為什麼我不會說,趕快趁修正撿便宜買美股

作者:國際經濟觀察   |   2015 / 09 / 15

文章來源:國際經濟觀察   |   圖片來源:國際經濟觀察


從經濟數據來看,美國就業的成長和失業率還在穩健的狀態,製造業PMI不如預期,但是服務業PMI則仍強勁。通膨因低油價不太可能會有巨大拉升,聯準會會將這個因素考量進去,年底前依照聯準會的預期升息可能性仍高。目前市場預期升息以及擔憂中國為主的國際經濟放緩,讓美股經歷了大幅度的修正,很多人認為現在美股的修正就是很好的進場時機,預期美股會隨著升息的到來繼續走高。

從目前美股的走勢看來我持保留態度。

首先,美股目前技術上的走勢並不是一個修正後走穩的走勢,月線、季線、半年線、年線全部下彎,用國際慣用的50,200日線都已經出現死亡交叉,股價甚至還沒有回到年線之上,要說現在Strong Buy,可能是對過去的牛市信心太強,還認為美股現在是在過去那無敵的120日線碰到必彈的狀態。

SP500 長線
Source:Yahoo Finance

若我們從美股S&P500指數的權重結構來看:

SPY結構

分割各個部門觀察各自的股價表現,就會發現其實高權重的類股已經全部月季線死亡交叉,只剩下醫療、非必需性消費、必需性消費類股的年線還勉強支撐住尚未下彎,佔道瓊指數高權重的工業類股則已經呈現空頭排列(月線<季線<年線)。

sector視覺化表格
綠色V表示符合,紅色X表示不符合

從另一個指標來看,下面這個圖顯示的是標普500中,股價在一年高點的公司家數,減去股價在一年低點的公司家數,顯示的是500家公司整體的強弱,牛市時創新高的公司家數會多過創新低的家數,大概會在-1到+3個標準差(Standard Deviation, SD)內震盪,-1個標準差就是0,顯示的是多空抵銷,股價創新高的家數和創新低的家數相同,+1個標準差就是創新高的家數比創新低的家數多68家,低於-1個標準差顯示的是股價創新低的公司多於創高的公司,從今年三月以來就已經看到美股的上攻乏力,創新高的公司越來越少。

我們可以看到近期的殺盤是高達-4個標準差的少見事件,創新低的比創新高的公司多了88家。

這有兩個角度可以解讀,就是難得出現-4個標準差,在這個時候買準沒錯,但那是牛市時的想法,熊市的時候震盪的範圍就不會是-1個標準差和+3的震盪,另一個解讀的角度就是如今的狀態,可以顯示的是市場氣氛的變化,熊出沒的意味濃厚,跌到新低的家數可能會越來越多。

美股漲跌結構
Source:index indicators

升息的時日未到,其實股市在觀望的氣氛仍然非常濃厚,現在就下定論說美國經濟強勁絕對禁得起升息考驗我想是有點過度樂觀,至少股市這個先行指標告訴我們的不是這個訊息。

當然,現在就說美股會崩盤也可能過度悲觀,畢竟美國自身經濟從指標上來看仍然在穩健復甦中,即使國際經濟大環境成長走軟,美國作為內需大國目前還沒受到大影響。

總結來說,從現在的整體美股走勢看來,修正是否完結其實很難說,所以本版不會說趕快趁大家恐慌時搶進,看現在的美股估值也不是在很便宜的階段,還是要看真的升息之後,美股的財報和經濟數據是否承受得住,若真的看好美國經濟長線走勢,至少股價要能夠消化掉年線蓋頭的賣壓站穩了才比較安全。

Shiller PE
Source:multpl

本篇主講的仍是整個股票市場的大勢,對於專注於個股價值投資的可以忽略本篇。

國際經濟觀察授權轉載》

喜歡這篇文章?加入你的S夾!

分享好文章

個股相關基金

發行地點

全部
境內
境外

發行類型

全部
股票
平衡

切換表頭

基本資料
股票指標
收益指標
歷史績效

基金名稱

排序條件
歷史年化報酬率
歷史年化波動度
歷史年化夏普值
個股權重
發行地點
淨值
資產規模
台灣人投資金額/比重
排序依照
高→低
低→高

類型/
計價幣別

近1月
報酬率

近1月
近3月
近6月
近1年
近3年
近5年
近10年
年初至今

歷史年化
報酬率

歷史年化
波動度

歷史年化
夏普值

個股
權重

發行
地點

淨值

資產規模
百萬美元

台灣人投資
金額/比重
百萬美元

類型/
計價幣別

近1月
報酬率

近1月
近3月
近6月
近1年
近3年
近5年
近10年
年初至今

歷史年化
報酬率

歷史年化
波動度

歷史年化
夏普值

預估未來
本益比

市值
營收比

產業
集中度

類型/
計價幣別

近1月
報酬率

近1月
近3月
近6月
近1年
近3年
近5年
近10年
年初至今

歷史年化
報酬率

歷史年化
波動度

歷史年化
夏普值

信用評等

存續期間

到期殖利率

類型/
計價幣別

報酬率 /年化波動度

近1月

近3月

近6月

近1年

近3年

近5年

近10年

年初至今

我要集氣100%權重的主題投資
已集氣投組上線通知我 >

* 基金成立日期在西元2000年以前者,目前資料僅顯示自2000-01-01開始,相關數據皆由2000-01-01後之數據計算而成。

基金淨值、報酬率、波動率及夏普值為每日更新,基金各項分析數據為每週更新,資產規模/月報為每月更新,台灣人投資金額為每季更新

產業地區分布

投資產業分布

投資地區分布

未有公開資訊

67.2%

科技

26.8%

金融

26.8%

原物料/能源

26.8%

傳產

2.2%

工業

2.0%

必需性消費

0.1%

可選性消費

0.1%

醫療保健

2.0%

公共事業

0.7%

服務

0.6%

未有公開資訊

67.2%

已開發國家

26.8%

北美

19.5%

歐洲區

3.9%

日本

3.3%

亞太區

0.1%

大中華

4.8%

新興市場(不含大中華)

1.3%

成功集氣+1

留個信箱,投組上線通知你

送出
loading animation
國際經濟觀察
國際經濟觀察IEObserve. A blogger interest in sharing views and insights about international economy, stock market, global politics, tech trend and industry research.