美國五大科技巨頭的新創收購大戰

作者:王鳳枝   |   2018 / 07 / 04

文章來源:網易科技   |   圖片來源:Hana


據 《TechCrunch》 2018 年 6 月12 日的報導,在創業領域,新創企業的最終命運就是被收購、上市或死於嘗試。而且,就收購而言,美國科技產業的五大巨頭可能是最理想的收購方。Google 母公司 Alphabet (GOOGL-US)、亞馬遜 (Amazon, AMZN-US)、蘋果 (Apple, AAPL-US)、Facebook (FB-US) 以及微軟 (Microsoft, MSFT-US) 的市值達到了驚人的水平,總共接近 3 兆 9,500 億美元。

當面對彼此的挑戰時,這些龐然大物往往是選擇戰鬥而非逃跑。而當鬥志高昂的 “暴發戶” 挑戰它們時,任何有抱負競爭者的人才、技術和業務很可能都會被吞噬。這就是新創企業的生命循環歷程。本文要研究的就是這些收購。雖然美國科技界五大巨頭只佔據了整個併購市場相對較小的佔有率,但是其優質的收購卻足以彌補規模上的不足。

下面的圖表顯示了 2007 年至 2017 年五大巨頭成員的收購數量。以美元計算,五大巨頭的收購佔了重大交易的絶大部分。下面,讓我們分別看看每個巨頭的併購交易有多大。本文分析主要基於 Crunchbase 數據,不過這些數據已經與公共來源和監管文件進行了交叉核對。我們將從最有價值 (按市值計算) 的公司開始。

蘋果

儘管蘋果是美國五大科技巨頭中價值最高的,但它的收購不僅僅是規模最小的,也是揭露訊息最少的。換句話說,在 Crunchbase 和其他地方列出的交易中,大多數都沒有附加美元價值。這可能反映了蘋果一貫的保密性,以及它傾向於在公司內部生產大部分產品和服務的習慣。

蘋果迄今最大的併購交易是斥資 30 億美元收購 Beats Electronics,後者或許最出名的是其華麗的無線耳機。但吸引蘋果眼球的不是耳機,而是其串流媒體服務。蘋果執行長提姆·庫克 (Tim Cook) 曾說過,這是 “第一個真正正確的訂閲服務”。包括 Beats 的交易,這是我們能夠找到的蘋果最大併購交易。

亞馬遜

很難找到亞馬遜不參與的垂直業務。網頁寄存 (Web hosting)、白色標籤的必需品 (比如電池和紙巾) 、門鈴等,他們顯然也在網上賣書。如今,嚴肅地說,亞馬遜在 2017 年 6 月斥資 137 億美元收購全食超市 (Whole Foods),也讓這家線上購物巨頭直接進入了實體零售領域。

儘管收購全食超市是亞馬遜迄今最大的一筆交易,但它肯定不是亞馬遜收購的唯一一家零售公司。其他交易還包括亞馬遜收購 Quidsi (Diapers.com 和 Soap.com 的母公司)、鞋類和服裝零售商 Zappos 以及中東電子商務網站 Souq.com。

Alphabet

在美國科技行業五大巨頭中,Alphabet 是最具收購意識的公司,它的企業風險投資最多,也是公司結構最複雜的公司。回想一下,Alphabet 是 Google 的母公司,而 Google 已經佔了Alphabet 收購的絶大部分。但是,儘管 Alphabet 投入了所有的資源用於併購,但它的收購行為導致了相當複雜的結果。其中最引人注目的是對 Nest Labs 的 32 億美元收購,以及相對而言,對 Dropcam 的 5 億 5,500 萬美元收購 (這一交易後來被更名為 Nest 的家居安全產品)。

據報導,Nest 未能實現營收預期,也未能佔據家居市場的主導地位,反而輸給了像 Honeywell (HON-US) 這樣的老牌公司。在家居安全、智慧門鈴和智慧鎖等市場上,有很多新成立的 “Nest” 正緊跟其後。

話雖如此,從投資回報率的角度來看,Google 收購 YouTube 的交易可能是 Alphabet 的最佳收購。儘管 Alphabet 沒有公佈 YouTube 的營收數據,但許多分析人士的估計和公開的市場數據顯示,該影音串流媒體部門的價值可能高達 1,000 億美元。

微軟

上週,微軟宣佈斥資 75 億美元收購軟體版本控制和託管平台 GitHub,吸引科技界廣泛關注。而且,微軟目前似乎正在選擇時機宣佈其最大的交易,目的只是為了向蘋果發起衝擊。

Podcas t作者、Relay FM 的創始人米克·赫爾利 (Myke Hurley) 在 Twitter 上表示,微軟 2016 年收購 LinkedIn 以及與 GitHub 的交易,都是在蘋果全球開發者大會開幕當天宣佈的。除了挑釁性的時機選擇,你還會注意到,在科技行業的五大巨頭中,微軟已經達成了五大巨頭中規模最大的併購交易。

Facebook

在美國科技行業的五大巨頭中,Facebook 的併購模式似乎是二分法的。它的交易不是很小就是很大,沒有多少中間立場。Facebook 的許多最大收購提供了一個案例研究,即透過收購來獲得幾乎無法踰越的市場主導地位。儘管收購 Instagram 和 WhatsApp 當時並沒有引起多大轟動,但如今這些交易被視為當前和未來反壟斷監管機構的一個警示案例。

不過,從一個更光明的角度來看,Facebook 的併購記錄也為許多面臨 “買與建” 兩難困境的公司提供了教訓。有時候,收購一家公司 (關鍵是收購其工程團隊) 比從頭開始建構新功能更為有利。這裡列出的許多較小的交易,我們可以看到 Facebook 選擇的收購策略。

五巨頭的收購前景

在科技產業鏈的最頂端,美國五大科技巨頭處於一個獨特的地位,而不僅僅是創投公司尋求流動資金的製造商。Alphabet、亞馬遜、蘋果、Facebook、和微軟是當今最強大的公司,它們的收購在某定程度上說明了它們最初是如何獲得卓越地位的。

儘管有些收購似乎是突然發生的,但重要的是收購一家公司不僅僅是為了賺錢。在這些交易完成的時候,有一種戰略動機。當這些交易達成後,他們就能將公司的未來計劃公佈於眾。

網易科技》授權轉載

【延伸閱讀】

喜歡這篇文章?加入你的S夾!

分享好文章

個股相關基金

發行地點

全部
境內
境外

發行類型

全部
股票
平衡

切換表頭

基本資料
股票指標
收益指標
歷史績效

基金名稱

排序條件
歷史年化報酬率
歷史年化波動度
歷史年化夏普值
個股權重
發行地點
淨值
資產規模
台灣人投資金額/比重
排序依照
高→低
低→高

類型/
計價幣別

近1月
報酬率

近1月
近3月
近6月
近1年
近3年
近5年
近10年
年初至今

歷史年化
報酬率

歷史年化
波動度

歷史年化
夏普值

個股
權重

發行
地點

淨值

資產規模
百萬美元

台灣人投資
金額/比重
百萬美元

類型/
計價幣別

近1月
報酬率

近1月
近3月
近6月
近1年
近3年
近5年
近10年
年初至今

歷史年化
報酬率

歷史年化
波動度

歷史年化
夏普值

預估未來
本益比

市值
營收比

產業
集中度

類型/
計價幣別

近1月
報酬率

近1月
近3月
近6月
近1年
近3年
近5年
近10年
年初至今

歷史年化
報酬率

歷史年化
波動度

歷史年化
夏普值

信用評等

存續期間

到期殖利率

類型/
計價幣別

報酬率 /年化波動度

近1月

近3月

近6月

近1年

近3年

近5年

近10年

年初至今

我要集氣100%權重的主題投資
已集氣投組上線通知我 >

* 基金成立日期在西元2000年以前者,目前資料僅顯示自2000-01-01開始,相關數據皆由2000-01-01後之數據計算而成。

基金淨值、報酬率、波動率及夏普值為每日更新,基金各項分析數據為每週更新,資產規模/月報為每月更新,台灣人投資金額為每季更新

產業地區分布

投資產業分布

投資地區分布

未有公開資訊

67.2%

科技

26.8%

金融

26.8%

原物料/能源

26.8%

傳產

2.2%

工業

2.0%

必需性消費

0.1%

可選性消費

0.1%

醫療保健

2.0%

公共事業

0.7%

服務

0.6%

未有公開資訊

67.2%

已開發國家

26.8%

北美

19.5%

歐洲區

3.9%

日本

3.3%

亞太區

0.1%

大中華

4.8%

新興市場(不含大中華)

1.3%

成功集氣+1

留個信箱,投組上線通知你

送出
loading animation
網易科技
網易科技有態度的科技門戶,以獨特視角呈現科技圈內大事小事,內容包括互聯網、IT業界、通信、趨勢、科技訪談等。