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財管
小黑早年的投資非常非常非常的積極，全球股匯債市波段交易沖來沖去，有賺也有賠，但總覺得花費了許多心神，整體來看似乎不太划算，到了後期便偏好利用基金做的長期海外投資，比較不會這麼的傷神與勞心。
但是！「貪心」與「懶惰」是人類的天性，小黑一直在想有沒有什麼更懶又更好的方式可以讓投資更有效率，於是我就做了一個實驗 …
無本金現金流之術
實驗的操作方式，我很久以前都寫成文章了：請點我
若你懶得點過去看，這邊簡單說明：
步驟一：找銀行借錢，利率越低越好
步驟二：借到錢後，把錢都投到高配息率的標的裡面
步驟三：每月收到的配息，拿去繳貸款，若不夠繳自己貼錢
好處一：貸款的錢，不是你的錢 是你借來的錢，只要每月配息可以繳每月的貸款月付金即可，基金漲跌不關你的事，因為你投資沒有花到半毛自己錢。
好處二：就算配息不夠繳貸款 自己每月掏腰包投一些錢進去補差額，其實就等於基金定期定額投資一樣。
好處三：貸款還完(以信貸舉例) 7年貸款繳完後，只要剩餘的殘值大於你每月所繳的貸款月付金，你都是賺錢的，而且因為不用繳貸款了，以後每月的配息就都完全是你的了。
首次公開實測紀錄
貸款金額：$1,100,000
利率：2.98%
期數：84期 (7年)
每月應繳金額：$14,525 (本利均攤)
投資基金：ＸＸＸＸＸＸＸＸ基金 (南非幣)
當時年化配息率：17.04%
每月配息還款記錄：
基金報酬率狀態：
截至2019/10/18，原本投資基金的 $1,100,000，基金市值剩 $837,447，報酬率 -23.87%。
若將已領配息加回，投資部位變成 $1,307,782，換算含息報酬為18.19%。
$837,447 + $470,335=$1,307,782
($1,307,782-$1,100,000) / 本金$1,100,000 =18.89%
看了這些貸款與基金的數字，基金雖然含息報酬賺錢，可是貸款還沒還完，配息也要拿去繳貸款，總覺得好像沒啥意義 … 要如何轉換成實質投資上的效益來看呢？
利差交易：以時間 換金錢
一般正常的投資方式大多都是低買高賣、賺取資本利得，但其實這套「無本金現金流之術」（這名字好有詐騙感）主要目的是為了利差交易，以時間累積利差報酬，待結算後獲取累積的利差報酬（這邊的利差跟債券的利差不同，不要搞混），結算的方式有以下兩種可能：
(1) 以基金殘值將貸款還清，結算剩餘價值
用我前面實作的例子，基金市值剩 $837,447，利用怪老子的excel試算，110 萬的貸款還完 35 期後本金欠款尚餘 $656,470，假設我此時此刻把基金贖回後拿去把貸款還掉，還多剩 $180,977，而此操作從頭到尾只有自己拿出 $38,040，換算一下報酬率是 475.75%，期間歷時三年年化後報酬 158.58% （這邊這樣算是給大家笑笑用的，我不會這樣看）
總之三年下來，雖然本金 1,100,000，不含息報酬下跌 23.87%，但實際上事實是每個月付個幾千塊，累積 3 萬出頭的錢，然後換到了 18 萬的現金。
(2) 將貸款還完，得到完整剩餘殘值
若中途不主動將基金贖回去還掉貸款，而是一直利用月配息將貸款還完會怎麼樣？我們來假設用最慘的例子算算看：
假設遇到股災海嘯
基金殘值再跌 50%：$837,447 / 2 = $418,723（全球平衡型基金要跌個50% 地球應該毀滅了吧）
每月配息金額再打7折：$10,527（2019/10的配息金額） x 70% = $7,369（相比與一開始的配息 $15,000 已經少了一半以上）
因為收到的息變少了，所以每月自掏腰包的錢變成：$14,525 – $7,369 = $7,156
前面有提到 尚餘 49 期貸款未繳，所以自掏腰包 $7,156 x 49 = $350,644
自掏腰包總額 $350,644 + $38,040 = $388,684
實驗結論
最後提醒一下，像這樣操作的基金選擇，最好是選擇全球型的標的為主，以避免單一風險所造成的衝擊；我個人是認為這樣的實驗是蠻有趣的，沒想到這樣無腦操作，在最最最爛的情況下還有能這樣的收益，不能說會大賺錢，但至少他有點難賠錢，況且歷史經驗來看，不是天天都在跟你金融海嘯的，就算期間真的遇到了，也會隨著時間復原的 …
但是！
但是！
但是！
最後的最後其實還是建議大家不要這樣子操作，因為：
(1) 貸款投資也算是一種槓桿投資 槓桿並不適合一般投資人
(2) 人性弱點難以克服 捱不完過程可能會弄巧成拙
(3) 方法沒問題，但人可能有問題
(4) 謹慎理財 信用至上，主管機關並不鼓勵民眾如此操作
小黑僅抱著實驗的精神來實證給大家看看，並不鼓勵民眾如此操作，投資的世界還有許多穩健的方式可以使用，「小心使得萬年船、暈船要擦萬金油」好好的穩紮穩打，不要過於貪心，才是長期投資的不敗之道，願獲利 與大家同在！
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