬,時間為 2004~2021 年,排除配息。

如果你擔心一次性投入很虧,進而選擇慢慢分批投入的時間為 1 年。

下圖呈現的便是過往單筆一次性與分批投入的報酬差異:

台灣 單筆投入vs分批買進一年

▲ 台灣 單筆投入 vs 分批買進一年

  • 單筆投入 勝出的時間 高達 67%

在過往的 18 個年度當中,假如你選擇的是慢慢將年終獎金分批的投入,你將擁有 67% 的機會獲取比單筆投入還要差的績效。

而我們也不難看出,假如要讓分批投入獲得比一次性投入還要好的結果,發生的情境通常都是處於市場下跌的過程中。比方在 2008 年的市場變化, 2007/12/31 收盤價為 61.45 元,經過一年後的 2008/12/31 為 32.87 元,如果在當年你採用的是一次性的投入,在該次投資將遭逢 47% 的虧損,儘管分批投入在同樣的年度可以獲得較佳的績效,但是當大環境處於下跌的市況,改以分批投入的結果也是難逃虧損的命運。

如果我們將分批投入的週期,從一年的投入時間改為更長的年限,單筆投入的優勢依然持續存在著。

▲ 台灣 單筆投入 vs 分批買進

  • 單筆一次性投入 vs 分批投入 2 年 勝率:64.7%
  • 單筆一次性投入 vs 分批投入 3 年 勝率:75.0%

從以上的數據分析,我們知道在台灣市場,過去採用 0050 的投資者,如果在每一年都選擇單筆的一次性投入,無論是對比於分批週期 1~3 年,都擁有較高的機率來獲得較好的報酬。

投資台灣市場,獲得年終獎金請一次性地單筆投入。

全球市場 單筆投入 vs 分批買進

投資台灣還是全世界的文章,我們建議投資人選擇全球市場,除了可以與全地球的人類共享獲利成長的果實之外,更可以藉由投資全世界進而降低資產的波動,擁有投資界的免費午餐。

為了模擬全球市場的狀況,我採用 MSCI WORLD 指數,從 1980~2020 共 41 個年度,檢視單筆與分批投入的情境。

一開始,我們先來看單筆投入與其分批投入為時 1 年的結果:

▲ 全球 單筆投入 vs 分批買進一年

  • 單筆投入 勝出的時間 高達 68%

投資全球所呈現出來的數據,其實跟投資台灣市場相去不遠。

比較單筆投入與分批 1 年的狀況下,幾乎擁有高達 7 成的勝率,從市場長期不斷上漲來看,單筆投入將帶來更多的優勢,然而關於單筆投入落後分批買進的狀況,正是買入過程為市況下跌之際。

在此次更長的投資歷程中,我們很明顯可以看到 1990 年代,2000 年及 2008 年,分別都呈現分批投入較佳的報酬結果,其背後的意義,說明在這些過程中,分批買進獲得的成本將本一次性的單筆投入還低。

如果將分批時間往後延伸,單筆投入帶來的報酬結果,往往高於分批買進。

▲ 全球 單筆投入 vs 分批買進一年

  • 單筆一次性投入 vs 分批投入 2 年 勝率 : 75%
  • 單筆一次性投入 vs 分批投入 3 年 勝率 : 82%

從單筆投入勝出的機率數字來看,非常有意思。

因為一旦我們將分批買進的週期從 1 年擴大成 3 年,發現單筆投入的優勢也隨之增加。

假如你是採取全球市場的指數化投資,目前擁有一筆資金卻不知道該如何下手,過往的經驗告訴我們,一旦我們擔心害怕市場下跌,選擇慢慢的分批買進,也不能將投入週期拉得太長。因為一旦分批週期越久,分批買進所承擔的代價將會越高。

投資全球市場,獲得年終獎金請一次性地單筆投入。

最後針對單筆投入 vs 分批買進不同週期的勝率做個總結如下:

年終獎金該單筆投入還是分批買進 結論

經由以上的分析結果,將現有的資金做一次性的投入,無論是在台灣市場或是全球市場,皆有較高的機率獲得更好的結果,除此之外,如果考量到每次投入的手續費及人性上的考驗,無疑又是替一次性的單筆投入帶來更多的優勢。

同樣的觀點除了在《一年投資 5 分鐘》有詳細闡述之外,我們也可從之前的文章,獲得類似的體悟,因為一旦資金待在場邊過久,無論是等待下跌買入抑或是加碼買進,皆有很高的機率會輸給一開始就投入的策略,市場長期來說是個正期望值的遊戲,放著不玩,所要付出的代價並不小。

然而,長榮海運的年終獎金會如此火熱地上新聞,不外乎是出自於鉅額的獎金羨煞眾人,員工可藉由此次的年終收入,將自己的主業收入提升到更高的一個境界,儘管此文旨在說明,在拿到一筆獎金之後,該如何更有效地運用在投資上,但是我們也不難從中看出另一個觀點,本業的收入至關重要

畢竟,投資市場的短期報酬波動很大,但主動收入帶來的資金挹入,相較之下卻穩定許多,因此,除了採用指數化投資讓資產成長之外,我們更是要用省下來的投資時間, 精進自身的價值,獲取更多的本業收入。

這正是本文想要帶給各位讀者的兩大觀點

  1. 專注本業收入的成長
  2. 擁有一筆資金,建議立即投入,如要分批買進也不宜分散太久

延伸閱讀:

小資YP投資理財筆記》授權轉載

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