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投資
你聽過波浪理論嗎？破底無罪，反彈有理。2022 年時常看到新聞標題都是：台股遭外資大提款。台股 11 月雖然反彈近 2000 點，但市場對於 2023 年經濟成長仍有疑慮，許多技術派投資人開始根據波浪理論預測未來大盤走勢，就像去年股市大多頭時大家都在預告「邪惡第五波」即將來臨，許多投資達人推估目前屬於反彈 B 波，到底波浪理論是什麼？如何發現邪惡第五波？本篇文章將帶你進入波浪理論的世界！
波浪理論是什麼？
波浪理論，又稱為艾略特波浪理論，由美國會計師兼作家，拉爾夫·納爾遜·艾略特（Ralph Nelson Elliott）於 1934 年發明，用來判斷趨勢進行的階段，以及趨勢是否反轉。艾略特是受到道氏理論啟發，它認為市場的走勢就像潮汐波浪（Waves）一樣，一波接著一波。他從波浪的圖形中找到一些重複發生的特性，認為這可以用來預測股票市場的走勢。
而在當時艾略特告訴投顧公司編輯的查爾斯·Ｊ·柯林斯（Charles J·Collins）這個重大的發現，但是柯林斯並沒有給予艾略特太過正面的肯定，不過艾略特並未放棄，持續研究波浪理論。直到 1938 年提出，柯林斯最後被說服也幫助他進入華爾街，開啟他的華爾街生涯，並且同意為他出版《波浪理論》（The Ware Principle ）！
波浪理論組成
波浪理論（艾略特波浪理論），一個循環共有 8 波，不論趨勢大小股價都是「 5 波上升、 3 波下降」的規律
- 在 5 波上升波當中，又可以再細分為 3 個上漲波， 2 個回檔波
- 在 3 波下降波當中，又可以再細分為 a,b,c 波
無論多頭上漲趨勢還是空頭下跌趨勢，都是如此。市場價格會第一個 8 波段走完，再接下去一個新的 8 波段，不斷重複發展。
波浪理論（上升）
在五波上升波當中，又可以再細分為三個上漲波，兩個回檔波
| 波浪 | 特性 |
| 波浪 1 | 第一波在開始時通常不明顯，這時市場還沒有什麼利多消息，情緒並未看多。 |
| 波浪 2 | 通常是波浪 1 的回檔走勢，但永遠不會跌破波浪 1 的起點。 這個時候市場情緒仍看跌、處於熊市階段，這個階段的成交量會比波浪 1 小，價格通常不會超過波浪 1 的 61.8%。（也有一說是不會跌回超過前一波 50%） |
| 波浪 3 | 這個就是道氏理論中的買入信號，趨勢在這一波中進入牛市，通常會產生最大的成交量、價格變動，也是 5 個推動波中最長的，會超越第一波的最高點。市場消息滿天飛，專家開始調高目標價與預估獲利，價格上漲快速。 |
| 波浪 4 | 與波浪 2 很像，是平緩的盤整或小幅回檔，底部不會低於波浪1的高點。 價格可能會在較長的時間內橫盤徘徊。 |
| 波浪 5 | 波動度不定，其他技術指標在這階段逐漸出反向訊號。 波浪 5 是多方的最後一段，市場情緒高漲，這時許多普通投資者人會買入在高點。 由於波浪 5 有可能延伸到規模很大，甚至遠超波浪 3，幅度難以預測，而且隨後即迎來迅速的反轉，所以也常常被稱為「邪惡的第 5 波」。 |
波浪理論（下降）
在三波下降波當中，又可以再細分為 A,B,C 波
| 波浪 | 特性 |
| 波浪 A | 走完 5 個波之後會開始下跌，投資人普遍認為下跌只是短暫回檔，是牛市的修正，是買進的好時機，因此交易量反而增加。 |
| 波浪 B | 許多人會在波浪 A 形成後進場搶低點，因此在下跌趨勢中，會呈現價格向上的假反彈狀況。 |
| 波浪 C | 走完波浪 B 後會出現波浪 C 的波幅，市場情緒開始意識到這是熊市，與波浪 4、波浪 A 呈現出頭肩底狀況（股價波段的低檔），波浪 C 通常和波浪 A 差不多大，有一種說法是可以延伸到 A 浪的 1.618 倍。（波浪 C 也有可能出現更大的延伸） 波浪 C 出現時最好的方式就是保有現金。 |
上述 12345 + ABC，是用多頭行情做例子，空頭行情也同樣會走 12345 + ABC，只是趨勢變成向下，把方向反過來看，模式都一樣。
波浪理論延伸波
當符合波浪理論的基本規則後，如果價量波動變大很多，就會產生出延伸波，延伸波只會出現 1 次，通常是在主升段（第 3 波），雖然名稱叫做延伸波，但還是在原來規則的 5 波裡，並不是真正延伸出去，而是在第 3 波中產生很多小波浪，這些小波浪都還是在那完整的波段中。
波浪理論延伸波特性：
- 出現在 1 、 3 、 5 波浪裡，其中 1 波，且只會出現 1 次。
- 當有延伸波出現時，表示走勢非常強勁且趨勢較長。
- 符合股價大漲、量能放大的條件，通常出現在第 3 波的機率高。
以下以示意圖，會比較清楚
邪惡第五波
當波浪 5 存在很長的延伸波，這時通常市場已經大漲很長一段時間，氣氛很高漲，許多新手不了解波浪理論以為市場還會續漲而紛紛進場，這是因為第 5 波在當時產生很長的延伸波，幅度甚至超越第 3 波。但隨後通常會迎來強烈的反轉，把之前漲幅吃掉，前面漲多兇後面的 ABC 波就殺多兇。這段第 5 波的大漲幅，被人稱為「邪惡的第 5 波」，意思是如果成功參與漲幅可能有很大的利潤，但不一定能即時脫身。
波浪理論計算
波浪理論最困難的地方是要如何算出各個波浪的幅度，市場上普遍用費波南西數列（Fibonacci Sequence），也就是黃金分割率，透過這個指標來預測出各個不同的波浪。
波浪理論上升五波計算方式
| 波浪 | 特性 |
| 波浪 1 | 第 1 個浪作為計算其他波浪的基準。 |
| 波浪 2 | 範圍通常在波浪 1 的 38.2% 和 78.6% 之間 |
| 波浪 3 | 波浪 3 通常是最長的波浪，可能的情況是有 3 種：
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| 波浪 4 | 波浪 4 = 波浪 3 的 23.6% 或是 38.2% 或是 50%，23.6%、38.2% 是比較常見的比例 |
| 波浪 5 |
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波浪理論下降三波計算方式
| 波浪 | 特性 |
| 波浪 A | 第 1 個修正浪，主要作為計算其他波浪長度的基準。 |
| 波浪 B | 波浪 B 通常會回檔波浪 A 的 38.2%～78.6%。 如果波浪 B 在一個擴大的修正波中延伸到波浪 A 的起點之外，那麼波浪 B 最常見的情況有 2 個：
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| 波浪 C | 如果波浪 C 超出了波浪 A 的長度，那麼波浪 C 的長度很可能是波浪 A 長度的 1.382 或 1.618 倍。 |
波浪理論怎麼用？
透過波浪理論，能合理地預測股票價格走勢，因為市場在投資人情緒的驅動下，會以波浪起伏呈現走勢，那波浪理論到底要怎麼運用在實戰交易呢？
波浪理論的原則主要依賴市場情緒，但波浪理論不能單獨使用可能失真，因此建議要看當時市場狀況，搭配其他技術分析指標或是總經數據，甚至搭配恐懼和貪婪指數，看看市場位階目前處於什麼階段。
使用波浪理論的最佳時間是第 3 波剛形成，因為第 1 波難以發現，可以第 2 波結束後，在第 3 波即將突破時進場。之後如果第 3 波形成，會有一段後續趨勢。不過很多事都說不準，也不一定你認為的波浪就是波浪形成時，因此還是要設好風控管理與合適的停利停損點位。
如果第 3 波沒有抓到也沒關係，第 2 個進場點就是第五波初期！不過一定要在第 5 波超過第 3 波時進場，因為第 5 波隨時可能結束反轉，因此風險也不低。
波浪理論注意事項
波浪模式並不一定會發生，它只是提供了一個預測股價的可能情況。
使用時建議與其他指標和數據一起分析，比較能確定趨勢。
5 升 3 降的規律是波浪理論的核心內容，但是在很多時候，尤其是在牛市或者是熊市，並不是十分明確的時候，股市的漲跌次數，很多時候都不按照 5 升 3 降的模式出現，這個時候如果不考慮市場的實際情況，而過度依賴波浪理論，那麼將很難預測到後市的走向。
波浪理論的隨意性很大，延伸浪很難配段，一個巨型的上升浪可能一直持續，只要升勢還沒有完成，那麼就還是在上升；相反的，下跌浪也可以跌到毫無踪跡，只要下跌走勢還沒有完成，它就依然還是下跌，而我們通常後知後覺，所以波浪理論常常有一種馬後砲的感覺。
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