營業利益率

作者:阿格力(許凱廸)   |   2019 / 04 / 17

文章來源:股感知識庫   |   圖片來源:Pony


營業利益率(%)=營業毛利−(營業費用÷營收)×100%

營業費用是公司經營時,除了銷售成本以外的必要花費,包含廣告行銷費用、員工薪資以及門市租金等,可以進一步分為三大類:「管理」、「銷售」、「研發」。

管理費用指企業的行政部門管理業務時支付的各項費用,包含董監酬勞、辦公室租金等,細項通常較繁雜,銷售費用則是指公司進行行銷活動時發生的費用,包含公司運用臉書打廣告的費用、業務人員薪資以及出差時的住宿與交通費。

投資人可以觀察銷售費用來了解公司推銷的積極程度,研發費用代表公司進行研發新產品的費用,包含研發人員薪資、研發耗材費用以及儀器設備折舊等,當研發費用增加時,通常代表公司投入較多資源在研發新產品上,可能成為公司未來的營收成長動能。

將營業毛利扣除營業費用後會得到營業利益,再把營業利益除以營業收入後得到的百分比即是營業利益率,此比率反映公司每 100 塊錢的營收扣除製造、管理、銷售與研發所需的費用後能賺取多少金額,因此可以忠實呈現公司的管銷能力。例如某保健食品公司的毛利率為 80%,但營業利益率剩下 25%,投資人就可以知道此公司的主要支出為管銷費用,保健食品業一般來說的廣告行銷費極高。因此從營業毛利率與利益率的差異,我們就能了解公司的營運狀況。

營業利益率高的公司往往具備良好的利潤,投資人能利用此指標選出績優股,例如一家公司的營業利益率逐年上升,我們能推測公司的製造成本或營業費用佔營收比重降低,那麼盈餘成長的機率就會很大。

實戰範例

F 公司的營業利率連續五年成長,促使公司盈餘大增,五年間股價漲幅超過 200%。

升級測驗

是非題

1.(O)營業利益率是評估公司經營能力的關鍵指標。

2.(O)相較於淨利率,營業利益率較能反映公司本業的獲利情形。

選擇題

1. 下列何者不屬於營業費用?

(A)研發經費(B)主管薪資(C)廣告費用(D)商品之原料成本

2. 下列何者不屬於管理費用?

(A)經理薪資(B)辦公室文具(C)辦公室租金(D)業務薪資

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阿格力(許凱廸)
過去曾是投資績效慘不忍睹的小散戶,直到遇上「生活投資學」後,開啟了逆轉勝之旅。堅信「選股要去商店街、而非華爾街」,憑藉日常消費找出優質企業。著有《我的購物車選股法,年賺30%》。臉書粉絲團 : 生活投資 投資生活
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