除權息是什麼?除權息股價計算方式、除權息交易日、最後過戶日解說
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王則翰
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除權息是什麼?除權息股價計算方式、除權息交易日、最後過戶日解說

2021 年 9 月 8 日

 
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「除權息」其實就是所謂的「股利發放」,而每年的 6 ~ 8 月是傳統除權息旺季。不過在除權息時的許多注意事項,你 / 妳真的都清楚瞭解了嗎?

究竟除權息是什麼?股價如何計算?「交易日」與「過戶日」又該怎麼解讀?別急,本文帶您一一揭曉!

除權息是什麼?

除權息,可以分成「除權」、「除息」,是公司將利潤以「股權」(股票)、「股息」(現金)分配給股東的方式。那對於持有股票的投資人來說,要如何計算獲得的股利呢?

配股 1 元:代表每一股可額外獲得 0.1 股的股票;若持有一張股票(1,000 股),則可以配得 100 股!

配息 1 元:代表每一股可額外獲得 1 元的現金;若持有一張股票(1,000 股),則可以配得 1,000 元!

💡 瞭解更多關於「股利」的知識點 >> 【 股票獲利 & 股價速算 】一文看懂「 現金股利 」和「 股票股利 」

除權息股價計算 —— 除權息的錢從哪來?

投資人手中持有的股票好比是棵木瓜樹,公司發放股利就像是把木瓜摘下來給股東享用,把木瓜從樹上轉移到股東手上,股價因為樹上的木瓜減少而下跌,而木瓜的總數、股票的總價值都沒有改變。「除權息」就是把公司的利潤直接以股利發放給股東,股價自然就會跟著下降。

除權息參考價計算方式

如果是配息 1 元,股價就直接下修 1 元,稱作「除息參考價」。

除息參考價 = 股價 – 現金股利

那如果是配股,公司流通在外的股票就會增加,股權被稀釋、股價因此降低,原本的股價要除以 (1+配股率 ),就是市面上所說的「除權參考價」。

除權參考價 = 股價 / (1 + 配股率)
配股率 = 股票股利 / 股票面額(通常為 10 元)

遇到同時除權又除息的公司,只要記得兩步驟:先除息、再除權。

除權息參考價 = (股價 – 現金股利 ) / (1 + 配股率)

以玉山金(2884-TW)為例,公司在 2018 年 7 月 26 日發放配股 / 配息各 0.61 元,7 月 25 日的收盤價是 22.45 元,其股價計算如下:

( 22.45 – 0.61 ) / ( 1 + 0.061 ) = 20.58 —— 取 20.55(10 ~ 50 元台股升降單位為 0.05)

除權息後股價漲回原本價格,稱為「填權息」

所謂的「填權息」,代表在股利發放之後,股價漲回調整前的價格。記得上一段中「木瓜樹」的例子嗎?「除權息」就像是公司把木瓜摘下來給股東享用;而「填權息」則可以想像為木瓜被摘下來後,樹上又長出跟原本一樣大的木瓜!這時候樹上的木瓜還是跟以前一樣多,不過股東們手上也都有拿到木瓜了!若標的完成「填權息」,就可以視為投資人在股價沒有變動之下,額外獲得了「配股」以及「配息」囉!

💡 關於「填權息」還想瞭解更多? >> 填權填息是什麼?「填息天數」哪裡找? 近年快速填權息標的一覽表!

除權息、填權息時技術線圖怎麼看?

以下是食品股統一( 1216-TW )在 2018 年除權息時的技術線圖。

除權息技術線圖

延續前文,當除權息執行時,股價會從「前一日收盤價」下修至「除權息參考價」,因此通常在技術線型圖上會出現跳空向下的缺口(除非股價異常強勢,除權息隔天開盤直接跳空開高完成填權息)。因此在除權息隔天出現令人畏懼的「跳空向下缺口」是屬於正常現象!投資朋友不必過度慌張。

若除權息後股價慢慢回升,在未來某天股價重回「除權息前一日收盤價」時,在技術線型圖中可以觀察到「收復跳空缺口」,也就稱為「填權息」囉!

除權息資格與時間:各項重要日程解釋

通常每年的六到八月是股東會旺季(不過自從 107 年年底新公司法修法後,企業也可以選擇每季 / 每半年就進行配息喔!像是我們的「護國神山」台積電,就是採用季配息!)

股東會上通常會預告除權息相關資訊,如果當天沒有公告,也可以從證交所得知!不過想要參與除權息行情,以下幾個重要日期、時程投資朋友千萬不可不懂!

  1. 除權(息)交易日
    為判斷股東有權參加除權息與否的指標日期。只要在「除權(息)交易日」之前持有股票,就能分配到股利!以台積電(2330-TW)為例,2020年 9 月 17 日是除息交易日,最晚只要在 9 月 16 日收盤前持有股票,就能參與除息。
  2. 停止過戶期間
    由於台股是於買進股票後的兩個交易日(T+2)才會進行股票交割,因此為方便企業清點、確認符合除權息資格的股東名冊,除權(息)交易日後一個交易日起,會有一段「停止過戶期間」,這段期間投資朋友仍可以正常買賣,不過要等到期間結束才能進行交割、過戶手續。
  3. 除權息基準日
    在「停止過戶期間」結束當天,為「除權息基準日」。在這天企業已經完成清點符合除權息資格的股東名冊,意即在「除權息基準日」名列於企業股東名冊的投資者,就可以分配到股利。
  4. 現金股利發放日
    現金股利在「現金股利發放日」當天就會入帳囉!(註:股票股利則不一定在同一天!)

💡 配股、配息究竟何時才會入帳?看這篇! >> 除息何時入帳?股價怎麼變動?

上述的解釋或許聽起來有點拗口?別緊張,因為他們都是比較專業的股票術語,過目即可!投資朋友只要記得以下 1 個實際在交易最重要的時間點就可以囉!

想參加除權息,領取股利,只要在「除權息交易日」的「前一交易日」擁有股票就可以!

只要達成這個任務,就算未來你在任何時間點(包含除權息交易日當天)賣出股票都沒有關係,你已經確定可以取得股利發放了!(至於入帳日期當然就還是依照「股利發放日」囉!)

除權息相關日程

個股除權息日期哪裡查?

若投資朋友對於手上持股的除權息相關資訊並不清楚,以下幾個外站連結,都是很方便找到除權息相關資訊的網頁,提供給投資朋友做參考:

  1. 嗨投資 Hi Stock:除權除息日程表
  2. 台灣證券交易所:除權除息預告表
  3. 台灣股市資訊網 goodinfo:即將除權息日程表

我該參加除權息嗎?有什麼優缺點?

看到「除權息」時,大家或許會下意識地認為:當然要參加啊!天上掉下來的錢你不撿嗎?

希望看這篇文章到這邊的你,已經知道這樣的心態是錯誤的了!除權息所拿到的股利發放,其實都是從原有股價扣來的!所以除權息並不是所謂「天上掉下來的錢」,而比較像是前文所說的,「公司把樹上的木瓜先摘下來給你吃」罷了。

至於該不該參加除權息則因人而異。每個人因為所得高低的不同,本身在繳稅時也適用不同的稅率 —— 有人可能要繳 40% 的稅,也有人只要繳 5% 甚至根本不用繳稅。而投資朋友要注意的是,你所領到的「股利」是必需要課稅的 —— 要嘛選擇單一稅率的分離課稅( 28%)、要嘛選擇合併課稅(適用你本來自己的稅率級距)。因此「股利」拿到之後並不是全部都進入到自己的口袋喔!再決定要不要參加除權息行情之前,自己的稅率是一個需要考量的重點!

除權息行情的迷思以及相關議題探討

除權息行情是每年年中台股最夯的議題,當你看完本文,已經對於除權息有一定的瞭解之後,若還有興趣繼續深究此主題,以下站內的精選文章都很值得您閱讀與思索!

💡 議題探討 1 >> 如何用股票期貨參與除權息行情?

💡 議題探討 2 >> 除權息要來了?我手上的融券怎麼辦?

💡 議題探討 3 >> 買美股也有股息可以領!?股息怎麼算?

💡 議題探討 4 >> 企業股利政策背後的思考邏輯(從產業別、地區別、生命週期別深入探討)

💡 議題探討 5 >> 你知道 ETF 也會配息嗎!?一起來看看國內 ETF 龍頭 0050 的配息狀況與最新成分股!

 
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