1
投資
ROA 跟 ROE 很像，都是一種衡量公司經營效率的財務指標。ROE 是稅後淨利佔股東權益的百分比，ROA 則是稅後淨利佔資產總額的百分比，兩者都是基本面分析時的重要工具，皆是衡量公司經營效率的指標，本篇就來介紹 ROA 是何許人也！
ROA 是什麼？
ROA（英文：Return on asset），中文是「資產報酬率」，有時也稱「總資產報酬率」，代表公司運用資產創造獲利的能力，為衡量企業運用資產效率的指標，ROA 越高代表公司越能善用資產創造收入。
資產報酬率 公式
資產報酬率公式：資產報酬率（ROA）＝ 總資產報酬率 ＝ 稅後淨利 ÷ 總資產
- 稅後淨利：公司收入扣除成本、費用、稅務後的利潤，可以在損益表中找到此會計科目。
- 總資產：公司股東權益加上公司負債，代表公司的財產，例如土地、廠房、機器設備等，可以在資產負債表中找到此會計科目。
一般來說，用上述公式即可簡單算出 ROA，但總資產報酬率公式還有另一個計算方式，由於公司繳稅時是付出利息後才課稅，換句話說，利息擁有可以抵稅的效果，因此實際上付出的利息沒有那麼多，而衍生出另一個資產報酬率的公式，此公式可以更精準的計算 ROA。
資產報酬率公式：資產報酬率（ROA）＝ ［稅後淨利 ＋ 利息 ｘ（ 1- 稅率）］÷ 總資產
ROA 選股
基本面分析時，經常會使用到 ROA 來選股，該怎麼做呢？
- ROA 長期維持在水準之上：找出長期在同產業中 ROA 高於平均水準的公司，且公司本身的 ROA 穩定不會波動劇烈，並有上升的趨勢。
- 適用於負債比率高的產業：由於 ROE 並未考慮到負債的影響，因此高負債比的產業較適合用 ROA 衡量，例如金融業、重工業、航運業等。
ROA 查詢
ROA、ROE 查詢可以至公開資訊觀測站，輸入股票代碼即可查詢。
其他好用推薦的 ROA 查詢、ROE 查詢網站：Goodinfo!台灣股市資訊網、PChome股市。
ROA vs ROE
資產報酬率（ROA）：稅後淨利 ÷ 總資產 = 稅後淨利 ÷（股東權益 ＋ 負債）
股東權益報酬率（ROE）：稅後淨利 ÷ 股東權益
從兩者的公式來看，最大的差異在於資產報酬率（ROA）比股東權益報酬率（ROE）多衡量了負債因素，因此在使用上，負債比率較高的產業常會用 ROA，一般產業則皆可用 ROE 衡量；而資產報酬率是在衡量公司用資產賺錢的效率，股東權益報酬率則是在探討公司用股東資本賺錢的效率。
| ROA（資產報酬率） | ROE（股東權益報酬率） | |
| 公式 | 稅後淨利 ÷ 總資產 = 稅後淨利 ÷（股東權益 ＋ 負債） | 稅後淨利 ÷ 股東權益 |
| 意義 | 衡量公司用資產賺錢的效率 | 衡量公司用股東資本賺錢的效率 |
| 使用方式/適用產業 | 適合負債比率較高的產業 | 一般產業則皆可使用 |
ROA 多少算合理？
ROA 越高，意味著企業使用資產的效率越好，能更有效地將資產轉換為利潤。一般來說，ROA 在 6% 到7% 左右被認為是合理水準，如果公司超過這個標準，大可視為具有較高的競爭優勢。
但實際上，不同的產業，ROA 的合理範圍也有所不同。例如製造業、建設業等資產規模較大的產業， ROA 相對偏低；服務業等較輕資產的產業 ROA 相對較高。因此，若要用 ROA 進行財務分析，除了可以對同公司、不同年份做動態比較，也可以針對某產業和其他同儕評比，以避免失真。
ROA 注意事項
- ROA 要與前期或同產業其他公司比較
指標必須要與前期或同產業互相比較，才能看出優劣，因為不同產業對資產的使用方式不同。 - ROA 適用在負債比較高的產業
負債比高的產業代表是舉債在賺錢，使用 ROA 就能清楚知道公司舉債的效率，用 ROE 反而會得到取決於槓桿大小的結果。 - 一般來說 ROA 越高越好
因為 ROA 有衡量到公司的負債，所以能清楚呈現公司投入後的獲利能力。一般公司的 ROA 約6%～7%（各產業標準不同），長期來看，ROA 至少要比定存利率、長期公債利率高，否則企業拿這些錢去購買債券、定存，不僅獲利高也相對安全。 - 關注長期 ROA 趨勢
若只用單一年度很可能會造成誤判，因此要看長期的數據來分析，才能有效辨別這間公司是否一直處於有效的運用資產。
【延伸閱讀】
44372
