買賣權證其實不難

作者:Jessica   |   2016 / 03 / 27

文章來源:預見   |   圖片來源:Joseph Wang


常常聽到廣告說一張權證只要一兩千塊,用小錢就能博大錢,你是否也被吸引了呢?但你真的了解什麼是權證嗎?真的有廣告說得這麼好嗎?簡單搞懂權證,買賣權證其實並不難!

權證是什麼?

權證是一種權利與義務交換的金融商品,我們向證券商付出一筆錢(權利金),約定在特定的時間(前),以特定的價格交易股票。而這個購買的權利,就叫做權證。

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而權證又分成兩種:認購與認售,認購即代表你看好這檔股票;認售則相反地,看空這檔股票。

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我們舉台積電做例子,假設現在一張台積電股票10萬元(股價100元),券商發行一張台積電認購權證2000元(權證價格2元),半年後履約,履約價11萬元(股價110元)。

如果你付了2000元買認購這張權證,半年後就有權利以11萬元(股價110元)的價格買進台積電。

如果半年後股價漲到12萬元(股價120元),你的獲利就是12萬元-11萬元-2000元=8000元  (也就是報酬率有4倍囉!) 當然,如果台積電不到11萬元(股價110元),你的權證就歸零了

以下是半年後到期時:台積電價格和權證價格對照

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由以上這個例子可以來看,台積電上下20%的變動,就會造成權證大漲,或歸零兩種完全不同的結果。所以說權證是個高風險、高報酬、適合短線操作的工具

投資權證好處報你知

簡單瞭解權證以後,到底自己適不適合投資權證呢?權證又有哪些好處呢?讓我們來瞧一瞧。

  1. 投資門檻低,槓桿效果高:誠如上面的例子,你可以使用2000元買到價值11萬的台積電股票。
  2. 損失有限,獲利無窮:假如看錯行情,投資人最大損失為期初所付出的所有權利金,但較現股投資損失金額仍相對較小,也不會有融資、融券追繳保證金的壓力。
  3. 操作靈活,多空皆可作:權證有分認購、認售,多空兩個方向都可以操作,買進賣出如股票一樣方便,可配合標的股票而產生許多不同之操作策略。
  4. 稅賦成本低:交易稅為權證賣出價格的1‰,相較於股票交易稅是股票賣出價格的3‰,稅賦更低更划算。

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如何挑選權證?

首先,我們可以先到公開資訊觀測站,輸入股票代碼,即可相關權證的商品資訊。要注意的是,權證是由證券商所發行,並不是每一檔股票都有權證。

達人分享-財經媒體-公開資訊觀測站-權證商品資訊
(公開資訊觀測站:權證商品資訊)

建議新手在選擇權證時,第一個要確立的觀念是「適合投資的好股票,不一定適合當權證標的」因為投資權證要選有題材、股價波動度很大的股票,才容易到達獲利的價位!

此外,另一重要觀念是:「交易權證時,ㄧ定要經常追蹤行情走勢」,誠如前面所說,權證是適合短線操作的工具,因為在權證市場中,權證的價值會隨著時間流逝,不像股票可以放長期仍會配股配息。

掌握上述兩個觀念後,新手如要挑選權證,掌握以下四個關鍵,要挑到好權證並不難:

  1. 「剩餘天數」無論認購或認售,請選日期 >100天
  2. 價外5~20%。
  3. 權證價格0.7元上下,避免太價外或到期天期接近的權證
  4. 買量賣量 (最好固定數字) 跟流通比 (>50%,買賣價容易失真) 要正常

什麼是價內、價外、價平?手中的權證要成為「價內」時,才有履約價值。

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除了以上幾個簡單的觀察要點,更進階挑選權證的方法,還可以觀察:Delta、執行比例、Theta、隱含波動率等等,幫助自己有效避開高風險的權證。

如何開始投資權證?

買權證的方法很簡單,就跟買股票相同,根據需求,選擇合適的證券商,而每間證券商最主要的差異來自於:看盤軟體以及手續費的優惠。

和股票交易同樣地,你可以透過網路、電話、語音或直接下單給營業員。

交易權證的委託方式又分成兩種,有 「市價委託」和「限價委託」,在買賣權證時,我們很少使用市價委託,若使用市價委託來進行買賣,常常會以不合理的價格成交,造成嚴重虧損。

權證風險停看聽

  1. 可能損失期初支付之權利金:若標的股走勢不如預期,到期處於價外,投資人會損失當初買權證付的權利金。
  2. 時間價值逐漸減少,風險升高:權證的時間價值會逐漸減少,若標的處於整理的盤勢,將侵蝕權證的獲利。
  3. 權證報價流動性差或波動度不穩定:造市券商若委買委賣報價的價差過大、掛單量少、報價波動度不穩定,投資人權益將受損,故宜慎選發行券商。
  4. 單日權證價格漲跌幅過大之風險:權證漲跌幅遠大於股票,能賺取高倍數報酬,但若標的股票價格走勢不如預期時,權證跌幅也會以相對的倍數擴大。
  5. 權證價格與標的股價變動不一致:若權證處於深價外且接近到期日,或者是權證報價波動度變動時,會發生權證價格與股票價格漲跌不一致。

總結來說,要想輕鬆掌握權證世界,除了要搞清楚投資規則之外,決定權證投資是否獲利的主要關鍵仍然在於標的證券的選擇,別忘了,標的證券才是本尊,權證是分身,因此,加強自己的選股功力,才能選到ㄧ隻好的標的。(參考資料:統一權證網、Ya練功區、群益權民最大網)

預見》授權轉載

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