【國民 ETF 總分析】速解 0056 成分股 、手續費與股利表現
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【國民 ETF 總分析】速解 0056 成分股 、手續費與股利表現

2021 年 7 月 2 日

 
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元大高股息 ETF(0056)最新成分股於 6/25 盤後正式生效, 0056 成分股 本次調整,最大亮點在於納入了航運三雄之一的長榮(2603),旋即引起市場一陣討論與困惑,而除了長榮之外,還新增了友達、群創、超豐以及南帝,並刪除聯強、神基。上市掛牌已近 14 年的 0056,本次的成分股調整可說最具震撼性,於此,筆者將逐步剖析,號稱為「國民 ETF」的 0056,是否能繼續保持高殖利率優勢,以及本次指數調整的背後考量,就讓我們一起看下去吧!

本文將從各個面向帶領讀者,充分了解 0056 的特色與成分股篩選,閱讀重點如下:

  • 0056 介紹
  • 0056、00878 比較
  • 0056、0050 比較
  • 0056 總結

由於本文篇幅較長,如果是對 0056 還不熟悉的讀者,建議可以從頭開始認識 0056;若已經有相關投資經驗的讀者,可以直接瀏覽 0056 本次成分股變更的狀況以及原因;若對 ETF 比較有興趣的話,也可以跳到相關章節閱讀。話不多說,直接進入本篇文章!

0056 總體檢:基本資料、篩選規則、成分股調整、股利表現

0056 基金資料

0056 基本資料
名稱 元大台灣高股息 ETF
基金簡稱 元大高股息(0056)
上市日期 2007/12/13
追蹤指數 臺灣高股息指數
基金經理人 林良一
基金規模 769.27 億元
發行價格 25 元
經理費 0.3%
保管費 0.035%
其他費用 上市費:0.04%/年指數授權費:0.03%/年
風險收益等級 RR5
計價幣別 新台幣
收益分配 年配息
資料整理:股感知識庫

0056 篩選規則

0056
篩選規則介紹
名稱 元大台灣高股息 ETF
投資標的 證交所上市股票
指數編製公司 台灣證券交易所與富時指數有限公司(FTSE)合編
成分股簡介 以臺灣 50 指數及臺灣中型 100 指數共 150 檔成分股作為採樣母體,並選取「未來一年預測現金股利殖利率最高」的 30 檔股票作為成分股。
成分股篩選標準 第一步:市值由上述 150 檔成分股母體中,依公司市值進行篩選、排序。
第二步:公眾流通量(Free Float)公眾流通量低於或等於 5% 者,不具指數成分股資格,以確保指數的可追蹤性。
第三步:流動性檢驗若一檔股票的納入,會導致指數無法通過在一個交易日內交易新台幣 15 億元的流動性測試標準,則該股票將不會被納入作為成分股。
第四步:預測現金股利殖利率同樣由上述 150 檔成分股母體中,選取未來一年預測現金股利殖利率最高的 30 家公司作為成分股,並以預測現金股利殖利率作為指數成分股加權依據。

預測現金股利殖利率= 預估股息 ÷ 預估股價

成分股權重限制 成分股權重,是以現金股利殖利率決定而非市值
(指數權重公式=價格 x 發行股數 x 公眾流通係數 x 股利係數)
成分股數目 30 檔
指數成分股調整時間 定期調整:半年度審核,於 6月 及 12 月第三個星期五後的下一個交易日生效,成分股調整數目以納入 5 檔、刪除 5 檔為上限。
非定期調整:成分股將依照公司重大訊息或當臺灣 50 指數、臺灣中型 100 指數成分股變動進行調整(註1)。
資料整理:股感知識庫

註 1:在非定期調整時,若有成分股自臺灣 50 指數或臺灣中型 100 指數中被刪除,則該成分股也會同步自臺灣高股息指數中刪除,並且不會立即遞補其他股票。因此,有可能發生成分股數目低於 30 檔的狀況。

0056 成分股:航運、面板類股,雙雙入列

0056 成分股 明細
代號 成分股 權重(%)
2603 長榮 8.91
2409 友達 4.74
3231 緯創 3.88
3481 群創 3.82
2108 南帝 3.69
3702 大聯大 3.55
2324 仁寶 3.29
2357 華碩 3.27
2385 群光 3.21
1101 台泥 3.09
2382 廣達 3.03
6176 瑞儀 3.02
2542 興富發 3.02
2458 義隆 3.00
2377 微星 3.00
2356 英業達 2.97
1102 亞泥 2.94
1434 福懋 2.94
3044 健鼎 2.85
4938 和碩 2.82
2376 技嘉 2.81
2301 光寶科 2.77
2915 潤泰全 2.66
2449 京元電子 2.65
2883 開發金 2.53
2441 超豐 2.4
2886 兆豐金 2.32
2404 漢唐 2.17
2809 京城銀 2.12
5522 遠雄 2.05
資料來源:元大投信官網   資料時間:2021/6/30

檢視上方表格,相信會有不少讀者感到驚訝─前五大成分股,就有 4 檔為本次新增成分股,其中,長榮就佔了將近 9% 的比重。

0056 成分股調整:納入航運、面板股的原因

不過,先請大家別過於緊張,同時也解惑網路上對於此次成分股調整的質疑。以長榮為例,雖說歷年來的現金股利發放情形不甚亮眼,很難讓人聯想到高殖利率股,所以才會有不少質疑聲音出現。

幫大家複習一下,0056 成分股的挑選原則:以臺灣 50 指數及臺灣中型 100 指數共 150 檔成分股作為採樣母體,並選取「未來一年預測現金股利殖利率最高」的 30 檔股票作為成分股。未來現金股利殖利率的表現,即為 0056 運作的核心重點,所以單就以個股的歷史表現去評判,在分析上可能就會有失準。

這裡補充元大投信的說法:ETF 換股完全遵循指數原則,並無主觀介入,就本次納入的五檔個股,確實都是市場預測未來將有高殖利率的股票,尤以友達、群創、長榮分別預估達 19%、21%、11% 最突出。

0056 股利:歷年配息、股利發放政策調整

是否能穩定領到高配息,絕對是 0056 投資人最關心的事情。

0056 股利分派

▲ 0056 歷年股利分派統計(資料來源:台灣股市資訊網

0056 現金殖利率

▲ 0056 歷年現金殖利率

觀察上方 2 張圖表,0056 幾乎年年配息,並且歷年平均殖利率為 5 .31%、平均填息日為 77 天,作為高殖利率投資標的可謂表現優良。但眼睛很利的讀者應該有發現,2008 與 2010 年並沒有配息,其主要原因以及後續調整如下。

0056 股利發放政策調整
主要原因 0056 的公開說明書,曾有此規範:收益評價日之股價要高於發行價格才會進行配息(0056 發行價格為 25 元)。2008 年(股價 17.33 元)與 2010 年(股價 25.43 元,但已實現資本利得減去累積淨投資收益後低於 25 元)未配發股息。
後續調整  元大投信已於 2011 年修正相關條文規定,未來 0056 是否配息將不受收益評價日之股價是否低於發行價影響。換句話說:只要 0056 所持有之成分股有配發股息,0056 就會配息,投資人也不用擔心收不到股息。

0056 注意事項

投資 0056 時,以下有兩點需留意:

  1. 若該年度配息所得超過 2 萬元,需要繳納健保補充費,同時,其配息所得也會併入綜合所得來課稅。
  2. 投資 0056 時,要確認有沒有買貴。而觀察 0056 近 3 年來的基金折溢價走勢(如下圖),其區間穩定落在 0.3%~-0.3% 之間,所以不太可能發生價格大幅溢價之情形,也十分適合定期定額投資者。

0056 折益率

▲ 0056 近三年折溢價走勢(資料來源:元大投信官網

0056 vs 00878:高股息 ETF 比一比

高股息 ETF 比較
元大高股息(0056) 國泰永續高股息(00878)
上市日期 2007/12/13 2020/7/20
追蹤指數 臺灣高股息指數 MSCI 臺灣 ESG 永續高股息精選 30 指數
成分股簡介 以臺灣 50 指數及臺灣中型 100 指數共 150 檔成分股作為採樣母體,並選取「未來一年預測現金股利殖利率最高」的 30 檔股票作為成分股。 成分股以 MSCI 臺灣指數為基本選樣範圍,篩選 MSCI ESG 評級為 BB (含)以上且 MSCI ESG 爭議分數達 3 分(含)以上之個股,依調整後股息殖利率排序取前 30 檔,並以調整後股息殖利率作為權重分配之標準。
經理費 0.3% 0.25%
保管費 0.035% 0.035%
總內扣費率 0.66% 0.52%*
收益分配 年配息 季配息
資料整理:股感知識庫

註*:由於 00878 掛牌上市尚未超過一年,故 0.52% 的總內扣費率,代表該 ETF 運作不到一年的費用。建議讀者,可以待 00878 上市屆滿一年以後,前往投信投股公會_各項費用比率查看完整的總內扣費率。

0056、00878 前十大成分股

0056、00878
前十大成分股
元大台灣高股息 ETF 國泰台灣 ESG 永續高股息 ETF
代號 成分股 權重(%) 代號 成分股 權重(%)
2603 長榮 8.91 3231 緯創 4.19
2409 友達 4.74 2356 英業達 4.05
3231 緯創 3.88 2324 仁寶 3.92
3481 群創 3.82 2327 國巨 3.89
2108 南帝 3.69 2301 光寶科 3.66
3702 大聯大 3.55 2886 兆豐金 3.64
2324 仁寶 3.29 1101 台泥 3.60
2357 華碩 3.27 2883 開發金 3.59
2385 群光 3.21 2357 華碩 3.57
1101 台泥 3.09 2890 永豐金 3.57
資料整理:股感知識庫  資料時間:2021/6/30

0056、00878 前三大產業

0056、00878
前三大產業
元大台灣高股息 ETF 國泰台灣 ESG 永續高股息 ETF
產業 權重(%) 產業 權重(%)
資訊技術 66.15 電腦及週邊設備 24.09
金融股 10.90 金融保險 21.85
原材料 8.95 通信網路 8.90
 資料整理:股感知識庫  資料時間: 基金月報(6月)

做個小結,由於 00878 尚未掛牌上市超過一年(註:撰文時間為 110/7/1),所以要比較 0056 以及 00878 分派股利的表現,可以待 00878 上市一年之後再來比較,其結果才較為準確。

不過呢,還是能從一些地方做為評判的標準:

  1. 成分股簡介:0056 關注成分股「未來的現金股利殖表現」;而 00878 則是將 ESG 概念融入股息殖利率的篩選機制,更為關注企業在未來發展上是否兼顧 環境、社會以及公司治理。
  2. 產業比例:0056 有逾半比重投資於資訊技術等企業;而 00878 在產業投資上較為分散。

💡  想更了解 0056 以及 00878 的詳細比較內容,可以參考>>
熱門 高股息 ETF 比較: 0056 、00878 選誰好?

0056 vs 0050:國民 ETF 當道

先總結一下,0050 以及 0056 的投資策略不同,但礙於同為國民 ETF 的原因,所以時常會有投資新手誤認為兩者是類似的投資概念,或細究兩者長期報酬率的高低關係。所以這邊也順帶簡單介紹,但要注意,由於投資性質不同,故比較 0050 、 0056 兩者孰優孰劣的實質意義不會太大。

國民 ETF 簡介
元大高股息(0056) 元大台灣 50(0050)
上市日期 2007/12/13 2003/6/25
追蹤指數 臺灣高股息指數 臺灣 50 指數
成分股簡介 以臺灣 50 指數及臺灣中型 100 指數共 150 檔成分股作為採樣母體,並選取「未來一年預測現金股利殖利率最高」的 30 檔股票作為成分股。 以證交所上市股票為採樣母體,並通過市值、公眾流通量與流動性等三項檢核標準,篩選出市值最大的前 50 家公司作為成分股。
經理費 0.3% 0.32%
保管費 0.035% 0.035%
總內扣費率 0.66% 0.43%
基金規模 769.27 億元 1711.42 億元
收益分配 年配息 半年配
資料整理:股感知識庫

0056、0050 前五大成分股

0056、0050前十大成分股
元大台灣高股息 ETF 元大台灣卓越 50 基金 ETF
代號 成分股 權重(%) 代號 成分股 權重(%)
2603 長榮 8.91 2330 台積電 47.03
2409 友達 4.74 2454 聯發科 4.67
3231 緯創 3.88 2317 鴻海 4.41
3481 群創 3.82 2308 台達電 2.12
2108 南帝 3.69 2303 聯電 2.00
資料整理:股感知識庫  資料時間:2021/6/30

0056、0050 前三大產業

0056、0050
前三大產業
元大台灣高股息 ETF 元大台灣卓越 50 基金 ETF
產業 權重(%) 產業 權重(%)
資訊技術 66.15 資訊技術 72.55
金融股 10.90 金融股 11.95
原材料 8.95 原材料 7.21
 資料整理:股感知識庫  資料時間: 基金月報(6月)

0056、0050 累積報酬率

0056、0050
近五年累積報酬率
0056 期間 3 個月 6 個月 1 年 2 年 3 年 5 年
績效(%) 9.06 18.95 32.09 51.28 57.81 106.27
0050 期間 3 個月 6 個月 1 年 2 年 3 年 5 年
績效(%)  3.90 24.89 69.10 88.13 90.03 159.56
資料整理:股感知識庫  資料時間: 基金月報(6月)

0050 的投資組合中,台積電逾半的比重深深影響整體的報酬率,且近年全球積極發展5G、電動車、綠能基礎建設等,對於晶圓相關需求激增;而 0056 的累積報酬率雖然不及 0050,但卻保持每年高殖利率的現金配息優勢,填息速度也十分快速(以免配息只是從左邊口袋放到右邊口袋),且在高配息 ETF 當中,其長期報酬率也是相對優秀的。

簡單來說,如果是積極型投資人並追求長期報酬率,可以選擇 0050;但如果偏好定期領取股利,穩固個人現金流的投資人,就可以參考 0056。若要讓個人投資組合更加靈活運作,不妨思考是否可以平衡追求長期報酬、穩定收取股利分派之間的操作比重,並跟隨大環境的變化而調整。

結論:0056 現在可以進場嗎?

元大高股息 ETF(0056)最新成分股於 6/25 盤後正式生效,而本次 0056 成分股 調整,納入了航運三雄的長榮、面板雙虎的友達、防疫概念的南帝,顯見在追求高殖利率的同時,也囊括了賺取價差的機會,並且上述的企業,根據近期表現以及未來發展,即使過往的殖利率表現不甚亮眼,但往後的股利分派或是成長報酬,都值得投資人期待,就讓我們一起關注 0056 接下來的表現吧!

【延伸閱讀】

 
週餘
 
 
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