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投資
台灣金融股一直是存股族所關注的對象，除了資本利得外，穩定的股息也是投資人所追求的。最新公布台股定期定額交易戶數排行，前 10 名就有 7 名是金融股。今天要介紹的這檔 ETF — 0055 元大台灣金融 ETF，納入了許多台灣的優質金融股。本篇包含了 0055 的基本介紹、成分股和績效表現，最後和成分股六成為金融股的 00701 國泰股利精選30 ETF 比較差異，並整理 0055 的優缺點，讓我們一起看下去吧！
0055 基本介紹
0055 簡稱「元大台灣金融」，全名是「元大台灣 ETF 傘型證券投資信託基金之金融證券投資信託基金」，成立於 2007 年 7 月 4 日，已成立近 17 年，是台灣唯一一檔金融 ETF。
0055 元大台灣金融追蹤「MSCI 臺灣金融指數」，顧名思義，這檔 ETF 的組成以台灣金融業為主，不過值得注意的是，MSCI 臺灣金融指數是選取 GICS 產業分類為「40 – Financials」的台灣金融個股，包括了銀行、金融公司、保險公司和「房地產公司」。在我們一般認知中，不會將「房地產公司」視為金融業，讀者須特別留意這部分。很明顯地，這檔 ETF 適合想投資金融股、但想分散個股風險的投資人。
| 資料來源：元大投信 | |
| 0055 元大台灣金融小檔案 | |
| 基金名稱 | 元大台灣 ETF 傘型證券投資信託基金之金融證券投資信託基金 |
| 成立日期 | 2007/07/04 |
| 上市日期 | 2007/07/16 |
| 追蹤指數 | MSCI 臺灣金融指數 |
| 計價幣別 | 新台幣 |
| 內扣總費用（年） | 0.47%~0.62% |
| 經理費（年） | 100 億元（含）以下：0.40% ✔️ 100 億元～300 億元（含）以下：0.34% 300 億元以上：0.30% |
| 保管費（年） | 0.035% |
| 風險收益等級 | RR5 |
| ETF 規模 | 新台幣 17.39 億元（統計截至 2024/03） |
| 是否配息 | 年配息（每年 10 月評價） |
| 基金檔案 | 公開說明書、簡式公開說明書 |
0055 追蹤「MSCI 臺灣金融指數」
0055 是採用「完全複製法」來追蹤「MSCI 臺灣金融指數」，也就是說，MSCI 臺灣金融指數包含了哪些成分股、比重多少，0055 元大台灣金融 ETF 就會完全複製過來，但如果因爲市場因素導致 0055 無法依照指數的權重來購買成分股，或是預期指數的成分股將變動的時候，就可以「最佳化法」來進行資產管理。
最佳化法：就是從追蹤指數的成分股中，挑選出一些最具代表的成分股，建立一個和追蹤指數類似的投資組合。因為持有股份較少，所以成本較低，而缺點是容易和「追蹤指數的績效差距」較大。
接下來，我們就來詳細說明 0055元大台灣金融的指數編制規則吧！
| 資料來源：元大投信 | |
| 追蹤指數 | MSCI 臺灣金融指數 |
| 指數編製公司 | 摩根史坦利資本國際公司（MSCI） |
| 成分股篩選規則 |
1.選取在台灣交易所掛牌上市及 GICS 產業分類為「40 – Financials」的台灣金融個股，包括銀行、金融公司、保險公司、房地產公司 |
| 指數調整頻率 |
|
| 成分股檔數 | 不固定，截至 2023/12/29 為 17 檔 |
0055 成分股、產業別
看完選股規則後，我們可以暸解到 0055 元大台灣金融 ETF 主要是篩選金融類股並通過流動性檢測的個股，那 0055 究竟包含了哪些成分股呢？
0055 元大台灣金融 ETF 的十大成分股，明細如下：
| 資料來源：元大投信、資料日期：2023/03/31 | ||
| 0055 成分股 | ||
| 個股 | 投資比重（%） | 產業分類 |
| 中信金（2891-TW） | 11.74 | 金融 |
| 富邦金（2881-TW） | 10.96 | 金融 |
| 兆豐金（2886-TW） | 9.40 | 金融 |
| 國泰金（2882-TW） | 9.33 | 金融 |
| 玉山金（2884-TW） | 7.73 | 金融 |
| 元大金（2885-TW） | 6.21 | 金融 |
| 第一金（2892-TW） | 6.08 | 金融 |
| 合庫金（5880-TW） | 5.43 | 金融 |
| 中租-KY（5871-TW） | 5.31 | 金融 |
| 永豐金（2890-TW） | 4.59 | 金融 |
| 總計 | 76.78 | |
參考上表，0055 前五大成分股分別是中信金、富邦金、兆豐金、國泰金和玉山金。我們可以觀察到，成分股的權重分配由上往下慢慢遞減，持股以富邦金、中信金及兆豐金等大型金控為主。值得一提的是，我們前面提到「MSCI 臺灣金融指數」選取的是 GICS 產業分類為「40 – Financials」的台灣金融個股，所以包括了房地產公司，但是在目前的成分股中，沒有包含房地產公司，可見在流通市值的排名上，房地產公司是比較後段的。不過這檔 ETF 每 3 個月調整一次成分股，讀者還是要留意未來成分股是否有重大變動。
金融業概況
而產業別的部分，我們都知道 0055 元大台灣金融涵蓋的都是金融股。接下來我們來看看近期台灣金融業的概況。
根據金管會統計，銀行、保險及證券期貨投信業獲利全面成長，2023 年前 10 月金融業累計稅前盈餘已突破 7,000 億元台幣，達 7,269.8 億元，年增 25.62 %，且為 2022 年全年稅前盈餘的 1.5 倍。
2023年前 10 月銀行業稅前盈餘達 4,532.6 億元，年增 23.1 %，已超越 2022 年全年表現。本國的銀行獲利主要來源為投資及其他淨收益、手續費淨收益，外銀主要受惠投資及其他淨收益成長，信合社則受惠利息淨收益增加。
壽險業在 2023 年前 10 月稅前僅賺 1,794 億元，因避險成本壓力及外匯評價損失，影響投資及其他淨收益，年減 38.4%，獲利下滑主因淨投資收益縮水所致，產險業則揮別防疫險虧損窘境，利益大幅回升，帶動損益由虧轉盈。
證券期貨投信業在 2023 年前 10 月稅前淨利合計達 799.2 億元，年增 50.77%，券商、期貨商、投信業獲利全面優於 2022 年同期，其中又以券商前 10 月稅前賺 599.62 億元，年增 63.06% 成長最為強勁。受惠台股今年價量齊揚，券商自營、承銷及經紀業務收入均有成長；因銀行存款利率上升，期貨商客戶保證金存款利息收入有增加；投信業則在基金資產管理規模擴增下，帶動基金經理費收入成長。
整體的良好獲利表現的原因之一是因台灣半導體等產業的成長貢獻，興旺了股市與資本市場，為金融業帶來獲利的大幅增長。未來仍須透過數位轉型、擴大開發資產管理市場等發展，為金融業開發自主成長的永續動能。
0055 配息情形
0055 從成立以來已配息 14 次（2010 年至 2023 年，一年一次），每單位分配金額自 2012 年後有逐漸成長的趨勢，殖利率落在 2.38% 至 3.89% 之間，比大部分優質金融股的殖利率（約 3%~5%）要低，但整體殖利率穩定，適合喜歡投資金融股並追求穩定配息的投資人。詳細配息資訊可參考如下圖表。
| 資料來源：元大投信；資料時間：2023/12 | ||||
| 0055 配息 | ||||
| 收益分配評價日 | 除息日 | 收益分配發放日 | 每單位分配金額 | 殖利率 |
| 2023/10/31 | 2023/11/16 | 2023/12/12 | 0.6 | 2.49% |
| 2022/10/31 | 2022/11/16 | 2022/12/20 | 0.87 | 3.89% |
| 2021/10/31 | 2021/11/19 | 2021/12/20 | 0.75 | 2.99% |
| 2020/10/31 | 2020/11/20 | 2020/12/21 | 0.65 | 3.51% |
| 2019/10/31 | 2019/11/22 | 2019/12/23 | 0.7 | 3.60% |
| 2018/10/31 | 2018/11/22 | 2018/12/25 | 0.65 | 3.65% |
| 2017/10/31 | 2017/11/3 | 2017/12/27 | 0.5 | 2.97% |
| 2016/10/31 | 2016/11/23 | 2016/12/27 | 0.45 | 3.11% |
| 2015/10/31 | 2015/11/24 | 2015/12/28 | 0.45 | 3.15% |
| 2014/10/31 | 2014/11/25 | 2014/12/29 | 0.4 | 2.61% |
| 2013/10/31 | 2013/11/25 | 2013/12/27 | 0.35 | 2.52% |
| 2012/10/31 | 2012/11/22 | 2012/12/25 | 0.25 | 2.38% |
| 2011/10/31 | 2011/11/23 | 2011/12/27 | 0.3 | 2.80% |
| 2010/10/31 | 2010/11/23 | 2010/12/27 | 0.4 | 3.17% |
0055 績效表現
接下來，我們要來看看 0055 元大台灣金融 ETF 的績效表現如何呢？
| 資料來源：元大投信、資料日期：2024/03/31 | |
| 0055 績效 | |
| 期間 | 報酬率(％) |
| 3 個月 | 5.02 |
| 6 個月 | 11.69 |
| 1 年 | 19.05 |
| 2 年 | 1.22 |
| 3 年 | 42.29 |
| 5 年 | 73.17 |
| 今年以來 | 5.02 |
| 成立以來 | 163.30 |
根據元大投信提供的月報顯示，0055 近三個月的報酬率是 5.02%，半年是 11.69%，一年則達超過一成的報酬率。我們將 0055 和另一檔成分股逾四成為金融股的 ETF — 00701（國泰臺灣低波動股利精選30）比較近兩年的報酬率。
觀察下圖，0055 與 00701 兩檔 ETF 績效走勢相近，可看出兩者的成分股相距不遠，績效一直沒有太大的差異。不過從 2023 年 6 月以後，00701 的報酬率皆高於 0055 的報酬率。
▲0055、00701 近兩年報酬率走勢、資料來源：MacroMicro
0055、00701 比較
我們在前面提到績效表現時，將 0055 和 00701 相比較，主要因 00701 國泰股利精選30 ETF 的成分股中，金融業占比超過六成。這兩者有什麼差異之處呢？我們應如何選擇？
我們先來看看這兩檔 ETF 的基本比較。
| 資料來源：元大投信、國泰投信 | ||
| 0055 | 00701 | |
| 基金名稱 | 元大台灣金融 | 國泰股利精選 30 |
| 成立時間 | 2007/07/04 | 2017/08/09 |
| 追蹤指數 | MSCI 臺灣金融指數 | 臺灣指數公司低波動股利精選 30 指數 |
| 成分股數量 | 17 | 30 |
| 篩選規則 | 1.選取在台灣交易所掛牌上市及 GICS 產業分類為「40 – Financials」的台灣金融個股，包括銀行、金融公司、保險公司、房地產公司 2.選取後依照個股的流通市值排列，排名前85%的個股通過流動性檢測後，即成為指數成分股 |
由臺灣證券交易所所有上市的普通股中，先依照平均成交股數、市值、獲利與發放現金股利之穩定性的條件下篩選，再選擇「加權波動度最低」的 30 檔成分股 |
| 內扣總費用（年） | 0.47% ~ 0.62% | 0.61% |
| 經理費（年） | 20 億元（含）以下：0.45% 20 億元～50 億元（含）以下：0.35% 50 億元以上：0.30% |
0.30% |
| 保管費（年） | 0.035% | 0.035% |
| 風險收益等級 | RR5 | RR4 |
| 配息頻率 | 年配息 | 半年配息 |
| ETF 規模 | 新台幣 16.59 億元 （2024/02/27） |
新台幣 62.11 億元 （2024/02/27） |
由上表我們可以看到，0055 和 00701 的指數選股規則差距較遠。「MSCI 臺灣金融指數」主要篩選的是金融類股；「臺灣指數公司低波動股利精選 30 指數」則沒有篩選固定的產業別，而是依照公司獲利、現金股利穩定度及價格波動度等來篩選，兩個指數選股規則唯一相同的是都注重流動性。
不過接下來我們來比較 0055 和 00701 的前十大成分股，可以發現有不少重複的個股。
| 資料來源：元大投信、國泰投信，資料日期：2024/03/31 | |||
| 0055、00701 前十大成分股 | |||
| 0055元大台灣金融 ETF | 00701 國泰股利精選 30 ETF | ||
| 成分股 | 比重（%） | 成分股 | 比重（%） |
| 中信金 | 11.74 | 富邦金 | 8.99 |
| 富邦金 | 10.96 | 中華電 | 8.75 |
| 兆豐金 | 9.40 | 中信金 | 8.73 |
| 國泰金 | 9.33 | 國泰金 | 6.48 |
| 玉山金 | 7.73 | 兆豐金 | 6.20 |
| 第一金 | 6.21 | 玉山金 | 5.76 |
| 元大金 | 6.08 | 統一 | 5.09 |
| 合庫金 | 5.43 | 元大金 | 5.04 |
| 中租-KY | 5.31 | 台塑 | 5.01 |
| 永豐金 | 4.59 | 第一金 | 4.21 |
| 總計 | 76.78 | 總計 | 64.26 |
0055 和 00701 的前十大成分股中有六檔相同—富邦金、中信金、國泰金、兆豐金、玉山金和元大金，另外我們也看到 00701 的成分股中以富邦金為最多（8.99%）；再來，根據國泰投信最新的基金月報，00701 成分股產業別以金融保險為主（63.36%），另外包含了通信網路（8.75%）、食品（5.09%）、水泥（4.37%）及鋼鐵工業（3.99%）等。相較下來，00701 的成分股權重較分散，且分散至各個產業。
至於該選擇 0055 還是 00701，就要看讀者的主要訴求是什麼了。如果是想專注投資金融股、但想分散個股風險的讀者，適合投資成分股皆為金融股的 0055；如果是喜歡投資金融及資訊類股、想分散產業風險的讀者，則較適合投資 00701。
0055 優缺點
看完上述介紹後，讀者是不是對 0055 元大台灣金融更暸解了呢？0055 專注於金融股且挑選流動性較高的金融股作為成分股，因為是投資單一產業，我們須特別留意金融業的產業動態。最後我們整理了 0055 的優缺點，讀者可以評估是否適合投資 0055 元大台灣金融 ETF。
0055 優點
- 每年配息，殖利率穩定（約 2%~3%），適合存股族投資
- 成分股以富邦金、中信金及兆豐金等大型金控為主，績效穩定成長
- 相對個股而言，風險分散至其他金融類股，受單一公司影響較小
0055 缺點
- 大部分優質金融股的殖利率約 3%~5%，0055 殖利率相對偏少
- 成交量較低（今年以來日均量 1,367 張），較建議長期持有的投資人購買
- 產業單一集中在金融業，受產業風險較高
【延伸閱讀】
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