長期以來，歐洲市場評價相對低廉，尤其在美國經濟衰退可能性增加、亞股受中國經濟復甦不確定性影響之下，歐股展現相對穩定與潛在的收益機會。另外，歐洲央行釋出貨幣寬鬆訊號，加上歐洲製造業有復甦跡象，使歐股不僅擁避險功能，更具備中長線投資價值。

本文將先介紹歐洲總體經濟現況與投資機會，再進一步比較歐、美、陸三大市場差異，最後進行近期歐股優缺點分析，協助投資人於交易市場動蕩下找到穩健的配置方向。

▲ 圖片來源：Pixabay

歐洲總體經濟現況

製造業訂單回升

面對美國對進口汽車課徵關稅的挑戰，歐洲各國啟動內部援助方案，支援本土汽車與相關製造產業，穩固產業基本面。隨著政策介入逐步顯現成效，歐洲製造業的訂單止跌回升，為歐洲經濟復甦注入一劑強心針。

國防支出增加，推動內需市場

歐盟近期宣布，將提供高達 1,500 億歐元的貸款供成員國投入國防，此舉不僅回應地緣政治風險升高的現實需求，也有望透過軍事相關支出帶動各國工業生產與就業機會。根據歷史經驗，軍事投資通常能夠刺激內需、推升製造業產值，並帶動科技研發上下游產業發展，對提振區域經濟具有長遠效益。

有望延續的寬鬆貨幣政策

另外，歐洲通膨表現相對穩健，已確定可達歐洲央行所設定的2%目標，溫和的通膨走勢為歐央貨幣政策提供了更大的調整空間。2025 年 4 月中旬，歐洲央行宣布降息一碼（0.25 個百分點），不僅有助於降低借貸成本，提振企業投資與消費信心，也傳遞出政策可能持續寬鬆的訊號，有助於穩定市場情緒和整體經濟成長。

預算赤字限制暫時解除

歐盟也暫時放寬預算赤字的嚴格限制，過去各國的預算赤字不得超過其國內生產總值3%，近期卻放寬此限制，讓財政資源能更加靈活地被使用，有利穩定整體經濟結構。

歐元區適度寬鬆的貨幣政策、彈性調整的財政規範、積極支援的製造業與國防業復甦，三面向皆顯示歐洲在面對全球經濟與政治不確定性時，具備高度的政策協調力與自我保護性。

▲ 2024 年 10 月至 2025 年 4 月歐元區消費者物價指數。資料來源：財經M平方

歐股投資機會

過去幾年，美股和日股表現優異，累積較大漲幅，但近期全球資金進行重新配置，金流轉向歐洲市場，歐股估值修正，製造業訂單回升、國防支出增加、寬鬆的貨幣政策、暫時解除的赤字限制，皆有利於歐股發展。在歐洲政治和經濟改善下，歐股報酬表現相對亮眼，2025 年初至 5 月 7 日，歐股主要交易指數之一的德國 DAX 上漲逾 16%、法國 CAC40 漲 3%，而美股三大指數道瓊、S&P500、那斯達克則分別下跌 3%、4%、8%。

▲ 2025 年歐洲和美國主要交易指數的漲跌幅度比較

▲ 資金流入歐洲市場的金額幾乎皆為正值。資料來源：EPFR

歐股&美股&陸股比較

以下將比較 2025 年初表現強勁的歐股、長期以科技股為主導的美股、近期科技受矚目的陸股三股的主要交易所、主要交易指數、交割制度、漲跌幅限制、交易時間和交易費用：

▲ 歐、美、陸三股比較

近期歐股優點

近期歐洲市場的投資優勢主要有七項，分別為德美債市分化、歐洲製造業復甦、歐洲央行有望持續降息、歐洲企業通常提供較高股息、歐盟暫停成員國的赤字限制、歐洲出口至美國的金額僅佔 GDP 3%、歐股多數產業相對於美國同業擁有 10% 以上的折價等優點。

分化的德、美債市

過往美國公債多被視為「全世界最安全的資金避風港」，但 4 月美國總統川普宣布對等關稅後，美國 10 年期公債殖利率不減反增，而債券價格與殖利率成反比關係，美債遭受大量拋售，讓投資人對於美國資產的安全性感到疑慮，同時，德國 10 年期公債殖利率小幅下跌，符合市場期待。

在全球投資市場動蕩下，德、美債市表現出現分化，美國公債無法在股市大跌時發揮避險效果，反觀歐洲債市可為投資人帶來些許獲利以補足股市上的損失，資金流向顛覆以往，美債的避險地位受到質疑。

▲ 紅色框線為美國宣布對等關稅細節至宣布延後實施期間，股市受到衝擊，美國 10 年期殖利率不減反升，同時德國殖利率出現下跌

歐洲製造業復甦

自 2024 年 9 月至 2025 年 3 月期間，德國製造業 PMI 指數上升約 19% 至 48.3，法國則上升逾 8% 至 48.5，PMI 指數反映製造業經理人對於前景的看法，根據新訂單、產出、僱員、供應商交貨和存貨購買等五個面向加權計算而得。

德國財政擴張加上歐洲國防支出增加，有利於製造業復甦，且在美國課徵商品關稅後，歐洲各國政府提出內部援助方案，使製造業信心回升，訂單出現止跌回升跡象。

▲ 2024 年 9 月至 2025 年 3 月德國和法國製造業 PMI 指數走勢圖

歐洲央行有望持續降息

自 2024 年 7 月以來，歐洲央行採取較為寬鬆的貨幣政策，主要再融資利率、存款機制利率、邊際放款利率分別下降約 43%、40%、41%。歐洲央行總裁拉加德表示為了儘快提升歐元區競爭力，2025 年 4 月 17 日再次降息一碼，且市場普遍認為至 2025 年底尚有三碼（0.75%）的降息空間，望企業借貸和增資需求成長能夠提升相關收入。

▲ 近期歐洲央行採寬鬆貨幣政策，且未來有望持續降息

▲ 近期歐洲市場的7大投資優勢

歐股缺點

雖然歐洲市場在 2025 年初表現亮眼，但也伴隨著風險，如匯率波動、政治區域風險、市場分散性等。即使歐元作為大部份歐洲國家的統一貨幣，但各國經濟狀況不一，可能導致歐元對其他主要貨幣的匯率波動，進而影響投資獲利；再者，須留意歐洲的政治區域風險，如難民議題和移民政策等爭議，可能引發社會不安，影響投資環境；最後，歐洲市場的分散性也增加了投資的複雜性，歐元區內多個國家各自擁有不同的市場結構與規範，投資者須了解具備各國市場的規定差異。

結語

在全球資本市場動蕩之際，歐洲股市成了新的資金避風港，吸引了眾多投資者的目光。德美債市分化、歐洲製造業復甦、歐洲央行有望持續降息等等有利因素吸引資金流入，不過投資人仍需留意匯率波動、政治區域風險和歐洲市場分散等問題。

總結來說，歐洲股市在 2025 年初展現出強勁的表現，但投資者需謹慎評估其潛在風險，在進行歐洲市場資金配置時，應先深入分析各國的經濟與政治狀況，以制定合適策略，以把握潛在的投資機會。

警語：期貨交易具有風險，交易人應先評估自身資金及所能負擔之風險，過去績效或未來預期的表現不可作為日後績效之保證。

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隨著科技的迅速發展，人工智慧的應用日益廣泛，除了翻譯、語音辨識和自動駕駛之外，AI 也逐漸被使用在金融市場中，從股票的即時交易到長期的策略制定，AI 開始挑戰傳統的投資方式。過去交易決策往往依賴投資人的經驗和直覺，在大數據與計算技術進步後，讓人不禁思考——投資決策是否可交由 AI 主導？AI 能否幫忙投資賺錢？

本文將以免費版本實測多款 AI（ChatGPT、Grok3、DeepSeek、Copilot、Gemini）進行台灣和美國的總體經濟情勢分析，詢問聊天機器人「請各別分析近期台灣和美國的總體經濟情勢」。實測後發現ChatGPT多提供不利資訊、Grok3 所給予的結論較為保守、DeepSeek 對於「近期」的定義為「2023 年第四季到 2024 年初」，導致分析內容多為過時資訊、Copilot 在分析臺灣經濟時以不同產業作為分析面向，每一款聊天機器人的回覆類型皆不相同，投資人可使用多款AI交叉比對，以獲取更多面向的資訊。

雖然 AI 十分便利且多能給予及時快速的資訊，但是同樣的問題，聊天機器人每次給予的答案可能不同，故投資人在使用聊天機器人輔助分析經濟情勢時，仍應搭配更多資訊並考量自身的能力範圍，勿過度依賴 AI。

多款AI比較——ChatGPT、Grok3、DeepSeek、Copilot、Gemini

以下為五款聊天機器人在免費使用限制、付費方案、Humanity’s Last Exam 準確率、Chatbot Arena 整體、程式、創意寫作、中文能力、長篇幅對答能力排名的比較，其中 Humanity’s Last Exam 為 AI 模型的推理能力測驗，由全球超過 1,000 名專家學者設計，考題包含數學、物理、生物醫藥、電腦科學、人文社會等等，而 Chatbot Arena 為 Large Model Systems Organization 所建立的 AI 評分平台，使用者以匿名方式向兩款不同的聊天機器人進行提問後投票，選出使用者最喜歡的回答並給予分數，最終以此排名。

以下表格的「Humanity’s Last Exam 準確率排名」來自 Humanity’s Last Exam 官網統計至 2025 年 2 月 11 日的數據，而整體對答、程式能力、創意寫作、中文能力、長篇對答能力排名皆根據 Chatbot Arena 官網統計至 2025 年 3 月 20 日的數據。另外，Humanity’s Last Exam 和 Chatbot Arena 的比較結果中皆沒有 Copilot 的數據和排名，故未能列出其測試情況。

讀者也可自行至 Chatbot Arena 官方網站：https://huggingface.co/spaces/lmarena-ai/chatbot-arena-leaderboard 查詢最新排名。

▲ 五款聊天機器人在不同面向的比較結果。資料來源：ChatGPT、Grok、DeepSeek、Copilot、Gemini、Humanity’s Last Exam 官方網站、Chatbot Arena 官方網站

AI 投資利與弊

實測 AI 進行總體經濟情勢分析結果

為了增加此次實測的公平性，本次測試以同一問題詢問 ChatGPT、Grok3、DeepSeek、Copilot 和 Gemini，為避免聊天機器人受到過去問答的影響，除了 DeepSeek 和 Gemini 必須登入才可使用外，其餘皆採登出狀態詢問。除了以上五款知名聊天機器人外，也詢問金融 AI「FinChat」，一款專精於金融領域並基於 Copilot 模型的聊天機器人，原先預設 FinChat 提供的資訊應最為全面且專業，但不想結果卻出現多數非金融聊天機器人沒有出現的時間錯亂問題，如提供兩年前過時資訊作為最新訊息，讓使用者對其所回覆的內容感到疑慮。

本次實測針對六款聊天 AI 發出的相同問題為「請各別分析近期台灣和美國的總體經濟情勢」，以下為六款聊天機器人的回覆整理：

ChatGPT

• 臺灣經濟：
  1. 預測經濟成長幅度下修：受美國可能執行的晶片關稅影響 [不利]
  2. 能源供應擔憂：2025年台灣美國商會調查結果顯示多數受訪者對台灣能源供應表示擔憂 [不利]
  3. 國防安全支出增加：中國的軍事威脅，迫使台灣延長兵役期間並預計提高國防預算 [不利]
• 美國經濟：
  1. 關稅政策影響：若實施高額關稅，將衝擊美國經濟，甚至引發停滯性通膨 [不利]
  2. 政策改革挑戰：面對高通膨和財政赤字下，美國政府面臨諸多挑戰，特別是移民和勞動力市場的決策可能對美國經濟產生深遠影響 [不利]
  3. 經濟成長動能：雖然在個人消費和企業投資的帶動下，經濟擴張，但政策變動的不確定性仍影響經濟前景 [憂喜參半]
• 總結： 臺灣需關注美國政策變動對貿易與能源供應的影響，美國則需在高通膨與政策改革間取得平衡，以維持經濟穩定

Grok3

• 臺灣經濟：
  1. 近期總體經濟顯示出穩健成長的態勢，尤其在 2024 年下半年經濟動能有所回升。根據最新的數據和分析，2024 年第二季台灣經濟成長率達到 5.06%，主要得益於人工智慧、雲端科技等新興應用技術的推動，以及國際商務與觀光人潮的復甦。然而，全球通膨壓力、地緣政治風險（如美中貿易紛爭及中東局勢）、供應鏈調整等外部挑戰仍對台灣經濟構成不確定性。[憂喜參半]
  2. 出口方面，台灣依賴科技產業的特性使其在全球需求波動中保持一定優勢，尤其是半導體和電子產品出口持續表現強勁。2025 年初的預測顯示，台灣經濟成長可能因全球經濟調整而趨於保守，但內需市場在科技應用和服務業帶動下仍有支撐力。另一方面，國內政策面臨預算分配與地方執行效率的挑戰，可能影響長期投資與發展規劃。[憂喜參半]
  3. 總體而言，台灣經濟在2025年初期預計維持穩定，但成長速度可能因外部環境收緊而放緩，關鍵在於如何平衡內需提振與出口依賴。[保守]
• 美國經濟：
  1. 美國近期的總體經濟呈現出複雜但相對樂觀的局面。2024 年以來，美國經濟在高利率環境下仍展現韌性，通膨壓力逐步緩解，勞動市場保持穩定。根據最新資料，美國消費者物價指數（CPI）增幅放緩，聯準會（Fed）的貨幣政策逐步從緊縮轉向觀望，甚至可能在 2025 年適度降息以刺激經濟。2024 年經濟成長率預估維持在 2.5%~3% 之間，略高於先前國際機構的悲觀預測。[有利]
  2. 消費支出作為美國經濟的主要支柱，受到就業市場強勁（失業率低於 4%）和薪資成長的支持，但高利率對房地產和企業投資形成一定壓制。同時，製造業和服務業活動有所分化，製造業因全球需求疲軟而復甦緩慢，服務業則因國內消費穩定而表現較佳。此外，美中貿易緊張局勢和地緣政治的不確定性（如烏俄戰爭、以哈衝突）對供應鏈和能源價格構成潛在風險。[憂喜參半]
  3. 展望 2025 年，美國經濟可能在聯準會政策調整和財政刺激（如基礎建設投資）的推動下保持溫和成長，但通膨反彈風險和外部衝擊仍需密切關注。[保守]

DeepSeek

• 臺灣經濟：
  1. 經濟成長趨穩：受惠於全球科技需求，預測今年經濟成長率約與去年相仿，但傳統產業受中國需求疲軟拖累 [憂喜參半]
  2. 通膨和貨幣政策：2025 年暫停升息，但未改緊縮立場。新台幣受外資回流科技股支撐
  3. 內需與結構轉型：民間消費穩健，但高房價抑制家庭可支配所得。再生能源佔比低於目標，核電議題尚未解決 [憂喜參半]
  4. 關鍵挑戰：兩岸經貿依存度下降，東南亞和美國市場填補有限，加上半導體競爭白熱化，地緣政治導致客戶分散 [憂喜參半]
• 美國經濟：
  1. 經濟軟著陸確立：消費與就業市場降溫但未衰退，失業率微升，通膨放緩使實質薪資轉正
  2. 通膨與政策轉向：市場預計聯準會將於年底前再降息兩碼。國債規模增加，財政赤字壓縮政策空間 [不利]
  3. 產業與市場動態：AI 相關企業營收成長放緩，資金轉向生技和綠能
  4. 關鍵挑戰：關稅等貿易政策的不確定性、遠距工作常態化，中小銀行曝險壓力升 [不利]
• 台美經濟互動重點：
  1. 供應鏈重組深化：台積電赴美量產，帶動臺灣設備和材料供應鏈
  2. 利率政策差異：臺灣央行維持溫和緊縮，與美國縮小利差、減輕台幣貶值壓力
  3. 地緣經濟影響：美中科技戰持續，臺灣技術角色強化，需平衡去風險化成本
• 未來半年關注焦點：
  • 臺灣：電價調漲對通膨的衝擊、半導體庫存調整是否告一段落
  • 美國：核心通膨能否穩定回落、商業地產呆帳是否引發金融動盪

Copilot

• 臺灣經濟：
  1. 台灣的經濟在 2025 年初展現出穩定的增長勢頭，主要依賴於投資和消費的支撐。根據台灣經濟研究院的預測，2025 年的經濟成長率預計為 3.42%，較之前的預測有所上修。半導體產業仍是經濟的核心驅動力，特別是在高階製程和伺服器需求強勁的背景下。然而，傳統產業的需求回升有限，可能對整體經濟造成一定壓力。[憂喜參半]
  2. 此外，服務業受益於節慶活動和消費需求的提升，零售和餐旅業表現亮眼。不過，房地產市場因高房價基期和資金控管的影響，未來可能趨於平穩。[憂喜參半]
• 美國經濟：
  1. 美國的經濟情勢則顯得更為複雜。儘管 2024 年全年 GDP 成長率穩定在 2.7% 至 2.8% 之間，但近期的數據顯示經濟增長放緩的跡象。消費者信心指數和零售銷售數據疲弱，顯示出通膨壓力和經濟不確定性對消費者行為的影響。[不利]
  2. 同時，美國的就業市場仍具韌性，失業率保持在 4.1% 左右。然而，聯準會的貨幣政策和通膨預期可能對未來的經濟走勢產生重要影響。
• 總結：
  • 台灣的經濟增長依然穩健，但需警惕外部需求的波動；而美國則面臨內部消費疲弱和政策不確定性的挑戰。這些因素可能對全球經濟產生深遠影響。

Gemini

• 臺灣經濟：
  1. 經濟成長：台灣在半導體產業具領先地位，為台灣經濟提供了強勁的動力，但也高度依賴出口，故球經濟的不確定性將為台灣經濟帶來挑戰 [憂喜參半]
  2. 通膨：相較於其他國家較為溫和
  3. 貿易：積極推動貿易多元化，以降低對單一市場的依賴
  4. 未來展望：致力於推動產業升級、擴大內需以及加強國際合作，以提升台灣經濟的競爭力和韌性
• 美國經濟：
  1. 經濟成長：在疫情後持續復甦，但面臨通膨壓力上升和利率上升的挑戰 [不利]
  2. 通膨：通膨率在近年來顯著上升，對消費者和企業造成壓力 [不利]
  3. 就業：失業率維持在較低水平 [有利]
  4. 未來展望：將受通膨、利率、財政政策、全球經濟情勢等因素影響
• 總結：
  • 台美經濟皆面臨不確定性和通膨壓力
  • 台灣經濟高度仰賴進口，美國經濟則受國內財政和貨幣政策影響

FinChat（基於 Copilot）

• 臺灣經濟：提供四項數據和三項資訊——GDP 增長率、台股加權指數、通膨率、失業率、幣穩定性（新台幣兌美元匯率相對穩定）、挑戰（中美貿易緊張、能源成本上漲）、預算削減（立法院削減總支出約 6.63%）
• 美國經濟：提供五項數據和兩項資訊——GDP 增長率、標普 500 指數、通膨率、利率、失業率、挑戰（關稅政策和報復性措施讓經濟前景不確定）、財政政策（預算赤字大）
• 總結：臺灣和美國的經濟狀況相對穩定，不過臺灣經濟依賴出口、美國經濟則更多依賴國內驅動，兩國都需要密切關注這些趨勢，以有效應對經濟環境。[保守]

六款聊天機器人回覆特點

使用心得

使用 ChatGPT、Grok3、Copilot、Gemini 所獲得的回覆相似，對於台美近期與未來的經濟發展利弊皆有提及，且提及近期熱門議題美國關稅，可見 AI 懂得汲取最新且討論熱絡的議題。

實測前，對於 FinChat 的回覆抱有較大期待，認為金融版聊天機器人應該要給予使用者更專業的回覆，結果反而出現時間判斷錯誤問題，也導致使用者對 FinChat 信任度銳減。除此之外，DeepSeek 也存在相似的問題，提供過時資訊，可見投資人不可過度仰賴 AI，仍需搭配更多資訊作為參考依據。

另外，在未登錄的情況下，Grok3 自動消除對話紀錄也與其他聊天機器人不同，加上聊天機器人每次給予使用者的回覆有些許不同，故在未登錄下使用 Grok3 時，應先記錄所需的回覆內容，否則一旦逾時，對話紀錄將被清除。

比較五款聊天機器人的免費版限制和付費方案時，數據皆由該 AI 自行回覆，如詢問 ChatGPT 關於 ChatGPT 的免費/付費使用方案、詢問 Grok3 關於 Grok3 的免費/付費使用方案，ChatGPT、Grok3、Copilot、Gemini 皆給予明確且最新的資料，唯獨 DeepSeek 並未直接提供，而是回覆「使用者可從官網上得到答案」，再次詢問能否直接給予答案後，DeepSeek 回覆的內容不變，造成查詢購買方案未果，使用者仍需自行至其官網查詢。

不過，礙於此次皆使用免費版進行實測，可能因此無法展現出 AI 的能力全貌，往後各聊天機器人也可能不斷精進，使回覆內容更有深度、更專業，讀者可自行操作測試，評估何款 AI 較符合自己的需求。

飛虎小結

需要注意的是：同樣的問題，聊天機器人每次給予的答案可能不同，投資人不可過度仰賴某次的 AI 分析結果。

雖然 AI 帶來便利，但投資人不可盡信人工智慧所帶來的資訊，仍需多方查證並謹慎思考，目前聊天機器人所提供的訊息僅適合作為輔助參考，並不能完全取代專業分析師的判斷。AI 的分析雖然能迅速處理大量數據並給出建議，但這些建議通常基於歷史資料和已知消息，無法預測突發的市場變動或非理性行為，因此投資人應將 AI 視為一個工具，協助投資人進行更有效率地擬定交易決策，但最終執行仍應結合自身的投資目標、風險承受能力和市場的實際情況。

儘管 AI 具備部分的個股分析能力，其背後仍存在挑戰與風險，本文僅提出簡略的總體經濟分析要求，但實務中進行完整總經研究時，需考量更多因素，而這些因素不一定被公開發布，又或是需要透過推敲而得，故目前 AI 在個股分析方面仍處於輔助工具的角色，距取代相關專業報告仍有一段路，且 AI 在實際操作中的準確性仍有待觀察。

警語：期貨交易具有風險，交易人應先評估自身資金及所能負擔之風險，過去績效或未來預期的表現不可作為日後績效之保證。

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交易所為了滿⾜投資者 24 ⼩時交易的需求⽽設⽴的交易時間

全球的⾦融市場是 24 ⼩時運⾏，許多重⼤的經濟數據和新聞事件，是在台灣的交易時間之外發生。因此投資者在台灣的交易時間之外，沒辦法對這些信息進⾏即時的反應。開放夜盤交易延⻑的交易時間，不僅提供了更多的交易機會，也讓投資者能夠在全球⾦融動態發布後，立即做出反應，調整⾃⼰的投資策略，把握投資機遇，規避投資⾵險。

編按：2025/04/07 更新，台積電日盤慘收跌停，緊接著夜盤開盤後台積電期貨再度觸及跌停板！

由於夜盤交易時間與美國和歐洲等主要市場重疊，全球主要市場的動態會對台指期產⽣直接影響。因此，投資者在夜盤看盤時，需要時刻注意美股和歐股市場的動態。

市場新聞和重⼤經濟數據的公佈也會對台指期夜盤造成巨⼤的影響

⽐如說，⾼於市場預期的 CPI 數據可能會提⾼聯準會升息的概率，從⽽給股市帶來負⾯影響。因此，投資者在夜盤看盤時需要密切關注美國及歐洲市場的經濟⽇曆，特別是⼤型經濟數據發布和重要政策決策。

台積期貨開放夜盤交易簡介

台灣期貨交易所於 2024 年 1 ⽉ 22 ⽇起規劃將晶圓代⼯⿓頭台積電期貨（約定標的物為 2,000 股股票）及⼩型台積電期貨（約定標的物為 100 股股票）納⼊夜盤交易，提供即時交易避險以及調整部分的機會，發揮價格發現和避險功能。

掛牌商品：台積電期貨（CDF）、⼩型台積電期貨（QFF）

• 交易時間 （同現⾏台股 ETF 期貨）：
  
  • ⽇盤：08:45~13:45
  • 夜盤：17:25~ 次日 05:00
• 盤前委託單接收時間：
  • 每⼀交易⽇下午 17 時 15 分起開始接受委託，惟開盤前 2 分鐘（即 17 時 23 分⾄ 17 時 25 分）不得取消或變更買賣委託，僅得新增買賣委託。

緣由

從台灣期貨交易所 106 年開放夜盤上線後，交易量⽇益增加，根據期交所的資料，近年夜盤交易量創新⾼，從原本不到 1 成交易量，到現在已攀升⾄ 3 成，主因為疫情爆發後，加上戰爭爆發等等因素，導致全球⾦融市場波動加劇且連動性增加，交易⼈透過夜盤積極調整部位或避險的需求變得愈來愈強烈，渴求更多⾦融⼯具管理⾵險，夜盤交易價格也已被投資⼤眾視為隔⽇⽇盤開盤的參考指標之⼀。

根據期交所的說明，期交所希望建置並擴⼤動態價格穩定措施，強化交易⼈保護，⾦管會督導期交所分階段建置期貨市場動態價格穩定措施，從股價指數類、商品類、匯率類等產品，延伸到股票期貨、ETF 選擇權，進⼀步擴⼤到個股選擇權後，所有商品均適⽤動態價格穩定措施。

近年來股票期貨交易量成⻑，已成為期貨市場主⼒商品之⼀，考量台股 ADR 皆為電⼦股，價格常常受到美國科技股波動影響，且近年來台股 ADR 交易量⼤幅增加，顯⽰於美股交易時段相關證券有交易需求，規劃證券標的有 ADR 的個股期貨納⼊夜盤交易，充分發揮期貨市場價格發現和避險功能，第⼀步是先推出台積電期貨與⼩型台積電期貨，讓市場逐漸熟悉瞭解。

期交所表⽰，台積電收盤後，如果市場有變動，投資⼈沒有可以直接交易的個股期貨商品，只能等隔天台股與期貨開盤後，才能下單操作。而現在台積電期貨與⼩型台積電期貨已納⼊夜盤，投資⼈就能先在夜盤交易，也能同步參考台積電 ADR ⾛勢。

優勢

台積電期貨納⼊夜盤交易益處

1. 有助於我國證券期貨市場價格發現、避險功能及國際價格主導地位。
   • 每⽇交易時間延⻑⾄逾 16 ⼩時，吸引外資持續參與，讓台積電連接全球交易時間，提供台灣資本市場國際競爭⼒
   • 夜盤價格可變成重要指標，如同台積電 ADR，來提振台灣市場價格發現功能，提供投資⼈避險功能，充分發揮期貨市場作⽤
   • 提供給投資⼈⽐起 ADR（參與者不同、存在折溢價關係、需換算匯率）更為直覺、避險成本更低、交易管道熟悉且與台灣上市股票相關性⾼的交易⼯具
2. 提升證券期貨市場⽇盤盤前資品質、提供更多交易資訊輔助夜盤指數期貨交易，且夜盤交易反映國際資訊，幫助價格發現
   

群益下台積電操作

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飛虎小結

飛虎團隊觀點：台積電期貨開放夜盤交易，對整體市場會產⽣積極影響！

⾸先，這將使投資⼈能更即時地進⾏交易，不需要等到隔天開盤。投資者能夠更便利、有效地應對市場波動。同時，夜盤交易也能讓投資⼈同步參考台積電 ADR 的⾛勢，即時反應市場和總經態勢的變化。即時性的信息傳遞，有助投資者更靈活地調整其部位。

接著，開放夜盤交易也為投資⼈提供了更多避險的機會。投資者可以立即應對國際⾦融事件和新聞，進⽽保護其投資組合免受潛在的⾵險。此外，期貨夜盤交易還有助於發揮價格發現的功能，促使市場在⾮正常交易時段，也能形成相對準確的價格。這有助於市場更加公平、透明地運作，提⾼整體市場的效能。

雖然期貨夜盤交易存在⾼⾵險和不確定性，但只要投資者能夠適當操作，並且有⾜夠的⾵險承受能⼒，可以成為其投資組合中的⼀個有吸引⼒的選擇。

然⽽，投資者仍應謹慎評估⾵險，避免貿然進⾏投資，且可以持續觀察台積期貨夜盤交易對市場的影響，以及是否滿⾜投資⼈的需求，另外也需要關注台灣資本市場的變化，以便更好地適應市場環境並做出明智的投資決策。

警語：期貨交易具有風險，交易人應先評估自身資金及所能負擔之風險，過去績效或未來預期的表現不可作為日後績效之保證。
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經營穩定且具定價權的美國科技七雄（Magnificent 7，M7）被認為擁有主宰科技市場的能力，在 DeepSeek 興起後，讓中國科技受到矚目，並出現中國科技七巨頭，也就是中國版 M7，讓大眾關注中國 M7 是否能復刻美國 M7 傳奇。

即使 DeepSeek 的出現曾重擊晶片大廠股價，讓人懷疑高階晶片的重要性，不過近期輝達（NVIDIA）創辦人黃仁勳積極打破這項疑慮，並稱「AI 的後期訓練仍仰賴大量輝達晶片」，在訓練方式多樣化下，也勢必提升對高階晶片的需求。

受惠於人工智慧熱潮，台灣也有「AI 三雄」，輝達、超微（AMD）等知名晶片設計大廠的供應鏈中有許多台灣公司，因此帶動相關商品，如日月光（3711）、微星（2377）、緯穎（6669）、京元電（2449）、祥碩（5269）和健策（3653）等等，以上標的也都有個股期貨，值得投資人關注。

美股七雄介紹

美股七雄包含蘋果（Apple）、輝達（NVIDIA）、微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）、谷歌母公司 Alphabet、臉書母公司 Meta、特斯拉（Tesla），截至2025年3月13日，此七雄依序分別為全球市值第 1 至第 5 名、Meta 第 7 名、特斯拉第 11 名。

▲ 美股科技七雄比較，市值和每股盈餘的單位皆為美元，數據統計至 2025 年 3 月 13 日。資料來源：TradingView。

DeepSeek 橫空出世，低成本高效能曾重創高階晶片類股

中國 DeepSeek（深度求索）利用低成本訓練出號稱和 ChatGPT 效能相當的大語言模型，在DeepSeek 剛發布時重創美國科技股，近期尤為興盛的高階晶片設計大廠輝達的市值也因此縮水近 6 千億美元。

DeepSeek 的低成本震驚科技市場，也讓人好奇相關科技類股是否被高估值，對 AI 高階晶片的需求產生質疑，但 DeepSeek 仍存在許多疑慮，如隱私安全問題、資料來源等等，未來發展仍待觀察。

中國科技股旋風

隨著 DeepSeek 橫空出世，大家也開始關注中國科技的發展，產生中國版 M7，包含騰訊、阿里巴巴、小米、美團、比亞迪、中芯國際、聯想，不過市值方向距美股 M7 尚有一段距離，僅騰訊和阿里巴巴為全球公司市值前 30 名，分別為第 16、第 28 名。

屬於中國 M7 的中芯國際是晶圓代工廠，近五年市值增加約 0.6 兆港元，雖然遠不及輝達的增幅，但仍可看出在近年科技發展下，相關產業也跟著有所成長。

▲ 中國科技七巨頭比較，市值和每股盈餘的單位皆為港元，數據統計至 2025 年 3 月 13 日。資料來源：TradingView、Yahoo財經。

台灣 AI 三雄

在人工智慧浪潮下，除了護國神山台積電（2330）是全球最大晶圓代工廠，台灣也出現 AI 三雄，包含廣達（2382）、緯創（3231）、技嘉（2376）：

▲ 台灣 AI 三雄比較，市值和每股盈餘的單位皆為新台幣，數據統計至 2025 年 3 月 13 日。資料來源：財報狗。

值得關注商品

台灣也有許多國際 AI 大廠的供應鏈公司，以下分別是輝達（NVIDIA）、超微（AMD）、英特爾（Intel）、高通（Qualcomm）概念股：

▲ 以上都有個股期貨！

飛虎小結

在人工智慧興盛下，帶動全球相關類股，DeepSeek 的出現讓投資人將目光放到中國科技上，但是目前中國 M7 無論是在營業獲利或定價權上仍與美國 M7 存在一段距離，加上監管政策、美國執行 AI 晶片輸中禁令，中國科技面臨多項挑戰，不過由 DeepSeek 便可知曉中國仍存在強大的科技潛力，未來發展仍值得注意。

上述值得關注商品僅供參考，投資者仍應謹慎評估⾵險，避免貿然進⾏投資，也需關注台灣資本市場的變化，以便適應市場環境並做出明智的投資決策。

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【延伸閱讀】

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群益期貨與新北市政府警察局聯手出擊，推出 2025 年全新形象桌曆，以「群心防詐 警民益起」為主題，結合防詐宣導短影音，透過生動設計提醒大眾提防金融詐騙，攜手守護財務安全。

金融詐騙近年來呈現激增趨勢，犯罪手法層出不窮，包含電話詐騙、網路釣魚、虛假投資等，讓許多民眾難以防範，且面臨重大財務損失。因此，今年群益期貨的桌曆選定「防詐」為主題，透過警民合作強化大眾的風險防範意識。隨著詐騙技術的進化，詐騙者利用各種高科技手段迷惑大眾，群益期貨希望借助桌曆這個日常生活中常見的媒介，讓民眾提高防詐意識，學會識別騙局、守護資產。

此次的防詐主題桌曆也獲得新北市政府警察局的全力支持。隨著科技進步與詐騙手法的日益多樣化，市民需要具備更高的防範意識與知識，以有效防止各類詐騙案件的發生。該桌曆特別針對各種常見詐騙手法進行提醒與說明，透過簡單易懂的圖文設計，幫助市民更輕鬆地掌握防詐重點。市民多加利用這類防詐資源，並在生活中提高警覺，共同營造安全無詐的社會環境。

透過全體社會的共同努力，才能讓每位民眾都擁有足夠的防詐知識和能力，抵禦各種詐騙手段，建立更安全的金融環境！

2025 年群益期貨「群心防詐」主題桌曆，數量有限，若想獲得此本桌曆，現在手刀加入群益飛虎官方LINE好友（LINE ID:@a6024），完成指定任務，就有機會獲得喔！ 限量 100 本！先搶先贏喔！

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降息是什麼？為什麼要降息？

降息是指降低基準利率（台灣 : 重貼現率 / 美國：聯邦基⾦⽬標利率），並相應調整貼現率。銀⾏利⽤利率調整，來改變現⾦流動以促進消費刺激市場。重貼現率，則是在商業銀⾏辦理票據貼現業務時，按⼀定的利率計算利息其中的利率。

當經濟衰退、低就業率或是通貨緊縮（市場上流通貨幣變少）時，為了以下⽬的⽽降息：

• 促進經濟成⻑
• 刺激消費
• 維持穩定通膨⽬標

降息的理想原理

當經濟衰退時

→ 降息
→ 投資⼈⽐起存錢更願意投資和消費
→ 經濟有望成⻑

降息⼀碼是多少？

降息⼀碼 = 0.25%；同理，半碼 = 0.125%。 例如：美國聯準會（Fed） 在 2023 年 12 月的 FOMC 會議上，美聯儲將 2024 年的利率中位值從九月份預測的 5% 調降到 4.6% 左右，意味著美聯儲預期在 2024 年至少會降息三次或者以上。⼀次降⼀碼，預計分四次降。也就是說整年度預計將會有四碼（= 0.25% × 4 = 1%）的降息空間，可能會調降 1%。

降息是誰決定的？

聯邦市場公開委員會（Federal Open Market Committee, FOMC），隸屬於美國中央銀行系統聯準會（美聯儲/Fed），負責貨幣政策、公開市場操作和調整貼現率等，是聯準會中重要的部⾨。由 12 名委員組成，其中7名為聯邦準備理事會（FED）成員他們具有投票權，透過投票左右利率變動決議。

降息對⾦融市場的影響

解降息的定義與各商品間關係後，重要事件與過去市場歷史也是我們可以借鑑的依據，美國與台灣歷史上的降息重大事件，飛虎一一盤點給你！

今年降息趨勢及影響

上半年市場交易人一直在等待聯準會降息時間，強烈傾向預期 9 月會實施，然而確切時間無法預測，那我們可以如何關注呢？ 那就是每個月的 FOMC 會議。FOMC 每年舉辨至少 8 次會議，在會議中委員會審查經濟和⾦融的狀況，確定當時的貨幣政策⽴場，再評估⻑期⽬標價格和經濟增⻑的⾵險，做出決議。會議其中重要的兩大使命為促進「充分就業」與「價格穩定」。

FOMC 會議時程在年底前預計還有 3 場，分別在 9/17-9/18，11/6-11/7 和 12/17-18。FOMC  會議上將會討論貨幣政策變化並公布最新利率決議，隨後由主席鮑爾召開新聞發布會。聯準會的行動難以預測，投資人可以多多留意會議相關報導的數據公布，做好長期投資組合規畫，舉例多加關注非美貨幣或是 十年債、微十年債殖利率、那斯達克、標普 500 和道瓊等等商品，再參考決議結果作出調整喔！

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• 債券投資指南！怎麼選才好？
• 台積電期貨開放夜盤交易！對市場會有什麼影響呢？

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債券（Bond）是⼀種「借據」，債券發⾏者為了募集資⾦，跟投資⼈借錢，承諾投資⼈在到期前每期⽀付固定利息，以及到期時⼀次還清票⾯⾯額上的本⾦，這個借據就是債券。

債券通常是由國家或企業發⾏，種類有⾮常多，以下簡單從三⾯向區分：

以發⾏單位區分：

• 公債：政府所發⾏的債券，⼜稱國債、政府債
• 公司債：公司企業所發⾏的債券

以區域區分：

• 已開發市場債：已開發國家或公司所發⾏的債券
• 新興市場債：新興市場國家或公司所發⾏的債券

以⾵險區分：

• 投資等級債：指信⽤評級較⾼的企業所發⾏的債券
• ⾼收益債：⼜稱垃圾債券、劣等債券，是信⽤評級較低的債券

什麼是美國公債？

• 美國公債是指美國政府為了持續刺激國家經濟，需要⼤量的資⾦，便以發⾏債券的⽅式向投資者募集資⾦，⽽美國政府發⾏的債券，我們就稱為美國公債。
• 投資⼈購買美國公債，以獲得利息收益；⽽美國政府也能獲得資⾦，以此達到雙贏的效果。
• 美國公債是全球公認安全的國家債券，因為美國是全球最⼤經濟體，除⾮美國這個國家倒閉破產，否則美國公債⼀般被視為是「絕對不會違約」的債券。

什麼是美國公司債？

• 公司債指的就是⼀家公司為了籌募資⾦，透過發⾏債券的⽅式，來向投資⼈借錢，並承諾在到期⽇前會按期⽀付利息給投資⼈，到期後便會歸還所有本⾦。
• ⼀般來說，投資公司債的⾵險⽐股票⼩、⽐公債⼤，因為政府⽐公司不容易倒閉。
• 萬⼀公司破產，持有債券的投資⼈會先獲得清償，順位優於持股⼈，較具有保障。
• 若⼀家企業發⾏很多張公司債券，通常距離到期⽇越遠的債券票息會越⾼。

許多我們熟悉的⼤型企業都有發⾏公司債，例如：蘋果、亞⾺遜、微軟、摩根⼤通等，⽽這些公司發⾏的債券信⽤評等也都屬於較⾼的。

美債殖利率 vs 價格（利率⾵險）

美國公債殖利率

• 美國公債殖利率可以理解為投資⼈購買美國公債的報酬率。
• 債券年期越⻑→投資⼈⾵險越⾼；公債年期越⻑→殖利率越⾼。
• 市場普遍以觀察美國 10 年期公債為主，可適度反映市場情緒和美國景氣，投資⼈也能透過 10 年期公債殖利率的變化，觀察股市動向。

美國公債價格

• 與利率成反⽐，利率跌債券價格漲、利率漲債券季格跌
• 當公債價格上升時，公債殖利率將會下降。 這是因為投資者都希望以較低的價格購買債券，以獲得較⾼的回報率。 當市場對某⽀公債的需求增加，⼈們會樂意⽀付更⾼的價格，使其價格上升。

美債怎麼買？

主要有 4 種⽅式：債券、債券基⾦、債券 ETF、債券期貨

直接買債券 → 不建議新⼿/資⾦較少者

透過券商、銀行。

債券基⾦

委託基⾦經理⼈代為管理資⾦，投資⼈可透過基⾦平台或是美股券商申購債券基⾦，會有額外的管理費與交易⼿續費。由於債券具備固定配息的特性，因此⼜被稱為「固定收益型基⾦」。

債券指數基⾦（ETF）→⼩資族

投資⾨檻低，可⼀次買進⼀籃⼦的債券，透過券商即可購買，管理費與交易成本也⽐債券基⾦低很多。

債券期貨→⼩資族

投資門檻低，相較於債券交易成本小，和ETF一樣可以從券商購入，流動性佳，對於各個需求投資人都適合交易的選擇。

債券期貨報價⽅式

美國公債期貨合約的價格以債券的百分⽐表⽰。

如果⼗年期公債期貨合約的價格為 115（%），表⽰合約價值為 115,000 美元（即 10 萬美元⾯額的債券乘以 1.15）；每 1% 即是⾯值的百分之⼀，相當於 1,000 美元。

⽽⼗年期公債期貨合約之報價以 0.5/32 點為最⼩跳動單位（⼀檔），

例如：$100*（0.5/32）。

債券期貨合約規格:

群益行動贏家-下單好便利-清楚檢視合約規格

飛虎小結

債券這個金融商品，對於許多投資人而言會覺得較股票來得複雜許多，而債券期貨相較於其他債券類投資商品，交易成本低，資金調度彈性佳，使用保證金交易，甚至想要做多或是做空都非常方便，是一個非常不錯的避險的工具，如果有不清楚想要更進一步了解的，也歡迎找飛虎團隊討論喔！

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群益期貨洞察到個人特質與交易模式、商品皆有緊密關聯，故以風靡全球的 MBTI （Myers-Briggs Type Indicator） 人格心理測驗發想，領先業界推出專為投資人設計的「投資大師 DNA-前進富比世排行榜」交易人格測驗服務。

我們深度解析 16 種類型之人格，反覆研究、修正，以四大維度、八大面向，精準解析對應的名人性格與投資風格，提供市場投資人快速探索符合其風格的交易模式，輕鬆掌握投資勝負關鍵！

伊隆 · 馬斯克屬於 INTJ 專家型人格，具有強大的執念與行動力，對知識也有著強烈的渴望，有著不愛規則的個性…

優秀的交易者是有與生俱來的天賦，還是可以透過後天的培養？其實你暗藏某一個大師級的交易人格，尚未被發掘而已，然而要怎樣才能知道自己擁有什麼樣的特質，適合投資哪些商品呢？你的投資血脈是哪位大師呢？

飛虎團隊推薦大家運用群益期貨全新推出的「投資大師 DNA」心理測驗，此功能是以風靡全球的 MBTI 人格心理測驗為基礎，幫助你自己了解自己的投資適性。

分析結果除了有「ESFP 像風趣的表演家李奧納多」、「ENFP 像擁有強大應變力的夢想家小勞勃‧道尼」、「ISTP 像充滿好奇心的探險家球王梅西」、「INTJ 像具有強大行動力的新創家馬斯克」等 16 位名人人格外，每個人格結果也都會對應一位投資大師，包含擅長長期投資的股神巴菲特、金融大鱷索羅斯、投機之王傑西‧李佛摩等完整交易風格結果，透過21題的生活情境二選一，探索自己專屬的投資大師 DNA。

以下為榮登飛虎交易排行榜具代表的投資大師：

ESFJ（主人型） 美國股神 華倫 · 巴菲特

具有投資的天分，依賴基本分析、心理分析，總是在大家退縮時勇往直前，並採取長期投資策略。反向思維與獨特眼光是你交易成功的二大關鍵。是一個價值投資者、眼光獨到，獨特的邏輯，能夠讓你在萬人皆醉時我獨醒。因為你先從基本面選股，再由恐慌之時人棄我取的反向思維來擇時，這是成功的關鍵。

總括而言，你的投資優勢在於獨佔或寡佔的思維，認清一家公司 （市場）取得成功的優勢並長期投資，再加上你對市場的敏銳度， 幫助你在時機的掌握上取得更大的優勢。

ISTP（探險家） 投機之王 傑西 · 李佛摩

你相信世界一直在變化，唯一不變的就是人性，可以說你是個強大的心理分析師，從人性對市場的恐懼與貪婪的體現，造就了市場呈現相同的規律性，因此你是技術分析的愛好者。

你的投資優勢在於對市場的敏銳度，你總是能在第一時間就參與了市場的變動，接下來你在做的事就是一個趨勢追隨者該做的事而已，因為在你深層的信念中，錢會幫你滾錢，其實不需要做太多的事，要做的就是風險控管及讓利潤翻倍。

ENTJ（領導者） 金融大鱷 喬治 · 索羅斯

追求的是賺賠比的放大，而不是一味的追求勝率，以此為根基，增強全球宏觀、 總體經濟、籌碼分析等方面的基礎判斷，有助於降低失敗率，讓你在交易投資之路上順遂穩健。

你是價格發現的領導者，當趨勢成形時，你比誰都還積極，投資總是在關鍵時刻出手，優勢在於上位思考，看的局都是大局，計劃與執行的核心關鍵是資金管理，好的資金管理能讓你規劃更多的大局，在投資領域你想低調都不行。

飛虎深入調查:最熱門的交易風格！

TOP 3 大調查

Top 1：INTP

代表人物：愛因斯坦、愛德華‧索普

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代表人物：巨石強森、安德烈‧科斯托蘭尼

測驗的方式很簡單，只需要點選下方的測驗連結，即可進行測驗。

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無論是投資老手還是交易小菜鳥，都一定要試試看這款心理測驗，馬上來測驗就可得知…你跟哪位大師有一樣的交易風格？巴菲特、舒華茲、李佛摩還是…

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好康限定股感讀者：手刀搶先體驗交易人格測驗，LINE 回傳測驗結果，我們將抽出五位幸運兒，就有機會獲得 #市價 1,980 高級行動電源（無線快充+自帶線+插頭）

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隨著 2023 年初 ChatGPT 的瞬間爆紅，各式各樣的 AI 工具如雨後春筍般推出，各產業前仆後繼地探索人工智慧、生成式 AI 等工具，以提供更便利的客戶體驗及優化客戶旅程。勇於創新是群益期貨的 DNA，今年我們重磅推出超強三大特色的時尚桌曆，讓你光看就想馬上擁有它！！！

特色一：質感桌曆-時尚黑與星鑽銀的太空投資饗宴

2024 年，以「智能未來」為主題，時尚黑與星鑽銀的封面色調，將金融交易旅程與太空探索進行結合，是金融業第一本透過 AI 圖像生成技術所完成的形象桌曆，為投資人帶來一場科技結合藝術的視覺盛宴。

特色二：AI 大量客製化生成，模擬學習，細節調整

桌曆每一頁的精美製作圖像，並非一鍵生成，首先為求真實須先進攝影棚內拍攝大量的人像樣本，再從中挑選合適的素材進行建模與構造身形，中間歷經來回數千次的模型學習與細節調整，包括妝髮造型與表情姿態，為的就是要讓畫面達到既真實又美觀。

特色三：數位財經行事曆，輕鬆連動手機行事曆，重大資訊不漏接

小編這次最推的實用功能，群益創新推出「數位財經行事曆」，只要掃描桌曆上的 QR CODE，它可以將〈14 家海外交易所行事曆〉、〈全球各國休假日〉、〈各國央行開會〉與〈期貨＆選擇權商品結算日〉等這些重要大日子都可以直接匯入到你手機的行事曆上，更有提醒功能讓人不錯過任何重要財經日期！

針對主題外太空的背景，更是獨立於人像先單獨生成，再與人像合併校對，這需要多達近千次的指令與調整，整體工程浩大且繁瑣，所花費時間長達數個月，為的就是要完美呈現 2024 年，最驚豔奪目的「智能未來」桌曆！

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有哪些交易盲點？

一般我們會先釐清交易上遇到的盲點或問題，經常不外乎是 FOMO（錯失恐懼）、凹單、太早出場、太晚進場或是一進場就轉折，以及碰到停損就轉往當初預期的方向走或是太早出場導致沒賺飽，以上這些狀況其實都是我們的交易日常，但往往會導致我們在交易過程中逐漸累積焦慮和挫折，甚至是憤怒，最嚴重的是，這些情緒往往是影響交易能否穩定進行的關鍵，最終導致 Over Trade（過度交易），強迫自己面對非預計的風險與盈虧，嚴重的則喪失交易信心，離開交易市場。

如何克服交易盲點？

如果就 FOMO（錯失恐懼）討論，通常投資人自己會生成補償心態，經常會很著急得用過大的部位進場買賣，因為擔憂而延遲執行交易計畫，又因害怕而做出超額交易決策，以上也經常伴隨著不想面對判斷錯誤的挫折，不願出場虧損部位。飛虎給投資夥伴實用的小建議，進場前要制訂完整的交易計畫，包含 1.進場原因。2.進場標的。3.信心程度（使用資金）。4.出場機制（停損停利），透過詳實的制訂並確實寫下來，也要強迫自己確實執行（保持操作紀律）。能留意以上幾點，相信投資一定會更加踏實。

另外，很多有交易期貨的投資人常會以做股票的心態去交易期貨，其實期貨交易並不可怕，太多人寧願擁抱期貨風險大的刻板印象，而不願意理解期貨的槓桿其實是操之在己，當不理解工具又無法維持交易紀律時，發生看錯方向未確實停損，部位凹單甚至攤平而造成慘賠，也是預期中的事情。相信大家在進入投資市場之前，除了上述我們提到的交易盲點，理解交易的風險也是長久留在交易市場的關鍵。

「風險控管」是投資交易中的重要概念，對於投資人來說，要密切注意部位盈虧風險，若是進行衍生品的保證金交易，也要關注追繳保證金的情況，往往交易人寧願繼續投注資金在自己當時的投資決策，也不願意斷然離場，其實風險失控的原因經常是交易人刻意規避，不做資金分配控管也不設停損，我們經常說停損很重要，但要確實執行又是人性的一大考驗，這些人性上無法克服的缺陷，在現在的環境，我們可以簡單得透過交易 APP 來進行。

以下我們會以群益系統的智慧單為例說明，台灣交易所因未提供停損委託單，我們用 MIT（觸價後送出市價）委託取而代之，可於低於現價做空（賣）或高於現價做多（買）來掛出場單，發揮預設停損作用，大大有助於風險控管。只要設定好觸發價格，在達到觸發價時系統會執行市價送單，對於想穩定做長線投資的交易者十分友善，也能幫助你在股海中保持意志力，貫徹投資心法。

成功的操作有賴於許多條件支持，包括工具、心態、研判以及資金管理等等，多數人往往花心思或者說比較感興趣在於方向研判與分析技巧，其實「工欲善其事，必先利其器」，充分運用好的工具往往更易提高交易績效或是管控風險。接下來帶你看「行動贏家」APP 智慧單有八大功能，讓不懂程式交易的你，也可以直接透過 APP 運用各式智慧單去操作。

1. 當沖單-當天建立的部位，可以設定條件當日出清。
2. 出清單-你已有庫存部位，確保可獲取最大利潤或是降低損失，設定多項條件和時間完成自動出場。
3. MIT單-一般觸價下單，當行情碰到設定價格，就會送出買進或賣出的範圍市價委託單。
4. 二擇一單-可同時設定停損和停利，一邊成交，另一邊立即取消。
   使用情境：1.留倉時，一邊停損一邊停利 2.無留倉時，可當兩邊突破進場
5. 移動停損單-會隨市價變動而改變買進/賣出點位。適合波端操作的交易人。
6. 自組單-搭配多個觸發條件
7. 多次 IOC- 1.在指定的價格區間內重複委託，直到滿足委託總數，避免因單次委託總量過大，造成價格上下劇烈變化。 2.每次送單時，未成交之委託即立刻取消。
8. 看 A 下 B 單-當其中一個商品到達某個價位的時候，掛出另一樣商品的買進/賣出單

飛虎小結

凹單攤平是很容易養成的壞習慣，因為凹單十次可能可以凹回來九次，但只要有一次沒凹回來，你必定受重傷，我們都無法承受一次的大賠，因為你短暫所累積的財富，會連本帶利還回市場！

我們強調，資金控管、嚴設停損的重要性，交易要紀律性執行！同時運用群益多種智慧單功能，根據自身的交易需求，提供你靈活性、方便性和穩定性，讓想投資的你，能夠更好地掌握投資機會！

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【延伸閱讀】

• 股民必學的除權息小技巧！
• 『自動駕駛發展趨勢，投資也能結合自動駕駛！？』

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《除權息介紹以及運作方式》

• 所謂除權息即是分別代表「除權」以及「除息」，兩者都是代表公司將賺到的錢（稅後淨利）發給公司股東，而兩者派發的方式並不相同，每年的六到八月即是傳統的除權息旺季，值得注意的是，股票除權息所得之股利收入，需要留意個人所得稅率，這也是往往股民選擇棄息的原因之一。
• 「除權」也稱「股票股利」，計算方式比較複雜，假設 A 公司現在股價為 500 元，並且宣佈發放 10 元股票股利（除權），則股東每有一股 A 公司的股票，就會再得到額外一股，公司的除權後價格也會相應下降。
• 「除息」也稱「現金股利」，假設 B 公司現在股價為 300 元，並宣布發放 10 元現金股利（除息），則股東每有一股則可以收到 10 元現金，公司的除息後股價也會從 300 元下降成 290 元。
• 通常台股存在「填權、填息」的現象，即代表在除權息後，公司股價可能漲回除權息前股價，須注意的是並非所有情形都可以填權填息。

《「個股期貨」參與除權息具三大優勢》

在除權息旺季時，股票是用股息殖利率、填息機率等等來選股，股票期貨則是會考量到當前流動性，在挑選股票期貨的時候，仍需優先考量具有充足流動性的標的，以避免進出不易甚至滑價的問題。而利用「個股期貨」參與除權息具有以下三大優勢：

• 快速配發股息

股票在除息時，配發的現金股利並不會馬上入帳，原則上大約要等到除權息交易日後約1個月左右才會匯入銀行帳戶；除權的話時間要更久一些，有時須等到約 2 個月左右，股票股利才會匯入到集保帳戶中，時間上是比較沒有效率的。

但如果是使用股票期貨參與除權息，不論是除權或是除息，都會在除權息交易日當日立刻調整。雖然就除息所反應的價差而言，個股期與現股沒有差別，但個股期能在除息當天就收到調整後的保證金差額，等同於當天先拿到股利，可以更快更靈活的使用資金，相對來說更有效率。

• 無關個人所得稅率高低

另外，對於所得稅率較高的投資人往往在是否進行現股除權息上須多加考慮，若選擇在除權息交易日前提前賣出，也就是俗稱的「棄權息」，但又擔心因棄權息期間而喪失股票操作的機會。這時候就可以善用股票期貨參與除權息的特性，因透過個股期去參與除權息，因除息原因而獲得之價差金額，不會列入股利所得，亦無需考慮個人所得稅率高低。

• 槓桿優勢

股票期貨因為採取「保證金交易」的方式，所以不需要準備太多的資金就可以參與股票的行情。一般來說，股票期貨的保證金率為契約規格的 13.5％，部分股票期貨保證金率高於 13.5％，以期交所公告為準，相當於享有約 7.4 倍的槓桿。節約的資金可以更加靈活的運用，對於小資族而言實為一大優勢。

股票期貨簡稱「股期」，是指以股票為標的之期貨商品，它之所以會吸引股市投資人，主要在於股票期貨交易的成本遠低於股票現貨，而且只需要支付一定比例的保證金，就能以小搏大，但也可能加速虧損，投資人一定要特別留意。另飛虎彙整股票期貨擁有以下「十大」優勢，你不能不知道：

在瞭解完個股期貨的好處後，不管投資人要交易股票/股票期貨，群益的交易平台擁有多種條件智慧單，提供操作上多種選擇，交易靈活又彈性～

1. 出清單：
   當你已有庫存部位，為了確保可獲取最大利潤或降低損失，可透過設定觸發條件來完成出清策略。

2. MIT 單：
   當股價到達觸發價後，系統會依據委託條件自動送單，可靈活作為停損、停利、加碼等策略應用。
3. 二擇一單：
   一種雙邊擇一策略，當一邊觸發並送出委託單，另一邊則自動取消。用於控制波動在指定範圍內，降低交易的風險!
   

 《飛虎小結》

個股期貨和股票在參與除權息的情境下比較起來，具有「更簡單」、「更快速」、「更彈性」的優勢，有在關注除權息行期的投資人可以多利用個股期貨特有的特性，讓自己的投資組合更靈活！同時運用群益多種智慧單功能，根據自身的交易需求，提供你靈活性、方便性和穩定性，讓想投資的你能夠更好地掌握投資機會！

【延伸閱讀】

• 除權息是什麼？股利發放怎麼看？除權息計算教學！
• 個股期貨是什麼？股票期貨如何交易？股票期貨除權息說明！
• ROD、IOC、FOK是什麼？買股票前了解三者差異！

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還記得 2022 年 7 月林志穎駕駛自駕車輛自撞起火的事件嗎？至今車禍的肇因仍有多點未釐清之處，該品牌自駕軟體是否運算出錯導致未正常煞停，也成為熱搜話題，該不該開放自駕車上路的議題也引發多方論戰。時至今日，自駕技術的發展確實為駕駛人帶來了方便，但克服「風險」問題仍是一大考驗。

關於自動駕駛技術

目前，自動駕駛技術已是汽車產業中的一大熱點，不斷推動著汽車科技的發展，目前各大車廠均已開始開發、強化自家的自動駕駛軟體。自駕同時需要運算力足夠強的硬體以及發開足夠完善的軟體，目前已實現的功能包括 ACC 車道維持系統、AEB自動煞停系統等。若是完整的 Level 4 ~Level 5 自動駕駛，則可以實現車輛的自主控制，無需人類操作，從而提高行駛安全性和行車舒適度。此外，自駕軟體還有著以下好處：

1. 有效減少交通事故
2. 紓緩交通擁堵，並提升路邊停車的效率
3. 減少駕駛的疲憊甚至完全不需人類操作

在未來，自動駕駛技術還將與 5G 、人工智慧等先進技術相結合，帶來更加智能化、高效化的出行體驗。然而，目前自動駕駛技術的發展也面臨著諸多挑戰，不論是廠商技術尚未成熟、各國的法律法規並不完善甚至肇事的責任歸屬等問題都需要政府、車廠企業、消費者積極應對和解決。接下來，我們將以目前市面上積極開發自動駕駛的車廠-特斯拉（Tesla, TSLA-US）切入自駕技術。

聚焦自駕新星-特斯拉的自駕技術

特斯拉（Tesla）是一家美國電動汽車和能源科技公司，成立於 2003 年，旨在推廣電動汽車和清潔能源技術的應用，並致力於推進全球能源轉型，積極佈局儲能、電網系統。特斯拉的主要產品包括 Model S、 Model X 以及較入門的 Model 3 、Model Y 等全電動車型，另外還有 Powerwall 等能源存儲產品。除此之外，特斯拉也十分著重自動駕駛技術，目前特斯拉的自動駕駛分為數個等級：

1. AP：全名為 Autopilot 自動輔助駕駛，現在 Tesla 全車系均標配，不需要另外選購，功能包括基本的自動跟車以及車道維持，不需額外付費。
2. EAP：全名為 Enhanced Autopilot 增強版自動輔助駕駛，功能介於 Autopilot 與 FSD 之間，須額外付費約台幣 11.1 萬。
3. FSD：全名為 Full Self-Driving 全自動輔助駕駛，功能較完整，且未來將透過 OTA 軟體升級不斷增加新功能，大部分功能在台灣並沒有開放，須額外付費約 22.2 萬。
4. FSD Beta：是目前僅在部分地區試驗的升級版軟體，仍未開放全球大規模的使用，詳細規格見下表。

交通事故數據會說話

根據特斯拉最新發布的 2022 影響力報告中揭露使用特斯拉旗下 AP&FSD 的每百萬公里車禍件數資料，皆較美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）提供的數據低，因此特斯拉強調，自動輔助駕駛系統可以大幅降低交通事故率。

和北美的 FSD Beta 不同，目前台灣的FSD有諸多功能受限，如：無法辨識紅綠燈，在市區內也不能自動轉彎，所以駕駛仍需要注意路況、調整誤差，端視未來台灣特斯拉會不會逐步改善並開放所有功能。

雖然自駕技術仍需要數年才能真正達成Level 4 ~Level 5 的水準特斯拉目前的自駕軟體也並非完美，不過以數據檢視，自駕軟體確實是能減少交通事故件數，減少意外發生。

投資界也有自動駕駛？！

除汽車產業外，金融投資也有類似的例子，如：現今許多對沖基金主打量化交易、程式交易，即是透過數學模型和統計學原理對金融市場進行分析和預測的交易方式，若能再配合程式交易嚴格執行點位的停損停利，即可大幅度克服人性的弱點，就如同投資界的自動駕駛一般，飛虎小博士在此為大家解說目前投資界新型專利的自動駕駛技術。

順勢通道簡介

順勢通道這項技術，是投資人在交易上的便捷工具，除了方便外，還結合「高勝率、免盯盤、易風控」等 3 大特色，達成效率交易卻不失風險控管的特點。投資人透過行動裝置，就可以達到自行設計交易參數，例如跳動點(tick數)、商品多空、價格區間和風控等資訊，輕鬆地建立順勢交易智慧單，讓您更有效地進行投資，交易無痛上手。

如何改善交易

順利設置及啟動順勢通道後，投資人所選擇的商品交易將會依照參數設定自動進行，這代表著不需要一直盯著交易螢幕等待條件符合心中預期，幫助投資人減輕身心負擔、嚴格執行停損停利，成為理性投資人，並且不需要擔心在休息時錯失任何交易機會，如同自動駕駛般減少交通事故、減輕駕駛負擔，嚴格執行停損停利的功能則像是車道維持一樣使投資人走在正確的軌道上，自動停損停利就如同自動煞停功能，防止投資憾事發生，確保您的交易風險控制在一定的範圍內。投資人可以省去大量時間在盯盤與進出買賣，能專注於更重要的事務上。

飛虎小結

自動交易技術雖然不是最新的話題，卻是未來交易上的趨勢，如順勢通道這種效率化交易輔助工具，透過「勝率高、免盯盤、易風控」等特色，能夠大大降低投資人交易門檻，將更多專注放在研究商品及趨勢，就猶如開車需要自動駕駛，您的投資同樣也需要！

參考資料

• 地球黃金線：不斷更新／林志穎駕駛特斯拉自撞分隔島事件簿完整議題討論一手掌握
• 經濟部技術處：全球夯無人駕駛！
• 輝達：自駕車技術與解決方案
• 台灣特斯拉
• 美國特斯拉
• 客NEWS：特斯拉 EAP 台灣重新上架　自動停車、召換 FSD 現有功能半價入手

《飛虎小博士》授權轉載

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