【股感每日盤後分析0605】台美股止跌反彈？台股籌碼面轉好？

檸檬熊博士除了每週五發佈深度報告【股感盤後研究室】，更推出【股感每日盤後分析】，每日「18:00」即時整理最新總經動態、產業趨勢、個股解讀、川普政策與技術面觀點，讓讀者隨時掌握市場機會、避開潛在風險！趕快加入並追蹤股感，掌握股市最新的資訊！

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【股感每日盤後分析0605】

未來股市留意事件

雖然總經數據有開始出現疲軟，但因為美國財政部宣布有史以來最大規模的國債回購，為市場注入龐大的資金，使股市充滿了流動性，這種預期之外的利多消息，短線上要出現大跌的機率是偏低的，若觀察那斯達克指數距離歷史高點已經不遠，費城半導體也突破年線跟站穩所有均線，整體美股是相對強勢的（符合過去提及的統計數據走勢）。

台股今日表現屬於短線漲多震盪，如之前文章提及，台股因為台幣升值及限空令解除的影響，容易漲上去就會有賣壓出現，但是若不追高，採取回檔至均線分批佈局，也是能夠掌握到這波上漲行情，也是提醒投資人，從總經數據及歷史統計數據來看，6 月份要走空的機率偏低，要以買方的思維看待，若週五的大非農數據沒有出現意外的利空，是可以期待在四巫日前，美股那斯達克指數挑戰歷史新高，等到四巫日之後，再依據當下的總經數據及關稅政策，評斷是否要開始適當獲利調節。

美股重要事件評論

週三，公布美國5月標普服務業PMI為53.7，市場預期為 52.3，前值為52.3；然而，ISM非製造業PMI為 49.9，市場預期為 52.0，前值為 51.6，標普跟 ISM 的數據出現分岐，主因為標普調查的企業為「美國本土企業及中小企業」，反應美國實際內需，而 ISM 大多調查是「出口型」的大型企業，這反應關稅導致全球貿易下滑的情況，故該數據反映的是，美國本土內需經濟沒有出現衰退，但是關稅確實已經影響到全球貿易。
週三，公布 ADP 就業人數為 3.7 萬人，市場預期為 11.1 萬人，前值為 6.2 萬人，遠低於市場預期，企業為因應川普政策變動頻繁，對招聘採取更為保守態度，但是因為 ADP就業人數因調查方式的關係，容易與實際狀況出現誤差，故仍要以週五的大非農數據為主，還不能斷定就業市場出現衰退。
美國財政部公布最新國債回購結果，自從 4 月以來就開積極購債，更宣布有史以來最大規模的回購，100 億美元的國債回購計畫，這間接為市場注入大筆資金（大利多）。觀察 10 年期公債殖利率，僅有美債被降評的當下有飆升，後續殖利率呈現走疲的趨勢，該走勢也反應美國財政部大量購債的狀況。

台股重要事件評論

外資券商再度重申看好緯創（3231），緯創 5 月營收突破 2000 億元，Q2 累計營收已達外資券商預估的 85%，大幅優於預期，市場普遍看好 Q2 有進一步上修空間，目前緯創拉貨順暢，原先預估 5–6 月將拉貨 500–1000 組 GB200，目前出貨節奏符合預期，後續還有 Oracle 和 Cisco 等新案即將推出。對緯創而言，AI 伺服器的獲利能力已優於筆電（NB）業務。
外資券商針對台達電（2308）出具報告，下修台達電 2025–2027 年 EPS 至 16.2/18.7/20.1 美元，但因評價上調至 30 倍 PE，並同步調高目標價。台達電與 NVIDIA 合作推出 800V HVDC 新電力解決方案，每櫃產值為現行 GB200 的 10 倍，並能解決空間及銅線過載問題，預計將應用於 2027 年的 Rubin Ultra 伺服器。在此之前，電力方案持續升級，包含今年 GB300 導入 50V DC 獨立機櫃，明年推出 800V DC 機櫃，顯示升級趨勢明確、技術領先，是調升評價關鍵。
晶片大廠 Broadcom 宣布，該公司最新一代乙太網交換器晶片 Tomahawk 6 系列正式出貨，Tomahawk 6 具三大看點：(1) 支援最高 1.6TbE、搭載關鍵的 224G SerDes，為 1.6T 光模組演進關鍵；(2) 支援長距離無源銅纜，有機會壓縮 ACC 與 AEC 需求；(3) 雖支援 CPO，但尚未主流。主要受惠廠商為受益於高單價 1.6TbE 交換器升級的「智邦」與「Arista」。

【股感每日盤後分析0604】

未來股市留意事件

如週一及週二提及，依據總經數據及統計數據，股市高機率仍是多頭，美股在上週五出現明顯的回檔之後（如費城半導體回測半年線），就出現明顯的反彈上漲，而台股因為限空令解除的關係，週一及週二受到仍遭受賣壓，但週二晚上9點公布借券賣餘額呈現大減，且昨日也提及外資期貨空單大減，散戶指標的小台及微台期貨空單增加，整體籌碼轉佳，今日台股就沒再出現開高走低，反而是呈現一路上漲。

在總經、關稅、產業仍沒有轉差的跡象，短線上關注籌碼的變化，今日外資期貨空單繼續減少 2,305口，外資未平倉空單下降至 37,165 口，持續觀察外資空單及大盤借券賣有沒有減少，若保持減少趨勢，高機率短線上的低點已出現，有望期待在6月中的期貨月結算及美股的四巫日前，台美股在走出一個波段上漲行情。

（文章中提及的總經數據及統計數據，可以點擊每週文章，【股感盤後研究室】NVIDIA（輝達）財報解析！ ASIC 概念股最新趨勢！限空令對股市影響？0526-0529 一週股市分析）

延伸閱讀>>>四巫日是什麼？2025 四巫日是哪幾天？四巫日對美股影響？

美股重要事件評論

OECD於6月3日下修全球與美國經濟成長預測，全球GDP在2025與2026年預估為2.9%，美國則降至1.6%與1.5%。OECD並警告，若美國上調雙邊關稅10個百分點，全球產出恐在兩年內下滑0.3%。
美國4月JOLTS職缺增至739.1萬，高於預期，但裁員數大增19.6萬至178.6萬，為9個月來最大升幅，顯示勞動市場雖仍具韌性，但降溫趨勢明顯。

台股重要事件評論

台積電股東會重申對景氣與AI展望不變，並對自身競爭力具高度信心。公司明確否認在中東設廠計畫，強調美國設廠不會導致技術外流，並強調整體營運展望未有改變。雖承認新台幣升值對獲利不利，但表示只要匯率與關稅處於公平條件下，將不影響競爭力，公司唯一擔憂的是全球景氣出現實質衰退。
宸曜（6922）昨日召開法說會，2025Q1 營收達 4.18 億元，年增23%，成長主力來自國防軍工專案，垂直市場應用年增高達103%。毛利率回升至42.7%，EPS為2.55元。管理層指出軍工專案交付高峰將延續至3Q25，受客戶應對關稅要求提前出貨，短期內仍將支撐營運與毛利表現。此外，歐洲部分國家如英國、法國有增加軍工投資傾向，惟新專案實質貢獻仍需時間發酵。整體而言，軍工支出提升將是宸曜未來營收成長動能，惟高毛利能否持續維持在44%以上，仍待觀察。
本土券商針對中興電（1513）出具報告並上調目標價至 205 元，基於台電缺工問題將於 2025H2 改善，因外籍移工可考證照投入施工，中興電具備人力與自動化設備優勢，有助加速工程。台電資本支出續強，帶動中興電拉貨穩健，預估 2025 年營收 291 億元、EPS 為 8.56 元；2026 年工程訂單成長，產能擴充與海外回溫支撐營運，營收達 338 億元、EPS 10.37 元。
本土券商針對富世達（6805）出具報告，基於華為將推出 3 款摺疊手機，將帶動富世達的手機生產稼動率，以及 GB200 於 Q2 放量出貨和 AWS Trainium2.5 於 Q4 小量出貨，帶動水冷營收佔比提升，預估全年 EPS 為 27.34 元，目標價為 865 元。

【股感每日盤後分析0603】

未來股市留意事件

昨日盤後分析提及，台美股皆已出現明顯的修正，依據總經趨勢及歷史數據，現階段股市走空機率是偏低的，故這三個交易日是觀察重點，而昨日美股及今日台股皆出現一個小幅反彈，目前仍符合預期的劇本。

但是因為台股仍受限空令解除的影響，借券賣仍然沒有大幅減少，故上漲過程仍然容易受到不少賣壓，故現階段還是保持原先看法，不建議積極追價，要在股市回檔至均線附近時，在嘗試分批佈局，或繼續持有多單。

細看籌碼面來看，外資期貨未平倉空單今日大幅減少 5,923 口，空單口數降至 39,470，顯示外資空單是有出現明顯回補的跡象，再者，散戶指標中的小台及微台期貨未平倉口數，改為大力做空（通常散戶為反指標），台股看似有出現止跌反彈的跡象，值得投資人持續追蹤籌碼面變化。

另外，本週五要公布大非農數據，從近一個月的初領失業金人數及續領失業金人數來看，都有微幅超出市場預期，要小心本週五的非農數據出現疲憊的狀況。若真的數據出現疲憊，就要進一步觀察，市場是否會增加降息的預期。

美股重要事件評論

根據 CNBC 報導，市場傳出美國前總統川普與中國國家主席習近平本週可能進行通話，消息一出迅速帶動市場情緒反轉，市場解讀為中美關係有望趨緩，降低貿易與地緣政治風險。
5 月美國 ISM 製造業 PMI 降至 48.5，低於預期與前值，顯示景氣持續疲弱。新出口與進口指數大幅下滑，反映提前拉貨效應結束；雖生產與就業略回升，整體需求仍低迷，庫存下滑、價格高企，通膨壓力未解。

台股重要事件評論

日東紡宣布2025年8月起玻纖產品漲價20%，推升PCB與高階載板製造成本，雖然成本壓力上升，但載板業者有望順利轉嫁價格、進而改善毛利率。觀察目前整體材料成本包含金、銅、膠片、石化原料等皆呈上行趨勢，ABF與BT載板價格醞釀自2025年第二季起每季調漲約2%，但須留意需求端變化，特別是AI伺服器帶動的CCL搶料效應，以及終端需求是否支撐漲價執行。在此情況，高階ABF比重較高的欣興相對具備優勢。
外資券商針對世芯-KY出具報告，在 AWS 自研晶片 Trainium3 專案中，世芯-KY的競爭力獲得市場認可，雖然另一個競爭對手 Marvell 在財報會議中，仍強調與 AWS 合作緊密，但世芯-KY 仍高機率搶下大部分的市占率。此外，世芯-KY 具備優於同業的成本、服務品質與IP整合能力，未來在AWS的 2奈米專案中也極可能續拿訂單，外資給予世芯-KY目標價為 3,988 元。
外資券商針對上調奇鋐目標價至 820 元，主因是 GB 系列產品良率提升，以及 ASIC 伺服器出貨貢獻提高，即使遭遇新台幣升值，但公司已進行避險，影響尚屬可控，認為目前股價尚未完全反映其穩健的基本面。

【股感每日盤後分析0602】

未來股市留意事件

因端午連假期間，美股受關稅升級與黃仁勳出售NVIDIA持股的影響出現明顯跌幅，週一台股也同步出現回檔，這與上週提醒外資期貨未平倉空單急增的情況一致，短線操作需更為謹慎。不過從技術面來看，加權指數仍勉強守住季線，週K角度10MA尚未跌破，屬於漲多後的正常回檔，且權值股跌幅有限，主要壓力來自基本面相對弱勢的中小型股，因此暫不需過度悲觀。但接下來2～3個交易日將是關鍵，若未出現止跌訊號、甚至跌破季線與週K 10MA，則有可能進一步走向短線波段修正，反之若能穩住，則有機會止跌回穩，建議持續觀察支撐位與市場資金動向，以決定後續操作節奏。

美股重要事件評論

上週五，美國4月個人消費支出（PCE）月增僅0.2%，明顯低於前月的0.7%，顯示在經濟與政策不確定性下，消費者轉趨保守、增加儲蓄，使得儲蓄率升至4.9%。同月核心PCE月增0.1%，與前值持平，年增則降至2.5%，低於前值2.7%，通膨壓力暫時趨緩。然而市場仍擔憂進口關稅後續可能推升零售端價格，對未來通膨形成潛在壓力。
聯邦巡迴法院暫時中止了國際貿易法院的裁定，允許川普再上訴期間繼續徵收相關關稅，基本上關稅是避免不了的，就算對等關稅被法院裁定取消，川普仍然有許多法案可以執行關稅，如232、301、122、338條款。
邁威爾科技（MRVL）上週四盤後公布的第一季財報表現穩健，營收達19億美元，年增63.8%，略優於市場預期的18.8億美元；非GAAP每股盈餘為0.62美元，也小幅優於預期的0.61美元。公司對第二季展望持正向態度，預期營收20億美元、非GAAP EPS為0.67美元，均與市場預期接近，不過，市場對其過度依Amazon的合作關係表現出擔憂，對於 Amazon的第三代自研晶片 Tr3，目前市場認為是世芯-KY取得專案，使市場對於MRVL的前景感到擔憂。

台股重要事件評論

外資券商針對台光電（2383）出具報告，台光電4月營收達71.91億元，雖月減6.22%，但年增高達42.12%，創下歷史次高紀錄，累計前四月營收288.8億元，年增60.75%，顯示成長動能依然強勁。隨著AI伺服器與800G交換器等高階應用需求爆發，公司今年的AI客戶組合已從輝達延伸至更多CSP大廠，加上銅箔基板（CCL）產品逐步從M6升級至M9，技術含量與附加價值持續提升，特別是AWS的Trainium 2伺服器所使用的M8級CCL為台光電獨家供應，成為成長關鍵，預估2024年EPS達43元。
外資券商針對緯創（3231）出具報告，預估2025至2027年EPS分別為7.8、10與10.7元，主要看好三大動能：首先，產品線持續擴大，從GPU模組、基板、運算板到整機系統（system），有助推升整體營收規模；其次，在主要CSP客戶端的滲透率持續提升，掌握更多高階AI伺服器設計與組裝訂單；第三，既有核心客戶本身業務也正穩步成長，對供應鏈貢獻將同步增加，整體展望維持正向。
漢翔（2634）成為國內首家取得美國國防部CMMC Level 2正式驗證資格的廠商，象徵其資安能力已達美方供應鏈標準，在經濟部與數發部聯手支持下，不僅完成認證，也成功登錄美國供應商績效風險系統（SPRS），此舉將大幅提升其爭取美國高階國防訂單的實力與國際競爭力。此次導入完整CMMC資安標準流程，有助建立系統化資安治理機制，未來也將推動無人機聯盟業者共同取得認證，擴大國防供應鏈整體實力。

【股感每日盤後分析0529】

詳細分析請看：【股感盤後研究室】NVIDIA（輝達）財報解析！ ASIC 概念股最新趨勢！限空令對股市影響？0526-0529 一週股市分析

【股感每日盤後分析0528】

未來股市留意事件

儘管美股那斯達克與費城半導體指數因美國消費者信心改善而走強，技術面維持多頭格局，但台股今日開高走低，主因如下：

限空令解除與籌碼面壓力：週一文章有提及，依據歷史統計，限空令解除後台股多有1週震盪修正期，且近一步觀察籌碼面，週一及週二「借券賣」大增，這也是限空令解除的關係，顯示法人更願意上空單避險。
NVIDIA 財報前觀望、台股週五休市：今晚美股盤後有 NVIDIA 的財報，且本週五台股因為端午連假休市，故外資並不會在這個時間積極買進，會先保持觀望，或等股價壓低再收籌碼。

因此，本週的股市回檔是符合統計數據，並非不能預期的，至於端午連假後會不會變盤，這點無法預期，但以目前的基本面（總經＆產業）是沒有出現利空的情況，除非川普突然又要搞事（這個無法預期），故目前這個盤勢，建議成本低的投資人可以保持觀望，成本較高的投資人，需要評估自己個現金水位及槓桿比例，先靜待 NVIDIA 本次的財報會議，對於未來AI產業的展望。

*NVIDIA的財報重點，在於長線來說，關於中東交易採購AI晶片，「實際」能夠帶來多少需求、GB200&GB300的出貨及良率狀況，若都屬於正向，就不需要過於擔心後續股市走勢。

美股重要事件評論

週二，公布美國消費者信心指數 98.0 ，市場預期 87.1 ，前值為 85.7，遠高出市場預期，且終結連續五個月下滑走勢，顯示關稅議題漸漸不在美國人擔憂的議題，消費信心明顯改善。
10年期美國公債殖利率，經歷過上週川普的減稅政策飆升之後，出現明顯回穩，回到 4.226%，有助於短期股市的穩定，符合之前文章提及，長天期美債利率波動大，但觀察短天期美債殖利率買盤仍強勁，股市還沒有出現明顯轉弱趨勢。

台股重要事件評論

台幣匯率持續升值，若升值趨勢持續，未來上市櫃企業的財報，恐將出現的匯兌損失，將不利於未來企業獲利的表現，下半年需要特別留意台幣升值的利空因素。
網通大廠明泰(3380)，27日舉行股東會，通過每股配發1元現金股利，董事長黃文芳表示，看好資料中心頻寬升級需求，明泰400G交換器放大出貨，800G交換器將進入量產，資料中心級的1.6T交換器預計年底送樣，管理層於3月法說會上提及1Q25季底開始出貨，但依據券商的供應鏈調查，認為近期明泰印度客戶拉貨有所延後，較可能的放量時間點應推遲至2025H2。
美中5/12宣布暫緩關稅，托運人搶倉位帶動運價大幅提升，兩周內，海運報價指數的 SCFI漲幅達17.9%，但長期來看，美國零售商已提前於2024Q4起陸續建立存貨，目前美國商品庫存水位仍然充足，故關稅的提前拉貨應屬短線題材，且股價先前已經漲多，故建議投資人不要以長線投資的角度看待海運（除非未來有其他的重要總經事件，到時筆者會在分析討論）。

【股感每日盤後分析0527】

未來股市留意事件

雖然5/26美股休市，但是美股期貨盤要開盤，而且今日(5/27)一早，美股期貨是持續上漲的，但台股卻在盤中出現不小的跌幅，主要還是這週五是端午連假，過去台股短線漲多，開始有不少法人開始獲利了解，不過筆者目前沒有那麼悲觀看待未來，台股這邊的回檔仍屬健康，這邊還沒出量跌破上彎的月線，再觀察美股的費城半導體也是，故目前來看還算是盤整修正階段。

另外，以總經跟歷史統計數據角度來說，總經大環境趨勢還沒轉差（真正要開始轉差會是6月底要開始留意），而台股限空令解除後一週，過往大盤都會出現1~2％的修正，目前盤勢狀況也還在統計範圍內。

只不過，外資期貨未平倉空單今日又激增 1,750口，已經累積到 43,507 口，這是一個短線上的警訊，故如昨日提醒，這邊謹慎的慢慢分批佈局，或是保持觀望，靜待NVIDIA的財報公布。

美股重要事件評論

5/26，美股因陣亡將士紀念事休市一天（2025 美股休市、台股休市一覽表 | 股市休市日總整理）

台股重要事件評論

智邦預計2025 Q4 完成 1.6T 交換器工程設計，實際出貨時間視客戶驗證進度而定。因 Broadcom 的 Tomahawk 6 晶片與對應的 200G/lane DSP（今年 3 月才發表）仍在開發調校，實際放量時間可能落在 2026 年。預估 1.6T 將逐步貢獻營收與獲利成長。
波若威預計 2025 年下半年受惠於相關交換器需求，初期受益品項以 MPO、Jumper 為主，而更貼近晶片的FAU相關產品則須持續觀察後續對CPO解決方案的XPU相關進展。

【股感每日盤後分析0526】

未來股市留意事件

上週五美股，因為歐盟和 APPLE 的關稅，使美股出現明顯的下跌回檔，不過對筆者來說，這邊反而是一個好機會，可以測試關稅的利空，對於市場的影響性會有多大，因為這兩項關稅的影響並非是全面性的，若這個關稅議題丟出來，股市若能迅速消化利空，開低走高往上，代表未來市場仍然值得期待。

而上週五美股表現，確實開低之後呈現走高，除了 APPLE 下跌幅度較重，其他大型科技股（NV、博通、台積電）跌幅皆在2％左右以內，代表市場仍有韌性。

不過目前美股費城半導體是有跌破半年線的上升趨勢，若歐盟關稅議延後，費半能站回半年線，多頭氣氛就依然強勁；若沒有站上半年線，但只要沒有跌破上升的月線，就不用太緊張，估計會先盤整一段時間，等待 5/28 NVIDIA 的財報。

筆者認為，本週無論是美股或台股，高機率會先持續震盪盤整，只要沒有出現大量長黑K跌破重要均線，都先不用過度悲觀，這邊謹慎的慢慢分批佈局，或是保持觀望。

美股重要事件評論

川普要求 APPLE 供應鏈移回美國製造，對非美製造的 iPhone 課徵至少 25% 關稅，使蘋果受到不小賣壓。對於 APPLE來說，將 iPhone 移回美國生產增加的成本，遠大於在印度被課徵關稅，故對於 APPLE 不太可能順川普的意思，且之前宣布將會加大在美國投資 AI 基礎建設，故談判的意圖較大，實際執行機率較小。
上週五川普表示，與歐盟「雙邊談判進度停滯」，將對歐盟產品自6月1日起加徵50%關稅，但又突然鬆口，發文表示，與歐盟委員會主席馮德萊恩通電話後表示，他將把歐盟面臨50%關稅的最後期限延長至7月9日。

台股重要事件評論

美國推動總投資高達5,000億美元的「星際之門計畫」積極建構AI基礎設施，初期1,000億美元已在德州興建10座資料中心，並預計擴展至全美多州。甲骨文（Oracle）規劃投入400億美元採購輝達約40萬顆GB200 AI晶片，用於支援OpenAI的AI訓練需求。該案已進入製造商挑選階段，鴻海（2317）傳出拿下主要AI伺服器代工訂單，受惠於與Oracle長期合作關係及與軟銀集團密切往來（孫正義近期來台密訪）。隨此一超大型AI投資案推進，鴻海AI伺服器出貨動能有望大幅成長，成為台灣此波AI基建擴張的主要受惠。
5月26日起，限空令全面解除，結束為期一個月的台股護盤措施。根據股感回顧2013至2022年歷史經驗，台股在解除限空後通常會出現約3至5個交易日的震盪修正期，但幅度不大，第二至第四週報酬率反而有機會轉正。若無重大總經或政策利空，建議投資人冷靜應對，短線拉回不必過度恐慌，反而可留意逢低布局機會。（詳細分析請看：限空令宣布解除！救市三箭僅剩一箭？過往限空令一次看！）
除了上週五之外，目前外資還是呈現連續買超現貨，但是外資期貨未平倉空單今天又激增 1,640口（空單累積至 41,757口），超過 4 萬口的極端值，近期盤勢，需要謹慎留意。

【股感每日盤後分析0523】

詳細分析請看：【股感盤後研究室】輝達(NVIDIA)財報前瞻！美債怎麼了？10年期公債殖利率對股市影響？0519-0523一週股市分析

【股感每日盤後分析0522】

未來股市留意事件

受到美國 20 年期公債拍賣冷清，使美債殖利率飆升，近一步影響到股市的估值下調，且影響資金流入債市，（因為避險資產-美債具有高殖利率時，將有部分資金轉移到債市，離開風險性資產-股市，且也降低股市估值）。
這次長天期公債拍賣冷清，殖利率上升，可能的原因為，
一，經濟衰退機率正在下降，導致避險需求減弱；
二，對於川普政府的減稅政策不信任，認為短期內拉高赤字壓力，
目前暫時無法斷言主因為何，但可以確定的是，短線美債殖利率的飆升，都是對於股市的估值造成不利，但中長線來看，並非股市要開始走弱，未來仍要追蹤川普後續對外關稅及對內減稅的狀況，以及關注殖利率的走勢是否持續上升，才能判斷未來波段趨勢。
台股今天受到美債殖利率的飆升，今天大盤也出現不小的回檔，但細看整體股市，個股跌幅不深，且仍有不少族群呈現上漲，目前市場並不算是恐慌下跌或是趨勢轉空，反而是偏向資金輪動，短線漲多的回檔（市場終於找到理由可以回檔，不然前陣子一路上漲不回頭），故目前還不用悲觀。
目前建議議謹慎樂觀，等待回測止跌回升，尋找分批佈局的機會。但要留意，外資期貨未平倉空單，今天來到40,656口（極端值），過去筆者多次強調，外資期貨空單來到 4 萬口以上，短線上就要特別小心，不排除還會出現一個明顯震盪回檔的可能。關注美債殖利率，若沒有再飆漲，股市將有望止跌回升。

美股重要事件評論

5/21 美國進行 160 億美元 20 年期公債拍賣，為穆迪下調信評後首場長債發行，市場反應冷淡，得標利率達5.047%，遠高於近六次平均的4.6%，顯示投資人對長期利率風險要求提升。消息一出引發市場典型「股匯債三殺」，美股回落、美元轉弱、長債殖利率全面攀升，相較之下，短天期美債仍具資金停泊吸引力。
川普推動新版減稅案，延續 2017 年稅改方向，雖主打刺激消費與投資，但短期內恐擴大財政赤字。稅收減少、社福支出未明顯削減，使財政壓力加劇，且減稅效果預計要到明年報稅季才會顯現。摩根大通與高盛指出，若同步提高關稅、削減社會褔利等支出，恐加劇中低收入族群不確定感，抑制消費，反使稅收下降，與原政策目標背道而馳。

台股重要事件評論

外資券商重申正向評價台光電（2383），隨著 PCB 良率提升，預期下半年將有更多 CCL 用於 AWS ASIC 伺服器，營運動能增溫，上下半年營收比有望達4:6。除AWS外，switch與其他ASIC專案亦同步推進，帶動第三、四季營收持續走揚。
外資券商中興評價元太（8996），基於元大法說會內容，第二季受急單挹注帶動營收，但預期為全年高點，下半年能見度偏低，展望保守，但長線來看除 ESL 外，彩色化使電子閱讀器換機潮、更大型廣告看板皆為成長動能。

【股感每日盤後分析0521】

美股重要事件評論

5/20，美股缺乏重要經濟數據與企業消息，但美股的 P/C Ratio 已經來到 0.67 ，依據過往經驗，當 P/C Ratio 接近 0.7 時，上漲動能將放緩，短線不宜追高。

台股重要事件評論

NVIDIA 推出 NVLink Fusion，開放非 NVIDIA 的 XPU（如 ASIC）透過 NVLink C2C 技術與 Grace CPU、Blackwell GPU 互聯，擴大生態系。此平台有助突破現有互聯瓶頸，提升機架密度。本土券商認為，若 NVLink 授權與相關晶片成本合理，將降低每單位算力成本，推動 ASIC 機架 Scale-up，預期水冷業者將同步受惠於更緊湊的伺服器設計需求，對於水冷散熱概念股展望正向。
此外，NVLink Fusion，開放 NVLink IP 給 ASIC、CPU 廠商使用，首波合作夥伴共 8 家，包括聯發科、世芯-KY、Marvell、Astera Labs、Qualcomm、Fujitsu、Synopsys 與 Cadence，均可採用 NVLink 5.0 技術，最先進技術仍由 NVIDIA 掌控。世芯-KY、Astera Labs、Marvell、Fujitsu、Qualcomm、Cadence、Synopsys 等七家為主要受惠對象。然而，聯發科過去享有獨家授權地位，現因合作廠商增加，競爭優勢下滑。

【股感每日盤後分析0520】

未來股市留意事件

從近期股市走勢來看，雖於遇到穆迪降評的短線利空，但仍對於股市的修正幅度不大，再者，觀察風險性最高的金融商品-比特幣，目前盤勢也仍維持在高檔震盪，5/9【股感盤後研究室】分享過，比特幣的風險偏好又大於股市，且行情走勢領先股市，當比特幣還沒有出現崩跌，僅是高檔震盪話，就不用悲觀看待股市，不過仍不排除隨時會有回檔風險，建議投資人若要進場佈局，一定要注重資金分批跟降低槓桿。

美股重要事件評論

美國總統川普推動的稅改法案進入關鍵期，預計本週將在眾議院表決。法案主張延長2017年減稅、擴大國防與邊境支出，並減免小費與加班所得稅，預估將使美國債務增加3至5兆美元。
週一美股受到穆迪降評關係早盤開低，但市場快速消化這個利空，如 5/19 提及，過去標普與惠譽已先後調降美國信評，在 10 年期公債殖利率沒有飆升的情況下，股市不會走向空頭，反而會是逢低佈局的機會。
高通執行長艾蒙 19 日在台北電腦展表示，將擴大全球行動 PC 晶片布局，並進軍資料中心市場，打造專為 AI 設計的高效、低功耗 CPU，挑戰現有格局。他看好 AI PC 帶動 AI 普及，預估 2029 年 PC 市占達 12%、營收達 40 億美元。高通在美國市場已有成果，正擴展至歐洲。對於機器人業務，艾蒙指出，高通已與多家合作夥伴合作，未來將與汽車並列為關鍵新興業務。

台股重要事件評論

波若威（3163）昨（19）日法說會表示，下半年營運優於上半年，北美出貨由菲律賓廠負責，關稅影響小。CPO產品預計2025年下半年完成驗證、2026年量產，主攻AI與資料中心應用的800G/1.6T光纖套件也將同期放量。公司強調具備高可靠度與封裝良率優勢，已成為NVIDIA供應商，將受惠CPO交換器需求。目前CPO以可拆卸方案為主，組裝型技術仍在開發中。XPU用CPO需求則預估晚2至3年釋出，未來有望成為新成長動能。
內資針對長榮航（2618）出具報告，預期受美中關稅減免提振貨運需求、油價下跌帶動2025年第二季獲利成長，且貨櫃艙位吃緊恐引發空運急單，預估2025年EPS達5.4元。未來留意關稅政策帶動企業提前拉貨，是否真的會延伸到空運急單。
外資針對奇鋐（3017）重申正向評價，認為 2025 COMPUTEX 重點在於水冷散熱，預期奇鋐（3017）第 3 季將因 GB300 進入量產而帶動需求，且部分使用 ASIC 伺服器的客戶也將採用水冷方案。長期來看，水冷市佔率預估穩定在5成（目前約7–8成）。

【股感每日盤後分析0519】

未來股市留意事件

美債受到信評機構降評後，股市初期容易會有修正，但長期來說，若 10 年期公債殖利率沒有急速走升，代表對長期趨勢來說影響不大，不容易使市場走空，反而修正後的低點，有機會成為下次上漲行情的買點。
週一台股受到美債信評調降，股市開盤即開低，後來尾盤隨著 COMPUTEX NVIDIA CEO 黃仁勳的主題演講內容，因為沒有超出市場預期，股市利多出盡，尾盤在持續走低，符合上週一直提醒的，小心 COMPUTEX 後的利多出盡，希望有幫助到投資人，不會在上週四、五進場追價買進，未來若 10年期美債殖利率穩定，及台股的多頭格局沒有改變，就不需要過度擔心，反而是逢低布局績優股，若多頭格局改變，就要轉為保守。（如何判斷多頭格局>>【股感盤後研究室】520行情助攻！COMPUTEX前瞻重點！AI概念股最新法人展望！0512-0516一週股市分析）

美股重要事件評論

繼標普與惠譽之後，穆迪也在 5/16 調降美國國債評級，失去AAA，理由為債務持續攀升與利息成本增加，但穆迪早在2023年已示警，市場早有預期。相比2011年標普調降引發劇烈震盪、2023年惠譽調降僅影響一天，這次調降對投資人不必過度恐慌，關鍵不在評級本身，而是市場是否出現「本質性認知改變」，依據過去 2011、2023年的降評經驗，降評不會引發長期股市崩盤，若遇到股市修正，反而有機會成為未來上漲行情的相對低點。
5/16，美國5月密大消費者信心初值降至50.8，創2022年6月以來新低，低於預期的53.4；七成受訪者主動提及對關稅政策的憂慮，反映政策不確定性衝擊經濟觀感。通膨預期升溫，1年期由6.5%升至7.3%，長期由4.4%升至4.6%，雖4月CPI趨緩，但汽車與進口商品價格上行，顯示物價壓力恐再升。
NVIDIA 調整中國市場策略，決定不再沿用 Hopper 架構，改以最新 Blackwell（B系列）推出特規版 AI 晶片，取代原 H20，而 B40 原本就在 Roadmap 中，為 L40S 後繼產品，採用 GDDR7 而非 HBM 以符合法規，僅是時程提前，預計下半年量產，對全年需求預估影響有限。

台股重要事件評論

近期 BDI 指數上漲主要來自 BCI 推動，BSI 與 BPI 則無明顯變化，由於散裝港與貨櫃港運作不同，貨櫃塞港不影響散裝運輸；此外，烏俄雖有停火談判，仍未達明確協議，BCI 上漲與塞港或戰後重建無直接關聯。詳細分析：散裝航運是什麼？散裝航運指數怎麼看？散裝航運股排名簡介！
多數 AI 硬體廠 1Q25 獲利優於預期，因關稅提前拉貨推升營收，且獲利率表現佳，此效應將延續至 2Q25，帶動營收展望維持強勁，但新台幣升值恐壓抑獲利率與 EPS。隨 GB200 機櫃出貨啟動，AI 伺服器需求續強，ODM 廠如鴻海、廣達、緯創將受惠，零組件中以散熱、電源、滑軌、機殼廠 2025年成長性最為突出。

【股感每日盤後分析0516】

詳細分析請點擊：【股感盤後研究室】520行情助攻！COMPUTEX前瞻重點！AI概念股最新法人展望！0512-0516一週股市分析

【股感每日盤後分析0515】

未來股市留意事件

昨日提醒，美股及台股短線漲多且乖離率過大，此時短線追高風險偏高，觀察昨日費城半導體指數遇到年線壓力，加權指數也來到去年 9 月到今年 3 月的套牢壓力區，故短線容易出現震盪，加上下週COMPUTEX 跟 520 行情即將到來，此時要再追價並非是好選擇，
若未來大盤或個股呈現量縮下跌，且沒有跌破 5、10 日均線，高機率上漲趨勢還沒改變，可以嘗試逢低布局，採取謹慎樂觀看待後市，但不積極追價。

美股重要事件評論

美超微電腦公司（SMCI）正與沙烏地阿拉伯資料中心開發商 DataVolt 商談一項為期多年的戰略合作協議，預估總值高達 200 億美元。
沙特創投機構 STV 在 Alphabet（谷歌母公司）的協助下啟動一項 1 億美元的 AI 專項基金，旨在扶持中東與北非地區的初期人工智慧創業公司，並加速當地 AI 基礎建設的布局。
川普此次出訪波斯灣國家，率先獲得沙烏地阿拉伯承諾對美國投資 6,000 億美元。隨後，多家美國科技巨頭於 13 日宣布在中東達成多項人工智慧（AI）大型交易，激勵費城半導體指數短線大幅上漲。

台股重要事件評論

鴻海（2317）作（14）日舉辦法說會，將全年展望由「強勁成長」下調為「顯著成長」，主要因台幣升值影響獲利表現，惟「整體出貨量未受影響」和「美金營收展望不變」。AI 伺服器方面，出貨量預期將逐季成長，並可望參與客戶在中東地區的 AI 專案。關稅方面，公司持續加速全球產能佈建，目前墨西哥、印度、越南、歐洲產線逐步到位。
廣達（2382）於昨（14）日舉行法說會，表示 2025 年第 2 季營運將優於第 1 季，但未提供全年營收展望。公司指出，關稅豁免期以外的業務能見度，仍受總體經濟與產業不確定性所限制，對下半年持審慎樂觀態度。法人認為，AI 伺服器需求強勁，動能優於預期，特別是 HGX 與 GB200 平台的導入進展順利；此外，一般型伺服器與筆電（NB）業務展望亦優於原先預估，預期 2025 年 AI 伺服器佔整體伺服器營收比重將由 2024 年的 50% 升至 70%。
漢唐（2404）於 5/14 公布 2025Q1 財報，2025Q1 合約負債大增至 303.05億（建造工程科目增加最多），與上一季相比增加 100.94 億，來到歷史新高，顯示未來將有可觀的營收注入，漢唐在台積電設備概念股中，最具有優勢和競爭力。（詳細分析點擊：台積電在美投資千億美元！台積電設備概念股將受惠？台積電設備概念股有哪些？）

【股感每日盤後分析 0514】

未來股市留意事件

昨日美股受 CPI 數據、NVIDIA 出售 AI 晶片給沙國，以及川普喊多激勵，費城半導體指數大漲 3.15%。台股今早強勢開高，加權指數連兩日放量上漲（達 4,000 億），市場氣氛轉趨樂觀，恐懼與貪婪指數已接近極度貪婪。
從技術面看，加權指數 5 日線乖離過大，且接近去年 9 月到今年 3 月的套牢壓力區，即使近期氣氛不錯，開高後仍可能拉回（若甚至出現明顯下跌也不易外）。籌碼面上，外資連 9 日買超，但外資期貨空單未明顯減少（仍有 36,283 口），顯示外資仍在避險，並非全面看多。投資人短線應注意漲多後的回檔風險。
此時短線追高風險偏高，建議已有低檔持股且成本優勢者，可續抱或適度調節；若見爆量下跌，再行減碼。反之，若量縮回檔守住均線，仍有機會延續行情至下週 520 及 Computex。空手者短線不建議進場追高，風險較大。

美股股市分析

美國 4 月 CPI 年增率由 2.4% 降至 2.3%，核心 CPI 持平於 2.8%，顯示通膨持續降溫，部分受惠於基期效應。然而，家具、電器等進口商品價格回升，隨著庫存去化與成本轉嫁，下半年進口通膨壓力恐加劇。
基於 CPI 的數據持續降溫，高盛、亞特蘭大聯準銀行下調美國衰退機率至35%。
川普宣布撤銷拜登的AI管制規則，並再次針對股市喊話，強調美股仍有上漲空間，推升短期投資情緒。
NVIDIA 執行長黃仁勳 13 日參加由美國總統川普率團的美沙投資論壇宣布，出貨沙烏地阿拉伯 Humain 公司超過 18,000 顆最新人工智慧（AI）晶片，Blackwell 架構 AI 晶片用於沙烏地阿拉伯資料中心。

台股股市分析

世芯-KY （3661）於 2025Q1 法說表示，AWS Trainium3 3 奈米專案成功完成流片(tape-out)，並無市場傳言的延遲，對於效能和良率的疑慮，世芯-KY澄清設計資料獨有並無轉單風險，預計年底前將向台積電下單，該專案預期貢獻可觀，預估將會達到 35~45 億美元的營收規模。
奇鋐（3017）2025Q1 EPS 優於市場預期，2025Q1 EPS 8.28元，季增37%、年增103%，且毛利率25.8%、營利率18.7%皆歷史新高。基於更佳營收展望，法人上修 2025 年 EPS 預估至 36.26 元，年增 71%。
華碩 2025Q1 獲利大超預期，2025Q2 系統營收看增 25–30%，主因電競 PC 熱銷，零組件與伺服器營收預估季增 10%，受惠 GPU 供應改善與 GB200 出貨升溫。全年伺服器動能強，公司維持營收占比 14–16% 展望，下半年 B200/B300 HGX 出貨加持，美系 AI 客戶持續增加。雖法人調降本益比至 15 倍，因上修獲利預估，目標價仍維持 800 元。

【股感每日盤後分析 0513】

未來股市留意事件

受到中美關稅協定的利多，週一美股及台指期夜盤出量上漲，但週二台股日盤卻呈現開高走低，建議投資人，未來遇到前天晚上美股及台指期大漲，而當日台股跳空向上開高（2%~4%），不要過於樂觀追漲，尤其是短線上大盤已經大漲約 2,500 點，會有短線獲利賣壓。若市場氣氛穩定，應建議等待回檔至短均線附近，在嘗試分批佈局。
昨日費城半導體指數跳空站上半年線，短線上漲多容易震盪，建議勿追高，未來觀察3個交易日費城半導體指數仍否站穩半年線，再來決定是否持續加碼或適當調節。加權指數因為還有半導體關稅的不確定性，技術面位階低於美股，僅剛摸到季線，若費城半導體沒有出現出量跌破，未來可期待加權指往半年線靠近。
下週Computex即將登場，舉辦間為 5/20~5/23，此外下週也是 520 行情，依據過往歷史數據，在 520 前，股市要出現大回檔的機率偏低，不過留意下週 Computex 及 520行情是否短線利多出盡。

美股重要事件評論

中國商務部公布了中美在日內瓦舉行的經貿會談聯合聲明，雙方同意在未來 90 天內大幅降低彼此的關稅：美國將對中國商品的關稅降至 30%，而中國也將同步把對美國商品的關稅降至 10%。整體來說，這次協議不僅為未來多邊貿易談判提供稅率參考，也釋放出緩解全球貿易緊張局勢的正面訊號。
今日即將公布4月份的消費者物價指數（CPI）報告。根據彭博的預測，4月CPI年增率預計將與前一個月相同，維持在 2.4%；核心 CP I年增率也預計持平於 2.8%。

台股重要事件評論

美中昨日發布的聯合聲明顯示，雙方在關稅談判上的結果優於市場預期。中國出口到美國的商品關稅將下調至30%，有助於恢復雙邊貿易以及因高額關稅而受阻的海運需求。過去因關稅過高導致運輸中斷，航運業者多採取空白航班及調整航線因應，5 月至 6 月初期間，美東與美西航線的空白航班比例分別達 41% 與 18%。隨著運輸回暖與補貨潮來臨，可能出現運力供應不足，推升運價，使航運產業出現短期投資機會。然而從長期來看，隨著美國零售商庫存回補告一段落，以及關稅成本轉嫁至終端導致價格上升，2025 年下半年恐面臨消費趨緩與去庫存壓力。短線上海運概念股可望受惠此題材，但是否對營運呈現長期利多，仍要留意報價走勢。
根據公開資訊觀測站，廣達（2382）董事長林百里夫人何莎於4月大手筆買進6,629張廣達股票，持股增近六成，以平均股價224.18元計算，總金額達14.86億元，為其歷來最大規模的自家股投資。市場人士指出，董娘出手買賣自家股一向被視為具指標性。何莎大買，顯示對廣達後市深具信心，亦可能預示公司將有利多釋出。廣達預計本週三（3/14）召開法說會，法人將聚焦最新財報及未來展望，何莎此舉更引發市場關注。

【股感每日盤後分析 0508】

未來股市留意事件

FOMC 的利率政策符合市場預期，因為降息時程恐延後至 7 月，宣布政策當下股市先出現回檔，但突然傳出取消拜登的 AI 禁令，跟發布重大貿易協議，股市又呈現急漲，可見川普對於股市的影響力大於鮑威爾。
目前 FOMC 已經結束，市場重新聚焦在關稅最新進度，半導體關稅公布之前，仍不能樂觀看待市場，但若今晚宣布的貿易協議若是正向，且市場反應良好，建議可以開始慢慢分批佈局獲利良好的 AI 個股（近期月營收表現優異，且法人評價正向的個股），但不要積極追價。

美股重要事件評論

聯準會在 5 月FOMC會議中連續第三次維持利率在 4.25%-4.5%，符合市場預期，並將依3月規劃持續縮減公債與MBS持有量。主席鮑威爾在會後表示，若川普如預期大幅調升並長期維持關稅，恐導致更高通膨與更低就業。聯準會將在未來數月審慎評估關稅對經濟的影響，強調「不急於行動」。
川普將於台灣時間晚上 10 點發布重大貿易協議（這是第一個達成貿易協定），根據紐約時報這將會是「英國」。若真的為英國，由於美國對英國的貿易逆差相對東亞國家來說低很多，故是否會對市場帶來正向利多，仍有待觀察市場反應。
Bloomberg 引述知情人士的消息報導，川普政府正在考慮撤銷拜登政府在卸任前對人工智慧（AI）晶片實施的最新出口管制措施。
Apple正在計畫為 Safari 引進 AI 搜尋功能，已與 Perplexity、DeepSeek、Grok、OpenAI 及 Anthropic 進行討論，AI 將可能顛覆以 Google 為主的傳統搜尋模式。

台股重要事件評論

本土券商針對世芯-KY（3661）出具最新報告，2026 年營收與獲利轉趨保守，主因 AWS 的 3nm 專案量產時程恐延後至 2026Q1 或 2026Q1（原先預期為 2025Q4量產），但股價先前大幅的修正，估計市場已經領先反應利空，股價今日表現強勁，觀察是否利空出盡及短線低點浮現。
雙鴻（3324）預計將於 5/9 公布 2025Q1 財報，本土券商預估毛利率與 EPS 將優於市場預期，雙鴻 4月營收創下歷史新高，預估 Q2 營收將季增 17%，液冷業務持續成長。另外公司指出，短期內關稅將由客戶吸收，對毛利率影響有限；但新台幣升值恐不利 Q2 和毛利率表現，並可能產生匯兌損失。
川湖（2059）於 5/7 公布 2025 年 Q1 EPS，再創單季歷史新高，受惠於AI伺服器導軌設計優勢，GB200 compute tray 市佔逾 70%、switch tray 近 100%，再加上高度客製化的 ASIC AI 伺服器需求帶動，成為2025年營收主要動能。

台股重要事件評論

【股感每日盤後分析 0507】

未來股市留意事件

本週三（5/7）半導體關稅調查結束，但還沒有宣布關稅細節，依據外媒表示，最快本週將會公布，由於美國政府已暗示要求亞洲國家貨幣升值，台積電又赴美設廠情況下，若半導體關稅再出現對台灣不利的情況，等於台灣半導體廠的未來獲利將出現明顯下修，股市可能會有不小的跌幅。
另外，週四（凌晨 2 點）宣布 FOMC 利率決策，此兩件事為本週重要事件，半導體關稅的嚴重程度將影響台股及費城半導體指數，再者，上週五強勁的非農就業數據，讓 Fed 主席 Powell 降息的意願降低，近期當 Powell 表示，由於川普關稅的不確定性，Fed不急於降息，將造成股市出現不小的回檔，投資人需要留意週三及週四的重要事件。
避險資產-黃金，前陣子價格修正後，近期再度上漲，市場避險情率略為升溫，股市容易出現震盪或回檔。
再者，雖然週一及週二外資買超台股（現貨）402.17 億，但期貨未平倉空單卻激增 8,244 口，顯見短線上面臨週三的半導體關稅和週四的 FOMC，外資是偏向保守看待。
綜合上述，本週不是積極追價的時間點（風險過高），反而是短線投資人減碼的時機，建議等半導體關稅細節公佈後，再來判斷是否要分批布局，或等大盤回補至 4/7 的跳空缺口（20,153）或股價回檔至 5、10日均線。

美股重要事件評論

根據 TrendForce，針對美國半導體公眾意見徵詢僅收到約 10 則意見，顯示公眾反應冷淡，引發擔憂恐成為川普陣營徵收半導體「高額關稅的綠燈」。媒體指出，稅率傳聞介於25%至100%之間。（非常重要，將影響台股走勢）
美國3月貿易逆差創下歷史新高至 1,405 億美元，主因川普的關稅政策引發企業急著進口。
美國總統川普在前往中東前表示將有重大訊息宣布，但表示此與貿易協議不一定有關，預計在本週四、週五或下週一發佈非常積極的公告。
大陸外交部 5 月 7 日一早宣布，中美將展開正式談判，大陸官媒人民日報報導，何立峰副總理將於 5 月 9 日-12 日訪問瑞士，與美國財政部長貝森特會晤。
AMD 公告 2025Q1 營收優於市場預期，主因為資料中心 CPU/GPU 需求強勁，以及客戶端市佔與產品升級帶動成長，2025Q2財務預估也略優於市場預期。

台股重要事件評論

緯創昨（6）日公告，將增資美國子公司 WIUS 4.55 億美元，並同步擴大墨西哥布局，積極布局美墨產能與AI發展。展望 2025Q2，預估整體營收季增 23%，伺服器營收將優於子公司緯穎，主因 Dell GB200 NVL72 系統與 Compute Board 出貨放量。雖美國關稅影響筆電需求不確定，但公司仍預估 AI 伺服器將帶動 2025 全年營收大幅成長。
富世達公布 2025Q1 財報，受惠折疊手機滲透率提升與伺服器液冷需求強勁，獲利創同期新高。展望2025Q2，手機業務將隨華為新機軸承拉貨季增，但伺服器 ODM 客戶 GB200 機櫃進度不如預期，拖累 QD 模組營收。中長期展望方面，因 GB300 設計可能改回 Bianca、取消 Cordelia，2025–26 年 NVQD 需求下滑，惟 GB300 Switch tray QD 用量提升、ASIC 伺服器 QD 認證中，有望部分抵銷影響。
外資券商針對台光電出具報告，目標價為 845 元。預期台光電 2025 年未來幾季營收將逐季成長，並透過新產能，奪回過去因產能不足流失的 AI 伺服器市場份額。在GB200/300 計算托盤市佔，台光電預估其市佔將達 10–15%，且持續在計算托盤領域維持 100% 市佔。外資券商認為，公司重奪 AI 伺服器市佔的目標具說服力，尤其考量公司一向給出較保守的指引，如果玻璃纖維不再是瓶頸，公司產品品質佳且產能提升，將有望帶動長期市佔率成長，目前公司已掌握全球 60% 以上的低 DK 2 玻璃纖維供應。

【股感每日盤後分析0506】

美股重要事件評論

美國 4 月 ISM 服務業指數自 50.8 升至 51.6，優於市場預期的 50.2，其中，新訂單指數從 50.4 升至52.3，進一步支撐了成長前景，但是，服務業價格指數由 60.9 上升至 65.1，遠高於市場預期的61.4，反映進口關稅推升成本，進一步轉嫁至消費導向產業，通膨潛在風險增威，使市場對聯準會 6 月啟動降息的預期隨之降溫，在降息預期降溫的背景下，10年期美債殖利率走高。
OPEC+上週六會議決定連續第二個月加快增產，預計 6 月增產幅度為 41.1 萬桶/日，國際原油週一跳空低開。
美國總統川普於週日宣布，將對海外製作的電影徵收 100% 關稅，此舉再度引發市場對全球貿易戰升溫的擔憂，加上 5/7 及將宣布半導體關稅細則，市場避險情率略為升溫，國際金價經前陣子修正後，再度上漲。
軟體龍頭公司 Palantir（PLTR）於盤後公布 2025Q1 財報，營收為 8.84 億美元，年增 39%，優於市場預期的 8.63 億美元，每股盈餘（EPS）為 0.13 美元，符合預期；公司預估 Q2 營收將介於 9.34 至 9.38 億美元，高於市場預期的 9.04 億美元；全年營收預估亦自先前的37.4至37.6億美元，上調至38.9 至 39.0 億美元，優於市場預期的37.5億美元。不過，儘管財測上調，未達市場預期的高標，導致股價於盤後重挫。

台股重要事件評論

近期台幣快速升值，美金兌台幣一度跌破 30，市場傳言部份亞洲國家在與美國貿易談判中，可能以貨幣升值作為讓步條件，週二，韓國央行行長李昌鏑談到韓元兌美元升值走勢時表示，現在判斷匯率波動是否結束還太早，並直言美國政府向亞洲國家施壓，要求其貨幣升值，正是這波亞洲貨幣匯率走揚的原因之一。
依據券商在供應鏈的調查，GB200 在2025Q1總出貨量為 1,500台，遠低於市場預期，對於2025Q2出貨量下修至 6,000 台（原先預期 7,200 台），廣達跟鴻海為主要出貨廠商，其次是緯創，這三家ODM廠商預期在 2025Q2 營收將大幅增長。
前陣子市場消息指出，GB300 將採用跟 GB200 相同的 Bianca 主機板，不採用新型的 Cordelia 主機板，但依據券商在供應鏈的最新調查，目前仍未定案。再者，GB300 的散熱問題是目前供應鏈中底關注問題，若後續 GB300 在散熱方案卡關，出貨可能推遲至 2026Q1。
外資券商上調緯創（TW.3231）2025 至 2026 年每股盈餘預估至 $8.6 與 $11.6，並以 2025 年 15 倍本益比評價，同步調升目標價。預期 2025 年第一季業績優於市場預期，主因為子公司緯穎的強勁貢獻，帶動整體毛利率同步提升。展望第二季，預計 GB200 的拉貨動能將開始發酵，全年出貨量可望達 3,000 台。同時，緯穎在 ASIC 伺服器方面亦持續展現良好表現。券商預估緯創第二季營收將季增 17%，年增 69%。
線束大廠貿聯-KY 公布 4 月合併營收達 62.28 億元，連續第二個月創單月新高，月增 8.52%、年增 38.35%；累計前四月營收為 225.24 億元，年增 33.55%。本月營收優於預期，主因為 HPC（高效能運算）需求持續強勁，以及部分客戶因應關稅風險提前拉貨。展望第二季，預期以美元計價之營收將季增中至高個位數百分比，AEC 需求展望持續樂觀，且自 5 月起與 GB200 相關零組件拉貨動能可望增強，有望抵銷關稅議題對車用與家電線束等應用的影響。產品組合優化與費用控管亦將推升整體利潤率。儘管下半年需求存在不確定性，公司全年財測目標營收年增 15%～20% 仍具上修空間，預估 HPC 與半導體設備相關營收占比將超過 40%。公司預計於 5 月 14 日公布第一季財報，並召開法說會更新營運展望。近期匯率波動可能短期影響營收金額，但公司主要避險貨幣為美元與人民幣，其他幣別以自然避險為主，匯率風險仍屬可控範圍。

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