AI 帶動散熱族群！散熱三雄獲利創高！散熱概念股還可以買？

生成式 AI 近期在全球掀起一股旋風，AI 伺服器與高效能運算使散熱需求不斷攀升，輝達（NVIDIA, NVDA-US）執行長黃仁勳至台北國際電腦展（COMPUTEX 2023 ）參觀時，看到技嘉（ 2376-TW ）的液冷散熱模組，直言「This is the future！」，讓散熱概念股一夕爆紅。究竟什麼是散熱模組？散熱模組可以應用在什麼領域？散熱概念股與產業現況又是如何？本篇文章帶你一探究竟！

編按：2026/04 更新，AI 伺服器的散熱需求已走向「實際規格升級」。NVIDIA 已明確將液冷視為高密度 AI 資料中心的重要方案，隨著 GB300／VR200 平台帶動新一輪 AI 伺服器機櫃出貨，液冷在 AI 晶片中的採用率將正式突破過半。這代表市場關注焦點，已轉向液冷滲透率、量產時程與供應鏈實際受惠幅度。

編按：2024/03/12 更新，輝達執行長黃仁勳證實下一代 DGX 伺服器將採用液態冷卻散熱系統，帶動台股散熱概念股走高。

散熱模組是什麼？

散熱模組（Thermal Module）是指能使系統、裝置或設備達到散熱效果的模組單元，散熱模組主要由風扇、散熱導管與散熱鰭片三大部分組成，透過熱傳導和熱對流，將電子產品運作時產生的熱能散發出去，以維持電子產品的效能與壽命。散熱模組最早是為了解決桌上型電腦中 CPU 產生大量熱能的問題，隨後廣泛應用於筆記型電腦、網通設備、伺服器、電動車等產品上。近年來 5G 、AI、高效能運算興起，對於算力的要求大幅提升，使散熱模組成為電子產品中的關鍵角色。

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散熱模組應用

散熱模組最早被應用在桌上型電腦中，由於電腦中的 CPU 在運作時會產生大量的熱能，因此需要散熱模組協助排熱，以維持 CPU 的運作效能與壽命。隨後散熱模組被廣泛運用在筆記型電腦、智慧型手機、網通設備、車用電子中，而近年來電動車、資料中心的興起也帶動了市場對散熱模組的需求，加上近期 AI 、伺服器對於 CPU 與 GPU 的算力要求相當高，開始需要配備更高規格的散熱模組，再度帶動了散熱模組的銷量。

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散熱概念股

受到輝達所引起的 AI 旋風，台股中的氣冷散熱與液冷散熱模組一夕爆紅，散熱概念股漲幅驚人，近期又最新發展的浸沒式水冷技術最受矚目，浸沒式水冷相關概念股，包括廣運（ 6125-TW ）、勤誠（ 8210-TW ）、營邦（ 3693-TW ）、技嘉（ 2376-TW ）等，成為市場最熱門的類股，以下提供熱門散熱概念股，供投資人參考。

散熱三雄

台股散熱三雄通常指健策、雙鴻與奇鋐。過去散熱模組的主要應用仍集中在桌機、筆電與消費性電子，但隨著 AI 伺服器、高效能運算與液冷需求快速升溫，散熱產業的成長動能已逐步轉向資料中心與伺服器領域。相較於過去較受 PC 景氣循環影響，近年的散熱三雄更受惠於 AI 伺服器平台升級、GPU 功耗提升與液冷滲透率上升，因此營運結構與市場評價邏輯也明顯改變。從 2025 年財報來看，三家公司都已交出新高或接近新高的獲利表現，顯示 AI 帶動的散熱需求已開始反映在實際財報上。

• 健策（3653）：健策 2025 年全年營收 202.76 億元、年增 42%，毛利率 41.60%，每股純益 36.75 元，營收與獲利同步改寫歷史新高。公司主要受惠於 AI 伺服器需求持續升溫，高階均熱片在 GPU 散熱供應鏈中占有關鍵地位，成為帶動近年成長的核心產品之一。
• 雙鴻（3324）：雙鴻 2025 年營收 232.76 億元、年增 47.6%，每股純益 28.26 元，創歷史新高。從營收結構來看，伺服器已成為最主要的成長動能，水冷需求擴張是近年市場最關注的亮點之一。隨著新產能陸續開出，伺服器比重持續拉高，雙鴻也被視為液冷滲透率提升的重要受惠者。
• 奇鋐（3017）：奇鋐 2025 年稅後純益 191.86 億元、每股純益 49.17 元，創歷史新高；其中 2025 年第四季營收 477.75 億元、毛利率 26.36%，單季表現同樣強勁。奇鋐近年受惠於 AI 伺服器、風扇模組與水冷產品需求同步成長，並持續擴充資本支出與產能，反映公司對後續 AI 散熱需求仍維持正向看法。

散熱概念股與投信關係

隨著 AI 伺服器對散熱的需求大爆發，散熱族群中的許多個股成為投信的作帳標的，究竟熱門的散熱族群中投信比較青睞哪一檔散熱股？三大法人中是誰最能影響散熱族群的走勢？以下舉 5 檔散熱概念股為例。

觀察 2026 年 4 月 13 日至 4 月 17 日的投信買賣超可以發現，散熱族群的法人操作已出現明顯分化，並非全面性加碼或全面性調節。其中健策與奇鋐分別獲投信買超 557 張與 406 張，顯示部分資金仍持續聚焦在具備 AI 伺服器與高階散熱題材的個股；但雙鴻則遭投信賣超 352 張，建準與力致的買賣超張數則相對有限。這代表目前市場雖然仍看好散熱產業中長期受惠 AI 與液冷升級趨勢，但法人在實際布局上，已更傾向依照個別公司的基本面、成長能見度與評價位置進行選股，而非整個族群同步推進。因此，投信買賣超仍可作為觀察市場偏好的參考指標之一，但不宜單獨作為投資判斷依據，仍需搭配產業趨勢、公司獲利表現與後續營運展望一併評估。

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散熱產業現況

散熱產業近年的成長來自 AI 資料中心的高功率密度挑戰。NVIDIA 指出，資料中心正從過去較低功率的伺服器架構，走向高密度 AI 機櫃與 AI 工廠型態，機櫃功率需求大幅提升，也讓液冷的重要性明顯上升。TrendForce 亦預期，隨著 GB300 等新平台在 2026 年放量，AI 晶片液冷採用率將正式突破過半，代表散熱產業的升級已從傳統風扇、熱管與散熱模組，進一步延伸到冷板、歧管、管路、機櫃與整體液冷基礎設施。

此外，液冷雖然被視為高密度 AI 運算的重要解方，但市場也開始關注資料中心在水資源、電力供應與維運效率上的新挑戰。路透報導指出，投資人已要求 Amazon、Microsoft、Google 等大型業者揭露資料中心用水與用電資訊，反映 AI 基礎設施升級雖帶來龐大商機，也同步把散熱與能效管理推上更核心的位置。

散熱族群未來展望

散熱產業未來的成長主軸，已逐步由消費性電子升級為 AI 基礎設施升級。智慧型手機、筆電、顯示卡、車用電子等市場仍有基本需求，但真正帶動市場重新評價的，仍是 AI 伺服器、資料中心與液冷系統的快速發展。隨著 GPU、CPU 與 ASIC 功耗持續提升，散熱已不只是配角，而是決定系統穩定性、能效與可擴充性的關鍵環節。

1. 新興應用成長動能佳：5G、雲端運算、AI 推論、資料中心與車用電子持續推高晶片算力需求，也帶動散熱規格同步升級。當功耗越高、熱密度越大，散熱模組不只出貨量增加，單價與技術門檻也同步提高。
2. AI 伺服器出貨爆發：AI 伺服器已成為散熱族群近年最重要的成長來源。從 2025 到 2026 年，市場關注焦點轉向「液冷滲透率提升有多快」、「哪些供應商能真正吃到新平台放量紅利」。
3. 迎接液冷散熱商機：當新一代 AI 平台的功耗與機櫃密度持續提升後，傳統氣冷方案在部分高階應用中已逐漸接近極限，因此液冷、冷板、水冷模組與浸沒式冷卻等技術，將持續成為產業升級的重要方向。液冷不一定會全面取代氣冷，但在高階 AI 伺服器與高密度機櫃領域的比重正持續提高。

散熱概念股還可以買？

如果從產業趨勢來看，散熱族群的長線成長邏輯並沒有消失，反而因 AI 伺服器、液冷機櫃與資料中心升級而變得更明確。只是相較於早期市場主要用題材推升評價，現在更重要的是觀察哪些公司能真正把 AI 與液冷需求轉成穩定的營收成長、毛利率改善與獲利擴張。從 2025 年財報來看，健策、雙鴻、奇鋐都已交出亮眼成績，代表這波成長已開始反映在數字上。

不過，散熱族群未來仍需持續觀察幾個重點，包括 GB200／GB300 平台的實際出貨節奏、液冷產品的滲透率是否如預期拉升、資料中心對用水與能效要求是否進一步提高，以及各家公司在擴產之後能否維持毛利率與接單品質。散熱族群的中長期趨勢仍在，但市場接下來會更重視個股之間的基本面差異。

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