快速搞懂 ETN 跟 ETF 的差別
作者 Anly
收藏文章
很開心您喜歡 股感知識庫 的文章, 追蹤此作者獲得第一手的好文吧!
Anly
字體放大


分享至 Line

分享至 Facebook

分享至 Twitter


快速搞懂 ETN 跟 ETF 的差別

2020 年 9 月 13 日


如果以一句話簡述 ETN(Exchange Traded Note,交易所買賣指數債券):「結合 ETF 和債券特性的金融商品」,發行券商承諾在扣除手續費後,到期時支付投資人持有期間內與所追蹤的指數完全相同的報酬。

2019 年 4 月 30 日掛牌上市的 ETN,以字面上來看大家可能會認為其為 ETF 的一種,雖然他們都能在交易所買賣,報酬也與指數連動,但本質上是截然不同的金融商品哦!一起跟著這篇文章,快速搞懂他們的差別。

ETN、ETF 的差別:期限、報酬來源

ETN 是具有到期期限的,範圍落在 1~20 年之間,發行人不為投信公司而是證券商,因此除了須承擔市場風險外,亦要承擔證券商的信用風險。而價格變動的程度會高於 ETF,理由是因為 ETN 會有發行數量的限制,當市場上投資人需求過大時,價格就會跟著浮動上漲。

除此之外,券商在募集到資金後,可以不限用途使用,投資人並沒有實際持有標的資產,故報酬來自於券商的承諾,這也就是為什麼理論上 ETN 不存在追蹤誤差的原因哦!

而追蹤誤差是什麼呢?因為 ETF 有實際持有的標的資產,追蹤誤差就是標的資產的績效報酬和所追蹤的指數報酬間的差異,簡單來說,就像射箭一樣,如果追蹤指數的報酬能準確命中紅心,就稱為無「追蹤誤差」。

還有一點值得注意的是,ETN 有強制贖回的機制,當漲幅過大,大到券商無法負荷其損失時,亦或者是跌幅過大,還沒等到漲回的時機,券商會直接幫你贖回,這是跟 ETF 很不一樣的地方。

交易方式與股票相同,不過 ETN 還多了以下限制⋯⋯

  • 首次購買時需簽署一份風險預告書
  • 外陸資不得買賣
  • 不得當沖、信用交易、借券、零股交易
  • 不得作為權證標的及擔保品、定期定額、綜合交易帳戶

ETN 的證交稅為千分之一、交易手續費最高為 0.1425%,這些都和 ETF 相同,但持有成本包含投資手續費,相較於 ETF 的管理費用,有可能會是比較高的。

首批十檔搶先上市的 ETN 其所追蹤的指數,有八檔與台股指數有關,想必能為台灣的市場帶入新的活力,不過重點中的重點,還是在 ETN 所需承擔的最大風險為券商的信用風險,因此想投資 ETN 的投資者除了必須詳閱公開說明書外,也要多加瞭解證券商的信用評等!

【延伸閱讀】

 
 
週餘
 
 
分享文章
分享至 Line
分享至 Facebook
分享至 Twitter
相關個股
收藏 已收藏
很開心您喜歡 股感知識庫 的文章, 追蹤此作者獲得第一手的好文吧!
Anly
分享至 Line
分享至 Facebook
分享至 Twitter
相關個股
地圖推薦
 
推薦您和本文相關的多維知識內容
什麼是地圖推薦?
推薦您和本文相關的多維知識內容