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投資
檸檬熊博士除了每週五發佈深度報告【股感盤後研究室】，更推出【股感每日盤後分析】，即時整理最新總經動態、產業趨勢、個股解讀、川普政策與技術面觀點，讓讀者隨時掌握市場機會、避開潛在風險！趕快加入並追蹤股感，掌握股市最新的資訊！
【股感每日盤後分析0507】
未來股市留意事件
- 本週三（5/7）半導體關稅調查結束，但還沒有宣布關稅細節，依據外媒表示，最快本週將會公布，由於美國政府已暗示要求亞洲國家貨幣升值，台積電又赴美設廠情況下，若半導體關稅再出現對台灣不利的情況，等於台灣半導體廠的未來獲利將出現明顯下修，股市可能會有不小的跌幅。
- 另外，週四（凌晨 2 點）宣布 FOMC 利率決策，此兩件事為本週重要事件，半導體關稅的嚴重程度將影響台股及費城半導體指數，再者，上週五強勁的非農就業數據，讓 Fed 主席 Powell 降息的意願降低，近期當 Powell 表示，由於川普關稅的不確定性，Fed不急於降息，將造成股市出現不小的回檔，投資人需要留意週三及週四的重要事件。
- 避險資產-黃金，前陣子價格修正後，近期再度上漲，市場避險情率略為升溫，股市容易出現震盪或回檔。
- 再者，雖然週一及週二外資買超台股（現貨）402.17 億，但期貨未平倉空單卻激增 8,244 口，顯見短線上面臨週三的半導體關稅和週四的 FOMC，外資是偏向保守看待。
- 綜合上述，本週不是積極追價的時間點（風險過高），反而是短線投資人減碼的時機，建議等半導體關稅細節公佈後，再來判斷是否要分批布局，或等大盤回補至 4/7 的跳空缺口（20,153）或股價回檔至 5、10日均線。
美股重要事件評論
- 根據 TrendForce，針對美國半導體公眾意見徵詢僅收到約 10 則意見，顯示公眾反應冷淡，引發擔憂恐成為川普陣營徵收半導體「高額關稅的綠燈」。媒體指出，稅率傳聞介於25%至100%之間。（非常重要，將影響台股走勢）
- 美國3月貿易逆差創下歷史新高至 1,405 億美元，主因川普的關稅政策引發企業急著進口。
- 美國總統川普在前往中東前表示將有重大訊息宣布，但表示此與貿易協議不一定有關，預計在本週四、週五或下週一發佈非常積極的公告。
- 大陸外交部 5 月 7 日一早宣布，中美將展開正式談判，大陸官媒人民日報報導，何立峰副總理將於 5 月 9 日-12 日訪問瑞士，與美國財政部長貝森特會晤。
- AMD 公告 2025Q1 營收優於市場預期，主因為資料中心 CPU/GPU 需求強勁，以及客戶端市佔與產品升級帶動成長，2025Q2財務預估也略優於市場預期。
台股重要事件評論
- 緯創昨（6）日公告，將增資美國子公司 WIUS 4.55 億美元，並同步擴大墨西哥布局，積極布局美墨產能與AI發展。展望 2025Q2，預估整體營收季增 23%，伺服器營收將優於子公司緯穎，主因 Dell GB200 NVL72 系統與 Compute Board 出貨放量。雖美國關稅影響筆電需求不確定，但公司仍預估 AI 伺服器將帶動 2025 全年營收大幅成長。
- 富世達公布 2025Q1 財報，受惠折疊手機滲透率提升與伺服器液冷需求強勁，獲利創同期新高。展望2025Q2，手機業務將隨華為新機軸承拉貨季增，但伺服器 ODM 客戶 GB200 機櫃進度不如預期，拖累 QD 模組營收。中長期展望方面，因 GB300 設計可能改回 Bianca、取消 Cordelia，2025–26 年 NVQD 需求下滑，惟 GB300 Switch tray QD 用量提升、ASIC 伺服器 QD 認證中，有望部分抵銷影響。
- 外資券商針對台光電出具報告，目標價為 845 元。預期台光電 2025 年未來幾季營收將逐季成長，並透過新產能，奪回過去因產能不足流失的 AI 伺服器市場份額。在GB200/300 計算托盤市佔，台光電預估其市佔將達 10–15%，且持續在計算托盤領域維持 100% 市佔。外資券商認為，公司重奪 AI 伺服器市佔的目標具說服力，尤其考量公司一向給出較保守的指引，如果玻璃纖維不再是瓶頸，公司產品品質佳且產能提升，將有望帶動長期市佔率成長，目前公司已掌握全球 60% 以上的低 DK 2 玻璃纖維供應。
【股感每日盤後分析0506】
美股重要事件評論
- 美國 4 月 ISM 服務業指數自 50.8 升至 51.6，優於市場預期的 50.2，其中，新訂單指數從 50.4 升至52.3，進一步支撐了成長前景，但是，服務業價格指數由 60.9 上升至 65.1，遠高於市場預期的61.4，反映進口關稅推升成本，進一步轉嫁至消費導向產業，通膨潛在風險增威，使市場對聯準會 6 月啟動降息的預期隨之降溫，在降息預期降溫的背景下，10年期美債殖利率走高。
- OPEC+上週六會議決定連續第二個月加快增產，預計 6 月增產幅度為 41.1 萬桶/日，國際原油週一跳空低開。
- 美國總統川普於週日宣布，將對海外製作的電影徵收 100% 關稅，此舉再度引發市場對全球貿易戰升溫的擔憂，加上 5/7 及將宣布半導體關稅細則，市場避險情率略為升溫，國際金價經前陣子修正後，再度上漲。
- 軟體龍頭公司 Palantir（PLTR）於盤後公布 2025Q1 財報，營收為 8.84 億美元，年增 39%，優於市場預期的 8.63 億美元，每股盈餘（EPS）為 0.13 美元，符合預期；公司預估 Q2 營收將介於 9.34 至 9.38 億美元，高於市場預期的 9.04 億美元；全年營收預估亦自先前的37.4至37.6億美元，上調至38.9 至 39.0 億美元，優於市場預期的37.5億美元。不過，儘管財測上調，未達市場預期的高標，導致股價於盤後重挫。
台股重要事件評論
- 近期台幣快速升值，美金兌台幣一度跌破 30，市場傳言部份亞洲國家在與美國貿易談判中，可能以貨幣升值作為讓步條件，週二，韓國央行行長李昌鏑談到韓元兌美元升值走勢時表示，現在判斷匯率波動是否結束還太早，並直言美國政府向亞洲國家施壓，要求其貨幣升值，正是這波亞洲貨幣匯率走揚的原因之一。
- 依據券商在供應鏈的調查，GB200 在2025Q1總出貨量為 1,500台，遠低於市場預期，對於2025Q2出貨量下修至 6,000 台（原先預期 7,200 台），廣達跟鴻海為主要出貨廠商，其次是緯創，這三家ODM廠商預期在 2025Q2 營收將大幅增長。
- 前陣子市場消息指出，GB300 將採用跟 GB200 相同的 Bianca 主機板， 不採用新型的 Cordelia 主機板，但依據券商在供應鏈的最新調查，目前仍未定案。再者，GB300 的散熱問題是目前供應鏈中底關注問題，若後續 GB300 在散熱方案卡關，出貨可能推遲至 2026Q1。
- 外資券商上調緯創（TW.3231）2025 至 2026 年每股盈餘預估至 $8.6 與 $11.6，並以 2025 年 15 倍本益比評價，同步調升目標價。預期 2025 年第一季業績優於市場預期，主因為子公司緯穎的強勁貢獻，帶動整體毛利率同步提升。展望第二季，預計 GB200 的拉貨動能將開始發酵，全年出貨量可望達 3,000 台。同時，緯穎在 ASIC 伺服器方面亦持續展現良好表現。券商預估緯創第二季營收將季增 17%，年增 69%。
- 線束大廠貿聯-KY 公布 4 月合併營收達 62.28 億元，連續第二個月創單月新高，月增 8.52%、年增 38.35%；累計前四月營收為 225.24 億元，年增 33.55%。本月營收優於預期，主因為 HPC（高效能運算）需求持續強勁，以及部分客戶因應關稅風險提前拉貨。展望第二季，預期以美元計價之營收將季增中至高個位數百分比，AEC 需求展望持續樂觀，且自 5 月起與 GB200 相關零組件拉貨動能可望增強，有望抵銷關稅議題對車用與家電線束等應用的影響。產品組合優化與費用控管亦將推升整體利潤率。儘管下半年需求存在不確定性，公司全年財測目標營收年增 15%～20% 仍具上修空間，預估 HPC 與半導體設備相關營收占比將超過 40%。公司預計於 5 月 14 日公布第一季財報，並召開法說會更新營運展望。近期匯率波動可能短期影響營收金額，但公司主要避險貨幣為美元與人民幣，其他幣別以自然避險為主，匯率風險仍屬可控範圍。
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