13F持倉報告是什麼?13F報告哪裡看?波克夏、貝萊德、橋水基金有哪些持股?
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13F持倉報告是什麼?13F報告哪裡看?波克夏、貝萊德、橋水基金有哪些持股?

2022 年 6 月 7 日

 
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就像台股投資人喜歡關注「三大法人買賣超」或大戶的動向,美股 13F 報告則揭曉各大投資機構持倉!今天就讓筆者介紹 13F 持倉報告是什麼?13F 報告哪裡看?各大機構持倉有哪些調整?

13F 持倉報告是什麼?

13F 完整名稱是 SEC Form 13F ,美國證券交易委員會(SEC)規定資產管理規模超過 1 億美元的投資機構或顧問,必須在每個季度結束之後的 45 天之內提交的季度報告,公開其持股(包括 ETF)、期權、美國存託憑證(ADR)等,並根據股票數量、股票代碼、發行人名稱等進行詳細說明。對象就包含了巴菲特、索羅斯、橋水基金、摩根大通等這些大戶,用於對投資經理的盡職調查和風險監控,也方便散戶投資人可以關注市場內這些聰明經理人的資金動向。

由於美股的股權有相當大比例是掌握在這些機構手中,可以把它看作是美股的風向球,不過由於數據的完整性和即時性仍有落差,例如這些數據可能已經是四個多月前做出的投資決策,且無法識別空頭的操作,所以不建議盲目跟單,不過仍具有一定參考價值,我們做投資時,還是需要參考多方的資訊做決策。

13F 持倉報告哪裡看?

13F 報告原版可以在 SEC 網頁取得,蓋德也把這季度一些重點機構的報告做中文化整理,方便大家參考。

13F 報告揭露波克夏持股調整

代表人物/公司/特色:巴菲特
最新季度:2022Q1
資產規模(B):363.6

「股神」巴菲特執掌的波克夏 Q1 動作頻頻,加碼及新建倉有 14 檔,總共在 Q1 買進了 510 億美元的股票,創單季歷史紀錄,多數交易發生在 3 月初,前一波段的股市低點, 在恐慌中表現的非常貪婪。除了先前已經披露了買進西方石油公司(OXY)、惠普(HPQ)、動視暴雪(ATVI)外,股神還大舉加碼雪弗龍(CVX),並增持蘋果(AAPL)、通用汽車(GM)等公司。​

至於新買進的公司包括:金融業花旗(C)和 Markel Corp(MKL)、進軍串流媒體的派拉蒙(PARA)、原物料股塞拉尼斯(CE)等 8 家。​Q1 清倉了富國銀行(WFC)、醫藥巨頭艾柏維(ABBV)和必治妥(BMY),大幅砍掉電信業 Verizon(VZ),並減碼了連鎖超市 Kroger(KR)。​

波克夏的前五大持股為,蘋果(AAPL)、美國銀行(BAC)、美國運通(AXP)、雪佛龍(CVX)、可口可樂(KO),上一季度名列第五的卡夫亨氏(KHC)被擠到第 7 名。

13F 報告揭露波克夏持股調整

13F 報告揭露貝萊德持股調整

代表人物/公司/特色:全球最大資產管理機構
最新季度:2022Q1
資產規模(B):371.2

全球最大資管公司貝萊德(BLK)Q1 總持股規模較上一季報告下降約 5.5%,本季除了加碼蘋果(AAPL)跟特斯拉(TSLA)外,貝萊德還大舉買進艾克森美孚(XOM)、雪佛龍(CVX)及波克夏(BRK.B)。財報表現不佳的 Meta(FB)與 Netflix(NFLX)則被大幅減碼,另外貝萊德還賣掉了大量的 SPY 及 SPY 的買權。

整體來看,貝萊德減少了對市場的曝險,將持倉更集中於科技巨頭。產業分配上,「科技股」的佔比依然最高(23.87%),但比起上一季減少了約 1%,「能源股」的佔比提升最多,但僅佔總體持倉的 3.8%。前五大持股是蘋果(AAPL)、微軟(MSFT)、亞馬遜(AMZN)、特斯拉(TSLA)、Google(GOOGL)。

13F 報告揭露貝萊德持股調整

13F 報告揭露橋水基金持股調整

代表人物/公司/特色:達里歐
最新季度:2022Q1
資產規模(B):24.8

達里歐(Ray Dalio)的橋水基金展現了對中國及新興市場的積極態度,Q1 總持倉規模大幅上升,主要加碼了 EEM、IEMG 這兩檔新興市場 ETF(投資中國的比重大約都是 30%),另外還加碼了輝瑞(PFE),並新開倉美敦立(MDT)與波克夏(BRK.B)。清倉了特斯拉(TSLA)與 Verizon(VZ),還大幅減碼黃金 ETF GLD、IAU,以及居家修繕零售商家得寶(HD)與勞氏(LOW)。

整體來看,橋水除了大舉押注新興市場 ETF 外,主要的持股是以「必需性消費品」為核心,聚焦在大型零售商與食品業。前五大持股是 VWO、寶僑(PG)、IEMG、EEM、SPY,其中 VWO、IEMG、EEM 都是新興市場 ETF。

13F 報告揭露橋水基金持股調整

13F 報告揭露索羅斯基金持股調整

代表人物/公司/特色:索羅斯
最新季度:2022Q1
資產規模(B):6.6

有「金融巨鱷」之稱的億萬富豪索羅斯(George Soros)Q1 持股規模下降約 10%,本季大舉買進了 Rivian(RIVN)的買權,並加碼了醫療資訊科技公司 Cerner(CERN),以及 QQQ 與 SPY 的賣權,新建倉了遊戲公司 Zynga(ZNGA)。雖然買進了不少 Rivian 的買權,但索羅斯同時也賣出約一半的 Rivian 持股,另外還清倉了通用汽車(GM),以及將被微軟(MSFT)收購的 Nuance(NUAN)與動視暴雪(ATVI)。

整體來看,索羅斯的持股以「選擇性消費品」為主,同時持有大量的指數賣權作對沖。前五大持股是 Rivian、QQQ 賣權、Liberty Broadband(LBRDK)、Rivian 買權、Cerner。

13F 報告揭露索羅斯基金持股調整

13F 報告揭露橡樹資本持股調整

代表人物/公司/特色:霍華馬克斯(Howard Marks)
最新季度:2022Q1
資產規模(B):9.6

由價值投資大師霍華・馬克斯(Howard Marks)創立的橡樹資本 Q1 持股市值增加約 5%,加碼了航運公司 Star Bulk Carriers(SBLK)、房地產公司 CBL Properties(CBL)、礦業巨頭淡水河谷(VALE)。值得一提的是,橡樹資本新開倉了「全球鋰礦巨擘」智利化工礦業(SQM),在電動車普及的帶動下,鋰礦需求激增,推動 SQM 近期創下歷史新高。橡樹資本或許是認為市場已接近底部,因此大量賣出了 SPY 的賣權,並清倉了 IWM(追蹤羅素 2000 的 ETF)的賣權,另外就是減碼租車公司 Hertz(HTZ)。

整體來說,橡樹資本的持股以「能源股」、「運輸產業」為大宗。前五大持股是 Chesapeake Energy(CHK)、SBLK、Vistra(VST)、Garrett Motion(GTX,特別股)、Torm(TRMD)。

13F 報告揭露橡樹資本持股調整

13F 報告揭露 Scion Asset Management 持股調整

代表人物/公司/特色:Michael Burry
最新季度:2022Q1
資產規模(B):201.4

電影「大賣空」原型 Michael Burry 執掌的 Scion Asset Management 在 Q1 大幅增加了 170% 持倉部位,主要是大量押注蘋果(AAPL)的「賣權」,但也是有新開倉 Booking(BKNG)、Discovery(DISCK)、Google(GOOGL)、Meta(FB)等公司。除了必治妥(BMY)減碼約一半外,原本的持股幾乎全部倒光,包括富達國民金融(FNF)、通用動力(GD)、監獄營運商美國矯正公司(CXW)。Scion Asset Management 只有持股 12 檔,所以每一檔的部位其實都不低,不過,最大宗的蘋果賣權就佔了 17.82%,與其他持股仍有段差距。

前五大持股是蘋果賣權、BMY、BKNG、DISCK、GOOGL。

13F 報告揭露 Scion Asset Management 持股調整

13F 報告揭露潘興廣場基金持股調整

代表人物/公司/特色:Bill Ackman
最新季度:2022Q1
資產規模(B):2.5

避險基金大咖 Bill Ackman 旗下的潘興廣場(Pershing Square)Q1 持股變動不大,只新開倉了 Netflix(NFLX)和加拿大太平洋有限公司(CP)。不過,根據最新消息,Bill Ackman 已在 Netflix 發布悲觀的財報後清掉了手上的部位。「解封概念股」希爾頓酒店(HLT)遭到減碼 20%,有部分獲利了結的感覺,也賣出了非常小部分的勞氏(LOW)、達美樂(DPZ)。

Bill Ackman 以「必需性消費品」為持股主軸,扣除已清倉的 Netflix 的話,完全未持有「科技股」。前五大持股是 LOW、奇波雷墨西哥燒烤(CMG)、HLT、漢堡王母公司餐飲品牌國際(QSR)、房地產公司 Howard Hughes(HHC)。

13F 報告揭露潘興廣場基金持股調整

13F 報告揭露老虎環球基金持股調整

代表人物/公司/特色:Tiger Global
最新季度:2022Q1
資產規模(B):26.6

以「投資成長股」聞名的老虎環球基金 Q1 倒貨約 41%,清倉了 Netflix(NFLX),並大幅減碼 Zoom(ZM)、Uber(UBER)、阿里巴巴(BABA),亞馬遜(AMZN)也被賣出了約 60%。最大力加碼的是「軟體股」,包括 CrowdStrike(CRWD)、ServiceNow(NOW)、Snowflake(SNOW),另外也有買進蝦皮母公司 Sea(SE),並看好中國電動車產業的理想(LI)、小鵬(XPEV)。

整體來說,「科技股」的佔比依舊最高(57.55%),比上一季還多了 4.6%。前五大持股是京東(JD)、微軟(MSFT)、CRWD、Nu Holdings(NU)、SE。

13F 報告揭露老虎環球基金持股調整

13F 報告揭露阿帕盧薩持股調整

代表人物/公司/特色:David Tepper
最新季度:2022Q1
資產規模(B):2.5

華爾街知名「抄底王」David Tepper 掌管的阿帕盧薩(Appaloosa Management)在 Q1 降低持股水位約 35%,清倉了 T-Mobile(TMUS)、通用汽車(GM),並大幅減碼西方石油公司(OXY)、美光(MU)、梅西百貨(M)、Meta(FB)。除了大力加碼Uber(UBER)、微軟(MSFT)、亞馬遜(AMZN)外,David Tepper 還看好渡假村、酒店這類「解封概念股」,新建倉了拉斯維加斯金沙集團(LVS)、永利度假村(WYNN)。

David Tepper 以「必需性消費品」為持股主軸,共計約 28%,接下來則是「通訊」、「能源」產業。前五大持股是 Google(GOOGL)、AMZN、FB、M、MU。

13F 報告揭露阿帕盧薩持股調整

13F 報告揭露淡馬錫持股調整

代表人物/公司/特色:新加坡財政部
最新季度:2022Q1
資產規模(B):23.7

新加坡政府主管的淡馬錫控股 Q1 持股規模下降約 14%,清倉了研究機構 IHS Markit(INFO)、英特爾(INTC),並減碼了 Snowflake(SNOW)。新建倉了金融服務公司 S&P Global(SPGI),加碼了 Visa(V)、抗通膨債券 ETF(SCHP)、美國公債 ETF(GOVT)。另外,雖然部位較小,不過淡馬錫很看好 Salesforce(CRM)跟 Sea(SE),分別加碼了 52%、47%。整體來說,「金融業」佔了淡馬錫倉位的 40.9%,當然,這之中是包含了不少的債券 ETF、各國指數 ETF。

前五大持股是貝萊德(BLK)、V、Bill.com(BILL)、PayPal(PYPL)、萬事達卡(MA)。

13F 報告揭露淡馬錫持股調整

13F 報告整理:哪些個股被多家機構買進?

這裡的買進包括建倉和加碼,建倉為上一季度(2021 年 Q4)並未持有該股票而 2022 年 Q1 買進該公司股票;加碼則為上一季度(2021 年 Q4)就已持有該公司股票,此季持續買進該公司股票。而此次超過 3 家知名機構買入的股票以資訊科技類股為主,分別為:微軟(MSFT)和亞馬遜(AMZN)。

13F 報告持股整理

13F 報告整理:哪些個股被多家機構賣出?

這裡的賣出包括清倉和減碼,清倉為上一季度(2021 年 Q4)持有該公司股票而在 2022 年 Q1 將該公司股票全部賣出;減碼即為減少持有上一季度(2021 年 Q4)的公司股票。而此次超過 3 家知名機構賣出的股票仍以資訊科技類股為主,分別為:網飛(NFLX)、IHS Markit(INFO)、臉書(FB)和 Shopify(SHOP)。其中 IHS Markit(INFO)已被同業 S&P Global 以 440 億美元價格收購。

13F 報告持股整理

13F 報告整理:哪些個股被多家機構持有?

統計一下 5 家機構以上在 2022 年 Q1 持有的股票為:微軟(MSFT)、亞馬遜(AMZN)、Google(GOOGL)、Visa(V),雖然今年以來科技股重創,但不少投資機構仍持有科技股,甚至在大跌趨勢中仍持續持有(見下部分)。

13F 報告持股整理

美股在 Q1 一度有比較深的修正,直到季底才出現反彈,標普 500 指數一度下跌約 -12%,那斯達克指數更是重挫近 -20%,蓋德統計了各大基金「逢低買進的個股」,以及「重點布局的產業」。

13F 報告整理:下跌 -10% 仍有多家機構持有的個股

13F 報告持股整理

13F 報告整理:最多基金重倉的產業是?

13F 報告持股整理

此外,針對 2021Q4 到 2022Q1 這期間的資金分布變化,可以看出「能源、金融」類股都有比較明顯的增加,而「科技股」雖然很受市場青睞,但其實 Q1 的資金比重是比 Q4 下滑的。

13F 報告持股整理從以上的統計來看,各大基金仍是對「科技、通訊」族群較有信心,主要布局的是大型科技股,此外,受惠於升息環境的「金融股」也很受市場青睞。不過,在《300 位權威經理人調查》這篇文中,美銀的 5 月份調查告訴我們,經理人的觀點或許已出現改變,科技股不但被列為最不受歡迎的產業,空頭部位還創下 2006 年 8月 以來的新高。

另外從這些專業機構的操作中也可以學習到無論是機構交易者還是散戶交易者,如果某些事情未能按原訂預期執行,就應該及時止損。(如果情況好轉,總是有機會可以稍後再接回來)最有效的做法是騰出資金放到其他賺錢的地方,而不是眼睜睜地看著股票下跌並累積損失。最後,想「抄作業」的朋友還是要仔細思考一下,最好以現金流充沛、獲利壓縮不嚴重、成長力不墜的藍籌股為加碼標的會比較穩健。

FinGuider》授權轉載

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