關於外匯投資，你必須先知道⋯⋯

外匯市場是全世界最大的投資市場，每月成交量超過 150 兆美元，且 24 小時都有交易在進行，投資人應了解外匯市場的運作，才能抓住潛在的投資機會。

國內銀行換匯一般以新臺幣與外幣間的匯兌為主，但在規模巨大的國際外匯市場中，更多匯率兌換是不同國家間貨幣的互換，以交易最熱絡之一的歐元／美元為例，投資人若看到貨幣對用 EUR／USD＝1.1360，表示貨幣對中的 1 EUR（基準貨幣）可以兌換 1.1360 USD（兌換貨幣），若投資人看漲歐元、看跌美元，則是買入 EUR／USD。

又例如，投資人看到貨幣對用 USD／JPY（美元兌日圓）＝111.50，表示貨幣對中的 1 USD（基準貨幣）可以兌換 111.50 JPY（兌換貨幣），當投資人看漲美元、看跌日圓時，則是買入 USD／JPY。這種國際間貨幣的買賣，可利用外匯保證金交易進行。

從實際的國內銀行換匯為例，假如目前匯率為 1 美元兌換 30 元新臺幣，當投資人預期美元兌新臺幣匯率未來將會走升，因而把手上閒置的 3,000 元新臺幣兌換成 100 美元，到下個月時，美元確實升值了，匯率變為 1 美元兌 31 新臺幣，此時投資人的 100 美元可換回 3,100 元新臺幣，獲利新臺幣 100 元，這是外匯換匯的獲利方式，有別於外匯保證金交易。

常見外匯類型

各國貨幣根據特性不同，可以大略分為四類：政策型貨幣、避險型貨幣、商品型貨幣，以及新興市場貨幣。而就像賣場中不同類型商品的價格會被不同因素影響一樣，在投資不同類型貨幣時，需要關注的焦點不同，下面將對各類貨幣做簡單介紹。

政策型貨幣以美元與歐元為代表，因匯率走勢與其貨幣政策及經濟情況高度相關，投資人需要密切關注各國中央銀行的利率政策，當中央銀行的利率政策轉緊縮時，這類貨幣的匯率上漲機率相當高；反過來説，當中央銀行採用寬鬆的利率政策時，匯率通常會走跌。

避險型貨幣的代表則是日圓及瑞士法郎。以日圓來說，日本長期處於低利率環境，全球的投資人經常借日圓再換成其他貨幣進行投資，賺取利差，而當國際風險升高時，投資人退出投資並換回日圓還債，導致日圓上漲；另一方面，因瑞士是國際上的永久中立國，長期採行保護性的金融與外匯政策，且擁有鉅額的經常帳盈餘，被市場認為是世界上最安全的地方，因此一旦市場的不確定性增加，尤其是歐洲地區，瑞士法郎便成為投資人轉移資金的首選。在投資避險型貨幣時，投資人除了注意目前市場上的風險之外，也要關心該國的財政與貨幣政策。

商品型貨幣指的是以大宗商品出口為主要經濟來源國家的貨幣，代表貨幣為澳幣、紐元、加幣及俄羅斯盧布，常見的大宗商品包含能源商品、基礎原物料以及農產品，外匯投資人要注意這類商品的價格走勢，通常當商品價格上漲時，該國匯率也會隨之上漲；而當商品價格下跌時，匯率經常隨之貶值。舉例來說，澳洲為鐵礦砂第一大出口國，全世界將近一半的鐵礦砂出口貿易量均來自澳洲，因此當鐵礦砂價格下跌時，澳幣匯率也出現貶值趨勢。

最後一種是新興市場貨幣，此類貨幣的匯率通常受到政府嚴格管制，常見的例子之一為中國的人民幣，投資人需要關注中國政府對匯率的態度，若政府要維護本國出口產業，通常會阻止人民幣匯率上漲，維持出口產業競爭力。

介紹完以上四種類型的貨幣後，有沒有發現他們的共通點呢？雖然各類型貨幣有不同的特性，但都圍繞著世界局勢變動，因此，想進入外匯市場的投資人，若能對總體經濟有一定程度的了解，便有助於做出更好的決策。

此外，臺灣有銀行提供合法的外匯保證金交易服務，如遠東國際商業銀行在外匯保證金交易專頁中，除了提供交易方式介紹與焦點新聞外，也能讓投資人申請模擬測試帳號，先通過模擬交易體驗外匯交易，熟悉後再實際入場，該行更提供投資人 24 小時不間斷能參與全球的外匯市場交易，亦有提供交易平臺讓初學者學習。

除了本篇文章所提到的例子之外，國際間所發生的大型事件都會影響匯率的走勢，譬如近期最熱門的中美貿易戰或英國退出歐盟就是一個很好的例子，在接下來的文章中，我們將會以幾則實例，更具體的說明總體經濟如何影響外匯。

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外匯保證金交易除了商品本身的匯率波動幅度所帶來的風險以外，交易管道的風險也會直接關係到投資人的利益，因此在承作外匯保證金交易前，謹慎挑選交易機構也同樣重要。

其實，國內外皆有業者提供這項商品，在眾多的交易管道中，投資人應該以什麼作為挑選標準呢？筆者認為，應該以「交易安全」及「交易效率」作為兩大挑選原則。

交易機構挑選原則一：可確保投資人的交易安全

首先，要如何確保我們的交易安全呢？最重要的是確認該機構在國內是否經過主管機關核准經營外匯保證金交易。

因為外匯保證金交易的市場規模相當龐大，所以一直以來市場上都有許多非法的、或海外的外匯保證金交易商、機構，利用此商品具有高槓桿的特性、能夠放大或迅速獲利當為誘因，透過網路交易平臺吸引投資人進場投資。然而，當投資人獲利了結，卻常常在提出資金時遭到種種阻礙，例如：以高額手續費或是不平等合約的方式打消投資者取回獲利的念頭，有些平臺甚至直接捲款潛逃，讓投資人申訴無門。因此，確認交易對象的合法性對投資人的交易安全是至關重要的。

在臺灣境內，最早申請獲准合法經營外匯保證金交易業務的機構是銀行，目前在經營此業務的銀行以遠東國際商業銀行(下稱遠東商銀)最為積極，近年亦有數家經過核可的期貨業者加入此行列。因為外匯保證金交易是屬於期貨交易法規範內的外匯交易商品，在國內，任何提供此商品服務的機構，都必須經過金融監督管理委員會(下稱金管會)，甚至是中央銀行的許可，所以投資人進行交易前，可以登入金管會網站查詢，務必選擇合法的機構進行外匯保證金交易，才能保障自身權益，若選擇與銀行進行交易，資金存放於投資人國內的銀行帳戶，安全有保障，存、提款也較為方便。

交易機構挑選原則二：能維持投資人的交易效率

除了交易安全以外，投資人在挑選交易機構時的另一個重點，是該機構能否維持交易效率，以能否提供24小時交易服務及網際網路交易平臺下單最為重要，但能夠提供人工交易也同樣重要，因為一旦遇上各種因素而無法網路下單時，可以人工交易才能保障交易順暢。

由於外匯市場包含不同時區的很多國家，從雪梨、東京、香港、新加坡開始，至歐洲、倫敦、紐約、加拿大，全球主要外匯交易地區的交易時間，串起一個由週一到週五的24小時、隨時有交易在運作的市場。所以當市場上有任何風吹草動時，分布全球的投資人對事件的看法就會即時反應在外匯市場的匯率變化中。

投資人進行外匯保證金交易時，是透過交易機構來參與外匯市場，因此該機構能提供24小時的交易服務，來因應外匯市場運作的特性，就會是投資人挑選時的關鍵之一。

值得注意的是，整個亞洲區的銀行，具備24小時專人下單服務的銀行已經不多，雖然部分國際性大銀行提供全天候交易，但投資人有可能在歐、美交易時段被轉接給國外的交易窗口服務，如此一來可能因為語言隔閡，反而失去了專人服務方便溝通的好處。目前國內唯一一間提供24小時可以專人外匯交易的銀行為遠東商銀，該行也擁有外匯保證金網際網路交易平臺–FETP ，除了電腦、Notebook以外，亦可以手機 、平板電腦APP下單，提供多重管道維護投資人的投資環境與交易效率。遠東商銀也有提供模擬測試帳戶，讓投資人可以在真正投入外匯保證金交易前先進行模擬交易，若投資人操作外匯還沒有充分經驗，不妨先從遠東商銀的模擬測試帳戶交易來體驗匯率價格的漲跌波動，待熟悉操作後再實際進入市場。

透過以上原則挑選出適合的交易機構後，要提醒讀者，因為各家銀行、期貨商的開戶條件有所不同，在開設外匯保證金交易專戶之前最好先確認清楚，才不會在開立帳戶時產生不必要的麻煩和困擾，以下圖遠東商銀開戶的流程為舉例。

一般來說，投資人開立外匯保證金交易帳戶需要注意的條件之一包括開戶所需資料及出入金方式。開戶必備資料包括身分證 (非中華民國居民，請附個人護照)以及另一有照片證件(例如：健保卡、駕駛執照)，其他需要填寫的表單以在遠東商銀開立外匯保證金交易專戶為例，必須先填寫「遠東國際商業銀行客戶投資風險屬性調查表｣和「客戶認知風險屬性及商品適合度聲明書｣，以評估投資人投資此商品的適合度，待評估合格及開戶完成後，需存入1萬美元以上的金額才能開始交易，而到銀行提取款項時，只要將帳戶中的資金扣除必須保證金、保留虧損、浮動虧損、換匯損失(利息差)，並經銀行核可後，即可從帳戶中將保證金提領出來。建議投資人在銀行開立外匯保證金交易專戶時，順便申請網路銀行服務功能，日後便可使用網路銀行進行換匯或其他銀行服務，提高整體的效率。若想了解更多開戶資訊，投資人可諮詢遠東商銀外匯保證金交易部門的專業建議！

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既然貨幣的價值是相對的，當我們說某個貨幣上漲時，其實是指它相對另外一個貨幣下跌，也因此在交易外匯時，買賣行為中就包含了投資人同時對兩種貨幣的看法。以外匯保證金交易舉例，我買入一筆USD/JPY，代表我看好美元相對日圓升值，即日圓相對美元貶值。相反，若我看好日圓升值美元貶值，則我可賣出一筆USD/JPY。

那麼，外匯投資人可以如何判斷欲投資的外幣會因為哪些指標或因素而上漲或下跌呢？以下就讓我們一起來看看幾個常見指標吧！

影響匯率走勢的主要因素
1.國家經濟：
一個國家的經濟情況對其貨幣匯率有著舉足輕重的影響，若經濟好、社會富足，則投資機會多、消費力強，自然能吸引外國資金流入，使本國貨幣升值。那該如何判斷一國經濟是好是壞呢？我們可以從兩個方面來觀察。

• 經濟數據：定期公布的國內生產總值(GDP)、通貨膨脹率、物價指數、失業率等指標都可協助我們觀察經濟狀況。舉例來說，若我國今年失業率飆高，可能代表經濟不景氣、許多人被裁員，消費與投資風氣將趨於保守，使得資金外逃、本國貨幣貶值。
• 國際貿易情形：除了國內的經濟數據外，我們也可以觀察該國與國外的貿易往來，透過貿易順差、逆差便可以知道資金流向。舉例而言，若是我國貿易出現順差，表示出口大於進口，我國商品需求高，因此外國會大量換取我國貨幣來與我國買商品，造成我國貨幣需求上升、貨幣升值。

2.央行政策：
央行存在的目的就是為了維持國家貨幣政策和經濟穩定，其主要有兩種可使用的工具，分別為「財政工具」，例如：調整稅收與財政支出 ; 以及「貨幣工具」，例如：調整貨幣供給量、調整利率、買賣國債等。

3.美元走勢：
美元是全球最通用的貨幣，因此美元升貶備受矚目。市場上一般常用衡量美元強弱的指數叫做「美元指數」，由美國州際期貨交易所（ICE Futures U.S.）編制，指數成分由六大貨幣組成，分別為：歐元57.6%、日圓13.6%、英鎊11.9%、加幣9.1%、瑞典克朗4.2%及瑞士法郎3.6%，代表美元相對於主要先進國家貨幣的走勢強弱；若美元指數走高，代表美元對各國貨幣整體呈現較強的走勢，反之則代表美元走弱。美國聯邦準備理事會（FED）亦另外編製了「貿易加權美元指數」，主要由26種貨幣組成，根據每年美國和其他國家的貿易額來修訂指數加權比重，2020年最新的貨幣占比分別以歐元、人民幣、加拿大幣、墨西哥披索最高，其次是日圓、英鎊、韓圜、印度盧比和瑞士法郎。

4.外匯存底：
若一個經濟體的外匯存底多，通常其政府較有能力控制該國貨幣穩定。以亞洲金融風暴為例，1998年以索羅斯為首的國際對沖基金大舉拋售港幣試圖使港幣貶值。不過由於香港當時的外匯儲備位居世界第三，因此香港政府大舉動用外匯儲備來干預市場，最後成功維持港幣匯率。

除此之外，國家穩定度、政治狀態以及國際大事也都會影響匯率波動，故筆者建議投資人在判斷匯率走勢時，需綜合考量各項數據，避免以單一指標判斷。

不過，該如何獲得這些指標與外匯走勢的資訊呢？筆者推薦大家可至遠東國際商業銀行外匯保證金交易網頁的行情資訊查詢，這個頁面有許多經濟指標、外匯走勢報價，可協助掌握各種主要貨幣的動向。此外，還有許多國際新聞與觀點文章，大家可善用這些資源來提升自身的交易能力，畢竟國際事件可說是影響匯率變動的主因！

接著，不如就讓我們以中國與美國貿易戰這個實例，來看看當時貨幣匯率是如何變動的吧！

中、美貿易戰中看貨幣升貶
首先，我們複習一下，中、美貿易戰發生的背景是由於中國對美國長期貿易順差，其次是中國強迫美國公司轉移技術及中國政府推動「中國製造2025」等，使美國相當不滿，決定於2018年7月起對中國輸入美國商品加徵關稅，試圖削弱其產品競爭力。由於加徵關稅後，中國輸入美國的商品售價水漲船高，使得商品需求下降。對此，中國不得不放手讓人民幣貶值，變相讓以人民幣計價的中國商品降價，來維持出口競爭力。

舉個簡單的例子讓大家了解：假如以往一輛中國生產的車以人民幣10萬價格、關稅10%賣到美國，則這台車在美國的售價可能等於11萬人民幣 ; 現在，假設美國總統川普將關稅調高到30%，則這台車在美國的售價可能等於13萬人民幣。價格上升將導致需求下降，因此中國只好讓人民幣貶值、讓此時的13萬人民幣不如以往值錢，以此抵銷一些關稅帶來的負面效應。

總結
雖然我們很常在新聞中看到某國際大事使貨幣升或貶值，但當拉開匯率走勢圖，可以發現許多時候匯率是起伏不定的狀態。這是因為貨幣升、貶值是許多因素綜合的結果，是受到世界各國政治和經濟變化影響，一點風吹草動或是超乎預期的經濟數據，都會帶動貨幣的漲跌。不過大家也別過度驚慌，匯率的波動對投資人而言反而不見得是件壞事，畢竟有波動才有差價，有差價才可能從中獲利。

若您已經了解貨幣對(Currency Pair)，也對風險控管、交易流程有基本概念，還想多了解外匯保證金交易，快回去翻閱股感之前的文章，或至遠東國際商業銀行外匯保證金交易網頁搜尋相關資訊吧！

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在面對行情波動度可能極大的外匯市場，投資者可以透過掛單交易去應對不同的市場狀況，有效掌握進出場的時機，從而增加自己的交易勝算。若利用掛單交易預設停損價位，亦能協助投資者控制風險。外匯保證金交易的掛單交易有幾種不同的類型，具體是如何分類的呢？讓我們以遠東國際商業銀行(下稱遠東商銀)外匯保證金交易的掛單種類為例，一起往下細究。

外匯保證金交易掛單種類
掛單種類分為兩大類：

1.限價掛單(Limit Order)

• 限價買(Buy Limit)：以低於市價掛單買進。
  舉例而言，目前USD/JPY價格為107.00，若我想以106.00買入，就可以在106.00掛一筆限價買單到系統，待市場賣出價(Offer)跌至106.00時，系統就會自動執行成交。
• 限價賣(Sell Limit)：以高於市價掛單賣出。
  舉例而言，目前USD/JPY價格為107.00，若我想以108.00賣出，就可以掛一筆108.00的限價賣單到系統，待市場買入價(Bid)升至108.00時，系統就會自動執行成交。

2.停損掛單(Stop Loss Order)

• 停損買(Buy Stop)：以高於市價掛單買進。
  舉例而言，目前USD/JPY價格為107.00，我預期價格若升破108.00，將會被繼續大幅拉抬，故我可以在108.00掛一筆停損買單，待USD/JPY市場買入價(Bid)升至108.00，會觸發系統以當時的市場賣出價(Offer)買進，價位低於108.00時，是不會執行買進交易的。
• 停損賣(Sell Stop)：以低於市價掛單賣出。
  舉例而言，目前USD/JPY價格為107.00，我預期價格若跌破106.00，將會繼續大幅下跌，故我可以在106.00掛一筆停損賣單，待USD/JPY市場賣出價(Offer)跌至106.00，會觸發系統以當時的市場買入價(Bid)賣出，價位高於106.00時，是不會執行賣出交易的。

你可能會懷疑，怎麼會有人想以比市價更差的價位入場呢？先讓我們回想，你是否曾遇過價格被快速拉抬或下殺的情況，由於在短時間內價格發生劇烈波動，常使我們來不及反應，套句鄉民的話，就是「上、下車不夠快」，或無時間盯盤而錯過想要進場的價位，這種停損單就可以幫你有效的掌握進出場時機。

除此之外，停損掛單亦是控制風險的好幫手，當投資人已進場外匯部位，可利用停損掛單設定自已想虧損的範圍，或在市價評估已有獲利時，利用停損掛單在保障獲利的同時，擴大獲利的空間。

而這種停損掛單的成交方式與限價掛單的成交方式不同，是當市價升或跌至指定的價格才會被觸發並以市價執行交易，所以成交的價格會與你所指定的價格有差異，要視市場狀況而定。

外匯保證金交易掛單進階應用
運用限價掛單與停損掛單，投資人可組合出自己想要的交易策略。然而，作為買方，必定希望成交價越低越好，但又怕現在不買入，之後價格就會向上飆漲一去不回頭 ; 而作為賣方，必定希望成交價越高越好，但又怕現在不賣出，之後價格就會一直下跌，這時候，由限價單與停損單組合而成的O.C.O.單(One Cancel the Other Order)，就可協助輕鬆解決這個問題；或是，計畫好進出場的策略，利用I.D.T單(If Done Then Order)，就可免去時刻盯盤的煩惱。

• O.C.O.掛單(One Cancel the Other Order)：同時掛限價單與停損單，當一方成交，另一方自動取消。
  舉例而言，假設我在106.00時買入USD/JPY，目前USD/JPY市價為107.00，我想在價格108.00時賣出獲利，但又怕價格會下跌至106.00以下造成損失，故我可以自行設定O.C.O.掛單，即掛出一筆在108.00賣出獲利或在106.10一筆停損的賣單，其中一方成交，另一方自動取消，若在正常行情下，106.10停損賣出的成交價只要高於106.00，還是可以保障我不會虧損。

• I.D.T.掛單(If Done Then Order)：在預設的指定價位成交後，再自動同時掛出指定平倉的限價單與停損單，當一方成交，另一方自動取消。
  簡單來說，就是掛好進場的價位，並指定在進場價成交後掛出O.C.O.掛單用作平倉。舉例而言，目前USD/JPY市價為107.00，我希望在106.00買入，並在買入後設定108.00獲利或在105.00停損出場，因此我可以在系統掛一筆I.D.T.單，指定106.00買入後，掛出獲利和停損點，待106.00進場的限價掛單在成交後，系統會自動幫我在108.00掛出一筆限價賣單及在105.00掛一筆停損賣單用來作平倉的交易，意思是假若屆時市場買入價(Bid)上漲至108.00，系統會在108.00賣出，並同時取消105.00的停損賣單 ;相反， 若市場價出價(Offer)下跌至105.00，則系統會執行105.00的停損賣單，並同時取消108元的限價賣單。

透過以上幾種掛單技巧，我們可更簡單、靈活操作外匯保證金交易。

外匯保證金交易掛單時效
外匯市場為全球最大的金融市場，且為24小時交易，既然時時刻刻都在交易，那麼掛單的時效是多長呢？讓我們以遠東商銀的外匯保證金交易掛單規則為例說明：

• G.T.C.掛單 ( Good Till Cancel Order )：直到客戶自行取消或成交前皆有效。
• G.T.Ｗ.掛單( Good Till Weekend Order )：一周為限，以每週五紐約 IMM 期貨市場收盤(臺灣時間凌晨4點，夏令時間提前一小時) 為有效截止時間。
• N.Y.C掛單( New York Close Order )：當日為限，以當日紐約IMM期貨市場收盤時間(臺灣時間凌晨4點，夏令提前一小時)為有效截止時間。

雖然遠東商銀將掛單時效分為主要三種，但只要投資人有需要，都可以指定自己想要的特定有效時限。

掛單風險提醒
不過遠東商銀提醒投資人必須注意，所設定的停損掛單不一定能在指定價格成交，這是為什麼呢？由於停損單的執行方式與限價單不同，是當市價觸發停損單執行時，外匯市場可能波動很大或流動性很低，導致無法在最理想的價格下成交，成交價甚至遠遠超過所設定的停損掛單價位，因而無法有效控制投資人想要的虧損範圍內，一旦虧損超過保證金的範圍，投資人仍然需要負擔的。

看完這篇文章，你是否也更加了解外匯保證金交的掛單方式及技巧呢？在實際操作時，可以到遠東商銀的外匯保證金交易網站了解更多掛單技巧，創造出最適合你的交易策略吧！

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想知道以上問題的答案嗎？讓我們一起看下去吧！

不實際持有外匯
外匯保證金交易是不進行實物交割的，投資人實際上並沒有持有所買的貨幣，交易的是類似一紙外匯買賣合約，可以無限期持有，若你不出場(平倉)，只要保證金足夠，則可以無限期持有所買的貨幣，這點與外匯期貨到期時可交割所買的外匯不同。

反向平倉
外匯保證金交易中的「平倉」，就是做一個反向的交易舉動來沖銷目前所持有的外匯部位。舉例而言，若你認為美元會升值、日圓會貶值，你可以買入某金額的美元兑日圓(類似持有一張買入美元兑日圓的合約)，待你想出場(平倉)時，直接將手中同樣金額的美元兑日圓賣出(即把美元兑日圓的合約賣掉)。反之亦然，你也可以先賣出某金額的貨幣對(Currency Pair)，之後再買入相同金額的貨幣對來平倉。而這整個過程中，你並沒有持有過任何實質外幣，你只是將保證金放在銀行做擔保品，進行交易而已。

交割日入帳
如前所述，由於外匯保證金交易不實際交割貨幣，因此其損益是依照平倉後的匯率差價計算，通常以美元計價。若有獲利，獲利會在交割日(一般為兩個工作日)存入投資人的外匯保證金交易帳戶；若有虧損，則會在交割日從投資人的外匯保證金交易帳戶扣除。

24小時交易時間
24小時交易是買賣外匯的一大優點，不過這是代表單一交易市場全天無休嗎?並非如此。
事實上，外匯市場沒有一個全球集中的交易所，而是投資人要交易時，與當時正在開盤地區的銀行、交易商、經紀商等做交易。不同時區有不同的交易處所輪流開盤，所以可以串起24小時的外匯交易時間。

以遠東國際商業銀行(下稱遠東商銀)的外匯保證金交易為例，其交易時間為每週一早上05:30至週六早上05:30，週六、日全天休市，依國際巿場假期休巿，但國內的國定假日仍會照常交易。因遠東商銀可以與不同時區的不同銀行做交易，所以能提供24小時的外匯交易服務，讓投資人可以充分掌握外匯市場的脈動。

外匯保證金交易成本
買賣股票需要支付手續費及證交稅，而操作外匯保證金交易的成本，以遠東商銀為例，主要有以下三種:買賣價差(點差)、換匯損益(隔夜利息)、手續費。

• 買賣價差(點差): 投資人要交易外匯時，銀行會報出買入(Bid)與賣出(Offer)的價位，銀行的賣出價(即投資人的買入價)會高於買入價(即投資人的賣出價)，這中間的匯率差就是所謂的「點差」。
• 換匯損益(隔夜利息): 即當投資人的外匯部位留倉過夜(未平倉)時，銀行會將該部位展期，投資人需要收取及支付的兩個幣別的利息差。

舉例：投資人買入20萬美元兌日圓，這項交易可拆分為「買入美元」以及「賣出日圓」。「買入美元」表示投資人可以收取買進美元的利息；「賣出日圓」表示投資人先向銀行借日圓來賣出，所以需要支付借貸日圓的利息。

此時，若美元利率高於日圓，即投資人可獲得的利息高於需要支付的利息，故可收取利息差；反之若日圓利率高於美元，則投資人需要支付利息差。

不過別擔心，這部分的利息差會由銀行幫我們處理，直接將利息差計算在帳戶損益中，因此投資人無需自己進行一個借出或存入的程序，銀行會將每天計算好的利息差(美元)存入外匯保證金交易帳戶中，或自帳戶中扣取利息差。

• 手續費: 並非所有外匯交易都會被收取手續費，須看各機構的規定。以遠東商銀的外匯保證金交易為例，其成交方式有兩種，分別為線上敲價(打電話向銀行詢價交易或在交易平臺以市價交易)及預留掛單交易，若以線上敲價方式成交，則無需收取手續費；但若以預留掛單方式成交，則會收取三個點差作為手續費，但停損掛單則因成交方式不同而無法保證是多少點差的差異。

總結，上述的交易成本，通常以買賣價差(點差)的占比最高，各個機構提供的差異不同；換匯損益(隔夜利息)多少，則視留倉的部位展期長短而定；手續費則視各機構的交易規定而有所差異，投資人承作外匯保證金交易前可先做比較。

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• 外匯保證金交易，投資前必看！
• 外匯投資不可不知的交易方式

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外匯現貨交易就是直接買賣外匯現貨，例如出國旅行時去換匯，就是一種現貨交易 ; 外匯期貨則類似股票期貨，買賣雙方約定於未來以某價格買入某數量的某貨幣 ，到期時清算或交割該貨幣; 那什麼是外匯保證金交易呢？一起看看吧！

外匯保證金交易是什麼？

外匯保證金交易最大特色在於可利用槓桿在外匯市場以小搏大，可先買後賣或先賣後買所選擇的貨幣對，且無到期日、無漲跌幅限制，亦可24小時交易，在不實際擁有貨幣的情況下，平倉後只做差額交割，結算價差損益，相當便利且彈性。不過以小搏大既能使獲利翻倍，也能使虧損翻倍，因此交易前，投資者需要先繳存一筆保證金作為擔保品，用來交割產生的虧損，故稱為外匯保證金交易。

保證金制度

外匯保證金交易制度其實不難理解，甚至與期貨有些類似。簡單來說，交易前客戶得先存入一筆保證金(通常是美元)，若交易時產生的虧損達業者所訂標準，業者就會提醒客戶多補一點保證金，若客戶未補足保證金或補得不夠多，在虧損擴大到一定程度時，業者就會強制停損(平倉)客戶的部位，客戶亦可在一開始交易時自訂停損價位來控管風險。

實際操作

在開設外匯保證金交易專戶之前，提醒投資人記得要先看清楚各家銀行、期貨商等對外匯保證金的規範！下圖以遠東國際商業銀行(簡稱:遠東商銀)實際規範為例。

我們以圖片中的例子來實際計算看看吧！假設小明在遠東商銀開設一個外匯保證金交易專戶，並存入1萬美元作為保證金，遠東商銀給予他20倍槓桿，等於可做20萬美元交易，他想於美元兌日圓（USD/JPY）匯率報價為107.00元時買入 200,000 美元（即賣出 21,400,000 日圓），必須保證金是交易金額的5%（20萬美元 x 5% = 1萬美元）。

一個星期後，美元兌日圓匯率下跌至104.39元，此時小明的必須保證金已虧損約5,000美元，剩餘比例約為2.5%〔 20萬美元x 2.5% = 5,000美元〕，遠東商銀即會發出追繳保證金通知。

假若又過了一個星期，小明沒有增加保證金，美元兌日圓匯率再下跌至103.38元，小明的必須保證金已虧損約7,003美元，剩餘比例降至約1.5%以下，這時遠東商銀為了控管風險，即會將小明的部位強制停損(平倉)。

保證金要補多少？

剛剛提到若「必須保證金」虧損過半，遠東商銀會向客戶發出追繳保證金通知，依約定，客戶應補足到100%，但若客戶沒有補足，遠東商銀則按已增補的資金重新計算保證金比例；若客戶完全不補足保證金時，在來得及的情況下，會請客戶設置停算價位，以避免風險擴大。

存入保證金後還能領出嗎？

操作外匯保證金交易時，若有臨時資金需求，可以將已存入的保證金領出來嗎？答案是可以的，但需要將帳戶中的錢扣除必須保證金、保留虧損、浮動虧損、換匯損失(利息差)，並經銀行核可後，餘額才可以提領。

注意風險控管！

相較外匯現貨交易、外匯期貨交易等，外匯保證金交易顯得相對彈性許多。也因為可以放大倍數，提供投資人以較小的資本參與外匯市場的機會。舉例而言，若你要操作20萬元的外匯交易，並利用1:20倍的槓桿，你只需要拿出1萬元 ; 若不利用槓桿，你就必須拿出整整20萬元來做交易。

不過筆者提醒投資人，使用槓桿會讓損失與收益金額同步放大，切勿忽視高收益背後的高風險！例如，若你拿100萬元去買賣外匯現貨，虧損1%時只會虧損1萬元 ; 但若你將這筆錢以1:40倍槓桿進行外匯保證金交易，這時若同樣虧損1%，所操作4000萬元的外匯交易，即會虧損40萬元！虧損金額足足是現貨交易的40倍！

這代表槓桿是個壞東西嗎？其實並不是的，槓桿是讓投資操作能更加有效運用資金的便利工具，是好是壞端看投資人如何運用及是否具備正確的觀念。若自身無法承受相應風險，卻去利用過高的槓桿而導致大幅虧損，那應該思考的是風險控管出了什麼問題，而非只是檢討槓桿這項工具。

因此提醒各位投資人，進行外匯保證金交易前，務必謹慎評估自身財務狀況及可承受的風險，才能安全的使用槓桿交易。若你還是有疑慮，在投資前可洽詢遠東商銀外匯保證金交易部門的專業建議！

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除此之外，外匯保證金交易相對其他金融商品來說，比較沒有交易時間限制，國際外匯市場能夠從每週一凌晨 2：00～3：00 開始交易至週六清晨 5：00～6：00，而遠東國際商業銀行為國內投資人提供的最早交易時間是每週一 5：30，因為沒有特定交易地點，又是全球性市場，所以除了每週六、日與特定假期（如元旦、聖誕節）休市之外，投資人是可以 24 小時進行外匯保證金交易。不僅如此，外匯保證金交易還提供「雙向交易」，投資人除了可做多（先買後賣），亦可放空（先賣後買），且沒有漲跌幅的限制。

外匯保證金交易的報價方式

國際上的外匯保證金交易報價方式有三種，分別為：直接報價、間接報價，以及交叉匯率。而實務中，「直接報價」與「間接報價」是針對「美元」的報價，用來呈現美元與各國貨幣間的兌換關係；「交叉匯率」則是「美元以外」的兩個貨幣間的兌換價格。

• 直接報價

是以「外國貨幣」作為基準貨幣、「美元」作為兌換貨幣，來衡量1單位外國貨幣可兌換多少數量的美元，例如：EUR／USD 表示 1 歐元可以兌換多少美元，在國際外匯市場上，主要是英國體系或大英國協的國家，會採用直接報價，像是歐元、英鎊、澳幣、紐幣等，以自身貨幣作為基準貨幣，而美元則為兌換貨幣。

實務上，銀行會透過「買價／賣價」的雙向報價方式，同時呈現出外匯的買、賣價格，若 EUR／USD 的雙向報價為：1.1135／40，表示銀行願意以 1.1135 買進歐元兌美元，或以 1.1140 賣出歐元兌美元。

• 間接報價

是以「美元」作為基準貨幣、「外國貨幣」作為兌換貨幣，來衡量1單位美元可以兌換多少外國貨幣，例如：USD／JPY 表示 1 美元可以兌換多少日圓，假設 USD／JPY 的報價為 108.80／85，表示銀行願意以 108.80 買進美元賣出日圓，或以 108.85 賣出美元買入日圓。惟國內金融機構承作的外匯保證金交易，不可交易美元兌新臺幣（USD／NTD）。

• 交叉匯率

是美元以外的二種貨幣的兌換率，表示成「基準貨幣／兌換貨幣」的報價方式，例如：EUR／JPY 為 1 歐元兌換多少日圓，歐元是基準貨幣，日圓是兌換貨幣，若 EUR／JPY 的報價為 121.90／122.00，表示銀行願意以 121.90 買進歐元賣出日圓，或以 122.00 賣出歐元買進日圓。因為其損益差額會是兌換貨幣的金額，若金融機構結算損益是以美元為主，在計算損益的時候必須將平倉後的金額換算為美元損益。

實際計算外匯保證金交易損益

以遠東國際商業銀行的外匯保證金交易條件為例，假設目前美元兌日圓（USD／JPY）的匯率報價為 USD／JPY＝108.80／85，若投資人預測未來美元走升而日圓走跌，投資人自備 10,000 美元（5%）的保證金，利用 20 倍的交易額度，於 108.80 價位作多美元兌日圓（USD／JPY），買入 200,000 美元（即賣出 21,760,000 日圓），當 USD／JPY 上升至 109.80 時，投資人賣出 200,000 美元（即買入 21,960,000 日圓），此時獲利 200,000 日圓，再以平倉價 109.80 換算回美元，即獲利約 1,821.49 美元。

公式：（賣出價 – 買入價） × 交易金額／平倉價＝損益（美元）

但投資人等待適合的出場（平倉）價位的期間，銀行會逐日將該交易部位展期，必須計算兩個幣別的利息差。

以上述例子說明：

利息差計算：
USD 200,000 × 2.00%／360＝USD 11.11（每日收）
JPY 21,760,000 × 0.56%／360＝JPY 338.49（每日付）， 338.49／108.80＝USD 3.11
USD 11.11 – 3.11＝USD 8.00（每日收）

由此可知，善用外匯保證金交易，除了能獲取匯率價差外，還可以賺到「高利率貨幣」與「低利率貨幣」間的利息差，若判斷匯率走勢正確，便可享受到更大的獲利優勢，以遠東國際商業銀行為例，存放在外匯保證金交易帳戶裡的保證金（美元），也能額外獲得利息收入，比起其他的金融商品，獲利渠道更加多元。

不過在槓桿加乘之下，雖有機會放大獲利，但若判斷匯率走勢錯誤，又持有每天付利息差的幣別，加上不善用停損，槓桿的加乘效果會讓損失金額倍增。因此外匯保證金交易適合承受風險能力較高及善於控制風險的投資者。

外匯保證金交易的交易管道

一般來說，外匯保證金交易是以電話向銀行下單，或是利用網路上的外匯交易平臺投資。不過因為外匯保證金交易的市場規模相當龐大，所以網路上非法詐騙的外匯交易平臺或手法也是層出不窮，經常利用外匯保證金交易運用槓桿的特性，將能夠放大或迅速獲利當為誘因，吸引投資人進場投資，接著再以高額手續費或是不平等合約的方式打消投資者贖回獲利的念頭，或直到賠錢後遭強制出場，才驚覺被詐騙了。

所以投資人如果想透過網路平臺進行外匯保證金交易，要選擇合法、穩定的機構來做投資。遠東國際商業銀行是國內第一家推出外匯保證金網際網路交易平臺–FETP 的銀行，提供投資人安全的投資環境與即時新聞資訊，亦提供客戶申請模擬測試帳號體驗外匯保證金交易，近期將會推出手機 APP 模擬測試帳戶下單，讓投資人體驗快速的匯率價格跳動，待熟悉操作後再實際進入市場。

《遠東國際商業銀行外匯保證金交易網站》授權轉載

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在開始外匯投資前，先帶大家解讀外匯看板（牌告匯率）。從下表中看到每一種貨幣皆有買價與賣價，買價是指銀行向客戶買入該外幣，也就是當客戶需要將外幣換回新臺幣時所交易的價格；賣價則是指銀行賣出該外幣給客戶，也就是客戶需要將新臺幣換成外幣時所交易的價格；而現金匯率與即期匯率會在接下來的外匯現金交易中說明其差異。

外匯現金交易

投資人直接向金融機構買賣外幣現金或存款。假如投資人預期未來美元升值，可以用新臺幣直接購買美元，待美元升值時，再將美元賣出，買入新臺幣賺取匯差。承作外幣交易所參考銀行的牌告匯率又分為現金匯率與即期匯率兩類。

當投資人使用現鈔到銀行買賣外幣時，需參考現金匯率進行交易；若投資人使用新臺幣帳戶與外幣帳戶互相轉帳時，則是以即期匯率進行交易。從上表也可以看出通常現金匯率會比即期匯率還差，原因在於現鈔交易會增加銀行持有現鈔的成本，因此使用即期匯率對於投資人來說會相對划算，但自外幣帳戶提取現鈔時，銀行可能會收手續費喔。

外匯期貨交易

外匯期貨與股票市場中的期貨相似，是期貨交易所發行的外匯商品。外匯期貨有固定的合約金額，投資人可以根據不同外匯的合約進行買賣，依合約上的到期月份、幣別、數量與價格來選擇交易哪種外匯期貨。目前常見的外匯期貨是由芝加哥商品期貨交易所（CME）發行，投資人須具備期貨交易帳戶，國內一般投資人可以透過當地期貨商進行外匯期貨交易。投資人若想以未來匯率變動來做避險或是套利，亦可以使用接下來介紹的保證金交易來進行外匯投資。

外匯保證金交易

外匯保證金交易是指投資人以少量資金做為擔保，向金融機構利用槓桿的方式承作外匯交易，可以「先買後賣」，亦可以「先賣後買」，雙向操作。以遠東國際商業銀行的外匯保證金交易為例，提供投資人最高放大二十倍的槓桿比例承作外匯交易，例如投資人以 20 萬美元作為保證金，則可以承作 400 萬美元的外匯交易。不過投資人必須注意，在獲利放大的同時，亦代表一旦不幸發生損失時也是會加倍的，因此在承作外匯保證金交易時風險控管格外重要。

若想詳細了解外匯保證金的交易方式，投資人可登入遠東國際商業銀行的外匯保證金交易專屬網頁，亦可透過此網頁申請外匯保證金網際網路交易平台——FETP 的模擬測試帳戶操作。在下一篇文章中，將會詳細說明外匯保證金交易的運作，適合哪些投資人承作，交易前需要注意的地方等等，讓投資人更加清楚了解後，再投入操作。

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商品價格與匯率變動關係

最關心匯率變動的人，應該就是跨國企業了，因為進行國際貿易時通常以美元作為交割貨幣，企業在收到美元之後，還需將美金換回本國貨幣來使用，所以匯率的升貶對於企業的獲利可說是相當重要，而不只是企業獲利，民生消費也會受到影響。

舉例來說，假設現在美元兌新臺幣匯率從 1 美元兌換 30 元新臺幣變動至 1 美元兌換 32 元新臺幣的情況，也就是新臺幣貶值，如果臺灣商人這時想從外國進口商品，必須用較多的新臺幣才能兌換到等同於商品價格的美元，因此商人的進貨成本就增加了，所以也跟著調高商品的售價，如此一來，消費者在臺灣購買進口商品時會覺得東西變 “貴” 了，但事實上是因為新臺幣貶值所造成物價上漲。

相反的，在出口的時候，臺灣商人賣東西出去後所收到的美元，能夠換回較多的新臺幣，讓企業獲利增加，進而帶動國內經濟發展。因此在以出口為導向的國家，如臺灣與日本，貨幣適當的貶值能夠維持或提升國家的經濟成長率。

了解匯率變動與我們生活的關聯後，我們緊接著從實際的案例說明當國際上發生大事件時，匯率會如何變動呢？

石油暴跌讓委內瑞拉變成全世界最 “貴” 的國家

委內瑞拉是世界上石油蘊藏量最多的國家，石油是該國最主要的收入來源，但 2014 年美國開始大量開採頁岩油，增加了國際石油庫存量，也降低了對國際石油的依賴度，加上石油需求因全球經濟成長放緩而減少，在供需不平衡的狀態下，造成油價開始下滑，這讓委內瑞拉國家收入大幅減少，陷入了經濟危機。

而委內瑞拉長期以來民生物資短缺，需要依賴進口，但因為 2015 年石油價格崩跌，造成惡性通貨膨脹，政府本想藉大量印鈔票來緩解經濟困境，卻反而讓委內瑞拉貨幣玻利瓦幣大貶，從 10 玻利瓦幣兌換 1 美元，到 1,200 玻利瓦幣兌換 1 美元，甚至出現了一杯要價 200 萬玻利瓦幣的咖啡，以及路上攤販用 2 元紙幣替代紙巾包麵包給客人，都說明了因為國際市場的的變動讓玻利瓦幣值變得一文不值。

市場恐慌的保護傘——日圓

因爲長期處於低利率的環境下，使得日圓的借貸成本較其他國家來得低，許多國際投資人經常借日圓再換成其他貨幣來投資，一旦國際風險升溫的時候，投資人會賣出投資標的並換回日圓，使得日圓在短時間內上漲，因而國際投資人也經常使用日圓來進行避險。

我們從下圖中可以看出在 2001 年美國 911 恐怖攻擊事件、2008 年爆發的全球金融危機，美國標準普爾 500（S&P 500）指數呈現跳水狀態，但反觀日圓都是升值的（即美元兌日圓下跌）。除此之外，在 2017 年前後美國與中國之間的貿易戰，讓全球經濟陷入緊張的氛圍，使得日圓處在偏強的格局。所以我們可以看到當全球發生重大事件，引發市場恐慌時，日圓往往能夠在逆勢當中上漲，啟動了避險的作用。

看完以上例子之後，就能夠很清楚的知道當匯率出現變動時，背後都可能蘊含著許多國際事件的發生。所以下次全球發生重大事件、景氣指標出現變化或是政府發布新政策的時候，就能夠將他們作為判斷匯率趨勢的訊號。

現在許多外匯交易平台都有提供國際經濟資訊，像是遠東國際商業銀行的外匯保證金網際網路交易平台——FETP上不但可以看到相關的新聞，還有各大經濟體的經濟指標訊息，讓投資人更容易準確掌握匯率的趨勢。

明白匯率的變動之後，是不是對外匯投資躍躍欲試呢？其實除了我們最熟悉的換匯之外，還有許多方式可以參與外匯投資，下一篇文章我們將會帶您了解市場上常見的外匯投資方式。

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股票與基金雖然是常見的投資工具，但其實進入門檻也高，投資人需要認識財報、了解目標公司的業務內容及搞懂世界經濟的趨勢等，才能對公司未來成長性做出合理的判斷，然而這還不足以讓人做出好的投資決策，投資人還需要根據公司現況評估股價，當市場波動性提高時，評價的難度也會提高，讓投資人難以下手。

從學習的難易程度來說，外匯投資的門檻較低，即便是不具備紮實投資知識的投資人，也適合投資外匯。怎麼說呢？因為投資股票或基金，除了總體經濟的風險外，還需要承擔個別公司的企業風險；而在外匯市場中，匯率能直接反應全球資金流動方向，決定匯率的是各國經濟展望、利率變化等不容易被操弄的項目。因此，外匯投資人則不需要考量公司風險，也就是不需要花上大把時間學習財報知識以及追蹤公司事件，也不用擔心公司出現貪污或內線交易等公司治理問題。

雖然外匯投資聽起來陌生，但許多人早就有外匯投資的基礎囉！許多遊客在出國度假前會先研究匯率，了解影響匯率變化的因素後再決定什麼時候兌換出國資金，這正是簡單的外匯投資流程，有了這個基礎後，學習外匯投資並沒有想像中複雜。

另外有些人會認為外匯投資較麻煩，不像股票或基金可以網路快速下單，其實這也是誤解。雖然在早期，投資人只能致電銀行交易室進行交易，但業界都陸續推出創新服務，如遠東商銀在 2013 年領先同業推出外匯保證金交易網際網路下單的服務，且於 2016 年開始提供客戶使用手機或平板電腦的行動下單方式，使外匯交易也能快速完成，並不會比股票交易複雜。

外匯除了較無基礎的投資人也可投資外，有投資股票或債券習慣的人也能搭配外匯以減少風險。舉例來說，由於日本是出口大國，當日圓貶值時將有利於出口表現，故往往也會刺激日股上揚。而投資人若看好日本股市，在購買日股或日本基金時，須把新臺幣兌換成日圓，因此除了要承擔公司營運的風險外，還要注意獲利了結並把日圓換回時的匯率，當日圓兌新臺幣的匯率在投資期間下跌且日股上漲時，可能會發生投資獲利被匯率虧損侵蝕掉的情況。如果投資人了解外匯投資，可以在購買日股的同時運用外匯保證金交易做空日圓買入美元（外匯保證金不可做與新臺幣相關的交易），當上述事件發生時，放空日圓的部位將獲利，彌補股票部位發生的匯率虧損。

以上簡單敘述了外匯的投資與避險功能，下次看到新臺幣升值時，可不要只想到出國度假時能省多少錢了，想一下是不是能趁機投資或幫助既有的投資組合，或許就能為自己賺到下一次度假的資金了！

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