00905 FT臺灣Smart ETF|00905特色?00905配息?優缺點一次看!
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00905 FT臺灣Smart ETF|00905特色?00905配息?優缺點一次看!

2022 年 5 月 15 日

 
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台灣首檔 Smart Beta 多因子 ETF 來了!由富蘭克林華美投信所推出的 FT臺灣Smart ETF(股票代號:00905),主要聚焦三大因子篩選機制,並透過「投資因子加權」結合「成分股市值權重」,精選出兼顧成長動能及穩定配息的成分股組合,並於 111/04/21 正式上市!本文將完整分析 00905 成分股、費用、配息等基本,並於文末整理 FT 臺灣 Smart ETF 的優缺點,讀者閱讀完本文後,可再自行評估是否進場。

00905 FT臺灣Smart ETF

我們先來快速開箱 00905 FT臺灣Smart 的基本資料,詳細內容整理如下:

00905 FT臺灣Smart ETF
基金名稱 富蘭克林華美臺灣 Smart ETF 證券投資信託基金 
基金簡稱 FT 臺灣 Smart ETF
基金代號 00905
上市日期 2022/04/21
成分股檔數 116 檔(截至 111/5/11)
計價幣別 新台幣
基金經理人 李舒禾
發行價格 新台幣 10 元
最低申購金額 新臺幣 10,000 元或其整倍數
經理費/年

依淨資產規模級距而定:
>>20 億元(含)以下 : 0.45%
>>20~50 億元(含) : 0.35%
>>50 億元(含)以上 : 0.30%

保管費/年 0.035%
風險收益等級 RR4
基金保管機構 第一商業銀行
收益分配 季配息(3/6/9/12 月底進行收益評價)
基金檔案 公開說明書簡式說明書
資料來源:富蘭克林華美投信,股感商品研究室整理

00905 追蹤指數

在開始買賣 ETF 前,投資人還有最重要的一課——看懂 ETF 商品的追蹤指數,以及選股邏輯,這樣才能知道成分股怎麼選出來,以及該檔 ETF 的長期趨勢會怎麼走。

00905 是以「最適化複製法」追蹤「臺灣指數公司特選 Smart 多因子指數」,投信業者會儘可能提高成分股市值覆蓋率以及避免零股交易,以追求貼近標的指數之績效表現,簡單來說,投資於標的指數成分股票總金額不低於本基金淨資產價值之 90%(含)以上,及加計有價證券投資及證券相關商品交易之整體曝險儘可能貼近基金淨資產規模之 100%。

00905 FT臺灣Smart ETF

圖片標題:00905公開說明書(P.3)

Smart Beta 是什麼?

這邊花個三分鐘帶領大家了解 Smart Beta,建立起基本的架構之後,在閱讀本文的後續內容上也會更加輕鬆。

簡單來說,Smart Beta 就是一種長期可持續的因子,透過分析此種投資因子,可獲得「更高的報酬」與「更低的風險」,藉以賺取長期的超額收益。常見的 Smart Beta 包含:低波動率、高配息率、價值、動量、市值等,像追求高配息率的 0056 就是一種因子投資;此外,Smart Beta 經常會被 Alpha、Beta 相互比較,整理如下表:

Alpha Smart Beta Beta
特色 主動管理,以打敗指數基金為目標 兼具主動操作與被動追蹤特色 被動管理,以盡量貼近指數績效為目標
怎麼運作 經理人及團隊主動操盤 依據指數編制規則,被動買進及賣出成分股 依據指數編制規則,被動買進及賣出成分股
獲得超額報酬能力 中等~高 中等
商品週轉率及交易成本
流動性 中~低
例子 共同基金 如高股息 ETF、低波動型 ETF 等 原型 ETF

💡想更了解 Smart Beta,可參考:Smart Beta 是什麼?了解投資領域中的新熱門詞彙

00905 FT臺灣Smart ETF 追蹤指數介紹

有關 00905 FT臺灣Smart ETF 追蹤指數的詳細介紹整理如下:

00905 追蹤指數名稱

  • 臺灣指數公司特選 Smart 多因子指數(簡稱「特選 Smart 多因子指數」)

指數成分股母體

  • 臺灣證交所上市普通股股票

指數編製公司

  • 臺灣指數公司

指數編制方法

  • 最適化複製法

指數加權方法

  • 投資因子加權

00905 成分股檔數

  • 116 檔(截至111/5/11)

00905 成分股權重

  • 單一個股權重上限 30%

00905 指數成分股定期調整時間

  • 每季成分股審核:1、4、7、10 月的第七個交易日為審核基準日,並於審核基準日之後,間隔五個交易日後生效

FT臺灣Smart ETF 成分股篩選規則

00905 的選股方式可謂是近期幾檔新上市 ETF 當中最難的,主要因為 00905 納入三大因子的指標篩選,包含:價值因子、品質因子、動能因子,另外還有「無條件進入」成分股組合的包送機制——證交所上市普通股總市值前 1% 者,可以被無條件納入成分股組合;反之,在總市值前 1% 以外的成分股,將會另外被統整為成分股集合二群組,並會取其多因子分數大於等於 75 分位數者成為最後成分股入選者。

以下就來詳細說明 00905 的成分股篩選流程,主要可分為兩個步驟:流動性檢驗、指標篩選,整理如下(若讀者想看更詳細的數學公式,可以參考公開說明書第 25 頁):

  1. 流動性檢驗
    從指數成分股母體中,選取發行市值前 25 %且平均建倉天數不大於 10 日之股票
  2. 指標篩選(權重占比)
    ▲價值因子(30%):營業現金流量對股價比、EBITDA 對企業價值比、益本比、股東收益率(「股息殖利率」與「庫藏股回購率」之總和)
    ▲品質因子(40%):股東權益報酬率、收益變動率、現金流量對資產比、資產報酬率、毛利對資產比、槓桿度(以「市場槓桿」、「帳面價值槓桿」、「負債比率」之平均值取負值)
    ▲動能因子(30%):股價動能、盈利動能

00905 成分股?成分股產業?

這邊提醒大家,00905 的實際成分股組合,需待正式掛牌上市以後,富蘭克林華美投信會再依本檔 ETF 所募得的總資金進行個股配置,屆時才能清楚知道完整的成分股組合與各自權重。

不過,我們還是能參考富蘭克林華美投信提供之資料。根據追蹤指數的配置,00905 前五大成分股分別是台積電(2330-TW)、聯發科(2454-TW)、鴻海(2317-TW)、富邦金(2881-TW)以及國泰金(2882-TW),其權重加總為 64%,詳細成份股清單整理如下。

00905 成分股(前十大)
股票代號 公司名稱 產業分類 權重(%)
2330 台積電 資訊科技 28.25%
2317 鴻海 資訊科技 4.82%
2454 聯發科 資訊科技 4.6%
2412 中華電 通訊服務 4.04%
2603 長榮 航運 3.81%
6505  台塑化  能源  3.33%
1303 南亞  原材料  3.6%
1301 台塑  原材料  3.02%
2303 聯電 資訊科技 2.86%
2891 中信金 金融 2.59%
總計 60.92%
資料來源:臺灣指數公司富蘭克林華美投信、資料日期:111/05/11,股感商品研究室整理

00905 經理費?保管費?買賣手續費?

如筆者這種資金不多的小資族,在開始投資前,都會先關注一下該檔 ETF 的手續費有多少。 以下幫大家整理 00905 FT臺灣Smart ETF 需留意的兩大費用:股票交易費用、ETF 內扣費用,讀者可直接參考下表:

不過也再次提醒,ETF 內扣費用不僅包含經理費、保管費,還有投信公司買賣成分股的交易直接成本,以及指數授權費、上市年費等,通常都需要待 ETF 上市屆滿一年後,才能知道本檔 ETF 完整的內扣費用,後續也會幫大家持續關注、更新。

00905 FT臺灣Smart ETF 相關費用
股市下單買賣時一次性扣繳 買賣手續費 0.1425%/次
交易稅 0.1%
買進 ETF 後內扣費用 經理費/年 依淨資產規模級距而定:

  • 20 億元(含)以下 : 0.45%
  • 20~50 億元(含) : 0.35%
  • 50 億元(含)以上 : 0.30%
保管費/年 0.035%
指數授權費用 計算方式共分為「基礎費用」與「變動費用」加總:(1)基礎費用:新台幣 30 萬元(2)變動費用:按本基金每一曆季平均資產之 0.00875% 計算,並於每曆季末支付,不足一曆季則按實際日數比例計算。
上市費及年費 基金淨資產價值之 0.03%,每年最高金額為新臺幣 30 萬元
資料來源:00905公開說明書(P.51),股感商品研究室整理

00905 特色分析

FT臺灣Smart ETF 透過 Smart Beta 多因子篩選機制,從台股市場中精選長期趨勢的大型股,以及具成長爆發力的中小型股,瞄準長期股價成長以及穩定配息商機,以下就來梳理 00905 的追蹤指數特色,供讀者參考:

00905 特選 Smart 多因子指數

特選 Smart 多因子指數 VS 台灣加權指數
資料來源:臺灣指數公司、資料來源:2006/12/29~2021/12/30,富蘭克林華美投信整理

觀察上圖,可以發現長期績效回測結果「特選 Smart 多因子指數」的表現優於「台灣加權指數」;此外,我們可以發現在即便在爆發金融危機的時期,「特選 Smart 多因子指數」仍相對「台灣加權指數」具有抗壓性。不過,這邊也要提醒大家,上述的指數比較並不代表 ETF 商品的實際績效成績,因為 ETF 還包含經理費、管理費等內扣費用,跟追蹤指數存在一定的追蹤誤差,故還是需視日後掛牌上市的市場表現而定。

特選 Smart 多因子指數股息率

歷年特選 Smart 多因子指數股息率
資料來源:臺灣指數公司、Bloomberg, 2009/1/5-2021/12/30,富蘭克林華美投信整理

觀察上圖,可以發現特選 Smart 多因子指數的歷年股息率*(註),從 2009~2021 年的股息率表現均優於台灣加權指數股息率,但這邊也要再提醒大家,股息率不代表報酬率,且過去股息率不代表未來股息率,而 00905 的配息表現仍須以實際現金股利發放為主。

*註:股息率計算方式為總報酬指數減去股價指數

00905 介紹影片

最後,富蘭克林華美投信也有提供 00905 的介紹短片,讀者可以多加參考:

00905 優缺點有哪些?

看到這裡,大家有沒有更瞭解 00905 這檔首檔 Smart Beta 多因子 ETF 了呢?以下筆者將統整 FT臺灣Smart 的優缺點,讓大家快速檢視是否符合自身的投資需求。

00905 FT臺灣Smart ETF 優點

  • 台灣首檔 Smart Beta 多因子指數 ETF 商品
  • 發行價 10 元,對小資族來說資金門檻相當親民,用便宜的價格買進台積電、聯發科以及鴻海等指標性企業
  • 成分股組合分散,更納入一定比例的中小型股
  • 隨凈資產規模增加,經理費會進一步下降

00905 FT臺灣Smart ETF 缺點

  • 選股邏輯過於複雜,投資人需花更多時間瞭解
  • 台積電比重逾 3 成,會顯著影響 ETF 表現
  • 成分股組合的每季調整比例可能偏高(筆者:但仍須視實際的調整狀況而定)
  • 雖然沒有側重特定產業,但持股組合仍著重在「資訊科技」產業,投資時須留意相關產業風險

00905 申購/贖回注意事項(已上市)

FT臺灣Smart ETF(00905)於 111/03/29 申購開跑,若投資人想參與這波台灣首檔 Smart Beta 多因子 ETF 投資商機(筆者:或是想透過 10 元親民價格,入手台積電、聯發科以及鴻海等指標性企業),在上市掛牌前申購 ETF 時該注意什麼,以及後續的贖回注意事項有哪些,筆者於底下分成兩個部分來做說明。

投資人申購 00905 注意事項:

  • 申購時間:111/03/29 開始
  • 申購價格:新台幣 10 元
  • 申購最低金額:新台幣 10,000 元或其整倍數
  • 申購手續費:最高不得超過本基金每受益權單位淨資產價值 1%,惟實際適用費率得由經理公司依本基金銷售策略適當調整之
  • 申購交易費用:實際申購價金*申購交易費率,目前申購交易費率收取標準為 0.1%,其費率上限最高以 2% 為限,日後依最新公開說明書規定辦理

投資人贖回 00905 注意事項:

  • 買回開始日:自本基金上市日(含當日)起
  • 買回手續費:最高不得超過本基金每受益權單位淨資產價值 1%,惟​​實際適用費率得由經理公司依基金銷售策略適當調整之
  • 買回交易費用:買回價金*買回交易費率,目前買回交易費率收費標準為 0.4%,其費率上限最高以 2% 為限,日後依最新公開說明書規定辦理

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