鴻海營運概況？股價？鴻海 ADR 怎麼算？鴻海佈局電動車市場！（2025Q4 法說會更新！）

鴻海（ 2317-TW ）為全球電子代工領域的龍頭、台股第二大的權值股，對於台灣的電子產業而言，可以說是相當重要的指標之一。究竟鴻海現況為何？未來展望有什麼？佈局電動車是好的決策嗎？

本文介紹完鴻海後，一定會有投資朋友躍躍欲試，但你知道鴻海股價多少錢？買鴻海 ADR 會比較便宜嗎？鴻海博大精深，但不用擔心，本篇文章帶你一探究竟！

編按：2026/3/16 更新，鴻海（2317-TW）公告 2025 年第四季與全年財報，全年營收達新台幣 8.1 兆元、年增 18%，營業利益 2,592 億元、年增 29%，稅後淨利 1,894 億元、年增 24%，EPS 13.61 元，皆創歷史新高。第四季營收 2.61 兆元，年增 22%，其中雲端網路產品占比達 42%，首度超越消費智能產品，成為最大產品類別；若看全年，雲端網路產品占比也已拉高至 40%。展望 2026 年，鴻海預期全年營運將維持強勁成長，其中雲端網路與消費智能產品可望成長，電腦終端略為衰退、元件及其他大致持平；第一季則受 AI 機櫃持續放量帶動，整體表現可望優於過去五年同期季節性。董事會並通過每股現金股利 7.2 元，配發率約 52.9%。

編按：2025/7/30 更新，鴻海（2317-TW）與國內電機大廠東元（1504-TW）宣布通過股份交換達成策略合作，東元以 1 股換發鴻海 0.305 股的方式交易，鴻海將持有東元 10% 股權、東元則持有 0.519% 股權。根據 7/29 的收盤價計算，鴻海等於用 12.7% 的溢價（高於市價）來取得東元股權，而東元則是用 11.3% 的折價（低於市價）來取得鴻海持股。

雙方看準全球 AI 資料中心的龐大商機，攜手搶攻 AI 資料中心標準化與模組化建置市場。未來也將在鴻海的 「3+3+3」 發展策略上，有更多合作機會。

編按：2025/4/22 更新，伺服器受關稅影響相對較小，因相關成本多由客戶承擔。相比之下，iPhone與PC等消費性電子產品對關稅較敏感，因其價格彈性高，難以完全轉嫁至終端市場。目前逾 85% 的 iPhone 產自中國（20% 關稅），約 10–15% 來自印度（0%關稅）。美國市場需求約佔全球 30–35%，預期至 2025 年底，印度組裝比重將提升至 15–20%。若關稅維持，全球 iPhone 價格可能上漲 2–3%，整體仍可控，關鍵在 90 天關稅豁免期後的政策走向。近期提前拉貨集中於 iPhone 16 與 16e。PC 方面，因越南出口至美國為零關稅，亦出現提前拉貨。相較伺服器，iPhone 與 PC 較難在美國量產，主因為高勞動成本與人力短缺。

鴻海伺服器產地分布廣泛，涵蓋墨西哥、台灣、中國、越南、捷克與美國。墨西哥產線享 USMCA 零關稅，公司亦積極擴張美國（休士頓、加州、威州）產能，以提升彈性。GB200 出貨自 4 月起大增。儘管 2025 年首季出貨較低，AI伺服器需求仍強勁。過去生產瓶頸已解決，惟軟硬體整合仍需時間。主要客戶訂單穩定，未見轉向等待次代 GB300。GB300 將採與 GB200 相同的 Bianca 基板設計，預期有助良率提升。然而，本土券商下修 EPS 預估至 12.7 元（年增 15%），反映 2025 年 AI 伺服器出貨與 iPhone 需求相對保守的預期，並下調本益比至 15~16 倍。

鴻海公司簡介

鴻海全名為「鴻海精密工業股份有限公司」，成立於 1974 年，早期以模具為根基，並從生產電視機旋鈕起家，之後逐步跨入電腦連接器、機殼與各類電子零組件製造，最終發展成為全球最大的電子製造服務（EMS）公司之一。鴻海於 1991 年掛牌上市，並長期透過投資、併購與全球擴產擴大產品線與產業觸角。

如今，鴻海業務已不再侷限於傳統電子代工，而是橫跨消費電子、雲端伺服器、網通設備、電腦終端、汽車電子、機器人、半導體、低軌衛星與數位健康等領域。近年公司更明確將自身定位為「科技製造平台服務商」，希望從過去的製造角色，進一步升級為能夠提供系統整合、垂直整合與平台解決方案的供應商。

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鴻海事業版圖

鴻海集團旗下轉投資企業與關係企業眾多，在台灣上市櫃的子公司就超過 25 家，較知名者包括鴻準、廣宇、建漢、京鼎、群創、樺漢、臻鼎-KY、帆宣、天鈺、GIS-KY 以及鴻華先進等。這些公司分別布局機殼、連接器、PCB、工業電腦、驅動 IC、面板、電動車與半導體設備等不同領域，構成鴻海集團龐大的製造與技術網絡。

在全球布局方面，鴻海以台灣為核心，事業版圖橫跨中國、印度、日本、越南、捷克、美國、墨西哥等地，在超過 20 個國家與地區設有生產與服務據點。中國仍是重要生產基地，但隨著地緣政治、關稅與供應鏈在地化需求升高，鴻海也持續擴大區域製造布局。公司管理層在最新法說會中提到，集團全球據點已從五年前的 133 個廠區增加至 241 個，顯示其全球布局明顯加速。

鴻海營運概況

鴻海競爭優勢

鴻海作為全球最大的電子代工廠之一，長期在 PC、智慧手機與伺服器產業中建立了深厚的產業基礎。過去公司競爭力主要來自龐大的量產能力、完整的供應鏈垂直整合、全球化製造布局，以及與國際品牌大廠建立的長期合作關係。不過在最新法說會中，鴻海管理層進一步將自身競爭力歸納為五大核心價值，分別是速度、品質、工程服務、彈性與成本。公司指出，在新產品導入（NPI）與大規模量產過程中，客戶最重視的往往就是這五項能力，而這也是鴻海能長期維持全球電子代工龍頭地位的重要原因。

鴻海的競爭優勢：

1. 速度（Speed）：鴻海在產品開發初期即與客戶深度合作，透過完善的新產品導入（NPI）機制與全球製造能力，能快速完成設計驗證並進入量產階段，縮短產品上市時間。

2. 品質（Quality）：公司長期累積精密製造與品質管理能力，在高複雜度產品的製造與組裝過程中，能維持穩定品質與高良率，確保客戶產品能符合市場與品牌要求。

3. 工程服務（Engineering Service）：鴻海擁有大量工程與研發人才，可提供從產品設計、模組整合、系統驗證到量產導入的完整工程服務，協助客戶加速產品開發並降低技術門檻。

4. 彈性（Flexibility）：透過遍布全球的製造據點與供應鏈布局，鴻海能因應地緣政治與市場需求變化，快速調整產能配置，提供客戶更具彈性的生產方案。

5. 成本（Cost）：憑藉龐大的生產規模與完整的供應鏈垂直整合能力，鴻海能有效降低生產與採購成本，幫助客戶在維持產品品質的同時達成成本控制目標。

隨著 AI 伺服器與 AI 機櫃架構愈來愈複雜，產品整合難度也持續提高，市場上能同時提供模組、板卡、整櫃、散熱系統、系統測試與全球量產服務的供應商並不多。鴻海憑藉上述五大核心能力，在 AI 基礎設施產業鏈中建立起更具優勢的位置，也成為公司未來持續擴大市占率的重要基礎。

鴻海股利

鴻海近年股利政策相對穩定，公司早在 2019 年便表示，現金股利配發率將維持不低於 4 成。實際上，自該政策提出後，鴻海已連續多年維持較高的配發水準。2025 年鴻海每股盈餘（EPS）為 13.61 元，董事會於 2026 年 3 月決議每股配發 現金股利 7.2 元，高於前一年的 5.8 元，現金配發率約 52.9%，也是連續第七年配發率超過 5 成。對股東而言，這代表公司在追求營收與規模成長的同時，也持續將獲利成果穩定回饋給投資人。

以下整理鴻海近 10 年的股利發放、殖利率與平均填息天數：

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鴻海股價

鴻海股票於 1991 年掛牌， 2000 年時曾創下歷史高價 375 元，隨後面臨電子代工產業獲利能力不佳的狀況，近 10 年來股價於 70 元至 120 元間盤整， 2021 年受惠於疫情電子產業爆炸式成長，2024 年更搭上 AI 浪潮，搶下 AI 伺服器訂單，讓鴻海獲利能力提高、營收不斷創新高，股價突破 100 元區間，2024 年 7 月更是摸高 229 元。截至 2026 年 3 月 16 日，股價約為 216 元附近，整體仍維持在近年高檔區間。

▲近 5 年鴻海股價走勢圖
資料來源：Tradingview

鴻海 ADR

鴻海 ADR（HNHPF）為鴻海至美國股市掛牌上市的國外股票存託憑證，鴻海 ADR 股價換算比例為 1 ： 5 ，也就是 1 股鴻海 ADR 等於 5 股鴻海股票。以下為鴻海 ADR 近 5 年走勢圖，2024 年受惠於 AI ，股價一度飆升至 USD 13.30。

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鴻海未來展望

面對 2026 年，鴻海管理層的態度相當明確：即使全球仍有關稅、地緣政治與貨幣政策變動等不確定因素，但在 AI 伺服器與 AI 機櫃需求強勁帶動下，2026 年仍會是「很不錯的一年」，公司預期全年營運可望維持強勁成長。

從四大產品來看，雲端網路產品仍是最重要的成長引擎。管理層指出，大型 CSP 的資本支出正以史無前例的速度擴張，鴻海作為全球 AI 伺服器重要供應商，將直接受惠。除了 AI 伺服器本身，資料中心網通設備、高速交換器與儲存需求也會因 AI 發展而同步擴張，因此雲端網路產品全年有望維持強勁成長。

消費智能產品方面，雖然市場擔心記憶體供應緊張與價格上漲，但鴻海認為其主要客戶產品以高單價機種為主，影響相對有限，因此對 2026 年消費智能業務仍抱持偏正向態度。公司也提到，這一塊的成長不只是來自產品單價，而是量也在增加，且新產品節奏改變後，季節波動性也較過去降低。

相較之下，電腦終端產品則可能略為衰退。主因是 PC 需求仍偏溫和，加上記憶體供應偏緊，使整體產業仍有壓力。元件及其他產品則預估大致持平，因部分零組件雖然供應增加，但多半屬於集團內部使用，未必會完整反映在外部營收上。

鴻海四大事業領域

鴻海科技集團作為全球最大的電子製造服務商，其主要業務已長期建立在四大產品領域之上：

消費暨智能產品

產品與服務：主要包含智慧手機、電視、遊戲機等消費電子產品。
營利來源：這是鴻海的傳統強項，在全球市場中佔有重要份額，其中又以蘋果 Apple 產品代工占比最多。根據近期數據，此類產品大約占公司總營收的45%。

雲端網路產品

產品與服務：涵蓋伺服器、網通設備等。
營利來源：隨著全球對雲計算和數據中心需求日增，鴻海在該領域取得了顯著成長，目前約占32%的營收比重，鴻海預估 2025 年將成為最大營收來源。

電腦終端產品

產品與服務：包括個人電腦、平板電腦等。
營利來源：這些終端設備仍然是穩定的收入來源，約占 17% 的營收。

元件與其他產品領域

產品與服務：涉及連接器、機構件以及半導體相關零組件等，這些元件是電子產業鏈中不可或缺的部分。
營利來源：雖然比重較低（大約 6%），但因為穩定且持續供應，為公司提供長期穩定的現金流。

編按（2026/03/16 更新）：過去市場提到鴻海的四大產品領域，通常會認為消費智能產品仍是最大宗，但這個印象如今已經需要更新。

2025 年全年，鴻海四大產品占比約為：

• 雲端網路產品 40%
• 消費智能產品 38%
• 電腦終端產品 15%
• 元件及其他產品 7%

若看 2025 年第四季單季，雲端網路產品占比更進一步拉高至 42%，消費智能產品則為 39%，電腦終端 11%，元件及其他約 7%。這代表鴻海最大的營收來源，已經從傳統消費電子轉為雲端網路，也就是 AI 伺服器與資料中心相關業務。這個結構改變非常關鍵，因為其代表市場未來評價鴻海時，不能再只把它視為 iPhone 代工廠，也應將其看成 AI 供應鏈的核心成員之一。

三大未來產業與核心技術

除了上述四大傳統事業領域外，鴻海正積極布局三大未來產業，並以「人工智慧、半導體、新世代通訊技術」作為核心競爭力，這就是過去所謂的「3+3」策略。不過到了最新法說會，公司已進一步將整體戰略升級為「3+3+3」，也就是在原本三大未來產業與三大核心技術之外，再加入三大智慧平台，讓成長藍圖更加完整。

電動車

鴻海持續透過 CDMS（委託設計與製造服務）模式、MIH 電動車開放平台以及與國際車廠合作等方式，推進電動車事業布局。公司指出，雖然電動車外包製造的轉折點比原先預期稍晚，但區域化生產與外包趨勢並未改變，鴻海已做好準備，並預期在 2026 年下半年看到更多成果。未來電動車業務將不只是整車製造，也將延伸到平台、零組件與在地化產能布局，成為集團中長期的重要成長動能之一。

數位健康

隨著全球健康照護需求日增，鴻海正積極發展數位健康事業，結合集團在 AI、精密製造與機器人方面的能力，打造從檢驗、診斷到治療的完整生態系。公司目前以智慧醫療、生物製程與醫院自動化為三大核心方向，希望逐步成為全球智慧醫療產業的重要參與者。相較於過去偏向單一產品的布局，現在的數位健康策略已更偏向整體解決方案與平台化發展。

機器人

面對全球老齡化與勞動力成本上升趨勢，機器人產業的成長潛力持續受到關注。鴻海正致力於打造可規模化的智慧機器人平台，並將應用從工業自動化延伸至更廣泛的場域。公司在法說會中提到，機器人真正走入產業的關鍵，在於 AI 的感知與決策能力，因此目前正透過與 NVIDIA 合作，結合數位分身與遙操作訓練，縮短機器人從開發到部署的時間。除了工業場景外，鴻海也同步開發醫療領域的協作機器人，布局跨產業機器人應用市場。

三大智慧平台

在「3+3+3」的新架構下，鴻海除了既有三大未來產業與三大核心技術外，也新增了三大智慧平台：智慧製造、智慧 EV、智慧城市。智慧製造方面，鴻海希望成為 GenAI 平台型企業，透過 Genesis 與數位分身技術，讓工廠具備更高程度的自主決策能力，並推動 Physical AI 在產業中的規模化落地。智慧 EV 方面，則持續透過 CDMS 模式、海外合作與自動駕駛能力優化，朝 AI 賦能平台方向發展。至於智慧城市，鴻海的目標是成為城市級 AI 與資料平台供應商，向下對接算力，向上提供 CD Agent、Super App 等應用產品，目前包括高雄、墨西哥與菲律賓等合作案都在推進中。

半導體

在半導體方面，鴻海的目標相當明確：一方面希望確保集團產品在缺料時仍能穩定供貨，提升供應鏈韌性；另一方面則希望透過自主開發與佈局關鍵晶片，提高產品的獨特性與獲利能力。目前公司正聚焦於車用功率半導體、電源管理 IC，以及 AI 伺服器所需的先進封測技術。這些布局雖然短期貢獻仍在累積，但對於鴻海建立下一階段核心競爭力相當重要。

新世代通訊

在新世代通訊領域，鴻海希望成為衛星新服務商的重要製造合作夥伴。無論是地面接收裝置，還是衛星本體，公司都希望能夠參與，並逐步建立在低軌衛星與軌道間通訊技術上的能力。對鴻海而言，這塊業務目前仍屬較早期布局，但若未來衛星通訊與相關基礎設施需求持續擴大，將有機會成為集團新的第二成長曲線之一。

未來展望與發展策略

鴻海正從過去以低毛利、高產量的傳統消費電子代工，逐步轉型為涵蓋高科技與高附加價值的全方位科技服務公司。未來展望可歸納為以下幾點：

多元化與高附加價值轉型

隨著全球市場需求轉向雲端運算、AI與數位健康等高成長領域，鴻海將藉由布局未來產業來分散單一產品風險，同時提升整體營業毛利率。

技術創新與全球佈局

以人工智慧、半導體及新世代通訊技術為核心，鴻海正持續投入研發與技術創新，打造新一代智能製造與產品解決方案。此外，其全球佈局及龐大的供應鏈管理能力，將為未來市場拓展提供堅實支撐。

營收結構的調整與提升

雖然消費性電子產品仍佔較大比重，但隨著雲端網路產品和新興產業的快速增長，未來這兩部分將成為主要的營收驅動力。市場預期鴻海在未來數年內，有望進一步提高雲端產品與未來產業在總營收中的比重，從而推動整體業績的成長與毛利率的改善。

面向未來的整體策略

對於外界不熟悉鴻海的讀者而言，除了了解其在電子代工領域的領先地位外，更重要的是認識到鴻海正積極進行轉型升級，藉由「3+3」策略從勞動密集型製造轉向以技術創新與高附加價值為核心的全方位服務模式，這將決定其在未來全球高科技產業中的競爭優勢。

鴻海布局消費性電子

隨著蘋果全球硬體收入持續增長，鴻海科技集團作為蘋果最大的硬體供應商，其在消費性電子領域的佈局更顯得舉足輕重。市場調查機構預計，2024年蘋果全球硬體收入首次突破4,000億美元，年增長率約3%。這一增長不僅推動了蘋果本身的業績，也直接帶動了鴻海代工營收的上揚，使其在全球供應鏈中保持領先地位。

蘋果業績推動鴻海代工營收

蘋果各主要產品線——包括iPhone、iPad、Mac、Apple Watch與AirPods——均由鴻海代工生產。隨著蘋果硬體收入的不斷壯大，鴻海作為蘋果最大的硬體供應商，憑藉規模效應與全球化的生產佈局，獲得了穩定而持續的訂單。這種密不可分的供應鏈關係，使得鴻海能夠從蘋果整體業績的成長中直接受益，進而推動自身營運數據不斷攀升。

全面產品線覆蓋與深度合作

鴻海目前在蘋果產品生產上已實現全線覆蓋，從iPhone、iPad、Mac到Apple Watch和AirPods，幾乎囊括蘋果所有主要硬體產品。這種全方位的產品佈局，不僅為鴻海帶來了穩定的營收來源，更進一步鞏固了其在蘋果供應鏈中的關鍵地位。此外，鴻海還涉足與蘋果的新興合作領域，如最新桌上型機器人的共同研發，這些合作預示著雙方未來在產品創新方面將有更多突破。

鴻海佈局電動車市場

鴻海於 2020 年 10 月成立 MIH 電動車開放平台（Mobility In Harmony Open EV Platform），由於鴻海缺乏造車經驗，與國產品牌裕隆（ 2201-TW ）汽車合作並成立「鴻華先進科技」，正式跨足電動車領域，並於2023 年 11 月成功上市（ 2258-TW ）。MIH 平台以開放技術規格的方式，吸引超過 2,300 間廠商加入，MIH 聯盟執行長鄭顯聰表示：「MIH 平台能夠幫客戶完成 80％ 的基礎工程，客戶只要專注在 20％ 的差異化」，如此將能夠大幅減少電動車品牌開發新車的時程，而鴻海則藉由結盟區域合作夥伴、切入車用零組件、建立電動車銷售出口等，企圖打造鴻海電動車王國。

鴻海（2317-TW）電動車策略長關潤（Jun Seki）表示，集團未來將推出售價 1 萬美元以內的電動車；而 MIH 執行長也表示，目標是推出日圓 100 萬，約台幣 23 萬元的車款。

其中鴻海的首款電動車 Model C，透過納智捷（Luxgen）進行預購，命名為納智捷 n7 ，預購首日接單破萬，一度造成系統當機。2024 前三季累計掛牌數高居第二，僅次於特斯拉，市佔率近兩成。同時專門針對美國市場需求，推出北美版 Model C ，預計於 2025 年底量產。 

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鴻海布局電動車：轉折點延後，但沒有停止

鴻海董事長劉揚偉於 2024 年 11 月表示，電動車市場仍具成長動能，但公司原先設定的全球 5% 市佔率及兆元營收目標，達成時程可能會延後。他指出，汽車產業作為一項百年工業，在面臨新科技導入與營運模式變革時，需更為謹慎。然而，電動車區域化生產的趨勢不變，而鴻海的 CDMS（委託設計與製造服務）模式憑藉成本與技術優勢，對車廠極具吸引力。

2024 年，鴻海成功達成首款電動乘用車的量產目標，並獲得傳統車廠訂單。未來，公司將進一步推動傳統車廠直接採用鴻海的參考原型車設計，預計在未來兩年內實現此目標，為電動車業務帶來更強勁的成長動能。

編按（2026/03/16 更新）：電動車一直是市場觀察鴻海的重要題材之一。不過若以最新法說會來看，管理層對 EV 的表述變得更務實。董事長劉揚偉坦言，原本預期的 EV outsourcing breaking point，也就是傳統車廠將更多設計與製造外包給專業供應商的轉折點，出現得比預期晚。背後原因包括各國環保政策變動，以及傳統車廠的資金實力比原先想像更強。

但這不代表鴻海放棄電動車，相反地，公司強調已建立 CDMS（委託設計與製造服務）商業模式，並持續推進多項合作案，預期 2026 年下半年開始，會看到更多成果浮現。管理層也明確表示，EV 未來仍可望成為集團的第三個成長支柱。從既有布局來看，鴻海自 2020 年成立 MIH 電動車開放平台後，便持續拓展電動車業務，包括與裕隆成立鴻華先進、切入乘用車與巴士市場、推進海外合作案、於高雄建廠，以及布局電池、車用半導體與整車平台等。只是相較 AI 業務已快速開花結果，EV 現階段更接近中長期選項。

采埃孚執行長 柯皓哲（左）和鴻海董事長 劉揚偉 與新合資公司品牌 LOGO 合影

推動智慧製造與永續轉型

鴻海與西門子簽署合作備忘錄（MoU），聚焦智慧製造、數位轉型及永續發展。建立可擴展的工程與製造生態系統，提升電子製造服務（EMS）及電動車（EV）業務的自動化程度。西門子 Xcelerator 平台將助力鴻海優化運營效率，並導入數位孿生與AI技術。此合作將強化節能與減碳能力，推動電子製造業綠色發展。鴻海董事長劉揚偉強調，雙方將加速數位轉型，開拓創新與永續發展新可能。西門子執行長Roland Busch則表示，透過夥伴合作，可推動電子製造業的未來變革。

鴻海佈局 AI 市場

隨著 ChatGPT 橫空出世，AI（人工智慧）技術突飛猛進，無論是在生成式 AI、大數據運算，還是自駕車、智慧製造等領域，都帶來了革命性的變化。對於全球最大的電子代工廠之一的 鴻海（Foxconn）來說，更是一次千載難逢的機會。
早在 2019 年，鴻海便前瞻性地規劃 「全球佈局、區域深耕（Global Layout, Regional Deepening）」 的策略，透過靈活整合當地資源，以適應不同市場的需求，迎接全球供應鏈重組帶來的機遇與挑戰。
為強化企業彈性與供應鏈韌性，鴻海進一步導入 BOL 模式（Build, Operate, Localize），即先建立生產據點，負責營運與供應鏈管理，最終實現本地化發展，以提升市場適應能力與供應鏈穩定性。這個策略不僅降低了地緣政治風險，也使鴻海能夠因應不同市場的法規與需求，提升營運效率，並為全球電動車產業提供更具競爭力的製造與設計服務。

從伺服器到 AI 晶片，鴻海的戰略轉型

AI 的發展需要強大的運算能力，而 AI 伺服器就是這波趨勢的核心之一。鴻海從 2016 年就開始投入伺服器市場，為亞馬遜 AWS、Google、微軟 Azure 等雲端巨頭代工。這讓他們在 AI 崛起的時候，已經站穩了 AI 伺服器供應鏈的重要位置。
除了伺服器，鴻海也在 AI 晶片領域下了不少功夫。除了投資許多家半導體公司，甚至成立鴻海半導體，目標是切入 AI 晶片的封測與製造市場。這些佈局讓鴻海不只是個代工廠，運用優秀的垂直整合能力，提供客戶完整的解決方案，以應付 AI 伺服器的零件模組越來越複雜的趨勢，成為 AI 硬體生態系中的重要玩家。

智慧製造：用 AI 讓工廠更聰明

鴻海一直以來就是全球製造業的龍頭，但在 AI 來臨之前，製造業還是以人力密集型為主。為了提升效率、降低成本，鴻海在 2018 年推出「工業互聯網」計畫，導入 AI、機器學習和自動化機器人，讓工廠更聰明、更有效率。
透過 AI 技術，鴻海可以預測設備何時需要維修、優化生產排程，甚至讓機器人自動檢測產品瑕疵，這不但降低了人力成本，也讓生產品質更穩定。

與東元策略聯盟，拓展 AI 資料中心商機

鴻海（2317）與東元（1504）於 2025 年 7 月 30 日宣布，雙方董事會決議透過增資換股方式，進行策略聯盟。結合兩家公司的優勢，共同切入並掌握全球AI資料中心建置的龐大商機。
在美國總統川普的「MAGA」政策下，東元在美國德州的 TECO-Westinghouse 具備「美國製造」優勢，結合鴻海在當地的製造基地，將成為雙方共同拓展美國市場的重要據點，符合兩家公司擴大美國製造的策略方向。鴻海負責伺服器、冷卻和UPS等，東元則提供變壓器、配電盤等基礎設施。這種模組化、標準化的合作模式，預計能為客戶節省約三成的工期。
鴻海董事長劉揚偉表示，此次結盟能將價值鏈從零組件、機櫃延伸至資料中心建置，為客戶提供高效率的解決方案。

GPU 與 ASIC 伺服器，下一波成長不只靠 GPU

AI 伺服器市場過去幾年多由 GPU 驅動，但鴻海也在法說會中明確提到，隨著 AI 推理應用持續擴大，ASIC 伺服器的重要性正在提高。管理層預期，未來 GPU 與 ASIC 的市場規模約為 8 比 2，而鴻海自身產品組合也會逐步朝這個方向靠近。

鴻海表示，2025 年 ASIC 伺服器營收預計年增將超過一倍，2026 年仍將維持倍增成長動能。這反映出公司不只受惠於 GPU 伺服器需求，也正逐步切入更多 ASIC 專案，為中長期成長打下基礎。

對鴻海而言，這項優勢來自其完整的系統整合能力。從零組件、模組、板卡、整機、機櫃，到系統測試與驗證，鴻海都能在不同專案中扮演不同層級的角色。當北美與歐洲產能逐步到位後，鴻海在 ASIC 伺服器的全球供應能力與在地化互動優勢，也會進一步提升。

AI 機櫃標準化與模組化，對鴻海反而是利多

近來市場很關心，AI 機櫃與資料中心建置未來究竟會更客製化，還是會走向標準化與模組化？鴻海管理層的看法相當明確：隨著產業逐漸成熟，標準化是不可避免的趨勢。公司認為，標準化設計可以大幅縮短從晶片發布到整機導入的週期，也有助於提升生產效率、降低製造成本，並促使產業集中到少數具備規模、技術與全球量產能力的領先廠商。對鴻海來說，這反而是有利的發展方向，因為公司本來就具備深厚的垂直整合能力、完整全球產能布局與大規模製造優勢。

再加上 AI 機櫃在算力密度與功耗密度持續提升下，液冷、電源、背板、連接器、散熱模組等關鍵零組件價值也正在拉升。這讓鴻海不只是享受出貨量成長，也有機會透過垂直整合持續提高單櫃價值與獲利能力。

鴻海的零組件垂直整合，正在變成 AI 時代的重要護城河

鴻海過去就長期強調供應鏈垂直整合，但在 AI 時代，這件事的重要性更進一步被放大。管理層在法說會中提到，鴻海已深度參與多項 AI 伺服器核心模組與關鍵零件設計與製造，包括 GPU module、Compute board、Super NIC、DPU、Switch tray、Compute tray 等。同時，在液冷與散熱相關零組件方面，公司也已具備多項解決方案，包括 CDU、Bus bar、Midplane、Manifold、Cold plate、UQD 等，且已陸續導入主要客戶並進入量產。

這些零組件很多屬於集團內部供應，因此不一定完整反映在外部營收，但從營運角度來看，卻能有效提升垂直整合程度、掌握交期穩定性、降低外部缺料風險，並提高單櫃價值與利潤率。

結語

鴻海之所以能受惠於 AI 浪潮，並不是因為突然搭上熱門題材，而是因為公司早在多年以前就開始布局伺服器、半導體、全球製造與供應鏈垂直整合。如今，當 AI 從模型競賽走向資料中心建設、機櫃標準化與主權 AI 基礎設施時，鴻海正好站在最有利的位置。現在的鴻海，早已不只是 iPhone 的代工廠，而是 AI 時代中不可忽視的關鍵基礎設施供應商。短期來看，AI 伺服器、AI 機櫃與 ASIC 將是最主要成長主軸；中長期來看，電動車、機器人、半導體與新世代通訊，則將決定鴻海能否真正從電子代工龍頭，進一步成為世界級的科技平台公司。

如果市場過去看鴻海，重點是「量大、穩定、低毛利」，那麼現在更值得關注的，則是它是否能在 AI 時代把規模、平台、技術與獲利能力真正結合起來。從目前的營收結構與管理層說法來看，這條路，鴻海已經走在前面了。

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