2020 全球股市報酬排名:台灣第 3 名、冠軍是誰?
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2020 全球股市報酬排名:台灣第 3 名、冠軍是誰?

2021 年 1 月 14 日


2020 年結束了,除了是一個市場波動的年分之外,相較於 2019 年大多數市場都是正報酬,在疫情之下的 2020 年呈現各市場報酬差異極大的狀況,這篇文章列出去年全球 50 個市場的 MSCI 指數報酬並作出探討。以下如未特別註明,都採用的是該市場的 MSCI IMI 指數,即包括該市場的大型、中型和小型股。採用的指數版本為 NET ,即反映配息扣稅再投入的報酬。

名次 MSCI IMI (1) 報酬
1 韓國 46.01%
2 丹麥 42.95%
3 台灣 39.08%
4 中國(2) 32.30%
5 瑞典 28.69%
6 荷蘭 24.55%
7 芬蘭 23.38%
8 紐西蘭 21.06%
9 美國 20.46%
10 印度 16.15%
11 愛爾蘭 15.82%
12 以色列 13.16%
13 日本 13.10%
14 德國 12.82%
15 瑞士 12.58%
16 澳洲 11.42%
17 馬來西亞 9.07%
18 加拿大 6.89%
19 香港 6.44%
20 葡萄牙 6.08%
21 挪威 4.80%
22 沙烏地阿拉伯 4.17%
23 法國 3.96%
24 義大利 2.97%
25 卡達 -0.43%
26 阿聯 -0.91%
27 墨西哥 -1.60%
28 捷克 -1.75%
29 比利時 -2.15%
30 土耳其 -2.25%
31 奧地利 -3.39%
32 菲律賓 -3.70%
33 西班牙 -3.93%
34 巴基斯坦 -4.68%
35 秘魯 -4.71%
36 南非 -4.93%
37 阿根廷 -5.87%
38 新加坡 -6.25%
39 智利 -6.40%
40 印尼 -7.43%
41 波蘭 -8.35%
42 希臘 -8.79%
43 英國 -8.97%
44 泰國 -9.37%
45 科威特 -9.83%
46 俄羅斯 -11.57%
47 匈牙利 -11.65%
48 哥倫比亞 -17.81%
49 巴西 -19.10%
50 埃及 -20.15%
全球 16.25%
成熟亞太 11.70%
新興市場 18.39%
已開發歐洲 6.46%

(註 1 )這個列表中收錄了 MSCI 指數中的已開發市場和新興市場共 50 個市場(原本 49 個, 2020 年末加入了科威特),邊境市場等未收入,這與如果使用 VT 投資的市場很相近,但會略有不同, VT 所追蹤的富時系列指數(FTSE)中已開發和新興市場共有 49 個市場,與 MSCI 指數相比,會少掉前兩年被富時指數踢出新興市場的阿根廷,以及去年因為合格股數過少被踢出的秘魯, 多了去年新加入富時指數的羅馬尼亞。

(註 2 )中國這裡採用了 MSCI China All Shares IMI 指數,而非 MSCI Chinia IMI 指數,因為前者更完整收錄 A股按市場應有的比例,而非如後者主要是香港美國上市股票,目前只給予 A股 20% 的納入量(可參見這篇文章),更能反應中國股票的整體績效。

對去年市況的簡單探討

  1. 2020 年全球市場的報酬是 16.25% ,看起來是一個相當高的年度報酬,但去年 50 個市場中,只有 24 個市場是正報酬,反而有 26 個市場是負報酬。本世紀以來,全球各市場的相關度較上世紀提高,同漲同跌的情況增加,甚至因此有些人開始質疑全球配置的風險分散效果,但去年的各市場的漲跌分歧又一次說明,分散市場投資仍然有一定的合理性。
  2. 2020 年第一名的市場是電子股為主的韓國,第二是以醫療生技股為首的丹麥,第三也是電子股為主的台灣,和去年的疫情關係不小。 2019 年的時候韓國市場表現很差,輸給全球指數大約 15% ,但隔一年就變成第一。
  3. 2019 年的時候表現最突出的市場是第一名的希臘和第二名是俄羅斯,報酬都超過 50% (台灣當時也是第三名,但就只有 35% 左右),但 2020 年這兩個市場就都變成很慘的負報酬。
  4. 在台灣有不少人只投入台股,或只投入美股的,在 2020 年台股的表現很好(因為指數是美元計價,所以加上台幣上漲看起來更高),美股的表現也很不錯,但不代表未來也都會是如此。

單押一國市場做法仍有風險

雖然長期投入一個市場的大盤指數還是優於隨便亂投資。但在決定如此配置之前,先想想如果在全球股市大漲的去年,你選擇單押的市場不是前段班,而是負報酬的後段班時,會有如何的感受?真的能一直堅持下去嗎?

從選市成功的機率來看, 2020 年全球報酬可以在市場排到第 10 (算是比一般狀況突出的狀況),打敗了超過 80% 的市場。也就是說,如果挑選單一市場作指數投資,你除了有 52% 的機率會拿到負報酬之外,還有 80 的機率會輸給全球平均,也可看出,選市場單押並不是一個很好的作法。

2021 年哪個市場,哪個區域會表現得最好?哪個區域會最差?其實誰也無法預先知道,而正是因為不知道,所以才會建議採用全球分散投資來降低投資的風險。

ffaarr的投資理財部落格》授權轉載

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