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00713 元大台灣高息低波 vs 00878 國泰永續高股息|報酬率、配息哪一個好?

2023 年 10 月 25 日

 
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元大投信在 2022 / 7 / 28 宣布將「 00713 元大台灣高息低波 ETF 」的「年配息」制度調整為「季配息」,即將在每年的 3 、 6 、 9 、 12 月除息。季配息制度讓我們想到同樣為季配息的高股息 ETF — 00878 國泰永續高股息 ETF。而這兩檔 ETF 的表現如何呢?投資人更適合投資哪一檔?我們將在以下說明這兩檔 ETF 的特色和優缺點,供讀者參考。

高股息 ETF 是什麼?

今天要比較的這兩檔 ETF 分別是「 00713 元大台灣高息低波 ETF」和「 00878 國泰永續高股息 ETF」,也就是我們所謂的高股息 ETF。市面上已經有許多相關主題的 ETF,除了上述的兩檔 ETF 外,尚包括 0056 、 00701 、 00731 、 00882 、 00900 等等。而 00713 和 00878 相較於其他高股息 ETF,更貼近存股領息族的需求: 00713 標榜低波動、 00878 看好 ESG 發展趨勢,這兩檔 ETF 在篩選成分股上,皆選擇營運或股價表現較穩定的成分股,適合想長期投資且穩定賺取股息的存股族。

至於高股息 ETF 是什麼呢?

其實從字面上,我們便可以很明確得知,高股息 ETF 的特色就是篩選出「具有高股息」的成分股。我們可以從各檔高股息 ETF 的指數編制規則中,找出「現金殖利率」、「是否配息」、「股息成長率」等與股息相關的篩選過程。

00713 與 00878 的小檔案

接下來,讓我們用整理的表格來介紹一下這兩檔 ETF 的基本資料。

00713 00878
基金名稱 元大台灣高息低波 國泰永續高股息
成立日期 2017/09/19 2020/07/10
目前股價 46.58(2023/10/24) 19.86(2023/10/24)
追蹤指數 臺灣指數公司特選高股息低波動指數 MSCI 台灣 ESG 永續高股息精選 30 指數
成分股數量 50 30
篩選規則
  1. 從所有上市的普通股中,先篩選出市值前 250 大、20 日均成交金額大於 800 萬之股票
  2. 根據如上篩選出的股票後,依股利率進行篩選,再依照股票的「營運穩定度」、「權益報酬率」、「價格動能」及「股利發放品質」進行遴選,接著計算以下五大指標:「獲利能力」、「權益報酬率」、「股利率」、「營運現金流量及波動度」,並以算術平均計算綜合分數,選取前 50 檔上市公司股票作爲成分股。
  3. 單股權重上限為 10%、下限為 1%
  1. ESG 評級 BB 以上、ESG 爭議分數 3 分以上
  2. 市值 7 億美元以上、近一年每股盈餘為正
  3. 依照「股息殖利率」排名(0.25*近 12 個月年化股息殖利率+0.75*近三年平均年化股息殖利率)
配息頻率 季配息(從 2022 年 9 月開始為季配息,於每年 3、6、9、12 月除息) 季配息(每年 2、5、8、11 月除息)
成分股調整 每年 2 次(6 及 12 月的第 7 個營業日為審核日,審核資料分別截至 5 及 11 月的最後 1 個營業日) 每年 2 次(5 及 11 月調整)

資料來源:元大投信國泰投信

00713 追蹤「臺灣指數公司特選高股息低波動指數」

00713 元大台灣高股息低波動 ETF,追蹤的是「臺灣指數公司特選高股息低波動指數」,從台灣前 250 大市值公司股票中,選取高股利、營運穩定、高權益報酬率(ROE)與股價波動低的股票。這檔 ETF 將「股價波動低」的因素納入選股標準,因此很適合不喜歡大波動且想穩定賺取股利的存股族。

另外,由前面的基本資料整理表格我們可以看到 00713 也將「股利率」及「股利發放品質」視為選股因子,具有高股息 ETF 的特色。這邊所指的「股利率」,即為計算最近一年現金股利與資料截止日收盤價的比值,篩選出排名前 60 名,且股利率低於 30% 的股票。「股利發放品質」,則是計算最近三年現金股利與盈餘的比值,篩選平均值介於 0% 與 120% 之間的個股。我們也可以從中得知, 00713 除了強調低波動、營運表現穩定外,「高股息」也是重要的選股標準。

00878 追蹤「MSCI 台灣 ESG 永續高股息精選 30 指數」

00878 追蹤的則是「MSCI 台灣 ESG 永續高股息精選 30 指數」,主要先篩選出 ESG 評級 BB 以上及爭議分數 3 以上的個股,再依據市值、每股盈餘及股息殖利率,篩選出 30 檔成分股。

另外,前面也有提到 00878 會根據「股息殖利率」的高低排序,最後篩選出殖利率最高的 30 檔成分股。這邊所指的「股息殖利率」,是由以下公式計算出: 0.25 *近 12 個月年化股息殖利率+ 0.75 *近三年平均年化股息殖利率。和 00713 相同, 00878 將近三年的殖利率納入考量,相較只比較近一年的殖利率,會更為準確。

00713 與 00878 成分股與組成產業

00713 和 00878 都是高股息 ETF,兩者的組成成分股和產業是否相似呢?我們來看下表這兩檔 ETF 的前十大成分股。

00713、00878 前十大成分股
00713 元大台灣高股息低波動 00878 國泰台灣 ESG 永續高股息
成分股 比重(%) 成分股 比重(%)
仁寶 9.02 廣達 7.05
統一 7.04 華碩 6.28
台灣大 6.33 緯創 6.16
遠傳 5.62 光寶科 4.39
彰銀 4.35 英業達 4.27
欣興 3.47 仁寶 3.72
光寶科 3.24 大聯大 3.59
宏全 2.92 聯發科 3.51
亞泥 2.45 宏碁 3.31
瑞儀 2.44 聯強 3.27

資料來源:元大投信(2023/10)、國泰投信(2023/10)

上表可以看到, 00713 和 00878 的前十大成分股中,有兩檔成分股相同,分別是仁寶和光寶科,單純以前十大而言,相似程度不高。接下來我們來比較兩者的產業組成。

00713 產業別
▲ 00713 產業組成
資料來源:元大投信、資料日期: 2023 / 10
00878 產業別▲ 00878 產業組成
資料來源:國泰投信、資料日期: 2023 / 10

由上面兩個圖表可看到, 00713 和 00878 的最大組成產業為電子工業與電腦及週邊設備。值得注意的是, 00878 第二大組成產業是金融保險業,佔比 22.53% ,而 00713 的金融業僅佔 9.27% ,因此投資 00878 的讀者除了留意電腦及週邊設備的產業情形外,金融保險業的產業風險也須特別留意。

00713 vs 00878 報酬率比較

接下來,我們來比較 00713 元大台灣高息低波 ETF 與 00878 國泰永續高股息 ETF 近年的報酬率。

根據元大投信及國泰投信提供的月報顯示:

近三個月報酬率 半年報酬率 一年報酬率
00713 5.52% 20.77% 40.27%
00878 7.09% 20.59% 35.34%

▲00878 vs. 00713 報酬率
資料來源:元大投信國泰投信,資料日期:2023 / 10

00713 與 00878 配息、殖利率比較

這兩檔 ETF 為高股息 ETF,相信讀者對於 00713 和 00878 的配息和殖利率更為關注。
00878 因 2020 年 7 月才成立,在 2020 年的配息金額較少。我們觀察 2021 年的配息狀況, 00713 每股配息 3.15 元、 00878 每股配息 0.98 元,年化殖利率則分別為 6.82% 及 5.46% 。以 2021-2023 年來看, 00713 的配息表現較 00878 為佳,後續仍須持續觀察兩者的配息情形。

配息率%)
(每期年化配息率平均)
00713 00878
元大台灣高息低波 國泰永續高股息
2020 4.82 1.31(註 1)
2021 6.82 5.46
2022 7.20 6.59
2023 4.70 4.45

註 1 : 00878 在 2020 年僅配息一次

資料來源:股感商品研究室、元大投信國泰投信, 2020 ~ 2023 / 10 / 25

00713 及 00878 近二年配息情形及殖利率

▲00713 及 00878 在 2020、2021 年的配息情形及殖利率
資料來源:元大投信國泰投信

00713 與 00878 跌幅&報酬率比較

想投資高股息 ETF 的投資人會為了領取高額利息,採用定期定額方式購入,但很有可能剛好遇到大盤回檔或是進入空頭而賠了價差,導致利息收入彌補不了價格損失而產生虧損的狀況。這時回測 ETF 歷年投資績效就非常重要,可以讓我們知道投資的標的是否在大盤下跌時有良好的抗跌性,以及相較於其他同類型 ETF,報酬率是否足夠突出。下面先幫大家整理台股熱門高股息 ETF 在近年大盤有較大波動時的抗跌效果。

從表中也可以發現自 00878 成立以來, 00713 的最大跌幅是比 00878 還要小的。

最大跌幅%) 00713 00878
元大台灣高息低波 國泰永續高股息
(自 2020/7/20,00878 成立以來) -19.85 -22.07

資料來源:股感商品研究室、理柏資訊, 2020 / 7 / 20 ~ 2023 / 10 / 25

接著我們也用報酬率來比較這兩檔高股息 ETF 和大盤近兩年的投資報酬,更新增比對從 00878 成立以來,到底誰具有較好的報酬率?檢視 00713 是否具有足夠的競爭力?同樣的如果 00713 具有較好的抗跌效果,那運用定期定額是否報酬率較高?

報酬率
(截至 2023/10/25)
00713 00878
台股大盤 元大台灣高息低波 國泰永續高股息
3 年 41.15% 82.48% 65.34%
1 年 31.52% 40.27% 35.34%
6 個月 7.69% 20.77% 20.59%

資料來源:股感商品研究室, 2020 / 7 / 20 ~ 2023 / 10 / 25

定期定額報酬率%) 00713 00878
元大台灣高息低波 國泰永續高股息
自 2020/7/20
(00878 成立以來)
6.17 4.22

資料來源:股感商品研究室, 2020 / 7 / 20 ~ 2023 / 10 / 24

結果可以發現, 00713 近年來的報酬率是優於 00878 的,甚至還超過大盤!

推測原因是 00713 具有波動低的特性,因此在大盤回跌時影響不會太大。而這兩年大盤長期是處於多頭架構,因此在多頭行情時股價也跟著上漲,報酬也就相對來得高,定期定就成為一個風險低高報酬的投資方式喔!

00713 元大台灣高息低波 與 00878 國泰永續高股息 綜合比較

前面我們提到了兩者的差異及比較,接下來我們總結一下兩者的優勢及弱勢。

00713 00878
組成產業分散程度 較大 較小
單一個股分散程度 較小 較大
報酬率 較高 較低
配發股息及殖利率 較高 較低

資料來源:股感商品研究室

整體而言, 00713 的表現非常不錯,很可能會衝擊 00878 ,不過我們仍須持續觀察 00713 的成分股、配息及報酬率的表現。

00713 與 00878 的特色分析

00713 與 00878 同屬於高股息 ETF,在金融市場震盪的環境下,非常適合存股族長期投資。這兩檔 ETF 的選股邏輯不同,當然就適合不同的投資人。

如果讀者傾向於投資「股價波動低」、「產業較分散」且「營運穩定」的標的,適合投資 00713 元大高息低波 ETF;若傾向投資強調「永續經營」,並對於「環境保護」、「社會責任」及「公司治理」都有一定品質的公司,則適合 00878 國泰永續高股息 ETF。

以上就是 00713 與 00878 的比較及分析,讀者可以評估自己適合投資哪一檔 ETF。

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