投資沒這麼困難 你只需要簡單的投資策略

作者:David Merkel   |   2017 / 11 / 04

文章來源:The Aleph Blog   |   圖片來源:Haowei


為什麼在投資當中使用簡單的投資方法是一件聰明的事情呢?理由如下:

  • 可了解性
  • 可解釋性
  • 能夠減少“自己持有的標的就是好標的”的風險
  • 減少交易頻率
  • 所得稅變得容易申報
  • 不追逐流行
  • 便宜

投資沒這麼困難 你只需要簡單的投資策略-04

可了解性

你必須了解自己的投資,即使只是一個較高層級的整體了解也可以。如果你的理解程度沒有達到這樣的一個水平,在市場情勢不穩時,這可能會成為錯誤的主因。恐懼的心理會讓人得不償失。要如何避免恐懼呢?充足的知識能夠讓你避免恐懼。不管你的策略是什麼,在市場好壞時,都應該遵從它。在你投資之前,應該先了解最糟的情況會是什麼。應該要在事情恢復平靜時而不是在恐慌時作決策。

可解釋性

你應該要能夠概述自己的投資策略,且足以敘述給朋友了解。只有這樣你才能夠知道自己已經充份了解了這樣的投資策略。而也只有在解釋的時候,你才能夠發現自己的投資策略究竟是簡單還是困難。就算你的朋友不會模仿你所作的事情,但他是否能夠真正了解你想表達的呢?

減少“自己持有的就是好標的”的想法

如果你的投資很簡單,就不太會得到出乎意料的結果。評等機構在上次的危機當中之所以會有如此差勁的表現,主要是因為它們被迫評估模式不夠好的標的。它的複雜程度過高,但是監管機關堅持銀行和保險業者的資產必須要有評級,而評級機關也這麼作了,它們也因此而獲利,但也因此使信譽受到影響。

為什麼投資銀行會在財務危機當中遇到困難呢?它們並未將事件保持簡化。它們在資產負債表當中採用舉借短期借款來持有大量複雜、非流動性的資產。當這些資產的價值受到質疑之後,借款者拒絕償還債務,因此而使它們潰堤,因此使得許多的機構滅亡或者是遭到併購。

我試圖使事情保持簡單。有著安全邊際的股票以及高品質的債券都是很好的投資標的。股票的風險適中,高品質的債券以及現金是少數真正能夠用來多元化的標的。從投資結構的角度來說是合理的,因為未來現金的價值和目前的獲益價值是不一樣的,對未來獲利的預期也不一樣。

更清晰的風險管理

當投資的資產相對來說較為簡單時,風險的管理也會變得更簡單。在你買進之前,應該會先了解標的之所以在未來能夠成功的理由。有風險的資產在一整個市場循環當中,應該要能夠創造資本利得。固定收益的資產只要通膨一直存在,就能夠提供一定的收益,下跌的風險也較低。

採用簡單的資產配置,你就不會有太出乎意料的意外。固定收益型的投資組合是否會跟著股市有著相同幅度的下跌呢?可能只有品質不夠好的標的才會。你的投資組合是否會有可能在退休之際大幅下跌呢?也許在經過長期的牛市,持有太多高風險資產的情況時,會有這個可能性。

減少交易頻率

簡單的資產配置意味著你晚上也能夠睡得安穩。你已經決定了在熊市當中所能夠承受的損失是多少,因此你不會想要作個乘時投資者,讓你的生活變得更複雜。只有少數人能夠在股價達到最高點時賣出,達到最低點時買進。幾乎沒有人能夠同時作到這兩點。

你可以在一年當中選擇一天,或許你可以選擇你的生日。在這一天觀察你的投資組合,如果有需要的話,將投資組合調整至你的目標持有比率。接著就可以把投資組合放在一旁。如果你採取保守的方式來構建投資組合的話,就不會認為它需要進行大幅度的改變,隨著時間的經過,你應該能夠取得合理的報酬率。請記得,資產配置越保守,能夠讓你永續持有,會勝過於那些較不保守,會讓你在股市動盪時恐慌的投資組合。

投資沒這麼困難 你只需要簡單的投資策略-05

課稅會變得更容易

雖然我所管理的將近一半的資產都是應稅帳戶,但並不是每個人都有應稅帳戶。如果你交易的次數不要太頻繁,帳戶當中應納稅賦的計算相對來說會變得比較容易。不需繳稅的未實現的資本利得會隨著時間經過而呈現複利成長,如果你想要同時消除並減少資本利得持續增加股票的稅賦,有一個選擇是將股票捐出

不追逐流行

如果你保持事情的簡單化,不追逐流行的話,不會因為股票的失寵而大幅下跌而受傷。你可能會很高興,常常自己買進的價格都比你作趨勢交易的朋友還要低很多。人們總是吹噓他們的獲利,卻從不會告訴你他的損失,特別是最糟糕的那一些損失。那些不會損失太多,承擔中等風險的人最終將會獲勝。

便宜

簡單的投資策略有著較低的管理費用,也因為交易的次數不會太頻繁,所以成本較低。這在長期之下,是相當有幫助的一件事情。

這就是這篇文章所要述說的:對於絕大多數的投資人來說,保持簡單是很有幫助的。事情就是這麼地簡單。(編譯/Ing)

The Aleph Blog》授權轉載

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David Merkel
David總喜歡說:「市場總會找到新方法欺騙(/瞞過)你。」所以他鼓勵大家在投資上必須小心謹慎。在長期投資中,切忌大膽前進(/行動),做好風險管控才是致勝關鍵。即便是過去曾經最成功的策略,也可能讓你在毫無預期下失敗。David 亦不例外,所以請了解,他過去的任何成功在未來皆有失敗的可能性。David雖經營Aleph Investments, LLC,但這部落格與其無關。
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