美股業績期操作(上)

作者:美股隊長   |   2016 / 04 / 21

文章來源:美股隊長   |   圖片來源:Yeah


美股業績,無路可捉

很多朋友會想,既然美國公司,資訊眾多,連不甚認識的股票,都有分析員跟進,還奉送盈利預測,那何不以此操作,估計公司業績好壞,預先買賣圖利?小弟認為,美股公司的業績,根本無從預測,遑論績後走勢。若能以後面章節,所介紹之法,避過業績後股價大瀉的傷害,已屬萬幸,要從中漁利,實在艱難。箇中因由,大道理暫且按下不表,先分享兩則小故事:

第一則故事,是《財星》(Fortune)雜誌專欄作家Stanley Bing所講:

話說他有日相約一位上市公司高管,到酒吧消遣。一見面,發現對方愁眉不展,比金融海嘯時更慘。急問何故?對曰:「自家公司,剛發放半年業績。這次做得不錯,營業額增加,有高單位數百份比(high single digits);營運收入(operating income)大升;每股盈利,自然也水漲船高。」

「這樣還不心足?」答道:「我們的數字,比市場綜合預期,差了一美分。開市頭半小時,股價已經跌了8%,沽空大軍群起圍攻,接下來的,不用再說了吧!」

達人分享-網路名家-美股業績操作

那位高管解釋道:所有分析員的盈利預測,都是圍繞在實數附近。卻有一個名不經傳的草包,提出高於實數一倍的預測。人人平均估算每股賺$0.27,他卻在報告寫$0.54。就是這位仁兄的數字,將綜合預期大幅拉高,致令公司的業續,由超過預期,變成僅差於預期!

究竟美國金融界,是如何得出預估的數字?據Bing所講,華爾街聘請大量分析員,預測上市企業的營運狀況。有些分析員,異常敬業,謹小慎微,絕不放過公司投資者關係部發放的隻言片語,力求準確。有些則只重在媒體「演出」。(在香港,尊稱「財經演員」;Bing稱之為“quote monkey”。)還有些三尖八角的,連試算表也不懂做,「十」、「千」不分,隨時錯漏一、兩個零。可是不知何故,這批「奇才」,永遠能保住飯碗,還源源不絕地,向市場「作」出報告。

儘管預測良莠不齊,相關財經訊息機構,還是會一視同仁,把所有數值納入,拉出平均。由於業績眾多,根本無人能逐一準備自己的預測,這個綜合數字,很多媒體、投資人都會直接採用。當公司公布實數,媒體便會立即比較,作出結論,成為該段公司新聞的標題。多數投資人,以致基金,在緊急反應時,都是「標題黨」。那位高管的慘劇,就此釀成。

達人分享-網路名家-美股業績操作2

Bing問道:「那你怎麼不給他稍微『溫馨提示』一下?」高管答道:「我當然知道!法例所限,沒可能向他全盤展示,但一早跟他講了,不要拿自己來開玩笑。他還答說:好好好,回去一定重做試算表,不過眼下在國外休假中⋯⋯」結果當然是「無影無蹤」,令上市公司慘遭「浩劫」。

由此可見,所謂分析員綜合預測,只可視作參考,絕不可以迷信。藉以事前操作,更加是拿自己的血汗錢開玩笑。而當專業人士,也提供不了準繩的答案,各位以業餘玩票性質,煞有介事地自行推算盈利,更是不必。從下一個故事可見,即使事前讓大家知道真實的業績,對操作也未必有何幫助。(本文是小弟新書初稿的節錄,預定出版日期:2016年第二季)

(未完待續)

美股隊長》授權轉載

喜歡這篇文章?加入你的S夾!

分享好文章

個股相關基金

發行地點

全部
境內
境外

發行類型

全部
股票
平衡

切換表頭

基本資料
股票指標
收益指標
歷史績效

基金名稱

排序條件
歷史年化報酬率
歷史年化波動度
歷史年化夏普值
個股權重
發行地點
淨值
資產規模
台灣人投資金額/比重
排序依照
高→低
低→高

類型/
計價幣別

近1月
報酬率

近1月
近3月
近6月
近1年
近3年
近5年
近10年
年初至今

歷史年化
報酬率

歷史年化
波動度

歷史年化
夏普值

個股
權重

發行
地點

淨值

資產規模
百萬美元

台灣人投資
金額/比重
百萬美元

類型/
計價幣別

近1月
報酬率

近1月
近3月
近6月
近1年
近3年
近5年
近10年
年初至今

歷史年化
報酬率

歷史年化
波動度

歷史年化
夏普值

預估未來
本益比

市值
營收比

產業
集中度

類型/
計價幣別

近1月
報酬率

近1月
近3月
近6月
近1年
近3年
近5年
近10年
年初至今

歷史年化
報酬率

歷史年化
波動度

歷史年化
夏普值

信用評等

存續期間

到期殖利率

類型/
計價幣別

報酬率 /年化波動度

近1月

近3月

近6月

近1年

近3年

近5年

近10年

年初至今

我要集氣100%權重的主題投資
已集氣投組上線通知我 >

* 基金成立日期在西元2000年以前者,目前資料僅顯示自2000-01-01開始,相關數據皆由2000-01-01後之數據計算而成。

基金淨值、報酬率、波動率及夏普值為每日更新,基金各項分析數據為每週更新,資產規模/月報為每月更新,台灣人投資金額為每季更新

產業地區分布

投資產業分布

投資地區分布

未有公開資訊

67.2%

科技

26.8%

金融

26.8%

原物料/能源

26.8%

傳產

2.2%

工業

2.0%

必需性消費

0.1%

可選性消費

0.1%

醫療保健

2.0%

公共事業

0.7%

服務

0.6%

未有公開資訊

67.2%

已開發國家

26.8%

北美

19.5%

歐洲區

3.9%

日本

3.3%

亞太區

0.1%

大中華

4.8%

新興市場(不含大中華)

1.3%

成功集氣+1

留個信箱,投組上線通知你

送出
loading animation
美股隊長

美股隊長

本地家族資產管理辦公室(Family Office)投資總監。《信報》專欄作家,個人著作:《值博率煉金術》(合著)。美股投資入門書籍,《美股隊長手冊》已經出版,謝謝大家的支持。