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投資
元大高股息 ETF（0056）最新成分股於 6／25 盤後正式生效， 0056 成分股 本次調整，最大亮點在於納入了航運三雄之一的長榮（2603），旋即引起市場一陣討論與困惑，而除了長榮之外，還新增了友達、群創、超豐以及南帝，並刪除聯強、神基。上市掛牌已近 14 年的 0056，本次的成分股調整可說最具震撼性，於此，筆者將逐步剖析，號稱為「國民 ETF」的 0056，是否能繼續保持高殖利率優勢，以及本次指數調整的背後考量，就讓我們一起看下去吧！
本文將從各個面向帶領讀者，充分了解 0056 的特色與成分股篩選，閱讀重點如下：
- 0056 介紹
- 0056、00878 比較
- 0056、0050 比較
- 0056 總結
由於本文篇幅較長，如果是對 0056 還不熟悉的讀者，建議可以從頭開始認識 0056；若已經有相關投資經驗的讀者，可以直接瀏覽 0056 本次成分股變更的狀況以及原因；若對 ETF 比較有興趣的話，也可以跳到相關章節閱讀。話不多說，直接進入本篇文章！
0056 總體檢：基本資料、篩選規則、成分股調整、股利表現
0056 基金資料
| 0056 基本資料 | |
| 名稱 | 元大台灣高股息 ETF |
| 基金簡稱 | 元大高股息（0056） |
| 上市日期 | 2007／12／13 |
| 追蹤指數 | 臺灣高股息指數 |
| 基金經理人 | 林良一 |
| 基金規模 | 769.27 億元 |
| 發行價格 | 25 元 |
| 經理費 | 0.3% |
| 保管費 | 0.035% |
| 其他費用 | 上市費：0.04%／年指數授權費：0.03%／年 |
| 風險收益等級 | RR5 |
| 計價幣別 | 新台幣 |
| 收益分配 | 年配息 |
| 資料整理：股感知識庫 | |
0056 篩選規則
| 0056 篩選規則介紹 |
|
| 名稱 | 元大台灣高股息 ETF |
| 投資標的 | 證交所上市股票 |
| 指數編製公司 | 台灣證券交易所與富時指數有限公司（FTSE）合編 |
| 成分股簡介 | 以臺灣 50 指數及臺灣中型 100 指數共 150 檔成分股作為採樣母體，並選取「未來一年預測現金股利殖利率最高」的 30 檔股票作為成分股。 |
| 成分股篩選標準 | 第一步：市值由上述 150 檔成分股母體中，依公司市值進行篩選、排序。 |
| 第二步：公眾流通量（Free Float）公眾流通量低於或等於 5% 者，不具指數成分股資格，以確保指數的可追蹤性。 | |
| 第三步：流動性檢驗若一檔股票的納入，會導致指數無法通過在一個交易日內交易新台幣 15 億元的流動性測試標準，則該股票將不會被納入作為成分股。 | |
| 第四步：預測現金股利殖利率同樣由上述 150 檔成分股母體中，選取未來一年預測現金股利殖利率最高的 30 家公司作為成分股，並以預測現金股利殖利率作為指數成分股加權依據。
預測現金股利殖利率= 預估股息 ÷ 預估股價 |
|
| 成分股權重限制 | 成分股權重，是以現金股利殖利率決定而非市值 （指數權重公式＝價格 x 發行股數 x 公眾流通係數 x 股利係數） |
| 成分股數目 | 30 檔 |
| 指數成分股調整時間 | 定期調整：半年度審核，於 6月 及 12 月第三個星期五後的下一個交易日生效，成分股調整數目以納入 5 檔、刪除 5 檔為上限。 非定期調整：成分股將依照公司重大訊息或當臺灣 50 指數、臺灣中型 100 指數成分股變動進行調整（註1）。 |
| 資料整理：股感知識庫 | |
註 1：在非定期調整時，若有成分股自臺灣 50 指數或臺灣中型 100 指數中被刪除，則該成分股也會同步自臺灣高股息指數中刪除，並且不會立即遞補其他股票。因此，有可能發生成分股數目低於 30 檔的狀況。
0056 成分股：航運、面板類股，雙雙入列
| 0056 成分股 明細 | ||
| 代號 | 成分股 | 權重（%） |
| 2603 | 長榮 | 8.91 |
| 2409 | 友達 | 4.74 |
| 3231 | 緯創 | 3.88 |
| 3481 | 群創 | 3.82 |
| 2108 | 南帝 | 3.69 |
| 3702 | 大聯大 | 3.55 |
| 2324 | 仁寶 | 3.29 |
| 2357 | 華碩 | 3.27 |
| 2385 | 群光 | 3.21 |
| 1101 | 台泥 | 3.09 |
| 2382 | 廣達 | 3.03 |
| 6176 | 瑞儀 | 3.02 |
| 2542 | 興富發 | 3.02 |
| 2458 | 義隆 | 3.00 |
| 2377 | 微星 | 3.00 |
| 2356 | 英業達 | 2.97 |
| 1102 | 亞泥 | 2.94 |
| 1434 | 福懋 | 2.94 |
| 3044 | 健鼎 | 2.85 |
| 4938 | 和碩 | 2.82 |
| 2376 | 技嘉 | 2.81 |
| 2301 | 光寶科 | 2.77 |
| 2915 | 潤泰全 | 2.66 |
| 2449 | 京元電子 | 2.65 |
| 2883 | 開發金 | 2.53 |
| 2441 | 超豐 | 2.4 |
| 2886 | 兆豐金 | 2.32 |
| 2404 | 漢唐 | 2.17 |
| 2809 | 京城銀 | 2.12 |
| 5522 | 遠雄 | 2.05 |
| 資料來源：元大投信官網 資料時間：2021／6／30 | ||
檢視上方表格，相信會有不少讀者感到驚訝─前五大成分股，就有 4 檔為本次新增成分股，其中，長榮就佔了將近 9% 的比重。
0056 成分股調整：納入航運、面板股的原因
不過，先請大家別過於緊張，同時也解惑網路上對於此次成分股調整的質疑。以長榮為例，雖說歷年來的現金股利發放情形不甚亮眼，很難讓人聯想到高殖利率股，所以才會有不少質疑聲音出現。
幫大家複習一下，0056 成分股的挑選原則：以臺灣 50 指數及臺灣中型 100 指數共 150 檔成分股作為採樣母體，並選取「未來一年預測現金股利殖利率最高」的 30 檔股票作為成分股。未來現金股利殖利率的表現，即為 0056 運作的核心重點，所以單就以個股的歷史表現去評判，在分析上可能就會有失準。
這裡補充元大投信的說法：ETF 換股完全遵循指數原則，並無主觀介入，就本次納入的五檔個股，確實都是市場預測未來將有高殖利率的股票，尤以友達、群創、長榮分別預估達 19%、21%、11% 最突出。
0056 股利：歷年配息、股利發放政策調整
是否能穩定領到高配息，絕對是 0056 投資人最關心的事情。
▲ 0056 歷年股利分派統計（資料來源：台灣股市資訊網）
▲ 0056 歷年現金殖利率
觀察上方 2 張圖表，0056 幾乎年年配息，並且歷年平均殖利率為 5 .31%、平均填息日為 77 天，作為高殖利率投資標的可謂表現優良。但眼睛很利的讀者應該有發現，2008 與 2010 年並沒有配息，其主要原因以及後續調整如下。
| 0056 股利發放政策調整 | |
| 主要原因 | 0056 的公開說明書，曾有此規範：收益評價日之股價要高於發行價格才會進行配息（0056 發行價格為 25 元）。2008 年（股價 17.33 元）與 2010 年（股價 25.43 元，但已實現資本利得減去累積淨投資收益後低於 25 元）未配發股息。 |
| 後續調整 | 元大投信已於 2011 年修正相關條文規定，未來 0056 是否配息將不受收益評價日之股價是否低於發行價影響。換句話說：只要 0056 所持有之成分股有配發股息，0056 就會配息，投資人也不用擔心收不到股息。 |
0056 注意事項
投資 0056 時，以下有兩點需留意：
- 若該年度配息所得超過 2 萬元，需要繳納健保補充費，同時，其配息所得也會併入綜合所得來課稅。
- 投資 0056 時，要確認有沒有買貴。而觀察 0056 近 3 年來的基金折溢價走勢（如下圖），其區間穩定落在 0.3%～-0.3% 之間，所以不太可能發生價格大幅溢價之情形，也十分適合定期定額投資者。
▲ 0056 近三年折溢價走勢（資料來源：元大投信官網）
0056 vs 00878：高股息 ETF 比一比
| 高股息 ETF 比較 | ||
| 元大高股息（0056） | 國泰永續高股息（00878） | |
| 上市日期 | 2007／12／13 | 2020／7／20 |
| 追蹤指數 | 臺灣高股息指數 | MSCI 臺灣 ESG 永續高股息精選 30 指數 |
| 成分股簡介 | 以臺灣 50 指數及臺灣中型 100 指數共 150 檔成分股作為採樣母體，並選取「未來一年預測現金股利殖利率最高」的 30 檔股票作為成分股。 | 成分股以 MSCI 臺灣指數為基本選樣範圍，篩選 MSCI ESG 評級為 BB (含)以上且 MSCI ESG 爭議分數達 3 分(含)以上之個股，依調整後股息殖利率排序取前 30 檔，並以調整後股息殖利率作為權重分配之標準。 |
| 經理費 | 0.3% | 0.25% |
| 保管費 | 0.035% | 0.035% |
| 總內扣費率 | 0.66% | 0.52%* |
| 收益分配 | 年配息 | 季配息 |
| 資料整理：股感知識庫 | ||
註*：由於 00878 掛牌上市尚未超過一年，故 0.52% 的總內扣費率，代表該 ETF 運作不到一年的費用。建議讀者，可以待 00878 上市屆滿一年以後，前往投信投股公會_各項費用比率查看完整的總內扣費率。
0056、00878 前十大成分股
| 0056、00878 前十大成分股 |
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| 元大台灣高股息 ETF | 國泰台灣 ESG 永續高股息 ETF | ||||
| 代號 | 成分股 | 權重（%） | 代號 | 成分股 | 權重（%） |
| 2603 | 長榮 | 8.91 | 3231 | 緯創 | 4.19 |
| 2409 | 友達 | 4.74 | 2356 | 英業達 | 4.05 |
| 3231 | 緯創 | 3.88 | 2324 | 仁寶 | 3.92 |
| 3481 | 群創 | 3.82 | 2327 | 國巨 | 3.89 |
| 2108 | 南帝 | 3.69 | 2301 | 光寶科 | 3.66 |
| 3702 | 大聯大 | 3.55 | 2886 | 兆豐金 | 3.64 |
| 2324 | 仁寶 | 3.29 | 1101 | 台泥 | 3.60 |
| 2357 | 華碩 | 3.27 | 2883 | 開發金 | 3.59 |
| 2385 | 群光 | 3.21 | 2357 | 華碩 | 3.57 |
| 1101 | 台泥 | 3.09 | 2890 | 永豐金 | 3.57 |
| 資料整理：股感知識庫 資料時間：2021／6／30 | |||||
0056、00878 前三大產業
| 0056、00878 前三大產業 |
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| 元大台灣高股息 ETF | 國泰台灣 ESG 永續高股息 ETF | ||
| 產業 | 權重（%） | 產業 | 權重（%） |
| 資訊技術 | 66.15 | 電腦及週邊設備 | 24.09 |
| 金融股 | 10.90 | 金融保險 | 21.85 |
| 原材料 | 8.95 | 通信網路 | 8.90 |
| 資料整理：股感知識庫 資料時間： 基金月報（6月） | |||
做個小結，由於 00878 尚未掛牌上市超過一年（註：撰文時間為 110／7／1），所以要比較 0056 以及 00878 分派股利的表現，可以待 00878 上市一年之後再來比較，其結果才較為準確。
不過呢，還是能從一些地方做為評判的標準：
- 成分股簡介：0056 關注成分股「未來的現金股利殖表現」；而 00878 則是將 ESG 概念融入股息殖利率的篩選機制，更為關注企業在未來發展上是否兼顧 環境、社會以及公司治理。
- 產業比例：0056 有逾半比重投資於資訊技術等企業；而 00878 在產業投資上較為分散。
💡 想更了解 0056 以及 00878 的詳細比較內容，可以參考>>
熱門 高股息 ETF 比較： 0056 、00878 選誰好？
0056 vs 0050：國民 ETF 當道
先總結一下，0050 以及 0056 的投資策略不同，但礙於同為國民 ETF 的原因，所以時常會有投資新手誤認為兩者是類似的投資概念，或細究兩者長期報酬率的高低關係。所以這邊也順帶簡單介紹，但要注意，由於投資性質不同，故比較 0050 、 0056 兩者孰優孰劣的實質意義不會太大。
| 國民 ETF 簡介 | ||
| 元大高股息（0056） | 元大台灣 50（0050） | |
| 上市日期 | 2007／12／13 | 2003／6／25 |
| 追蹤指數 | 臺灣高股息指數 | 臺灣 50 指數 |
| 成分股簡介 | 以臺灣 50 指數及臺灣中型 100 指數共 150 檔成分股作為採樣母體，並選取「未來一年預測現金股利殖利率最高」的 30 檔股票作為成分股。 | 以證交所上市股票為採樣母體，並通過市值、公眾流通量與流動性等三項檢核標準，篩選出市值最大的前 50 家公司作為成分股。 |
| 經理費 | 0.3% | 0.32% |
| 保管費 | 0.035% | 0.035% |
| 總內扣費率 | 0.66% | 0.43% |
| 基金規模 | 769.27 億元 | 1711.42 億元 |
| 收益分配 | 年配息 | 半年配 |
| 資料整理：股感知識庫 | ||
0056、0050 前五大成分股
| 0056、0050前十大成分股 | |||||
| 元大台灣高股息 ETF | 元大台灣卓越 50 基金 ETF | ||||
| 代號 | 成分股 | 權重（%） | 代號 | 成分股 | 權重（%） |
| 2603 | 長榮 | 8.91 | 2330 | 台積電 | 47.03 |
| 2409 | 友達 | 4.74 | 2454 | 聯發科 | 4.67 |
| 3231 | 緯創 | 3.88 | 2317 | 鴻海 | 4.41 |
| 3481 | 群創 | 3.82 | 2308 | 台達電 | 2.12 |
| 2108 | 南帝 | 3.69 | 2303 | 聯電 | 2.00 |
| 資料整理：股感知識庫 資料時間：2021／6／30 | |||||
0056、0050 前三大產業
| 0056、0050 前三大產業 |
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| 元大台灣高股息 ETF | 元大台灣卓越 50 基金 ETF | ||
| 產業 | 權重（%） | 產業 | 權重（%） |
| 資訊技術 | 66.15 | 資訊技術 | 72.55 |
| 金融股 | 10.90 | 金融股 | 11.95 |
| 原材料 | 8.95 | 原材料 | 7.21 |
| 資料整理：股感知識庫 資料時間： 基金月報（6月） | |||
0056、0050 累積報酬率
| 0056、0050 近五年累積報酬率 |
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| 0056 | 期間 | 3 個月 | 6 個月 | 1 年 | 2 年 | 3 年 | 5 年 |
| 績效（%） | 9.06 | 18.95 | 32.09 | 51.28 | 57.81 | 106.27 | |
| 0050 | 期間 | 3 個月 | 6 個月 | 1 年 | 2 年 | 3 年 | 5 年 |
| 績效（%） | 3.90 | 24.89 | 69.10 | 88.13 | 90.03 | 159.56 | |
| 資料整理：股感知識庫 資料時間： 基金月報（6月） | |||||||
0050 的投資組合中，台積電逾半的比重深深影響整體的報酬率，且近年全球積極發展5G、電動車、綠能基礎建設等，對於晶圓相關需求激增；而 0056 的累積報酬率雖然不及 0050，但卻保持每年高殖利率的現金配息優勢，填息速度也十分快速（以免配息只是從左邊口袋放到右邊口袋），且在高配息 ETF 當中，其長期報酬率也是相對優秀的。
簡單來說，如果是積極型投資人並追求長期報酬率，可以選擇 0050；但如果偏好定期領取股利，穩固個人現金流的投資人，就可以參考 0056。若要讓個人投資組合更加靈活運作，不妨思考是否可以平衡追求長期報酬、穩定收取股利分派之間的操作比重，並跟隨大環境的變化而調整。
結論：0056 現在可以進場嗎？
元大高股息 ETF（0056）最新成分股於 6／25 盤後正式生效，而本次 0056 成分股 調整，納入了航運三雄的長榮、面板雙虎的友達、防疫概念的南帝，顯見在追求高殖利率的同時，也囊括了賺取價差的機會，並且上述的企業，根據近期表現以及未來發展，即使過往的殖利率表現不甚亮眼，但往後的股利分派或是成長報酬，都值得投資人期待，就讓我們一起關注 0056 接下來的表現吧！
【延伸閱讀】
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