2018 金融科技 Fintech 十大發展趨勢

2017年是投資機構在金融科技領域投資金額創紀錄的一年

2017 年全球累計發生金融科技投資、融資事件 1128 筆，金額總計 166 億美元，改變了 2016 年開始負增長的態勢，融資數量和總金額雙雙新高。

從近 5 年金融科技項目融資輪次的趨勢來看，早期階段項目的佔比逐年走低，已經由 2013 年 67% 的佔比下降到了去年的 58%，與此同時中期階段的項目融資比例穩定上升，去年相比於 2013 年提升了 4 個百分點。

然而 2017 年亞洲基金在金融科技領域的投資金額首次出現了約 10% 的下降，相比歐美有一定的滯後，此前歐洲和北美地區 2016 年全年投資總金額曾經歷過下滑，同期亞洲市場依然保持高速增長，2017 年歐洲和北美市場恢復了增長，其中歐洲金融科技領域投資總金額還創出了新高。

2017 年全球金融科技領域共發生了 35 筆億元以上（美元）融資，總金額 77.6 億美元，其中北美市場占到了其中的 22 筆，亞洲市場和歐洲市場分別為 11 筆及 4 筆。

2017 年全球金融科技獨角獸企業的總市值達到了 759 億美元，北美獨角獸企業數量最多達到 16 家，亞洲數量第二，由 4 家中國企業與 1 家印度企業構成。中國獨角獸分別為估值 14.6 億美元的團貸網、10 億美金的同盾科技及 51 信用卡，以及估值高達 185 億美元的陸金所。

其中團貸網和同盾科技是 2017 年新進入獨角獸俱樂部的。這四家企業中有三家都直接從事資金平台業務，同盾科技則獨樹一幟通過為金融公司提供風控及反欺詐服務獲得了成功。

2018 年金融科技領域的十大趨勢

金融科技行業正從解構走向重構，形成完善的新金融科技生態體系。在過去金融科技崛起的發展過程中，傳統銀行業務被分解成了大量子領域，每個領域中都幾乎出現了優秀的創業公司。但目前這種趨勢發生了變化，金融科技公司的產品正在由單一功能或服務轉向聚合服務，通過技術手段以個性化的方式提供給用戶更高效和更全面的服務。與此同時，初創公司還正在為銀行產品的資產類別創建下一代投資平台。

• 歐洲的金融公司影響力將提升

歐洲金融科技企業中較為典型的擴張案例是 FundingCircle，它是為中小企業提供貸款的直接融資平台。2018 年該公司與堪薩斯州 INTRUST 銀行建立策略合作夥伴關係，以支持美國小型企業的發展，並準備盡快完成 IPO。截至 2017 年 7 月，Funding Circle 為全球企業提供了 50 億美元的貸款，涉及 40,000 家企業，其中為美國 6,700 家企業提供了 10 億美元的貸款額度。

預計在 2018 年，來自英國和德國的歐洲金融科技初創公司可能會挑戰美國公司的市場份額，並搶奪核心技術人才，目前典型的幾家企業已經在進入美國市場方面有所行動。

Monzo 成立於 2015 年，是一家位於英國的純網路銀行，所有業務建立在 24 小時不間斷服務的銀行後台上，目前已經獲得了銀行業牌照，並著手進行全球化佈局。TransferWise 提供無邊界帳戶和簽帳金融卡，用戶可以在一個帳戶中持有 28 種貨幣，幫助用戶進行貨幣周轉與跨境消費。英國支付公司 Revolut 和德國數位銀行 N26 已經開始了在美國的佈局並積極招聘相關人才。

銀行業不再選擇與金融科技企業競爭，轉而尋求合作與收購。過去幾年中，銀行在金融科技投資方面越來越活躍，包括花旗集團 (Citigroup, C-US)、高盛（Goldman Sachs Group, GS-US） (Goldman Sachs, GS-US) 和摩根大通（JPMorgan, JPM-US） (JPMorgan Chase, JPM-US) 在內的銀行積極投資於金融科技初創公司，涉及數據分析，基礎設施建設，替代貸款，個人理財等類型的企業。

高盛所投資的金融科技公司 Marcus (MCS-US) 已經以最快的速度完成了 10 億美元貸款的審核及發放，它通過獨特的數據源及演算法，向消費者提供分期貸款及方式靈活的低息貸款服務，目前業務量已經脫穎而出，並且其線上貸款業務在 2017 年 11 月創下了 20 億美元的成交額，距離產品推出僅一年一個月。

目前中國的銀行業也紛紛積極投身金融科技的熱潮中，例如今年年初中國工商銀行 (601398-CN)、中國銀行 (601988-CN)、中國建設銀行 (601939-CN) 三家國有銀行及所屬基金聯合參與了第四範式的 B+ 輪融資，啟動了 AI+ 銀行的發展策略；與此類似，平安集團及旗下的平安銀行 (000001-CN) 也積極擁抱新科技，三年前便已經佈局了目前火熱的區塊鏈領域，旗下科技公司金融壹帳通擁有的區塊鏈解決方案— —壹帳鏈已經解決了區塊鏈在金融行業中的瓶頸吞吐量效率、隱私保護和部署管理三個難點，僅在同業票據交易鏈的應用上就已覆蓋交易額超過 12 兆人民幣。

金融行業由於其高槓桿、高風險，但又需要起到維持社會經濟穩定、風險控制無差錯的特點，非常需要不斷的應用新技術新手段來提升自身業務能力，因此未來很長一段時間傳統銀行業與金融科技公司的結合，甚至是新型的網路銀行都會保持長期高速的發展。

• 財富管理將成為中國金融科技領域最具爆發性的板塊

據統計，2016 年中國個人可投資資產總額已經增長至 26 兆美元，且增幅不減，與此同時 2017 年螞蟻金服的餘額寶成（9904-TW）為全球最大的貨幣市場基金。由此可見，中國居民的投資增值渠道已經無法匹配目前財富積累龐大且依然快速增長的居民財富，財富管理領域具備爆發性增長的潛力。

中國大型科技公司已經開始了這方面領域的嘗試，例如阿里巴巴（Alibaba, BABA-US）  與螞蟻金服、騰訊 (0700-HK)、百度（Baidu, BIDU-US）  等公司都已經推出了包含支付、基金申贖、理財產品購買及分期、貸款等服務，但在財富管理領域的風險投資方面，中國的財富管理科技公司仍然處於萌芽階段。

除了 P2P 借貸領域外，目前熱度比較高的幾個財富管理子賽道中，海外證券交易服務已經初具雛形。其中代表性的公司之一是富途證券，它的創始團隊具備騰訊早期員工背景，投資方也包含騰訊，目前已經獲得了超過 2.15 億美元的融資。通過富途證券，中國內地用戶可以使用其智慧型手機應用程序來交易香港和美國股票。與此類似的還有老虎證券，其線上證券經紀業務為中國投資者提供了一個能夠在全球範圍內安排跨境投資組合的平台，美國知名的網路券商公司 InteractiveBrokers 盈透 (IBKR-US) 是其策略投資者。這一賽道中的競爭者還有投資社交平台雪球與 InteractiveBrokers 盈透合作的雪盈證券，以及星河互聯孵化的信博證券等。

與此同時，本土的創業公司正在設計新的模式，以便更好的開展在中國的財富管理業務。例如簡 7 這家位於上海的初創公司已經擁有了 30 萬名微信用戶，用戶可以訪問財富管理和投資的教育視頻內容。她理財則是一個擁有著 100 多萬註冊用戶的女性財富管理機構，提供理財工具和財富管理產品。

第三方的財富管理技術服務商也逐漸獲得青睞。雖然中國的財富管理行業還處於不發達狀態，但像 NewBanker 這樣的創業公司希望能夠作為第三方為財富管理機構提供技術與產品，以幫助其獲得成本，監管規則和產品開發方面的優勢。

• 拉丁美洲和東南亞的金融科技領域將會爆發性增長

金融科技公司將有助於解決拉丁美洲和東南亞等金融基礎設施不太完善的市場中傳統銀行業務模式中的不足。

作為有著很大後發優勢的市場，拉丁美洲和東南亞的人口優勢和網民數量就決定了市場空間的龐大，巴西城市人口占到總人口數的 85%，且 40% 的人口尚未被銀行系統覆蓋；預計 2020 年印度將有 4.8 億網民，其中 90% 的網民使用行動網路能夠更好的利用金融科技產品，並且截至目前就已經有 2.66 億人口沒有接受金融服務，與之類似印尼市場信用卡覆蓋人群甚至小於 5%。人口紅利和強勁的經濟增長將引爆拉丁美洲和東南亞金融科技市場。

• 虛擬貨幣火熱，眾多公司紛紛參與

去年以來比特幣等虛擬貨幣價格的大幅上漲，讓通過 ICO 發放代幣的項目獲得了一批新的投資者。與此同時，虛擬貨幣交易所的人氣也大規模增長，據報導加密資產交易平台 Coinbase 在 2017 年獲得了超過 10 億美元的營收，其 APP 在蘋果（Apple, AAPL-US）的應用商店把持了數個月的頭把交椅，其中最火熱的 11 月份該公司每天都能夠獲得 10 萬新增用戶。現在 Coinbase 正計劃服務大型投資機構，推出了 Oustody，使命是讓世界上每個投資機構和對沖基金可以進行虛擬貨幣投資。

隨著虛擬貨幣的火熱，區塊鏈技術產業鏈也獲得了長足的發展，其中比較典型的企業有為虛擬貨幣提供硬體錢包服務的 Ledger，已經獲得了8350萬美元的融資，投資機構包括 LibertusCapital、 FirstMarkCapital、GDTRE 等。通過這一產品用戶能夠儲存加密數據，在 2017 年一年 Ledger 的收入達到了 4,600 萬歐元，是 2016 年 60 萬歐元收入的近 77 倍。

整體市場中，區塊鏈初創企業在 2017 年獲得了超過 26 億美元股權融資，不過，由於 ICO 這一新的資金募集方式的火熱及便捷，區塊鏈領域的傳統股權融資額黯然失色，已經不再是大部分公司的選擇。

曾經的主營業務為全球範圍貨幣支付清算的企業 Abra 最近業務也轉向了加密貨幣，並完成了 3,000 萬美元的融資，投資機構包括 Boost VC、RRE Ventures、First Round Capital、IgniaFund 等機構。區塊鏈匯款和支付平台 Circle 也已經獲得了 1.36 億美元融資，投資機構包含中國企業百度。目前 Circle 專注於場外交易，每個月的加密貨幣資產交易額達到 20 億美元。

金融科技基礎設施成為了投資的重點領域，傳統技術雖然目前依然發揮著維護金融秩序的作用，但是這些技術已經平均年齡 38 歲了，並且更新頻率也逐漸降低，傳統技術體系制約了創新，以區塊鏈為代表的新型金融科技的市場已經臨近爆發。

• 資本市場金融科技基礎設施會成為投資的重點領域

金融科技基礎設施的建設有助於創業企業和銀行業業務的發展。

創業公司利用雲端計算來降低向客戶提供金融服務和工具的成本，並通過匯聚分散的客戶大數據向銀行和金融科技企業提供風控、預測等服務。同時創業企業利用數據接口提供模塊化功能服務，幫助開發人員加快產品上市時間，降低開發成本。

• 銀行會加強在金融合規、風控類企業的佈局

隨著金融創新和與之對應的金融監管的逐漸升級，自動化的合規、風控需求不斷湧現，從 2013 年開始，VC 已經在合規、風控領域累計投入了18億美金發掘優質項目，共計進行了 176 筆投資。目前動態合規也已經被應用，區塊鏈、數據平台及合規平台陸續上線。

• 保險科技投資會轉向後端

從 2012 年以來，80 億美元的資金投向了保險科技市場，目前這依然是非常火熱的賽道之一，投資數量的年複合增長率高達 16%。

後端技術團隊正在尋求多種方式進入保險領域。傳統的保險銷售及理賠過程中涉及的 IT 技術支持非常有限，但這一現狀將很快改變，Guidewire 此前通過 2.75 億美元的代價收購 Cyence 便是為了提高其後台技術水平，以便更高效低成本的推進業務發展。

• 亞馬遜（Amazon, AMZN-US）的服務將一步步滲透到銀行業

亞馬遜 (AMZN-US) 的業務發展跨度讓許多其他行業內的公司感到擔憂，確實如果亞馬遜為用戶提供了低利息分期付款帳戶，用戶將會在亞馬遜買更多的東西，與此同時用戶的消費支付習慣，以及接受金融服務的意願也將由傳統金融機構轉向亞馬遜。

上圖是亞馬遜已經開展的金融業務，涉及到了支付、存款、借貸等領域。但亞馬遜在金融服務方面的努力與騰訊和螞蟻金服在中國的金融科技領域所能提供的服務相比，還是有著很大的差距，新金融服務領域中國已經走在了世界的前列。

由於過去中國金融基礎設施發展相比國外存在一定的差距，且居民消費意識與消費習慣也還尚未成熟，因此中國的科技型企業相比國外有著更好的入場機會以及廣闊的空間，但經歷了野蠻生長期後，在金融創新的同時如何把控風險與合規將成為未來金融科技領域另一個重要的方向。

亞馬遜在歐美等傳統發達國家不斷發展的同時，在東南亞、拉美等新興市場也進行了很多投入，例如在印度，亞馬遜將會投入超過 50 億美金同本地電商巨頭 Flipkart 進行競爭，而中國企業阿里巴巴也在印度有著很大的佈局，不但重金投資了數個電商平台，螞蟻金服還收購了印度最大的支付平台 Paytm，從多個方面佔領市場。

為了應對競爭對手的圍堵，亞馬遜也推出了電子錢包服務，允許用戶將錢存入 AmazonPay 的數位錢包，使用戶可以在線上各環節進行電子支付，例如送餐，帳單支付和移動充值等。

同時在墨西哥，亞馬遜也推出了類似的服務希望能夠將自己的電商與金融服務推廣至當地。雖然目前亞馬遜的海外業務虧損已經達到數億美元之巨，且增幅同比高速擴大，但新興市場各類服務相對需求的缺失還是蘊藏著很大的金礦，其中金融服務最為突出。

《艾瑞網》授權轉載