高殖利率和股利成長投資的差別
作者 Joseph
收藏文章
很開心您喜歡 業主型投資人 的文章, 追蹤此作者獲得第一手的好文吧!
Joseph
字體放大


分享至 Line

分享至 Facebook

分享至 Twitter


高殖利率和股利成長投資的差別

2016 年 9 月 28 日


每跟朋友聊到股利成長投資時,總會有人直接就聯想到買高殖利率的股票長期持有,並再投資的存股概念,例如買一些 REITs 或電信、電力等基礎建設的公司。但事實上,有非常大的差異,讓我們來看一下這差異有多大。

用 100 元買進一支每年配 5 元現金的電信股(殖利率 5%),配息率 80%,應該算不錯吧?經過 20 年,股利共配了 100 元。

另一個例子,用 100 元買進一支年配 2.5 元(殖利率 2.5%)的 DG 公司,配息率 40%,但股利成長率 7.5%,雖然一開始的股利只有電信股的一半,但經過 20 年,股利共配了 108 元,股利的部分居然小勝電信股,很讚吧!不過這是前菜小碟。

讓我們再看到本金增值的部分,電信股一樣維持 5% 殖利率的市價,所以股價仍是 100 元,再看到另一支 DG 公司,第一年配 2.5 元,每年成長 7.5%,第 20 年的配息為 9.88 元,若以一樣 2.5% 的殖利率反推,這家 DG 公司市價為 395.2 元,足足比電信公司高了 295.2%,這才是真正主菜!

太誇張嗎?那我們保守一點,經過 20 年,DG 公司成長已達極限,配息率高達 80~90%,所以市場給他的價格沒那麼好,用跟電信公司一樣的 5%殖利率回推,DG 公司的股價也有 197.6 元。

高殖利率和股利成長投資的差別-01

若以 Total Return 比較,最少要找到一支 10.29% 殖利率的公司,才能跟一家 2.5% 但股息成長率為 7.5% 的公司打平。這還只是單利上的比較,若考慮再投資,差的就更多了。

用麥當勞(McDonald’s, MCD-US)(McDonald’s Co, MCD-US)來看,若在 2006 年以 31.7 元買進,當時股利 1 元,殖利率不到 3%,到 2015 年的 120.2 元,10 年股利為 23.68 元,加上資本利得,賺了 3.54 倍,年複合報酬率為 17.22%。同時期,波克夏(Berkshire Hathaway, BRK.A-US)的淨值成長率為 10.1%,績效狂勝巴菲特,而大盤為 7.7%,只是零頭。

高殖利率和股利成長投資的差別-02

我並沒有刻意去挑案例,過去 10 年漲的比麥當勞強勁或相當的公司,在美國股市中,恐怕不只 100 家。

業主型投資人》授權轉載

【延伸閱讀】

週餘
 
 
分享文章
分享至 Line
分享至 Facebook
分享至 Twitter
相關個股
收藏 已收藏
很開心您喜歡 業主型投資人 的文章, 追蹤此作者獲得第一手的好文吧!
Joseph
分享至 Line
分享至 Facebook
分享至 Twitter
相關個股
地圖推薦
 
推薦您和本文相關的多維知識內容
什麼是地圖推薦?
推薦您和本文相關的多維知識內容