認識期貨(中篇)

作者:Cara   |   2016 / 02 / 21

文章來源:預見   |   圖片來源:Yeah


上一篇為大家介紹了期貨的基本種類─參考認識期貨(上篇),現在來為大家介紹一些關於期貨的名詞。計算期貨的單位為「口」,而如果你買了一口期貨,稱為「建倉」; 若你持續持有,不售出,稱為「持倉」; 履約日當天,交付款項、商品送至稱為「交割」; 在履約日前,再賣出一張期貨契約,稱為「平倉」。

達人分享-財經媒體-認識期貨-內文-期貨是一種買下未來的契約

講完這些基礎名詞,大家一定很好奇那該怎麼利用期貨避險。通常會需要進行避險的人,都是手上握有現貨、部位的人。若你今天是農民,你三個月後需要賣出稻米 ; 抑或者你今天是股民,你手上有很多股票,都是屬於手上有現貨的人,此時,如何避免米價、股價下跌所帶來的損失,就是最重要的事,而我們把這個過程稱為避險。以下用股票舉例避險方法。

期貨的避險方法

假設你今天用139塊買進100張台積電的股票,你害怕未來台積電股價下跌,你就可以用期貨進行避險。害怕手上股票下跌時,我們要放空期貨進行避險,這樣即使手上股票價值下跌後,還有放空期貨的利得來填補那些股價下跌的損失。

你可以選擇放空台指期貨、台積電個股期貨、小型台指等。

1. 今天假定放空台指期貨:

現在你手上台積電股票市值為139元×1000股×100張=13900000元。

而台指期今日一口假設為7839點,一點200元,則你現在手上的股票市值約等於9口台指期。而你現在只須放空9口台指期,過陣子再買回來平倉,就可達到賣出100張台積電股票然後再買回來的效果,不只同樣實現避險的目的,更可以為你省下大筆手續費。

放空9口台指期交易成本:

買賣手續費:1口台指期手續費用約為70元(舉例,各家不同),買賣都計的話,9口台指期所需的手續費用為70×9×2=1260元。

買賣交易稅:現在台指期交易稅為買賣金額的十萬分之二,也就是說,9×7839×200×2×2/100000=565元

總成本:1260+565=1825元

2. 今天假定放空台積電個股期貨:

一口個股期貨表示2000股,等於兩張股票,也就是說,今天你須放空50口台積電個股期貨進行避險。

一口個股期貨手續費為70元(舉例,各家不同),而一買、一賣平倉所以必須乘2。

買賣手續費:50×70×2=7000元

買賣交易稅:13900000×2×2/100000=556元

總成本:7000+556=7556元

3. 但若今天你不選擇用期貨進行避險,而是遇到空頭時,直接賣掉股票,日後再買回來。

你的交易成本就會變成:

買、賣時各支付1.425 ‰的手續費再加上賣出時所需支付的證交稅3 ‰,加總起來,全部的交易成本稅率為5.85 ‰。

總交易成本:13900000×5.85 ‰=81315元

無論你今天是選用台指期貨或者台積電個股期貨進行避險,手續費及交易稅都比你直接賣出股票便宜。

期貨是一種買下未來的契約-認識期貨-內文 (2)

下一篇我們將教大家怎麼使用期貨進行套利。

預見》授權轉載

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